Năm 2009, từ góc nhìn lịch sử về việc bán trái phiếu chính phủ Nhật Bản

Năm 2009 bắt đầu từ thứ Năm, là năm mà thế giới chìm trong bóng tối của cuộc khủng hoảng kinh tế. Tôi đã chứng kiến thị trường vào thời điểm đó, khi các ngân hàng trung ương của các quốc gia đang nỗ lực hết sức để khôi phục nền kinh tế.

Thời điểm đó, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và sự bùng phát của dịch cúm H1N1 đã cùng lúc ập đến, thực sự là một thời kỳ của những khó khăn kép. Đặc biệt, tình trạng hỗn loạn kinh tế rất nghiêm trọng, các quốc gia buộc phải nới lỏng chính sách tài chính một cách đáng kể.

Theo các báo cáo gần đây, trong phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 2 năm, các nhà đầu tư đã dự đoán sự gia tăng lãi suất trong tương lai, ghi nhận nhu cầu thấp nhất kể từ năm 2009. Trong phiên đấu giá ngày 28 tháng 8, tỷ lệ đấu giá chỉ đạt 2.84 lần, giảm mạnh từ 4.47 lần trong tháng 7. Điều này phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương.

Cá nhân tôi cảm thấy tình huống này thật mỉa mai. Vào năm 2009, chúng ta đã cố gắng cứu thị trường bằng cách giảm lãi suất, nhưng bây giờ việc tăng lãi suất đang khiến các nhà đầu tư do dự. Tôi cảm thấy thị trường trái phiếu quốc gia luôn tỏa ra một mùi hương giống nhau.

Trong cuộc đấu thầu trái phiếu này, chênh lệch giữa giá trung bình và giá chấp nhận tối thiểu đã mở rộng từ 0,005 yên lên 0,022 yên. Đây là dấu hiệu của sự bất ổn trên thị trường. Các nhà giao dịch lớn chắc chắn đang kiếm lời lớn từ phía sau.

Lịch sử thường lặp lại, đặc biệt là trong thị trường tài chính. Từ năm 2009 đến nay, chúng ta có học được điều gì mới không? Hay chỉ đang lặp lại những sai lầm cũ? Ít nhất, điều chắc chắn là trong vài tháng tới, chúng ta không thể rời mắt khỏi thị trường trái phiếu chính phủ.