Khi "giảm lãi suất" trở thành từ khóa thường gặp trên thị trường tài chính toàn cầu, nhiều nhà đầu tư vẫn bối rối về logic ảnh hưởng và phản ứng của thị trường.

==================================

💎

💎
==================================

Từ việc định giá thị trường hiện tại và dự đoán của các tổ chức, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có khả năng cao sẽ thực hiện bước đầu tiên trong việc giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tối nay, với biên độ dự kiến là 25 điểm cơ bản. Một mặt, dữ liệu lạm phát gần đây của Mỹ đang dần tiến gần đến mục tiêu 2%, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi tiếp tục giảm tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước, tạo điều kiện cho việc chuyển hướng chính sách tiền tệ; mặt khác, mặc dù thị trường lao động vẫn có sức bền, nhưng sự tăng trưởng việc làm đã chậm lại, cộng thêm sự biến động của chỉ số niềm tin tiêu dùng, chính sách cần phải thông qua việc nới lỏng hợp lý để "bảo vệ" tăng trưởng kinh tế. Đáng chú ý hơn là thị trường đang dự đoán rằng, trong các cuộc họp chính sách vào tháng 10 và tháng 12 năm 2025, Fed có thể sẽ hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lần lượt, với tổng biên độ giảm lãi suất trong năm có thể đạt 75 điểm cơ bản. Nhịp độ này vừa thể hiện sự công nhận của chính sách đối với sức bền của nền kinh tế, vừa phản ánh sự ứng phó sớm với nguy cơ giảm sút tiềm tàng, thuộc lộ trình "nới lỏng dần dần" điển hình.

==================================

💎

💎
==================================

Đối mặt với dự đoán rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất, phản ứng của thị trường thường mang tính "tiên đoán" - không phải chờ đến ngày chính sách được thực thi mới xuất hiện xu hướng, mà là trong quá trình hình thành dự đoán, giá cả dần được định giá. Dựa trên diễn biến gần đây của Bitcoin và Ethereum, quy luật này thể hiện rất rõ ràng. Trong vòng một tháng qua, giá của hai loại tiền điện tử phổ biến đã liên tục tăng cao, với mức tăng tích lũy đều vượt quá 15%. Đợt tăng giá này không phải do một sự kiện đơn lẻ nào thúc đẩy, mà là do thị trường đã tiêu hóa trước kỳ vọng "Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm 25 điểm cơ bản". Từ góc độ kỹ thuật, giá hiện tại đã gần chạm ngưỡng kháng cự trước đó, nhưng khối lượng giao dịch lại có xu hướng thu hẹp dần, cho thấy động lực tài chính thúc đẩy sự tăng giá đang suy yếu. Dựa trên tín hiệu này, cần giữ thái độ thận trọng đối với xu hướng thị trường ngắn hạn. Khi "cắt giảm 25 điểm cơ bản" trở thành sự đồng thuận, điều này có nghĩa là lợi ích này đã được đưa vào giá một cách đầy đủ, nếu sau đó không có hỗ trợ từ lợi ích vượt kỳ vọng, thị trường rất có thể sẽ xuất hiện điều chỉnh "lợi ích đã cạn kiệt". Dựa trên dữ liệu lịch sử, trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2019 và 2020, đã từng xảy ra tình trạng "tăng giá trong giai đoạn kỳ vọng, giảm giá sau khi chính sách được thực hiện", lần này có thể cũng không phải là ngoại lệ.

==================================

💎

💎
==================================

Giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là sự đồng thuận của thị trường, vì vậy, điều thực sự quyết định xu hướng thị trường trong tương lai là biểu đồ điểm số được công bố tại cuộc họp chính sách tối nay và bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Hai yếu tố này sẽ trực tiếp tiết lộ thái độ thực sự của chính sách đối với nhịp độ cắt giảm lãi suất trong tương lai, trở thành cơ sở cốt lõi để thị trường đánh giá "không gian ôn hòa". Biểu đồ điểm số là tổng hợp dự đoán về lộ trình lãi suất trong tương lai của 19 ủy viên Cục Dự trữ Liên bang, mỗi điểm đại diện cho quan điểm của một ủy viên. Thông qua biểu đồ điểm số, thị trường có thể rõ ràng thấy: Các ủy viên có cho rằng cần tiếp tục giảm lãi suất vào năm 2025 không? Mục tiêu lãi suất vào năm 2026 là bao nhiêu? Nếu biểu đồ điểm số cho thấy mức giảm lãi suất tích lũy vượt quá 75 điểm cơ bản vào năm 2025, hoặc vẫn có kế hoạch giảm lãi suất vào năm 2026, điều này cho thấy thái độ nới lỏng của chính sách vượt quá mong đợi, thị trường có thể bắt đầu một đợt "đầu cơ kỳ vọng ôn hòa" mới, thúc đẩy giá tài sản rủi ro tiếp tục tăng; ngược lại, nếu biểu đồ điểm số cho thấy nhịp độ giảm lãi suất tiếp theo chậm lại, thậm chí ám chỉ rằng chu kỳ giảm lãi suất hiện tại sắp kết thúc, thì điều đó có nghĩa là không gian ôn hòa sẽ thu hẹp lại, tâm lý thị trường có thể nhanh chóng chuyển sang thận trọng.

==================================

💎

💎
==================================

Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm lãi suất không chỉ đơn giản là "tín hiệu tích cực" hay "tín hiệu tiêu cực", mà tác động đến thị trường phụ thuộc vào "chênh lệch giữa kỳ vọng và thực tế" cũng như "định hướng chính sách trong tương lai". Hiện tại, thị trường đã tiêu hóa kỳ vọng về "giảm lãi suất 25 điểm cơ bản", và cuộc họp ủy ban chính sách vào ngày 18 tháng 9 sẽ trở thành "điểm rẽ" cho thị trường. Đối với hoạt động thị trường, thay vì bận tâm về "có giảm lãi suất hay không", tốt hơn là nên tập trung vào biểu đồ điểm và tín hiệu từ bài phát biểu của Powell, điều chỉnh chiến lược dựa trên tình hình thực tế - ứng phó một cách lý trí, chỉ như vậy mới có thể nắm bắt cơ hội trong thị trường biến động. Hãy cùng thảo luận về cách bố trí cụ thể trong phòng livestream.