BlackRock và Grayscale dẫn đầu cuộc di cư của $903M Bitcoin ETF trong khi các nhà đầu tư tổ chức chạy trốn khỏi rủi ro

Nguồn: Vàng Tiêu đề gốc: BlackRock và Grayscale dẫn đầu cuộc di cư của $903M quỹ ETF Bitcoin trong khi các nhà đầu tư tổ chức chạy trốn khỏi rủi ro

Liên kết gốc: Các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng tiền rút ròng lên tới $903 triệu vào ngày 20 tháng 11, đánh dấu cuộc tháo chạy lớn thứ hai trong một ngày kể từ khi ra mắt các sản phẩm vào tháng 1 năm 2024, trong khi các nhà đầu tư tổ chức chuyển sang vị thế thận trọng hơn trước thềm năm mới do sự bất ổn kinh tế vĩ mô ngày càng gia tăng.

Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, quỹ ETF Bitcoin lớn nhất thế giới, đã mất 355,5 triệu đô la chỉ trong ngày thứ Năm, tiếp theo là GBTC của Grayscale với 199,35 triệu đô la bị rút. FBTC của Fidelity ghi nhận 190,4 triệu đô la rút khỏi quỹ, cùng với các khoản rút khỏi Bitwise, Ark & 21Shares, VanEck và Franklin Templeton. Các đợt rút lớn trùng hợp với sự giảm giá của Bitcoin từ hơn 92.000 đô la xuống dưới 88.000 đô la, trước khi mở rộng tổn thất xuống 85.400 đô la khi thị trường Mỹ mở cửa.

Các ETF Ethereum giao ngay không hoạt động tốt hơn, ghi nhận $262 triệu trong các đợt rút ròng, đánh dấu ngày thứ tám liên tiếp có sự hoàn lại, theo dữ liệu từ SoSoValue. ETHA của BlackRock chiếm một phần đáng kể trong các đợt rút Ethereum vào thứ Năm khi nhu cầu của các tổ chức đối với đồng tiền điện tử lớn thứ hai giảm song song với Bitcoin.

Cuộc xuất khẩu gấp đôi của các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum nhấn mạnh một cuộc di cư rộng lớn hơn của các tài sản tiền điện tử khi các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ rủi ro giữa điều kiện thị trường xấu đi. Dữ liệu cho thấy các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã mất gần $3 triệu đô la trong các đợt rút vốn ròng chỉ trong tháng 11, khiến tháng này có khả năng là tháng tồi tệ nhất cho dòng tiền ETF kể từ khi ra mắt các sản phẩm.

Sự Chiếm Đóng Của Việc Chốt Lợi Nhuận Từ Các Tổ Chức

Các khoản rút tiền đại diện cho một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý so với các khoản tiền vào liên tục đã đặc trưng cho phần lớn năm 2024, khi các quỹ ETF Bitcoin nổi lên như là động lực chính cho sự tăng giá của tiền điện tử lên mức cao kỷ lục mới trên 126.000 đô la vào tháng 10. Các nhà phân tích thị trường quy cho sự đảo ngược này là do nhiều yếu tố hội tụ: việc chốt lời của các nhà đầu tư tổ chức, các chỉ báo kỹ thuật suy yếu và các gió ngược vĩ mô rộng hơn.

“Một sự thay đổi lớn trong tâm lý từ những khoản đầu tư liên tục vào đầu tháng này,” Rachael Lucas, nhà phân tích tiền điện tử tại BTC Markets cho biết. “Và không chỉ có tiền điện tử đang bị tổn thất. Sự gia tăng trong các khoản phải thu của Nvidia đã làm cho thị trường chứng khoán hoảng sợ, gây ra một phong trào tránh rủi ro rộng hơn. Khi các ông lớn công nghệ chao đảo, tính thanh khoản bị siết chặt ở khắp nơi, và Bitcoin cảm nhận được sự thắt chặt đó.”

Przemysław Kral, CEO của sàn giao dịch tiền điện tử châu Âu zondacrypto, chỉ ra rằng những dòng tiền ra đáng kể cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang đảm bảo lợi nhuận trước khi năm kết thúc. “Các nhà đầu tư tổ chức đang dẫn đầu, với các dòng tiền ra từ ETFs cho thấy việc chốt lời và vị thế không ưa rủi ro,” Kral cho biết. “Sự biến động là cao, và môi trường vĩ mô có thể thay đổi nhanh chóng.”

