Vào tháng 4 năm 2026, động thái tích trữ Bitcoin mới nhất của một công ty niêm yết trên Nasdaq đã thu hút sự chú ý trở lại. Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) thông báo đã mua 789 Bitcoin với tổng giá trị khoảng 61,43 triệu USD, nâng tổng số Bitcoin mà công ty nắm giữ vượt mốc 14.000 và đưa Strive trở thành doanh nghiệp sở hữu Bitcoin công khai lớn thứ chín trên toàn cầu. Đây không chỉ là một động thái tài chính đơn lẻ mà còn là bước tiếp theo trong chiến lược "Bitcoin là tài sản cốt lõi" mà Strive đã triển khai từ nửa cuối năm 2025. Song song với đó, Strive tiếp tục vận hành cơ chế tài trợ cổ phiếu ưu đãi, tổ chức các chương trình giáo dục về Bitcoin dành cho các giám đốc tài chính doanh nghiệp và lên kế hoạch tích hợp các thương vụ mua lại đang chờ xử lý.
Góc nhìn nhanh: Bổ sung 789 BTC, trở thành doanh nghiệp sở hữu lớn thứ chín
Theo bài đăng của CEO Strive, Matt Cole, trên X, công ty đã mua 789 Bitcoin trong tháng 4 năm 2026 với tổng giá trị khoảng 61,43 triệu USD, mức giá trung bình là 77.890 USD cho mỗi Bitcoin. Tính đến ngày 24 tháng 4 năm 2026, tổng số Bitcoin Strive nắm giữ đã đạt 14.557 BTC, tương đương khoảng 1,3 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại. Điều này giúp Strive đứng thứ chín trong danh sách các doanh nghiệp sở hữu Bitcoin công khai lớn nhất toàn cầu, vượt qua công ty khai thác Hut 8 với khoảng 13.696 BTC.
Cùng ngày, Strive cũng thông báo sẽ tổ chức hội nghị doanh nghiệp mang tên "True North: Bitcoin cho Doanh Nghiệp" tại Lake Oswego, Oregon vào ngày 21 tháng 5 năm 2026. Sự kiện hướng tới các giám đốc tài chính, nhà sáng lập và lãnh đạo tài chính, nhằm thúc đẩy việc tích hợp Bitcoin vào quản lý ngân quỹ doanh nghiệp.
Lộ trình chuyển đổi: Tích lũy 8.671 BTC trong bảy tháng
Tốc độ chuyển đổi của Strive nổi bật so với các đối thủ cùng ngành. Để hiểu ý nghĩa của thương vụ mua mới nhất này, cần nhìn lại quá trình phát triển gần đây của công ty.
Được thành lập năm 2022, Strive ban đầu tập trung vào lĩnh vực quản lý tài sản. Công ty con Strive Asset Management, LLC là đơn vị tư vấn đầu tư đã đăng ký với SEC, quản lý hơn 2,7 tỷ USD tài sản tính đến tháng 4 năm 2026. Strive đã thực hiện chuyển đổi chiến lược căn bản từ nửa cuối năm 2025.
Vào tháng 9 năm 2025, Strive hoàn tất một thương vụ mang tính bước ngoặt: huy động khoảng 762,6 triệu USD thông qua hình thức PIPE (Private Investment in Public Equity) và mua 5.816 Bitcoin với tổng giá trị khoảng 675 triệu USD, nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên 5.886 BTC. Đồng thời, Strive công bố thương vụ mua lại toàn bộ cổ phần của công ty dự trữ Bitcoin Semler Scientific bằng cổ phiếu, tích hợp lượng Bitcoin của Semler vào danh mục. Chuỗi động thái này đã đưa Strive vào nhóm các doanh nghiệp sở hữu Bitcoin hàng đầu.
Tốc độ tích lũy tiếp tục tăng mạnh. Đến đầu tháng 11 năm 2025, Strive đã sở hữu 7.525 BTC; đến giữa tháng 4 năm 2026, con số này tăng lên khoảng 13.768 BTC. Với thương vụ mới nhất, tổng số Bitcoin đã chính thức đạt 14.557 BTC. Từ 5.886 BTC cuối tháng 9 năm 2025 lên 14.557 BTC hiện tại, Strive đã tích lũy thêm khoảng 8.671 Bitcoin trong vòng bảy tháng—tăng trưởng khoảng 147%.
