Trong khi mã hóa kỹ thuật số thu hút sự chú ý, cơ sở hạ tầng sẽ quyết định ai là người chiến thắng | Ý kiến

Công bố: Quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây hoàn toàn thuộc về tác giả và không đại diện cho quan điểm và ý kiến của biên tập viên crypto.news.

Sự quan tâm đến việc token hóa tài sản thực đã thúc đẩy thị trường đạt giá trị $23 tỷ vào năm 2025. Tuy nhiên, thành công liên tục phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng vững chắc.

Tóm tắt

• Việc token hóa đang ngày càng được ưa chuộng --- với các tổ chức tài chính lớn đang triển khai các dự án thí điểm --- nhưng nỗ lực vẫn còn bị phân mảnh và tách biệt.
• Khoảng trống thanh khoản và cơ sở hạ tầng không nhất quán đe dọa dự báo của Diễn đàn Kinh tế Thế giới về tài sản token hóa vào năm 2030.
• Các liên minh chiến lược cho thấy sự tiến bộ, nhưng có nguy cơ tạo ra sự phụ thuộc mà không có khả năng tương tác thực sự.
• Đột phá thực sự sẽ đến từ một cơ sở hạ tầng thống nhất, bao gồm, toàn diện, tích hợp lưu ký, tuân thủ, thanh toán và thanh khoản ở quy mô tổ chức.

Sự chuyển đổi sang token hóa gần đây đã tăng tốc, với các nhà chơi lớn nộp hồ sơ lên SEC để cung cấp cổ phiếu token hóa và thực hiện các giao dịch trái phiếu Kho bạc token hóa lớn. Tuy nhiên, động lực đó sẽ không chuyển thành quy mô trừ khi cơ sở hạ tầng theo kịp, và đó là nơi toàn bộ phong trào có thể gặp khó khăn.

Diễn đàn Kinh tế Thế giới dự đoán rằng tài sản được mã hóa có thể thu hút $4T nghìn tỷ đến năm 2030, nhưng khoảng cách thanh khoản và các tiêu chuẩn không nhất quán đe dọa việc áp dụng.

Sự phân mảnh cản trở lời hứa của việc token hóa

Lời hứa của việc token hóa đã trở nên rõ ràng. Các nhà tài chính lớn đã tiến xa hơn những tài liệu trắng và các bằng chứng khái niệm. Nhiều tổ chức đang token hóa các khoản tiền gửi tài chính thương mại, vận hành các quỹ thị trường tiền tệ trên các blockchain công cộng, phát hành trái phiếu kỹ thuật số và khám phá việc token hóa bằng sáng chế.

Sợi dây chung nào kết nối giữa chúng? Những nỗ lực này vẫn còn tách biệt.

Hệ sinh thái vẫn là một mảnh ghép của các giải pháp ngách, thiếu tính tương tác liền mạch. Một báo cáo của Deloitte lưu ý rằng 56% các nhà đầu tư tổ chức cho rằng cơ sở hạ tầng phân mảnh là một rào cản đối với việc áp dụng blockchain. Điều này cô lập tính thanh khoản, hạn chế sức hấp dẫn của các tài sản đã được mã hóa đối với các ngân hàng đang tìm kiếm sự thanh toán hiệu quả.

Để đáp ứng, đã có sự gia tăng các liên minh chiến lược. Nhiều công ty đang thử nghiệm tính tương tác chuỗi chéo và mã hóa các stablecoin sinh lãi. Những quan hệ đối tác này rất đáng khích lệ, nhưng cũng tiết lộ một sự thật sâu xa hơn -- cho đến nay, không ai đã xây dựng cơ sở hạ tầng để hoạt động độc lập. Khoảng trống này mở ra một vấn đề rộng hơn: sự độc quyền.

Cân bằng tăng trưởng với sự đa dạng hạ tầng

Các sàn giao dịch tập trung đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao sự hiện diện của dự án thông qua việc niêm yết token. Khả năng cung cấp thanh khoản, tạo điều kiện truy cập và thúc đẩy niềm tin trên thị trường là nền tảng cho hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, khi việc token hóa tiến triển, cũng có nhu cầu song song để đảm bảo cơ sở hạ tầng vẫn đa dạng và dễ tiếp cận. Tại trung tâm của việc token hóa là lời hứa mở rộng quyền tiếp cận cơ hội tài chính. Để đạt được điều này một cách đầy đủ, hệ sinh thái phải xây dựng hướng tới một cơ sở hạ tầng bao trùm và tương tác.

