Vàng và Bitcoin đều tăng lên: Lạm phát cao, Cục Dự trữ Liên bang (FED) chuyển hướng và đồng đô la suy yếu có thể thúc đẩy vàng vượt qua 4000 đô la.

Trong bối cảnh lạm phát tiếp tục cao và thị trường lao động suy yếu, vàng đang đón nhận một đợt bơm lớn mới. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các yếu tố vĩ mô, chính trị, kỹ thuật và cấu trúc toàn cầu thúc đẩy giá vàng tăng vọt, bao gồm kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED), đồng đô la suy yếu, Ngân hàng trung ương tiếp tục gia tăng dự trữ vàng và sự đột phá kỹ thuật của giá vàng. Những xu hướng này cũng đã thúc đẩy sự tăng lên của các tài sản rủi ro như Bitcoin, báo hiệu một kỳ vọng mới của thị trường đối với thanh khoản.

Môi trường vĩ mô thuận lợi, vàng có động năng tăng lên mạnh mẽ

Kinh tế Mỹ đang đối mặt với tình hình phức tạp khi lạm phát vẫn cao và thị trường lao động suy yếu. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 đã tăng 0.382% và CPI lõi tăng 0.345%, với mức tăng hàng năm lần lượt là 2.9% và 3.1%, đều cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Điều này cho thấy lạm phát vẫn cứng đầu, và do chính sách thuế quan mà Trump đề xuất, kỳ vọng về lạm phát vẫn ở mức cao.

Trong khi đó, thị trường lao động cũng xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp tháng Tám tăng lên 4.3%, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vào đầu tháng Chín tăng lên 263,000, cho thấy tình trạng yếu kém. Cục Thống kê Lao động (BLS) cũng đã điều chỉnh giảm số việc làm mới hàng năm trước tháng Ba năm 2025 xuống 911,000, điều này cung cấp thêm lý do cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) để nới lỏng chính sách tiền tệ.

Cấu trúc chuyển đổi toàn cầu: Sự lung lay của vị thế đồng đô la

Ngoài các yếu tố vĩ mô nội bộ, những biến chuyển cấu trúc toàn cầu cũng đang cung cấp hỗ trợ lâu dài cho vàng.

Trong một cuộc khảo sát vào tháng 6 năm 2025, 95% các ngân hàng trung ương cho biết họ có kế hoạch tăng cường dự trữ vàng của mình. Điều này đã khiến lượng vàng mà các ngân hàng trung ương nước ngoài nắm giữ lần đầu tiên vượt qua lượng trái phiếu kho bạc Mỹ mà họ nắm giữ kể từ năm 1996. Sự chuyển biến lịch sử này phản ánh rằng các quốc gia đang thoát khỏi sự phụ thuộc vào đô la và trái phiếu Mỹ, và mất niềm tin vào sự lãnh đạo kinh tế của Mỹ.

Việc đồng đô la Mỹ suy yếu cũng đã góp phần vào việc giá vàng tăng lên. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) hiện đang thử nghiệm vùng hỗ trợ quan trọng 96-97, xu hướng suy yếu liên tục của nó phản ánh kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ nới lỏng, sự gia tăng rủi ro chính trị và sự lung lay niềm tin toàn cầu vào nợ công của Mỹ.

Đột phá kỹ thuật và triển vọng giá

Từ phân tích kỹ thuật, động lực tăng giá của vàng rất mạnh mẽ. Giá của nó đã quyết đoán vượt qua mốc kháng cự quan trọng 3500 USD, mở đường cho việc đạt mức cao mới 4000 USD. Sự bứt phá này xác nhận hình thái "đầu vai đảo ngược" đã hình thành trước đó, đây là một tín hiệu tăng giá kinh điển.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán cũng tăng lên do kỳ vọng về việc tăng Thanh khoản, chỉ số Dow Jones vượt qua 46000 điểm, chỉ số S&P 500 gần 6500 điểm. Bitcoin cũng tăng lên đồng thời, phản ánh thêm tâm lý lạc quan của thị trường về việc tăng Thanh khoản sắp tới. Tuy nhiên, do định giá quá cao, sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán có vẻ mong manh, nếu lợi nhuận của doanh nghiệp không đạt kỳ vọng, có thể dẫn đến sự sụt giảm mạnh, điều này sẽ càng nâng cao sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn.

Rủi ro tiềm ẩn và chiến lược đầu tư

Mặc dù triển vọng tăng giá lạc quan, nhưng thị trường vàng vẫn phải đối mặt với một số rủi ro. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) cắt giảm lãi suất quá mạnh, có thể gây ra đợt lạm phát thứ hai, buộc phải tăng lãi suất lần nữa trong tương lai, từ đó làm giá vàng biến động. Ngoài ra, việc Trump bổ nhiệm ủy viên BLS mới cũng làm dấy lên mối lo ngại về độ tin cậy của dữ liệu kinh tế, điều này có thể làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường.

Tuy nhiên, về lâu dài, những yếu tố vĩ mô và cấu trúc này đều chỉ ra một thị trường bò dài hạn cho vàng. Bài viết gợi ý rằng các nhà đầu tư có thể xem xét mua vàng khi giá giảm, với mục tiêu gần đây là 4000 đô la.

Kết luận

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của vàng không phải là nhất thời, mà được thúc đẩy bởi một loạt các chuyển biến vĩ mô và cấu trúc sâu sắc. Trong bối cảnh lạm phát cao, thị trường lao động yếu, rủi ro địa chính trị gia tăng và sự giảm sút niềm tin toàn cầu vào các tổ chức của Mỹ, vàng đang củng cố lại vị trí của nó như một tài sản trú ẩn ưa thích. Đồng thời, Bitcoin cũng đang trở thành một công cụ phòng ngừa ngày càng quan trọng nhờ vào tính phi tập trung và kỳ vọng về thanh khoản của nó. Trong một thế giới đầy bất định, hai loại tài sản này đang cùng nhau cung cấp sự bảo vệ và lựa chọn đa dạng quan trọng cho danh mục đầu tư của các nhà đầu tư.