pendle vừa đạt $466m tvl trên arbitrum.

nhưng đây là điều mà hầu hết mọi người bỏ lỡ:

84% của tvl đó chỉ là hai token: usdai và susdai (usde-derived yield-bearers)

đây không phải là các token yield farming ngẫu nhiên. chúng đang chảy trực tiếp vào euler và morpho - hai trong số các giao thức cho vay tinh vi nhất trong defi.

điều này cho chúng ta biết:

• tiền thông minh đang đỗ lại vốn lớn vào stablecoin sinh lãi
• @pendle_fi đã trở thành nền tảng hàng đầu cho việc giao dịch lợi suất tương lai
• Hệ sinh thái Arbitrum đang trưởng thành vượt ra ngoài việc giao dịch DEX đơn giản.

nhìn vào biểu đồ đó. sự tăng trưởng hình gậy khúc côn cầu bắt đầu từ quý 3 năm 2025.

đó không phải là fomo bán lẻ. đó là vốn từ các tổ chức tìm kiếm lợi suất trong môi trường lãi suất thấp.

câu chuyện thật?

trong khi mọi người đều đang theo đuổi đợt tăng giá tiếp theo, những người chơi nghiêm túc đang xây dựng các chiến lược sinh lời bền vững thông qua việc mã hóa token Pendle.

$466m không nói dối. đây là nơi mà dòng tiền thông minh đang chuẩn bị cho năm 2025.

dữ liệu tính đến ngày 1 tháng 10 năm 2025