Quy trình thanh lý hợp đồng

Trong các thị trường phái sinh tiền điện tử, có một quy trình cho việc thanh lý hợp đồng. Các vị thế thiếu biên độ sẽ bị thanh lý một cách cưỡng bức. Những lần thanh lý này? Chúng thực chất là các lệnh bán trong thời kỳ giảm giá. Điều này làm cho biến động giá trở nên tồi tệ hơn. Các sàn giao dịch thường đưa những lệnh này qua công cụ khớp lệnh. Họ cũng tính phí dự phòng. Có vẻ kỳ lạ, nhưng các lệnh thanh lý thường được thực hiện ở mức giá tốt hơn so với các lệnh thông thường. Đôi khi còn có thêm tiền vào một số quỹ dự trữ rủi ro.

Thị trường điên cuồng? Lệnh không khớp đúng cách? Bạn có những bất cân bằng vị thế. Đó là lúc quỹ dự phòng rủi ro thường can thiệp. Các nền tảng khác nhau xử lý điều này theo cách khác nhau. Một số bù đắp hoàn toàn tổn thất cho đến khi quỹ cạn kiệt. Những cái khác chỉ bù đắp một phần. Không hoàn toàn rõ lý do tại sao họ chọn các phương pháp khác nhau.

Mọi thứ cứ tệ đi? Dự trữ ngừng hỗ trợ. Sau đó, các Vị thế có lợi nhuận phải đối mặt với Thanh lý tự động (ADL). Có vẻ như họ chọn các vị thế dựa trên lợi nhuận và tỷ lệ đòn bẩy.

Nhìn vào dữ liệu năm 2025, các mẫu thanh lý có vẻ đang thay đổi. Khoảng 1.8 tỷ USD đã bị thanh lý trong các giai đoạn biến động. Tỷ lệ thanh lý cưỡng bức giảm khoảng 13% so với trước đây. Quản lý rủi ro đang trở nên tốt hơn, tôi đoán vậy. Sự hỗn loạn thanh lý lớn nhất trong năm 2025? Đã xóa sổ 1.05 tỷ USD trên các nền tảng. Khá kịch tính.

Sự chuyển từ mất mát xã hội hóa sang ADL cảm thấy công bằng hơn. Các hệ thống cũ phân bổ thiệt hại cho tất cả các nhà giao dịch có lợi nhuận một cách bình đẳng. ADL nhắm vào những người có lợi nhuận cao nhất trước tiên. Điều này có lý. Các nhà kinh doanh chênh lệch giá ghét hệ thống cũ. Họ giúp ổn định thị trường nhưng vẫn phải chia sẻ thiệt hại. Thật là khó chịu cho họ.

Muốn tránh thanh lý? Giữ đủ biên. Sử dụng lệnh dừng lỗ. Và có thể đừng điên cuồng với đòn bẩy. Đặc biệt khi các thị trường có vẻ không ổn định.