Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ công bố: tăng trưởng việc làm vượt dự kiến đi kèm với tỷ lệ thất nghiệp tăng, làm tăng sự không chắc chắn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ công bố tối qua cho thấy, số người làm việc phi nông nghiệp trong tháng tăng 119.000, rõ ràng cao hơn dự kiến của thị trường là 53.000, cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì được sự đàn hồi khá tốt.

Tuy nhiên, báo cáo cũng xuất hiện các tín hiệu mâu thuẫn, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.4%, đạt mức cao nhất trong bốn năm; cùng lúc, tốc độ tăng lương rõ ràng chậm lại, mức lương trung bình mỗi giờ chỉ tăng 0.1% so với tháng trước, ghi nhận mức tăng nhỏ nhất trong năm.

Sự phức tạp của báo cáo này còn chưa dừng ở đó. Do chính phủ Mỹ trước đó tạm ngừng hoạt động, kế hoạch phát hành dữ liệu ban đầu bị gián đoạn, báo cáo việc làm tháng 9 buộc phải bị hủy bỏ, khiến dữ liệu tháng 10 trở thành căn cứ quan trọng để thị trường đánh giá tình hình lao động. Vì vậy, việc phát hành dữ liệu trong thời điểm không thường xuyên này càng làm tăng thêm khó khăn trong việc đánh giá chính xác thực trạng kinh tế.

Đối mặt với những tín hiệu mâu thuẫn này, các nhà kinh tế học đang ngày càng chia rẽ về bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Một mặt, sự tăng trưởng ổn định về số lao động cho thấy nền kinh tế vẫn còn sức sống, ủng hộ việc duy trì chính sách hạn chế hiện tại; mặt khác, tỷ lệ thất nghiệp tăng và tốc độ tăng lương chậm lại cung cấp lý do để xem xét giảm lãi suất. Sự “chia rẽ” trong dữ liệu này khiến quyết định chính sách của Fed trong thời gian tới trở nên phức tạp hơn trong việc cân nhắc.

Phản ứng của thị trường cũng thể hiện rõ sự không chắc chắn này. Theo định giá thị trường hợp đồng tương lai mới nhất, các nhà giao dịch ngày càng thận trọng về kỳ vọng cho cuộc họp tháng 12 của Fed, khả năng giữ nguyên lãi suất đã tăng đáng kể. Thái độ chờ đợi này phản ánh thị trường đang chờ đợi nhiều dữ liệu hơn để xác nhận, đặc biệt là báo cáo lạm phát sắp tới, nhằm có thể hình thành quyết định chính sách rõ ràng hơn về thời điểm chuyển hướng.

Tổng thể, dữ liệu phi nông nghiệp tháng 9 vẽ nên bức tranh về thị trường lao động Mỹ đang dần hạ nhiệt một cách nhẹ nhàng nhưng vẫn giữ được sự đàn hồi. Đối với Fed, báo cáo này vừa thể hiện sự tăng trưởng việc làm vượt dự kiến, vừa tiết lộ tỷ lệ thất nghiệp tăng, mang lại những thách thức mới cho quá trình hoạch định chính sách, dự kiến trước khi có dữ liệu kinh tế toàn diện hơn, Fed sẽ duy trì thái độ thận trọng.

#非农数据