Hiểu về tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E)

Tôi đã giao dịch cổ phiếu trong nhiều năm, và cho phép tôi nói cho bạn - tỷ lệ P/E là một chỉ số luôn được đề cập, nhưng hầu hết mọi người không thực sự hiểu ý nghĩa của nó ngoài bề mặt. Hãy cùng khám phá điều này mà không cần tất cả những lời lẽ tài chính thông thường.

P/E là cái gì vậy?

Nói đơn giản, tỷ lệ P/E cho thấy bạn phải chi bao nhiêu tiền cho mỗi đô la mà một công ty kiếm được. Đây là một cách nhanh chóng và đơn giản để xem bạn có đang trả quá nhiều cho một cổ phiếu hay có thể tìm thấy một món hời.

Tôi nhớ đã mua cổ phiếu của một công ty công nghệ với tỷ lệ P/E là 50 và nghĩ rằng mình thông minh. Cảnh báo: Tôi đã không thông minh. Cái điều vô giá trị đó đã sụp đổ 40% trong vòng sáu tháng.

Công thức cơ bản

P/E Ratio = (Giá Cổ Phiếu / Lợi Nhuận Trên Mỗi Cổ Phiếu)

Không có gì phức tạp ở đây - chỉ cần chia giá cổ phiếu cho số tiền công ty kiếm được trên mỗi cổ phiếu.

Các Hương Vị Khác Nhau Của P/E

Ngành tài chính thích làm cho những điều đơn giản trở nên phức tạp:

• Trailing P/E: Dựa trên thu nhập trong quá khứ. Số liệu thực, nhưng đã ở phía sau gương chiếu hậu.
• Tỷ số P/E dự phóng: Dựa trên dự đoán lợi nhuận trong tương lai. Thường rất lạc quan.
• Tỷ lệ P/E tuyệt đối: Chỉ công thức cơ bản mà không có sự so sánh.
• P/E tương đối: So sánh với các mức trung bình trong ngành.

Hầu hết các nhà phân tích đẩy P/E lên vì điều đó khiến cho các cổ phiếu bị định giá quá cao trông có vẻ hợp lý. Đừng bị mắc lừa.

Hiểu Rõ Về Các Con Số

P/E cao có thể có nghĩa là các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự tăng trưởng điên cuồng hoặc rằng cổ phiếu đang ở trong một bong bóng. P/E thấp có thể là một món hời hoặc một công ty đang trong tình trạng suy thoái.

Các công ty công nghệ thường có tỷ lệ P/E cao hơn so với các công ty tiện ích vì mọi người mong đợi họ phát triển nhanh hơn, nhưng đôi khi đó chỉ là suy nghĩ viển vông. Nhiều nền tảng giao dịch thúc đẩy các cổ phiếu có P/E cao vì chúng tạo ra nhiều hoa hồng hơn.

Tại Sao Bạn Nên Quan Tâm?

P/E hữu ích khi bạn muốn so sánh nhanh chóng các công ty tương tự. Nếu hai chuỗi bán lẻ có P/E khác biệt đáng kể, bạn nên tự hỏi tại sao.

Tôi đã sử dụng tỷ lệ P/E để:

• Lọc ra những cổ phiếu rõ ràng bị định giá quá cao
• Nhận diện xu hướng trong tâm lý thị trường
• So sánh các công ty khác nhau trong cùng một ngành

Những Nhược Điểm Không Ai Đề Cập

P/E có một số điểm mù nghiêm trọng:

• Vô dụng cho các công ty đang thua lỗ
• Bỏ qua nợ ( một công ty có $10B trong nợ không giống như một công ty không có nợ )
• Có thể bị thao túng bằng những thủ thuật kế toán
• Không tính đến tỷ lệ tăng trưởng

Tôi đã thấy "cổ phiếu giá trị" với P/E thấp giữ giá rẻ trong nhiều năm trong khi các ngành công nghiệp của chúng chết dần.

So sánh ngành

P/E rất khác nhau giữa các ngành:

• Các công ty công nghệ: Thường có P/E cao ngất ngưởng
• Tiện ích: Thường có P/E thấp hơn nhiều

So sánh P/E của một cổ phiếu công nghệ với một cổ phiếu tiện ích giống như so sánh táo với cờ lê.

P/E và Crypto? Thật ra không phải

P/E không áp dụng cho Bitcoin hoặc hầu hết các loại tiền điện tử khác vì chúng không tạo ra báo cáo thu nhập như các công ty.

Một số nền tảng DeFi kiếm phí có thể cuối cùng phát triển các chỉ số tương tự, nhưng chúng chỉ là thử nghiệm tốt nhất. Hầu hết các mô hình định giá tiền điện tử đều là sự suy đoán thuần túy được ngụy trang dưới dạng phân tích.

Thị trường vẫn chưa tìm ra cách định giá hợp lý cho các tài sản kỹ thuật số, điều này giải thích cho những biến động giá mạnh mà chúng ta thấy. Các chỉ số truyền thống không còn phù hợp.