Tính đến ngày 25 tháng 12, theo dữ liệu thị trường Gate, giá Bitcoin ghi nhận ở mức 88.011,3 USD, tiếp tục dao động quanh vùng đỉnh gần đây. Mức giá này nằm ở trung tâm của một kế hoạch đầy tham vọng do Metaplanet – một công ty Nhật Bản niêm yết công khai – khởi xướng.
Vào ngày 24 tháng 12, hội đồng quản trị của công ty đã thông qua nghị quyết quan trọng nhằm huy động vốn thông qua phát hành các công cụ vốn chủ sở hữu mới, tái khẳng định cam kết với mục tiêu táo bạo: tích lũy 210.000 bitcoin vào cuối năm 2027.
01 Tầm Nhìn Lớn
Chiến lược Bitcoin của Metaplanet không phải là quyết định nhất thời, mà là một kế hoạch dài hạn rõ ràng và quyết liệt. Công ty đặt mục tiêu nắm giữ 210.000 bitcoin vào cuối năm tài chính 2027.
Con số này mang ý nghĩa biểu tượng cao, tương ứng chính xác 1% tổng nguồn cung tối đa của Bitcoin là 21 triệu đồng tiền. Metaplanet gọi đây là chiến lược "Gia nhập Câu lạc bộ 1%".
Công ty đã chia nhỏ mục tiêu này thành các cột mốc cụ thể. Theo lộ trình, Metaplanet trước tiên sẽ nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên 30.000 đồng vào cuối năm tài chính 2025 (tháng 3 năm 2026).
Tiếp theo, mục tiêu tăng lên 100.000 đồng vào cuối năm tài chính 2026, và cuối cùng, công ty hướng tới đích đến cuối cùng là 210.000 đồng vào cuối năm tài chính 2027. Lộ trình này thể hiện quyết tâm đẩy nhanh tốc độ tích lũy của Metaplanet.
02 Động Lực Tài Chính
Để sở hữu khối tài sản lớn như vậy, Metaplanet cần giải quyết bài toán huy động lượng vốn đáng kể. Chiến lược cốt lõi của công ty là đổi mới trên thị trường vốn thay vì bán trực tiếp lượng Bitcoin hiện có.
Tại đại hội cổ đông đặc biệt gần đây, công ty đã thông qua một loạt đề xuất liên quan đến cổ phần. Giám đốc Chiến lược Dylan LeClair cho biết các sáng kiến này sẽ giúp Metaplanet huy động vốn để mua thêm Bitcoin.
Bước đi then chốt: Hội đồng quản trị Metaplanet tăng mạnh số lượng cổ phiếu loại A và loại B được phép phát hành, đồng thời dự kiến trang bị cho các cổ phiếu mới này những đặc điểm linh hoạt như lãi suất thả nổi và cổ tức hàng quý, nhằm thu hút nhà đầu tư tìm kiếm nguồn thu thường xuyên.
Đặc biệt hơn, công ty bổ sung điều khoản đặc biệt cho "cổ phiếu ưu đãi", bao gồm quyền chọn mua lại của tổ chức phát hành với thời hạn 10 năm, giá trị 130%. Điều này có nghĩa là Metaplanet có thể mua lại các cổ phiếu này trong tương lai với mức giá 130% giá phát hành ban đầu. Những công cụ tài chính phức hợp này được thiết kế để thu hút vốn với chi phí ban đầu thấp hơn và điều kiện linh hoạt hơn, hỗ trợ kế hoạch tích lũy Bitcoin của công ty.
03 Tâm Điểm Thị Trường
Chiến lược và tốc độ tích lũy nhanh chóng của Metaplanet đã thu hút sự chú ý của các nhân vật hàng đầu trong lĩnh vực tài sản số. Adam Back, CEO của công ty công nghệ blockchain Blockstream, công khai nhận định rằng lợi suất Bitcoin của Metaplanet có thể vượt qua chuẩn ngành MicroStrategy.
Back đã đề cập đến chỉ số chuyên môn "số tháng để đạt mNAV cover" trong phân tích của mình. Theo tính toán, Metaplanet chỉ cần ba tháng để đạt tỷ lệ tài sản Bitcoin bằng 2 lần giá trị tài sản ròng, với tốc độ tăng trưởng ước tính gấp 3,8 lần so với MicroStrategy.
