Quỹ Tài sản Kỹ thuật số hút 1.9 tỷ USD sau khi Fed cắt giảm lãi suất "diều hâu"

Các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã thu hút một lượng tiền mới mạnh mẽ là 1,9 tỷ USD vào tuần trước khi các nhà đầu tư phản ứng với động thái tăng lãi suất bất ngờ của Cục Dự trữ Liên bang, nâng tổng tài sản quản lý lên mức cao nhất trong năm và khơi dậy hy vọng rằng năm 2025 có thể đạt hoặc thậm chí vượt qua lượng tiền vào của năm ngoái.

Bảng tổng kết, được công bố trong báo cáo “Khối lượng” hàng tuần của CoinShares, cho thấy Bitcoin và Ethereum dẫn đầu. Các quỹ tập trung vào Bitcoin đã thu hút 977 triệu đô la trong khi các sản phẩm Ethereum thu hút 772 triệu đô la, tổng cộng chiếm phần lớn nhu cầu của tuần. Các khoản đầu tư nhỏ hơn nhưng đáng chú ý đã được thực hiện vào Solana và XRP, lần lượt ghi nhận dòng tiền vào khoảng 127,3 triệu đô la và 69,4 triệu đô la.

Sự tăng lên đó đã đẩy tổng AuM của các quỹ tài sản kỹ thuật số lên khoảng 40,4 tỷ USD, đưa thị trường tiến gần đến khoảng 48,6 tỷ USD dòng vốn của năm ngoái. CoinShares mô tả phản ứng của thị trường như một phản ứng có cân nhắc đối với điều mà họ gọi là "cắt giảm diều hâu" từ Fed, với hầu hết dòng vốn tập trung vào cuối tuần khi các nhà đầu tư tiêu hóa các tác động chính sách.

Bối cảnh chính sách là không thể nhầm lẫn. Vào ngày 17 tháng 9, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã giảm lãi suất, một động thái nới lỏng mà nhiều người tham gia thị trường đã dự đoán, nhưng đi kèm với ngôn ngữ cho thấy Fed sẽ vẫn cảnh giác với các rủi ro lạm phát.

Tuyên bố của ủy ban đã định hình việc cắt giảm như một bước đi thận trọng trong quản lý rủi ro, ngôn ngữ mà một số nhà đầu tư đọc như là "diều hâu" so với một sự chuyển hướng hoàn toàn ôn hòa. Sự tinh tế đó dường như đã định hình dòng tiền: sau sự thận trọng ban đầu, người mua đã trở lại với các quỹ tài sản kỹ thuật số vào cuối tuần, với khoảng 746 triệu USD được chuyển đến chỉ trong thứ Năm và thứ Sáu.

Thị trường giảm hôm nay

Diễn biến giá trong suốt cuối tuần và vào thứ Hai đã nhấn mạnh sự lưỡng lự của thị trường. Bitcoin đã giảm từ mức cao gần đây. Nó đã giảm xuống khoảng 113,000 US$ vào thứ Hai, một sự điều chỉnh mà các nhà phân tích liên kết với sự kết hợp giữa việc chốt lời và đòn bẩy gia tăng sau động thái của Fed.

Ethereum đã trải qua một đợt điều chỉnh intraday lớn hơn khi token giảm gần 6% vào ngày 22 tháng 9 xuống mức thấp trong khoảng 4,000 USD. Solana và XRP cũng đã giảm sau đợt tăng giá ban đầu do dòng tiền vào, với Solana giảm khoảng 7% trong cùng ngày.

Những động thái đó đã thúc đẩy một số biến động ngắn hạn, nhưng các bình luận viên thị trường cho rằng đợt bán tháo cũng phản ánh việc thanh lý cưỡng bức hơn là một sự thay đổi toàn diện trong tâm lý đối với các khoản phân bổ tiền điện tử.

Triển vọng Lưu lượng

Dữ liệu dòng chảy cũng tiết lộ những mẫu hình khu vực thú vị: Hoa Kỳ chiếm ưu thế về nhu cầu, chiếm khoảng 1,8 tỷ USD trong số các dòng vốn vào của tuần trước, trong khi Đức, Thụy Sĩ và Brazil có những đóng góp nhỏ nhưng tích cực. Hồng Kông là thị trường duy nhất có dòng vốn ra nhỏ, khoảng 3,1 triệu USD, nhắc nhở rằng các quy định khu vực và những câu chuyện kinh tế vĩ mô vẫn quan trọng đối với hành vi của nhà đầu tư.

Ghi chú của CoinShares nhấn mạnh rằng sự phục hồi trong dòng tiền diễn ra ngay cả khi một số loại sản phẩm, đặc biệt là quỹ Bitcoin ngắn hạn, tiếp tục co lại, với các phương tiện ngắn-BTC ghi nhận dòng tiền ra làm giảm tổng AuM của chúng xuống gần mức thấp trong nhiều năm.

Nhà đầu tư và các chiến lược gia theo dõi diễn biến đã có một cái nhìn lạc quan thận trọng. Đối với những người phân bổ tài sản ưa chuộng một cẩm nang vĩ mô, lãi suất chính sách thấp thường hỗ trợ tài sản rủi ro theo thời gian bằng cách giảm tỷ lệ chiết khấu và hạ chi phí vốn; lập luận đó giúp giải thích tại sao các quỹ tiền điện tử lớn, thụ động và chủ động đã thấy nhu cầu tăng trở lại khi thị trường hấp thụ thông điệp của Fed.

Tuy nhiên, bức tranh ngắn hạn vẫn còn không ổn định: đòn bẩy cao, biến động tiêu đề và sự xoay vòng nhanh chóng vào các giao thức vốn hóa lớn có nghĩa là những biến động intraday lớn có khả năng sẽ tiếp tục. Một số nhà phân tích đã cảnh báo rằng dòng tiền vào không bảo vệ thị trường khỏi việc điều chỉnh và điều kiện thanh khoản sẽ là biến số chính cần theo dõi trong những tuần tới.

Hiện tại câu chuyện là về sự quan tâm trở lại từ các tổ chức. Ethereum đã ghi nhận dòng tiền vào cao kỷ lục từ đầu năm đến nay, theo báo cáo của CoinShares, dòng tiền vào các sản phẩm ETH đã đạt khoảng 12.6 tỷ USD và đẩy AuM của sản phẩm ETH lên mức cao nhất mọi thời đại khoảng 40.3 tỷ USD, nhấn mạnh sự thèm muốn vẫn còn cho hệ sinh thái hợp đồng thông minh ngay cả trong bối cảnh bất ổn vĩ mô.

Liệu sự thèm muốn đó có chuyển thành một đợt tăng trưởng bền vững cho giá crypto hay không sẽ phụ thuộc vào sự kết hợp của dữ liệu vĩ mô, tín hiệu từ ngân hàng trung ương, và liệu sự biến động có giảm đủ để cho phép các nhà đầu tư dài hạn tích lũy mà không bị giao động.

Các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số sẽ theo dõi các chỉ số kinh tế sắp tới và bất kỳ hướng dẫn nào từ Fed để tìm manh mối về việc liệu "cắt giảm diều hâu" này có mở ra một chu kỳ nới lỏng dần dần hay chỉ đơn giản là mua thêm thời gian cho ngân hàng trung ương. Trong thời gian này, các dòng tiền mới cho thấy rằng nhiều tổ chức vẫn sẵn sàng đầu tư tiền mới vào crypto, ngay cả khi họ làm điều đó một cách thận trọng và với sự chú ý đến quản lý rủi ro.