Cơ quan giám sát tài chính của Thụy Sĩ vừa đưa ra một cảnh báo đáng để chú ý. Họ nhận thấy rủi ro thế chấp đang gia tăng khi các ngân hàng bắt đầu nới lỏng tiêu chuẩn cho vay—công thức kinh điển cho rắc rối nếu bạn còn nhớ năm 2008.

Chuyện gì đang xảy ra? Các ngân hàng rõ ràng đang sáng tạo trong cách phê duyệt khoản vay, nới lỏng quy tắc theo những cách mà cơ quan quản lý không hài lòng. Khi tài chính truyền thống bắt đầu xuất hiện những vết nứt như thế này, thường sẽ lan rộng ra ngoài. Việc siết chặt cho vay có thể đẩy nhiều người hơn về phía các tài sản thay thế. Nới lỏng tiêu chuẩn có thể bơm tiền rẻ vào thị trường trong thời gian ngắn, nhưng điều đó chưa bao giờ có kết cục tốt đẹp.

Với bất kỳ ai theo dõi xu hướng vĩ mô, đây là loại tín hiệu rất đáng quan tâm. Cơ quan quản lý Thụy Sĩ thường không lên tiếng cảnh báo trừ khi thực sự có điều gì đó đang diễn ra. Câu hỏi đặt ra là liệu vấn đề này sẽ chỉ giới hạn trong thị trường thế chấp của họ hay sẽ trở thành một quân cờ domino khác trong bài kiểm tra sức chịu đựng tài chính quy mô lớn.