Các quan hệ đối tác chiến lược vẫn rất quan trọng đối với các dự án giai đoạn đầu, nhưng nếu không có cơ sở hạ tầng đa dạng hơn, những quan hệ đối tác này có thể dẫn đến sự phụ thuộc thay vì sức mạnh lâu dài. Các sáng kiến quy định toàn cầu như Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của EU, quy định các quy tắc cạnh tranh, được thiết kế để duy trì sự công bằng. Khi hệ sinh thái trưởng thành, ngành công nghiệp cần phải thực hiện các bước tích cực để đảm bảo rằng việc token hóa sống đúng với các giá trị cốt lõi của nó là phân quyền và bao trùm. Bằng cách ưu tiên sự cởi mở, khuyến khích sự đa dạng trong cơ sở hạ tầng, và hỗ trợ cạnh tranh công bằng, chúng ta có thể xây dựng một tương lai nơi cả các tổ chức lớn và các người chơi mới nổi đều phát triển.

Ngành công nghiệp tiền điện tử thường ăn mừng sự không cho phép, nhưng nó lại bị kiểm soát bởi một thiểu số. Mặc dù điều này có thể hấp dẫn các cơ quan quản lý hoặc các tổ chức trong ngắn hạn, nhưng cơ hội thực sự nằm ở việc xây dựng các hệ thống tránh sự mất cân bằng quyền lực.

Tokenization cần một hạ tầng full-stack

Các tổ chức không muốn nhiều nhà cung cấp. Họ muốn một hạ tầng hoạt động trơn tru. Điều đó có nghĩa là các giải pháp tích hợp cho việc lưu ký, tuân thủ, phát hành, thanh toán, quyền riêng tư và thanh khoản. Không phải là một mảnh ghép, mà là một nền tảng thống nhất.

Các phiên bản sớm của điều này đã bắt đầu hình thành. Một số nền tảng cung cấp công cụ quản lý vòng đời cho chứng khoán được token hóa. Những nền tảng khác cung cấp dịch vụ token hóa cho bất động sản và cổ phần tư nhân. Đây là những bước đi có ý nghĩa, nhưng vẫn chưa đủ. Thị trường cần một kiến trúc toàn diện, tham vọng hơn.

Để mở khóa đầy đủ lợi ích của việc mã hóa tài sản, các nhà phát triển phải ngừng làm việc một cách rời rạc. Những gì cần thiết là các hệ thống tương tác có thể đáp ứng các yêu cầu tiêu chuẩn của tổ chức trên quy mô lớn --- một cách đáng tin cậy, an toàn và tuân thủ.

Bởi vì tokenization không chỉ là một tính năng của blockchain, mà nó còn là nền tảng cho thế hệ tiếp theo của hạ tầng tài chính.

Một con đường thống nhất phía trước

Tiềm năng $4 nghìn tỷ của Tokenization không phụ thuộc vào tiêu đề hay các dự án thử nghiệm. Nó phụ thuộc vào một cơ sở hạ tầng thống nhất tích hợp giám sát, tuân thủ, quyền riêng tư và thanh khoản.

Chúng ta sẽ không đạt được tương lai đó thông qua các liên minh ngắn hạn hay các chu kỳ thổi phồng. Những người chiến thắng trong giai đoạn tiếp theo của việc token hóa sẽ không phải là những người chiếm ưu thế trên các tiêu đề. Mà sẽ là những người xây dựng cơ sở hạ tầng bền vững, có thể tương tác và bao gồm.

Marcos Viriato Marcos Viriato là đồng sáng lập và CEO của một công ty fintech cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số và giải pháp blockchain cho các tổ chức tài chính. Công ty được công nhận và ủng hộ bởi các nhà lãnh đạo trong ngành như Accenture Ventures và Framework Ventures. Dưới sự lãnh đạo của ông, công ty đã phát triển một blockchain tương thích EVM có quyền truy cập đang được thử nghiệm làm lớp bảo mật cho tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Brazil, Drex. Trước đó, ông là đối tác tại một ngân hàng đầu tư lớn ở Mỹ Latinh.