Dữ liệu thị trường củng cố triển vọng lạc quan này. Các phép tính cho thấy lợi suất Bitcoin của Metaplanet trong năm 2025 có thể đạt tới 136,7%, minh chứng cho tiềm năng bùng nổ của chiến lược này trong thị trường tăng giá.
Tính đến ngày 25 tháng 12, Bitcoin được niêm yết ở mức 88.011,3 USD trên Gate. Với mức giá này, mục tiêu cuối cùng của Metaplanet là 210.000 bitcoin sẽ có giá trị gần 18,5 tỷ USD. Con số ấn tượng này cho thấy quy mô và tham vọng của kế hoạch công ty.
04 Khác Biệt Chiến Lược
Dù thường được ví như "MicroStrategy của Nhật Bản", Metaplanet vẫn có cách tiếp cận riêng biệt. Khác với MicroStrategy – chủ yếu dựa vào phát hành trái phiếu chuyển đổi và sử dụng dòng tiền nội bộ – Metaplanet tập trung nhiều hơn vào huy động vốn cổ phần và các sản phẩm phái sinh tài chính sáng tạo.
Bên cạnh việc mua trực tiếp, Metaplanet còn tham gia vào thị trường quyền chọn tiền mã hóa. Ví dụ, công ty bán quyền chọn bán Bitcoin được đảm bảo bằng tiền mặt.
Ưu điểm ở đây là: khi Bitcoin tăng giá, Metaplanet hưởng phí quyền chọn để gia tăng lợi nhuận; nếu Bitcoin giảm, công ty có thể mua Bitcoin với giá thực hiện thấp hơn, tức là "mua lúc thị trường giảm". Điều này bổ sung lớp quản lý rủi ro chủ động và phòng ngừa cho chiến lược "mua và nắm giữ" vốn đơn giản.
05 Rủi Ro và Thách Thức
Dù triển vọng hấp dẫn, chiến lược táo bạo của Metaplanet tiềm ẩn nhiều rủi ro đáng kể. Mức định giá cao thể hiện qua giá cổ phiếu đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.
Một số nhà phân tích nhận xét rằng, nếu loại trừ mảng kinh doanh khách sạn truyền thống, định giá thị trường dành cho Metaplanet ngụ ý giá Bitcoin cao hơn nhiều so với mức thực tế, cho thấy giá cổ phiếu đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng rất lớn trong tương lai.
Mức định giá cao như vậy đồng nghĩa với việc nếu giá Bitcoin điều chỉnh mạnh, cổ phiếu Metaplanet có thể giảm sâu hơn cả Bitcoin. Ngoài ra, các công ty dự trữ tài sản số toàn cầu cũng đang chịu áp lực, nhiều doanh nghiệp giao dịch dưới giá trị tài sản mã hóa nắm giữ – báo hiệu mô hình kinh doanh này có thể đối mặt với giai đoạn khó khăn.
Dù Metaplanet vừa nhận được sự phê duyệt quan trọng từ cổ đông cho kế hoạch huy động vốn vào ngày 24 tháng 12, khả năng thực hiện thành công các kế hoạch huy động và tích lũy quy mô lớn trong hai năm tới vẫn sẽ bị thử thách bởi điều kiện vĩ mô và những thay đổi về quy định.
Triển Vọng Tương Lai
Trong khi thị trường vẫn đang phản ứng với biến động giá Bitcoin 88.011,3 USD, hội đồng quản trị Metaplanet đã lên kế hoạch cho danh mục tài sản Bitcoin trị giá 18,5 tỷ USD trong hai năm tới.
Công ty Nhật Bản này không còn chỉ đi theo dấu chân MicroStrategy. Thông qua việc thiết kế cổ phiếu ưu đãi phức tạp, tham gia thị trường quyền chọn và đặt mục tiêu táo bạo nắm giữ 210.000 bitcoin – 1% tổng nguồn cung – Metaplanet đang hướng tới định hình thế hệ chiến lược dự trữ tài sản số tiếp theo.
CEO Blockstream có thể đã nhận định đúng: một doanh nghiệp châu Á có thể sớm vượt qua mọi đối thủ phương Tây trong cuộc đua xây dựng bảng cân đối kế toán lấy Bitcoin làm trung tâm.
