Đòn bẩy trong giao dịch tiền điện tử: cơ bản, cơ chế, rủi ro

Các khía cạnh chính

• Đòn bẩy là một công cụ sử dụng vốn vay để tăng cường các vị thế giao dịch. Nó mở rộng khả năng mua sắm của nhà giao dịch, cho phép giao dịch với số vốn lớn hơn so với số tiền thực tế có.

• Trong giao dịch tiền điện tử, đòn bẩy tài chính chủ yếu được thực hiện thông qua giao dịch ký quỹ và hợp đồng tương lai. Trong cả hai phương pháp, khái niệm hoạt động giống nhau, nhưng cơ chế thực hiện thì khác nhau.

• Mặc dù phổ biến, giao dịch với đòn bẩy đi kèm với những rủi ro đáng kể. Trong các giai đoạn biến động cao, không chỉ lợi nhuận tiềm năng tăng lên mà cả tổn thất có thể xảy ra. Việc hiểu các nguyên tắc hoạt động của đòn bẩy là cực kỳ quan trọng đối với nhà giao dịch.

Đòn bẩy trong giao dịch là gì?

Giao dịch sử dụng đòn bẩy cho phép tiếp cận các vị thế lớn hơn nhiều với vốn khởi đầu tối thiểu. Về bản chất, đây là cơ chế huy động vốn vay để giao dịch các tài sản tài chính khác nhau – tiền điện tử, chỉ số, hàng hóa hoặc cặp tiền tệ.

Đòn bẩy tín dụng tăng cường cả khả năng mua và bán của nhà giao dịch, mở ra khả năng giao dịch với khối lượng gấp nhiều lần vốn tự có. Tùy thuộc vào nền tảng giao dịch được chọn, tỷ lệ đòn bẩy tối đa có thể đạt tới 1:100 (100x).

Thông thường, đòn bẩy tín dụng được biểu thị bằng tỷ lệ – 1:5 (5x), 1:10 (10x), 1:20 (20x), v.v. Tỷ lệ này cho biết số lần vốn ban đầu của nhà giao dịch được nhân lên. Ví dụ, với đòn bẩy tín dụng 10x, tiền gửi 100 đô la mang lại sức mua tương đương với 1000 đô la.

Cơ chế đòn bẩy trong giao dịch tiền điện tử

Trong giao dịch tiền điện tử, các công cụ sử dụng đòn bẩy phổ biến nhất là hợp đồng tương lai vĩnh viễn và giao dịch ký quỹ.

Mặc dù khái niệm cơ bản về đòn bẩy là giống nhau cho cả hai phương pháp, nhưng cách thực hiện của chúng có những khác biệt đáng kể. Giao dịch ký quỹ đòi hỏi việc vay trực tiếp quỹ trên sàn giao dịch để thực hiện các giao dịch với tài sản được chọn. Giao dịch hợp đồng tương lai với đòn bẩy dựa trên tỷ lệ giữa các vị thế dài và ngắn trong khuôn khổ của hợp đồng giao dịch.

Tiền ký quỹ ban đầu

Trước khi bắt đầu giao dịch với đòn bẩy, cần phải nạp một khoản tiền nhất định vào tài khoản giao dịch, khoản tiền này sẽ đóng vai trò là đảm bảo (thế chấp). Trong bối cảnh hợp đồng tương lai, khoản tiền này được gọi là ký quỹ ban đầu. Kích thước cụ thể của nó phụ thuộc vào tỷ lệ đòn bẩy được chọn và khối lượng của vị thế mở.

Giả sử, một nhà giao dịch có kế hoạch mở một vị thế trên Ethereum (ETH) với số tiền 1000 đô la và đòn bẩy 10x. Biên độ ban đầu yêu cầu sẽ là 1/10 của 1000 đô la, tức là 100 đô la. Khi tăng đòn bẩy lên 20x, biên độ yêu cầu sẽ giảm xuống còn 50 đô la (1/20 của 1000 đô la). Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu rằng đòn bẩy cao hơn sẽ tăng nguy cơ bị thanh lý cưỡng bức vị thế.

Margin hỗ trợ

Ngoài số tiền ký quỹ ban đầu, cần duy trì một mức độ ký quỹ nhất định cho các vị thế mở. Nếu giá thị trường di chuyển ngược lại với vị thế và mức ký quỹ giảm xuống dưới ngưỡng đã đặt là (mức ký quỹ duy trì), trader sẽ cần nạp thêm tiền vào tài khoản để ngăn ngừa việc thanh lý.

Do đó, ký quỹ ban đầu là số dư tối thiểu cần thiết để mở một vị thế hợp đồng tương lai, trong khi ký quỹ duy trì là mức ký quỹ tối thiểu cần thiết để giữ vị thế đang mở.

Ví dụ thực tế về giao dịch với đòn bẩy

Đối với các nhà giao dịch mới, điều quan trọng là phải hiểu rằng việc mở một vị thế dài có nghĩa là kỳ vọng giá của tài sản sẽ tăng, trong khi vị thế ngắn có nghĩa là dự đoán giá sẽ giảm.

Giao dịch với đòn bẩy cho phép mua hoặc bán tài sản chỉ dựa vào giá trị của tài sản đảm bảo đã nạp, thay vì toàn bộ giá trị của tài sản. Điều này cho phép mở các vị thế bán ngay cả khi không có tài sản cơ sở trong tài khoản và có khả năng thu lợi nhuận khi giá giảm.

