Sự mất chốt của Stablecoin: Hiểu về khủng hoảng USDC và DAI và tác động của nó đến thị trường

Depegging đề cập đến một tình huống mà một loại tiền điện tử hoặc token ( thường là Stablecoin) lệch khỏi giá cố định cụ thể của nó ( thường là đô la Mỹ). Điều này xảy ra khi dự trữ hỗ trợ Stablecoin không khớp với giá cố định đã hứa.

Việc tách rời đã trở thành một thuật ngữ nổi bật trong cộng đồng tiền điện tử sau những sự kiện gần đây ảnh hưởng đến USDC và DAI. Hai token này, vốn đã giữ được tỷ lệ với đô la Mỹ trong thời gian dài, gần đây đã gặp phải những thách thức do dự trữ không đủ.

Sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley và USDC

USDC, một Stablecoin được hỗ trợ 1:1 bằng đô la Mỹ, đã bị giám sát nghiêm ngặt khi có thông tin tiết lộ rằng một phần dự trữ của nó ( khoảng 8,7 tỷ đô la ) được giữ tại Ngân hàng Silicon Valley, ngân hàng đã sụp đổ. Điều này đã gây ra lo ngại rộng rãi trong các thị trường tiền điện tử, dẫn đến một sự kiện giảm giá đáng kể.

Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng - một sàn giao dịch lớn có trụ sở tại Mỹ đã tạm ngừng chuyển đổi USDC sang USD, trong khi một nền tảng giao dịch nổi bật khác đã đóng cửa dịch vụ chuyển đổi USDC sang BUSD theo tỷ lệ 1:1. Những hành động này của các sàn giao dịch tập trung lớn (CEXs) đã làm nổi bật vai trò quan trọng mà các nền tảng giao dịch đóng trong thời điểm khủng hoảng stablecoin.

Hiệu ứng lây lan trên DAI

DAI, một stablecoin quan trọng khác được phát hành bởi MakerDAO, được đảm bảo bởi tiền điện tử với tỷ lệ 1:1. Tuy nhiên, do 45% dự trữ của nó được đảm bảo bởi USDC, tỷ lệ neo giá của nó cũng đã giảm 7%. Điều này cho thấy sự lây lan có thể diễn ra nhanh chóng như thế nào trong hệ sinh thái stablecoin liên kết.

Trong sự kiện tách rời, khối lượng giao dịch trên các sàn tăng mạnh khi người dùng tìm cách thoát khỏi vị thế của họ hoặc tận dụng cơ hội chênh lệch giá. Các chỉ số độ sâu thị trường và thanh khoản cho thấy sự căng thẳng đáng kể, tương tự như các mô hình quan sát được trong các cuộc khủng hoảng stablecoin trước đây như sự sụp đổ của TerraUSD vào năm 2022.

Quản lý Rủi ro cho Người dùng Stablecoin

Những vấn đề tách peg này đã tạo ra sự căng thẳng rộng rãi trong cộng đồng crypto và cho thấy rằng ngay cả những stablecoin như USDC và DAI cũng có thể gặp khó khăn nếu dự trữ của chúng không phù hợp với mức peg đã hứa. Điều này nhắc nhở các nhà đầu tư cần thận trọng và tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đầu tư vào bất kỳ loại tiền điện tử hoặc token nào.

Trên hầu hết các sàn giao dịch hàng đầu, các biện pháp quản lý rủi ro đã được triển khai trong thời gian khủng hoảng, bao gồm điều chỉnh yêu cầu tài sản thế chấp và thay đổi tạm thời các tham số giao dịch để bảo vệ người dùng khỏi sự biến động quá mức.

Trong khi stablecoin được coi là an toàn và dự đoán hơn so với hầu hết các loại tiền điện tử khác, chúng cũng có thể gặp phải những thách thức. Do đó, việc cập nhật thông tin về các tin tức và cập nhật trong thế giới tiền điện tử là rất quan trọng để hiểu tình hình và đưa ra quyết định đầu tư thông minh.

Phân tích lịch sử cho thấy rằng Stablecoin thường phục hồi sau các sự kiện mất giá, nhưng thời gian phục hồi thay đổi đáng kể dựa trên mức độ nghiêm trọng của các vấn đề cơ bản và điều kiện thị trường. Các khuôn khổ quy định đã phát triển để yêu cầu tính minh bạch dự trữ chặt chẽ hơn và kiểm tra căng thẳng để ngăn ngừa các tình huống tương tự.