Gần đây, tôi đã đọc một tác phẩm quan trọng về thị trường chứng khoán Mỹ, cuốn sách này đi sâu vào khám phá mười đợt thị trường tăng lớn đã xảy ra trong một thế kỷ qua (tỷ lệ hoàn vốn hàng năm vượt quá 35%). Tác giả thông qua việc phân tích dữ liệu tài chính thời đó, chính sách của chính phủ cũng như các bình luận từ các phương tiện truyền thông nổi tiếng và người nổi tiếng, đã tiết lộ những yếu tố chung góp phần vào thị trường tăng, đồng thời cũng phát hiện ra một số thông tin trái ngược với quan điểm truyền thống của Phố Wall.

Giá trị của cuốn sách này không nằm ở việc cung cấp cho chúng ta phương pháp dự đoán vòng thị trường tăng tiếp theo, mà là giúp chúng ta hiểu rõ hơn về quy luật biến động của thị trường. Giống như những người đi biển đã trải qua những cơn sóng lớn có thể giữ bình tĩnh khi bão tố ập đến, việc hiểu biết về những thị trường tăng trong lịch sử có thể giúp chúng ta bình tĩnh hơn khi đối mặt với những biến động của thị trường.

Tác giả đã phân tích mỗi thị trường tăng từ năm khía cạnh chính: kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, sự chuyển biến tâm lý của nhà đầu tư, chu kỳ siêu dài, hành động chính sách và phản ứng thị trường, cũng như môi trường tín dụng. Cuối cùng, tác giả đã tóm tắt một công thức thị trường tăng đơn giản nhưng sâu sắc: giá cả trì trệ cộng với sự nới lỏng tín dụng đột ngột.

Điều này hoàn toàn phù hợp với quan điểm của tạp chí Barron's năm 1995: thị trường tăng là kết quả của sự tác động chung của việc tăng lợi nhuận doanh nghiệp, lãi suất thấp, lạm phát vừa phải và đồng đô la mạnh.

Cuốn sách cũng đề cập đến hiện tượng thú vị trên thị trường chứng khoán Mỹ trong thời kỳ Chiến tranh thế giới thứ nhất. Vào thời điểm đó, thái độ của thị trường đối với việc Mỹ tham chiến hay không đã tạo ra ảnh hưởng đáng kể: nếu Mỹ giữ trung lập, chiến tranh được coi là tiêu cực; nếu Mỹ can thiệp tài chính, chiến tranh thì được xem là tích cực; và nếu Mỹ quyết định can thiệp quân sự, phản ứng của thị trường trở nên phức tạp hơn.

Cuốn sách này không chỉ là một lịch sử tài chính, mà còn là một tấm gương, phản ánh sự thay đổi tâm lý của các nhà đầu tư ở những thời kỳ khác nhau và cơ chế hoạt động của thị trường. Nó nhắc nhở chúng ta, trong quyết định đầu tư, cần chú ý đến dữ liệu kinh tế hiện tại và cũng phải xem xét bài học kinh nghiệm từ lịch sử.

Tổng thể mà nói, đây là một cuốn sách đáng để các chuyên gia tài chính và những người yêu thích đầu tư đọc một cách sâu sắc. Nó không chỉ giúp chúng ta hiểu về quá khứ, mà còn cung cấp những cái nhìn quý giá cho hành trình đầu tư trong tương lai.