Đây là một điều điên rồ đang xảy ra trên thị trường ngay bây giờ: trong khi cổ phiếu tiếp tục tăng, người tiêu dùng hàng ngày chưa bao giờ bi quan hơn về tương lai tài chính của họ.

Mong đợi của người tiêu dùng về tình hình tài chính của họ trong năm năm tới vừa đạt mức thấp kỷ lục. Hãy để điều đó ngấm vào — mức ghi nhận thấp nhất trong lịch sử. Trong khi đó, thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục đi lên như thể không có gì sai trái.

Sự tách biệt này thật khổng lồ. Một bên, bạn có Phố Chính cảm thấy bị đè nén về triển vọng kinh tế của họ. Bên kia, Phố Wall đang tiệc tùng như năm 1999. Khoảng cách giữa tâm lý người tiêu dùng và định giá cổ phiếu chưa bao giờ cực đoan như bây giờ.

Điều gì đang thúc đẩy sự chia rẽ này? Lạm phát kéo dài đang ăn mòn sức mua, lãi suất cao khiến mọi thứ trở nên đắt đỏ hơn, và mức tăng lương không thể theo kịp. Những người bình thường đang cảm thấy áp lực theo những cách mà bảng cân đối kế toán của các công ty chưa phản ánh đầy đủ.

Lịch sử cho thấy, khi niềm tin của người tiêu dùng giảm mạnh như vậy trong khi thị trường vẫn duy trì ở mức cao, thì điều gì đó sẽ phải xảy ra. Hoặc là tâm lý phục hồi, hoặc là thị trường cuối cùng sẽ bắt kịp với thực tế. Câu hỏi không phải là liệu sự khác biệt này sẽ thu hẹp lại — mà là nó sẽ thu hẹp như thế nào và khi nào.