Tôi đã bắt gặp một cuộc tranh luận về giao dịch khá thú vị hôm nay. Có người đang kiếm lợi nhuận đều đặn, đúng vậy, nhưng các phép tính cho thấy câu chuyện khác. Chạy toàn bộ dữ liệu, bạn sẽ thấy giá trị kỳ vọng nghiêng về âm nặng theo thời gian. Cách tiếp cận này dựa vào những biến động giá dữ dội — như đợt pump tháng 7, sự hỗn loạn tháng 8, hay đỉnh volatility tháng 10. Loại bỏ những điểm ngoại lệ đó đi? Chiến lược sẽ sụp đổ. Vấn đề là: hợp đồng vĩnh viễn không phải là coin rác. Bạn không thể áp dụng cùng một chiến lược chơi rủi ro cao cho hợp đồng đòn bẩy và mong đợi nó hoạt động tốt. Các công cụ khác nhau, hồ sơ rủi ro khác nhau, quy tắc khác nhau. Việc phụ thuộc vào những biến động mạnh theo hướng không phải là lợi thế — đó chỉ là phơi bày rủi ro dưới dạng chiến lược.