Chỉ số VIX: Mối Quan Hệ Yêu-Thích Ghét của Tôi với Nỗi Sợ Thị Trường

Tôi đã theo dõi chỉ số VIX—còn được gọi là "chỉ số sợ hãi"—trong nhiều năm qua, và Chúa ơi, điều đó làm tôi bực bội! Chỉ số thị trường này được cho là đo lường sự biến động kỳ vọng của S&P 500 trong 30 ngày tới, nhưng đôi khi tôi nghĩ nó chỉ đang đo lường sự lo lắng của các nhà giao dịch sau quá nhiều ly espresso.

Khi tôi mới bắt đầu giao dịch, tôi coi VIX như một nhà tiên tri huyền bí. Mỗi lần tăng vọt khiến tôi hoảng sợ, mỗi lần giảm khiến tôi ném tiền vào thị trường. Thật là một sai lầm của một người mới! Những chàng trai từ Chicago đã tạo ra thứ này không đưa cho chúng ta một quả cầu pha lê—họ đã cho chúng ta một cái gương phản ánh những nỗi lo âu tập thể của thị trường.

Để tôi nói cho bạn biết VIX thực sự là gì: nó được tính toán từ giá quyền chọn S&P 500 ở nhiều mức giá khác nhau. Khi các nhà giao dịch cảm thấy lo lắng và bắt đầu mua các quyền chọn bán bảo vệ, VIX tăng lên. Khi mọi người cảm thấy tự tin, nó giảm xuống. Đơn giản như vậy.

Trong thời gian COVID, tôi đã thấy cái điều khốn kiếp này tăng lên mức chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng 2008. Thị trường đang trải qua một cơn hoảng loạn thực sự! Rồi những gói kích thích khổng lồ đó xuất hiện, và đột nhiên VIX bắt đầu giảm trong khi nền kinh tế vẫn đang trong tình trạng hỗn loạn. Hãy làm cho điều đó có ý nghĩa!

Bạn biết điều gì khiến tôi phát điên không? Cách mà các nhà đầu tư tổ chức lớn sử dụng VIX để thao túng các nhà giao dịch bán lẻ như chúng ta. Họ có khả năng bảo hiểm các vị thế của mình bằng các tùy chọn đắt tiền khi sự biến động gia tăng, trong khi những người bình thường như tôi lại phải cố gắng đoán thời điểm thị trường dựa trên một chỉ số có thể dao động mạnh mẽ theo những tin đồn và tiêu đề.

Tôi đã thấy các nền tảng giao dịch đẩy đủ loại sản phẩm dựa trên VIX—hợp đồng tương lai, quyền chọn, quỹ ETF—khẳng định rằng chúng là cần thiết để bảo vệ danh mục đầu tư. Nhưng có bao nhiêu nhà giao dịch bán lẻ thực sự kiếm được tiền ổn định từ việc giao dịch các sản phẩm phái sinh VIX? Chắc không nhiều, tôi cá.

Chỉ số VIX hiện tại khoảng 16-17 cho thấy sự tự mãn của thị trường, nhưng với việc Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã cắt giảm lãi suất và định giá cổ phiếu công nghệ ở mức cao ngất ngưởng, tôi cảm thấy nghi ngờ. Lịch sử cho thấy VIX có thể duy trì ở mức thấp trong nhiều tháng, sau đó bùng nổ bất ngờ khi có điều gì đó không lường trước xảy ra.

Điều quan trọng: VIX là một công cụ hữu ích, nhưng nó không phải là lời phán quyết của thị trường. Nếu bạn đưa ra quyết định đầu tư chỉ dựa trên những gì chỉ số này đang làm, bạn đang đánh bạc, không phải đầu tư. Tôi đã học cách sử dụng nó như một chỉ số trong số nhiều chỉ số khác - và luôn đặt câu hỏi về những gì tiền lớn có thể đang làm ở phía sau.