"ETHZilla," đơn vị từng tuyên bố "đầu hàng," hiện đang chuyển hướng sang lĩnh vực mã hóa tài sản bất động sản. Công ty này đã mua lại các khoản vay trị giá 4,7 triệu USD dành cho 95 căn nhà lắp ghép và nhà mô-đun. Những khoản vay này dự kiến sẽ mang lại lợi suất hàng năm khoảng 10%. ETHZilla dự định chuyển đổi dòng tiền này thành các token kỹ thuật số, được giao dịch thông qua các đại lý môi giới được quản lý và nền tảng giao dịch Liquidity.io.
Chuyển mình dưới áp lực thị trường
Sau khi phải chịu những đợt giảm mạnh cả về lượng nắm giữ Ethereum lẫn giá cổ phiếu, ETHZilla cuối cùng đã từ bỏ chiến lược truyền thống của mình. Sự thay đổi này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với toàn thị trường. Giá cổ phiếu của công ty đã lao dốc hơn 90% so với mức đỉnh tháng 8 năm 2025 là 107 USD. Để có nguồn vốn mua lại cổ phiếu và trả nợ, ETHZilla đã bán hơn 110 triệu USD Ethereum trong năm ngoái và gần đây tiếp tục thanh lý thêm 74,5 triệu USD ETH để trả nợ.
Giống như nhiều quỹ dự trữ tiền mã hóa khác, chiến lược cốt lõi của ETHZilla trước đây chỉ đơn giản là nắm giữ Ethereum. Tuy nhiên, trong giai đoạn thị trường đi xuống, cách tiếp cận đơn tài sản này đã bộc lộ rõ sự dễ tổn thương, gây áp lực lớn lên bảng cân đối kế toán của công ty.
Lý do chiến lược và cơ hội thực tế
Việc mua lại của ETHZilla liên quan đến một danh mục tài sản hữu hình, tạo ra dòng tiền ổn định. Danh mục trị giá 4,7 triệu USD gồm 95 khoản thế chấp bậc nhất, được bảo đảm bằng các căn nhà lắp ghép và mô-đun. Những khoản vay này dự kiến mang lại lợi suất khoảng 10% mỗi năm—mức ổn định mà tài sản Ethereum biến động không thể đảm bảo.
Sự chuyển đổi này hoàn toàn không phải là quyết định bốc đồng. Ngay từ tháng 12 năm 2025, ETHZilla đã mua khoảng 15% cổ phần tại nền tảng cho vay kỹ thuật số Zippy. Thương vụ mua lại khoản vay gần đây càng củng cố quan hệ hợp tác chiến lược giữa hai bên. Công ty hiện lên kế hoạch mã hóa danh mục khoản vay này trên mạng Ethereum Layer 2, biến chúng thành các token kỹ thuật số tạo dòng tiền, có thể giao dịch trên các nền tảng được quản lý.
Sự chuyển dịch của tổ chức: Lý do và cơ hội
Việc chuyển từ nắm giữ token sang khám phá mã hóa tài sản thực (RWA) dựa trên logic kinh doanh rõ ràng. Động thái này cho thấy ngành công nghiệp tiền mã hóa đang phát triển hướng tới một thị trường trưởng thành, tập trung vào lợi suất ổn định và ứng dụng thực tiễn. Mã hóa RWA mang lại cho nhà đầu tư đặc điểm lợi suất của các tài sản tài chính truyền thống—như trái phiếu và bất động sản—đồng thời tận dụng hiệu quả và minh bạch của công nghệ blockchain.
Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tìm kiếm lợi suất ổn định, thay vì chỉ kỳ vọng tăng trưởng đầu cơ. Việc mã hóa giúp giảm chi phí giao dịch, thanh toán và tăng tính thanh khoản thị trường, trở nên hấp dẫn với giới tổ chức. Báo cáo "Triển vọng mã hóa năm 2026" của BlackRock đã khẳng định mã hóa sẽ trở thành thành phần cốt lõi của hạ tầng tài chính tương lai. Báo cáo này cũng nhấn mạnh vị trí dẫn đầu rõ rệt của Ethereum trong mảng mã hóa, hiện đang lưu trữ khoảng 65% tổng tài sản đã được mã hóa.
Ethereum và tương lai của mã hóa tài sản
Việc ETHZilla lựa chọn mã hóa tài sản trên mạng Ethereum Layer 2 không phải là ngẫu nhiên. Ethereum đã trở thành lớp thanh toán mặc định của các tổ chức. Các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới—bao gồm JPMorgan và Fidelity—đều sử dụng Ethereum làm nền tảng cho các sản phẩm on-chain của mình. Hệ sinh thái Ethereum nổi bật ở ba lĩnh vực chủ chốt: stablecoin, DeFi và các giao thức RWA. Khi ngày càng nhiều tài sản được chuyển lên on-chain, Ethereum đang tiến hóa từ vai trò token phí gas thành một phần không thể thiếu của hạ tầng hệ thống tài chính.
Joseph Chalom dự báo đến năm 2026, tổng giá trị khóa (TVL) của Ethereum có thể tăng gấp 10 lần, nhờ stablecoin đạt 500 tỷ USD và tài sản thực mã hóa (RWA) chạm mốc 300 tỷ USD.
Tổng quan thị trường Ethereum và dữ liệu chuyên sâu
Theo dữ liệu thị trường Gate, tính đến ngày 06 tháng 02 năm 2026, Ethereum (ETH) có giá 1.907,66 USD, giảm -9,46% trong 24 giờ qua, với khối lượng giao dịch đạt 937,6 triệu USD. Vốn hóa thị trường của ETH hiện ở mức 253,2 tỷ USD, chiếm 10,01% thị phần. Giá ETH đã dao động trong khoảng từ 1.744,69 USD đến 2.149,86 USD trong 24 giờ qua. So với mức đỉnh lịch sử là 4.946,05 USD, giá hiện tại phản ánh sự điều chỉnh đáng kể.
Dự báo thị trường cho thấy giá trung bình của Ethereum trong năm 2026 có thể đạt 2.088,27 USD, với biên độ dao động từ 1.399,14 USD đến 3.007,1 USD. Xa hơn, đến năm 2031, giá Ethereum có thể lên tới 7.074,38 USD. Nguồn cung lưu hành hiện tại của Ethereum là 120,69 triệu ETH, tổng nguồn cung cũng ở mức này và không có giới hạn tối đa. Tâm lý thị trường hiện tại là "tăng giá".
Việc tích hợp với tài chính truyền thống được dự báo sẽ là động lực tăng trưởng lớn tiếp theo cho ngành tiền mã hóa. Vốn tổ chức đang vượt ra khỏi phạm vi đầu cơ thuần túy, hướng tới ứng dụng công nghệ blockchain vào tài sản thực. Đến năm 2026, giá trị tài sản thực mã hóa dự kiến đạt 300 tỷ USD. Là nền tảng lưu trữ khoảng 65% tài sản đã được mã hóa, Ethereum đang chuyển từ câu chuyện "vàng kỹ thuật số" sang vai trò "hạ tầng tài chính." Trong các giai đoạn thị trường đi xuống, các tổ chức tài chính truyền thống thậm chí có thể đẩy nhanh quá trình tham gia. Việc mã hóa tài sản thực dưới sự quản lý pháp lý mang lại cho dòng vốn tuân thủ một lối vào an toàn vào hệ sinh thái blockchain.
