Các giao thức cho vay truyền thống trên chuỗi giống như một bể nước lớn, ai cũng đổ tiền vào, lãi suất thì dao động theo đường cong và mức sử dụng. Nhìn thì có vẻ đơn giản, nhưng thực ra lại khá thiệt thòi: người gửi tiền bị ép lợi suất xuống thấp, người vay thì phải trả chi phí cao, phần chênh lệch lãi suất ở giữa cứ thế bị tiêu hao vô ích.

Ý tưởng của Morpho rất trực diện — nếu ghép được thì khớp trực tiếp, không khớp được thì chuyển sang các giao thức lâu đời để đảm bảo. Về cơ bản là xây thêm một làn đường tốc hành trên các pool đã trưởng thành như Aave và Compound. Tiền của bạn trước tiên sẽ nằm ở giao thức nền tảng để đảm bảo an toàn và thanh khoản, sau đó công cụ khớp lệnh sẽ quét liên tục để tìm đối tác phù hợp, khi số tiền và lãi suất khớp nhau thì lập tức chuyển sang quan hệ cho vay ngang hàng (P2P).

Cách làm này giúp bên cho vay nhận được lợi suất thực chất hơn, bên vay trả lãi suất "sạch" hơn, còn pool nền tảng vẫn có thể đón nhu cầu thanh khoản khi rảnh rỗi. Người dùng không phải thao tác thêm gì phức tạp, nhưng lớp ma sát cấu trúc trong hệ thống được liên tục làm mỏng đi.

Đây không phải là sáo ngữ, mà là hiệu quả thực sự được nâng cao. Thanh khoản vốn chỉ nằm yên giờ được kéo ra tham gia khớp lệnh, hiệu suất sử dụng vốn toàn hệ thống mượt mà hơn. Quan trọng là Morpho không bắt thị trường phải học lại một bộ quy tắc rủi ro mới — thế chấp, thanh lý, oracle... đều vẫn theo các giao thức đã trưởng thành, các đội ngũ tổ chức không phải đánh giá lại một hệ thống xa lạ, chỉ đơn giản là kết nối thêm một bộ tăng tốc giúp cân bằng giá và thanh khoản.

Đưa vào thực tế, cơ chế này còn có rất nhiều tiềm năng để phát triển.