Số lượng rút tiền vào ngày 20 tháng 11 đại diện cho sự cứu trợ lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 25 tháng 2 năm 2025, khi thông báo bất ngờ của Tổng thống Donald Trump về các mức thuế thương mại mới đã kích hoạt một đợt bán tháo hàng loạt trên các thị trường chứng khoán và tiền điện tử. Sự kiện trước đó cũng chứng kiến những đợt rút tiền kịch tính khi các nhà đầu tư đồng loạt tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro.

Áp lực Kỹ thuật và Cơ bản Tăng

Hành động giá vào thứ Năm đã thấy Bitcoin tăng tạm thời lên trên $92,000 trong suốt cả ngày trước khi nhanh chóng đảo ngược hướng đi sau khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa. Đồng tiền điện tử đã kéo dài sự sụt giảm xuống còn $85,400 trước khi tìm thấy một chút ổn định, đại diện cho một sự giảm hơn 7% so với mức cao nhất trong ngày. Sự bán tháo diễn ra mặc dù giá của ETF IBIT đã tăng nhẹ vào đầu phiên giao dịch ngày 19 tháng 11, làm nổi bật sự không liên kết giữa các dòng chảy phái sinh và hành động giá giao ngay.

Cuộc di cư của các quỹ ETF Bitcoin xảy ra khi tổng số tiền rút ra trong tháng 11 gần đạt $3 triệu đô la, đe dọa vượt qua 3.56 triệu đô la đã thấy vào tháng 2 và biến tháng 11 thành tháng tồi tệ nhất được ghi nhận cho dòng chảy của ETF. Điều này đặc biệt đáng chú ý vì tháng 11 thường có xu hướng lịch sử là một trong những tháng mạnh mẽ nhất của Bitcoin, với đồng tiền điện tử này trung bình tăng 41.22% trong tháng theo dữ liệu lịch sử.

IBIT của BlackRock đã trải qua một xu hướng liên tục bị rút tiền, với năm ngày liên tiếp có số tiền rút ròng lên tới 1,43 tỷ đô la vào giữa tháng 11. Trong tuần, quỹ này đã ghi nhận bốn tuần liên tiếp bị rút tiền tổng cộng 2,19 tỷ đô la, làm suy giảm đáng kể tài sản quản lý của quỹ ETF chiếm ưu thế.

Thị trường tiền điện tử nói chung đã theo sau Bitcoin giảm, với Chỉ số CoinDesk 20 giảm mạnh cùng với sự tăng cao của biến động trên các token chính. Cổ phiếu của các công ty liên quan đến tiền điện tử phản ánh sự yếu kém, với cổ phiếu của MicroStrategy và Coinbase giảm trong khi các công ty khai thác như MARA Holdings và Riot Platforms ghi nhận mức giảm trên 7%.

Các ETF Altcoin Cho Thấy Dấu Hiệu Trái Chiều

Trong khi các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum đang bị rút vốn, các sản phẩm mới của altcoin được ra mắt đã cung cấp một câu chuyện tương phản. Các quỹ ETF Solana đã chứng kiến 23.66 triệu đô la Mỹ trong dòng vào ròng vào thứ Năm, trong khi các quỹ ETF XRP thu hút 118.15 triệu đô la Mỹ, cho thấy một sự chuyển đổi vốn có thể giữa các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm sự tiếp xúc với các loại tiền điện tử thay thế có lộ trình quy định rõ ràng hơn.

Sự phân kỳ gợi ý các chiến lược thể chế đang phát triển, với một số nhà phân bổ đang đa dạng hóa khỏi sự thống trị của Bitcoin và Ethereum sang các giao thức và tài sản mới nổi lớp 1 được hưởng lợi từ sự rõ ràng về quy định gần đây.