Vị thế dài với đòn bẩy

Xem xét ví dụ: một nhà giao dịch mở một vị thế dài trên BTC trị giá 10.000 đô la với đòn bẩy 10x. Trong trường hợp này, yêu cầu ký quỹ là 1.000 đô la. Nếu giá BTC tăng 20%, lợi nhuận sẽ là 2.000 đô la (không bao gồm phí), điều này vượt xa lợi nhuận tiềm năng 200 đô la khi giao dịch không có đòn bẩy với cùng một vốn.

Tuy nhiên, nếu giá BTC giảm 20%, khoản lỗ sẽ là 2.000 đô la như nhau. Vì số tiền ký quỹ ban đầu chỉ là 1.000 đô la, việc giảm 20% sẽ dẫn đến việc thanh lý vị thế. Thực tế, rủi ro thanh lý có thể xảy ra ngay khi thị trường giảm 10%, tùy thuộc vào quy định của nền tảng giao dịch cụ thể.

Để ngăn chặn việc thanh lý, nhà giao dịch có thể nạp thêm tiền, tăng kích thước tài sản đảm bảo. Cần duy trì số dư phục vụ cao hơn mức hỗ trợ ký quỹ. Hầu hết các nền tảng giao dịch gửi thông báo gọi ký quỹ trước khi thanh lý, tuy nhiên, nên tự theo dõi các vị trí mở. Việc sử dụng lệnh dừng lỗ là một công cụ bổ sung để bảo vệ vốn.

Vị thế ngắn với đòn bẩy

Khi mở vị thế bán khống BTC trị giá 10.000 đô la với đòn bẩy 10x, nhà giao dịch có thể vay BTC để bán sau này (giao dịch ký quỹ), hoặc bán hợp đồng tương lai trị giá 10.000 đô la (giao dịch tương lai). Trong cả hai trường hợp, số vốn yêu cầu sẽ là 1.000 đô la.

Xem xét kịch bản giao dịch ký quỹ: với giá BTC hiện tại là 40.000 đô la, nhà giao dịch vay 0,25 BTC và bán chúng với giá 10.000 đô la. Nếu giá giảm 20% xuống 32.000 đô la, nhà giao dịch sẽ có thể mua lại 0,25 BTC với giá 8.000 đô la, hoàn trả khoản vay và thu được lợi nhuận 2.000 đô la (không bao gồm phí ).

Nhưng nếu giá BTC tăng 20% lên 48 000 đô la, thì để mua lại 0,25 BTC sẽ cần 12 000 đô la. Trong trường hợp này, vị thế sẽ bị thanh lý, vì số dư tài khoản chỉ có 1 000 đô la. Giống như trong ví dụ trước, để ngăn chặn việc thanh lý, cần phải kịp thời tăng kích thước đảm bảo.

Các khía cạnh chiến lược của việc sử dụng đòn bẩy tài chính

Như các ví dụ đã nêu, các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận tiềm năng, tuy nhiên điều này đi kèm với việc tăng tỷ lệ tổn thất tiềm năng.

Một lý do chiến lược khác để sử dụng đòn bẩy là tăng tính thanh khoản của vốn chủ sở hữu. Ví dụ, thay vì vị thế với đòn bẩy 2x trên một nền tảng giao dịch, nhà giao dịch có thể sử dụng đòn bẩy 4x, giữ nguyên kích thước vị thế với mức ký quỹ thấp hơn.

Điều này giải phóng một phần vốn cho các mục đích khác - giao dịch các tài sản bổ sung, staking, cung cấp thanh khoản trên các nền tảng DeFi và các chiến lược đầu tư khác.

Quản lý rủi ro khi sử dụng đòn bẩy

Giao dịch với đòn bẩy cao đòi hỏi vốn khởi đầu thấp hơn, nhưng làm tăng đáng kể rủi ro thanh lý. Đòn bẩy càng cao, độ bền của vị thế càng thấp trước sự biến động của thị trường. Với đòn bẩy cực kỳ cao, ngay cả một chuyển động giá nhỏ 1% cũng có thể dẫn đến tổn thất đáng kể.

Việc sử dụng đòn bẩy tín dụng bảo thủ hơn cung cấp một vùng đệm lớn hơn cho vị trí. Đó là lý do tại sao nhiều sàn giao dịch tiền điện tử đặt ra giới hạn về đòn bẩy tín dụng tối đa có sẵn cho người dùng mới.

Để giảm thiểu rủi ro khi giao dịch với đòn bẩy, nên sử dụng các chiến lược quản lý rủi ro như dừng lỗ và chốt lời. Dừng lỗ cho phép tự động đóng vị thế khi đạt đến một mức độ thua lỗ nhất định, điều này đặc biệt quan trọng trong các tình huống khi thị trường di chuyển ngược lại với vị thế mở. Chốt lời đảm bảo việc ghi nhận lợi nhuận khi đạt đến mức giá đã định.

Những điểm chính

Đòn bẩy mở ra cơ hội để bắt đầu giao dịch với mức đầu tư ban đầu tối thiểu trong khi tiềm năng sinh lời cao hơn. Tuy nhiên, kết hợp với sự biến động của thị trường, đòn bẩy có thể dẫn đến việc thanh lý vị thế một cách nhanh chóng, đặc biệt khi sử dụng các giá trị cực đoan, chẳng hạn như 100x.

Khi làm việc với đòn bẩy, cần phải thể hiện sự cẩn trọng đặc biệt và đánh giá kỹ lưỡng các rủi ro trước khi mở vị thế. Tuyệt đối không nên sử dụng các khoản tiền mà việc mất mát sẽ gây ảnh hưởng nghiêm trọng cho nhà giao dịch, đặc biệt trong bối cảnh giao dịch với đòn bẩy. Trước khi bắt đầu giao dịch sử dụng vốn vay, cần phải nghiên cứu kỹ lưỡng các đặc điểm của công cụ giao dịch đã chọn.