Ngành chip của Hồng Kông hôm nay đã bị ảnh hưởng nặng nề—Hua Hong Semiconductor giảm 9% trong khi SMIC giảm 6% trong giờ giao dịch. Sự bán tháo? Bị kích hoạt bởi những tin đồn rằng Washington có thể siết chặt quy định về xuất khẩu chip của NVIDIA.

Điều này không chỉ liên quan đến mã cổ phiếu. Đối với bất kỳ ai trong lĩnh vực khai thác, những công ty này là cứu cánh—SMIC sản xuất silicon cung cấp năng lượng cho các dàn máy, và Hua Hong tham gia vào việc cung cấp các linh kiện chuyên biệt. Nếu các biện pháp kiểm soát xuất khẩu tác động mạnh hơn, chúng ta đang đối mặt với khả năng có những điểm nghẽn trong chuỗi cung ứng trong tương lai.

Áp lực quy định ngày càng gia tăng. Đầu tiên là các chip AI tiên tiến, giờ đây có tin đồn về những hạn chế rộng hơn. Các thợ mỏ đang phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt phần cứng và chi phí năng lượng biến động không cần thêm một biến số nào trong phương trình. Đáng để theo dõi cách điều này diễn ra—các bước đi cờ géo-chính trị có thói quen xấu là lan tỏa tới tỷ lệ băm và khả năng cung cấp phần cứng.

Chưa có thay đổi chính sách chính thức, nhưng thị trường đang định giá rủi ro. Tâm lý rõ ràng đang thay đổi.