BSOL của Bitwise, ETF giao dịch tại chỗ đầu tiên của Solana tại Hoa Kỳ, đã ghi nhận 16 ngày liên tiếp có dòng vốn ròng, tích lũy được 420,4 triệu đô la Mỹ trong tổng dòng vốn ròng kể từ khi ra mắt vào ngày 28 tháng 10.

Các Nhà Đầu Tư Dài Hạn Tích Lũy Mặc Dù Bán Ra

Mặc dù có sự di cư thể chế thông qua các phương tiện ETF, dữ liệu trên chuỗi cho thấy một bức tranh tinh tế hơn về động lực của thị trường. Kral đã lưu ý rằng những người nắm giữ Bitcoin lớn đang tiếp tục mua tiền điện tử này ở mức giá giảm hiện tại. “Điều này là một dấu hiệu của sức mạnh tiềm ẩn và niềm tin vào dự án, ngay cả khi giá đang giảm”, ông chỉ ra.

Sự khác biệt rõ rệt giữa dòng chảy của ETF và hành vi tích lũy của cá voi gợi ý về các khoảng thời gian và chiến lược đầu tư khác nhau giữa các nhà tham gia thị trường. Trong khi các nhà đầu tư ETF, chủ yếu là các tổ chức tập trung vào hiệu suất ngắn hạn và vị trí cuối năm, đã bán ra, thì những người nắm giữ dài hạn dường như coi giá hiện tại là cơ hội để tích lũy.

“Đối với một số người, đây có thể là cơ hội để tham gia thị trường với mức giá thấp hơn những gì chúng ta đã thấy gần đây”, Kral cho biết. “Vì vậy, điều quan trọng là phải nhận ra những rủi ro. Biến động cao, và môi trường vĩ mô có thể thay đổi nhanh chóng.”

Sàn giao dịch tiền điện tử Luno đã đồng tình với đánh giá này trong triển vọng thị trường của mình, khẳng định rằng việc rút tiền từ các quỹ ETF cho thấy “vị thế tránh rủi ro” với các nhà đầu tư lớn đảm bảo lợi nhuận trước cuối năm. Công ty cho biết trong khi các nhà đầu tư dài hạn có thể có cơ hội tích lũy token với giá thấp hơn, các nhà giao dịch ngắn hạn đối mặt với những thách thức đáng kể trong việc đoán thời điểm phục hồi của thị trường giữa bối cảnh biến động cao và điều kiện vĩ mô không chắc chắn.

Những suy nghĩ cuối cùng

Việc bán tiền điện tử không diễn ra trong tình trạng cô lập. Các thị trường chứng khoán toàn cầu đã trải qua sự yếu kém trong tuần, với các cổ phiếu công nghệ đặc biệt bị ảnh hưởng sau khi nhiều công ty lớn đưa ra hướng dẫn gây thất vọng. Báo cáo tài chính quý của Nvidia, mặc dù cho thấy sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ so với năm trước, đã tạo ra lo ngại về các khoản phải thu khiến các nhà đầu tư hoảng sợ và dẫn đến việc bán tháo trên các tài sản rủi ro.

S&P 500, Nasdaq Composite và Dow Jones Industrial Average đã ghi nhận mức lỗ trên 1% khi sự không chắc chắn về diễn biến chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đến năm 2025 ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Ngân hàng trung ương Mỹ đã chỉ ra rằng họ sẽ có một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc cắt giảm lãi suất so với những gì thị trường đã dự đoán, giữ cho chi phí vay mượn cao hơn trong thời gian dài hơn - một trở ngại cho các tài sản đầu cơ như tiền điện tử, thường có hiệu suất kém hơn trong môi trường chính sách tiền tệ thắt chặt.

Nhìn về phía trước, các nhà tham gia thị trường sẽ quan sát các tín hiệu ổn định hoặc sự suy giảm thêm. Sự kết hợp của dòng vốn ra bền vững từ các quỹ ETF, sự phá vỡ kỹ thuật dưới các mức hỗ trợ quan trọng và các điều kiện kinh tế vĩ mô không thuận lợi gợi ý rằng con đường ít kháng cự nhất có thể vẫn tiếp tục thấp hơn trong ngắn hạn, ngay cả khi một số nhà nắm giữ dài hạn xem mức giá hiện tại như những điểm vào hấp dẫn để tích lũy.