Trong đợt行情 này, một số công ty tài chính có vị thế nặng trong tài sản tiền điện tử có thể gặp vấn đề.

Bạn nhìn vào giá hiện tại: Bitcoin 110.000 đô, Ethereum hơn 4.000, Solana quanh mức 180 - những tài sản này, nhiều quỹ của các tổ chức đã bố trí một vị thế nặng lớn. Chúng từng là động lực quan trọng cho đợt tăng giá này, nhưng bây giờ tình hình có thể đã đảo ngược.

Cách chơi của công ty tài khố này, logic cốt lõi thực ra là "arbitrage tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị sổ sách". Khi mNAV (tỷ lệ giá trị thị trường so với giá trị tài sản ròng) lớn hơn 1, công ty có thể phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn - sử dụng tiền thu được từ việc phát hành cổ phiếu với giá cao để tiếp tục mua coin, đẩy cao giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu, thu hút nhiều vốn hơn tham gia. Đây chính là hiệu ứng bánh đà trong thị trường tăng giá.

Nhưng một khi mNAV giảm xuống dưới 1, quy tắc trò chơi sẽ thay đổi.

Kênh huy động vốn bị chặn lại, nếu công ty còn đang gánh nợ, trong tình hình cực đoan bị buộc phải bán tài sản cũng không phải là không thể xảy ra. Đến lúc đó, khi tâm lý hoảng loạn trên thị trường nổi lên, rất dễ hình thành chu trình phản hồi tiêu cực - giá giảm → bị buộc bán ra → giá tiếp tục giảm. Nếu thực sự xảy ra tình trạng này, việc Ethereum giảm xuống dưới 1000 đô la cũng không phải là một cảnh tượng hoàn toàn không thể thấy.

Thành cũng Tiêu Hà, bại cũng Tiêu Hà.

Vì vậy, chiến lược của chúng ta bây giờ vẫn là câu nói đó: xây dựng vị thế nặng theo từng đợt. Bằng cách này, vừa có thể đảm bảo nắm bắt cơ hội đảo chiều, vừa có thể lấy được mã hóa đủ thấp trong trường hợp cực đoan. Khi thị trường đưa ra cơ hội, đừng bắn hết đạn một lần.

Có đạt được mục tiêu trong chu kỳ này hay không, phụ thuộc vào các hoạt động hiện tại.