Phân tích mô hình: Cổ phiếu ưu đãi SATA thúc đẩy tích lũy Bitcoin
Vậy số lượng 14.557 BTC của Strive đứng ở đâu trong nhóm doanh nghiệp sở hữu Bitcoin? Theo dữ liệu của CoinFound tính đến ngày 22 tháng 4 năm 2026, có 206 công ty niêm yết toàn cầu đang nắm giữ tổng cộng khoảng 1.284.000 BTC. Trong đó, Strategy dẫn đầu với khoảng 818.334 BTC—chiếm khoảng 63,5% tổng lượng Bitcoin của các công ty công khai. Các doanh nghiệp lớn khác gồm Twenty One (khoảng 43.514 BTC), Metaplanet (khoảng 40.177 BTC) và MARA Holdings (khoảng 38.689 BTC).
Strive với 14.557 BTC đứng thứ chín, vẫn còn khoảng cách lớn với nhóm dẫn đầu. Tuy nhiên, tốc độ tích lũy của Strive vượt xa phần lớn các đối thủ. Động lực cốt lõi thúc đẩy sự tăng trưởng này là cấu trúc tài trợ đặc biệt của công ty.
Strive định vị mình vượt ra khỏi mô hình "Bitcoin là một trong nhiều tài sản dự trữ" thông thường. Mục tiêu chính của công ty là tăng lượng Bitcoin nắm giữ, nâng cao mức độ tiếp xúc Bitcoin trên mỗi cổ phiếu và vượt trội so với lợi nhuận Bitcoin về dài hạn. Về mặt tài trợ, Strive sử dụng công cụ thiết kế riêng: Cổ phiếu ưu đãi biến động lãi suất vĩnh viễn dòng A (SATA), nhằm tạo vòng lặp khép kín giữa tài trợ cổ phiếu ưu đãi và tích lũy Bitcoin.
Cách thức hoạt động của SATA như sau: Strive huy động vốn bằng cách phát hành công khai cổ phiếu SATA, sử dụng số tiền này để mua Bitcoin. SATA trả cổ tức tiền mặt hàng tháng cho cổ đông, với mức cổ tức được điều chỉnh dựa trên khả năng của bảng cân đối kế toán. Ngày 15 tháng 4 năm 2026, Strive thông báo tăng tỷ lệ cổ tức SATA từ 12,75% lên 13,00%, với cổ tức tiền mặt hàng tháng là 1,0833 USD cho mỗi cổ phiếu SATA. Công ty cho biết, giả định tỷ suất SATA là 13,00% và giá Bitcoin ở mức 74.750 USD, bảng cân đối có thể hỗ trợ chi trả cổ tức trong khoảng 19,6 năm.
Tính bền vững của mô hình "phát hành nợ—mua Bitcoin—trả cổ tức" này phụ thuộc lớn vào xu hướng giá Bitcoin trong dài hạn. Nếu giá Bitcoin giảm theo thời gian, giá trị hợp lý của tài sản Bitcoin sẽ thu hẹp, làm giảm số năm mà cổ tức SATA có thể được duy trì.
Ngoài ra, Strive đã tiết lộ kế hoạch hợp tác với Tuttle Capital Management để ra mắt ETF theo dõi cả cổ phiếu ưu đãi SATA và STRC của Strategy. Động thái này cho thấy Strive không chỉ muốn trở thành "người mua" Bitcoin mà còn xây dựng hệ sinh thái sản phẩm tài chính xoay quanh lượng Bitcoin dự trữ, tạo nguồn thu từ phí quản lý.
Tranh luận thị trường: Lạc quan và thực tế tài chính
Động thái mua Bitcoin mới nhất và chiến lược tổng thể của Strive đã khơi dậy nhiều cuộc thảo luận đáng chú ý trên thị trường.
Những người lạc quan xem Strive là đại diện cho mô hình quản lý ngân quỹ doanh nghiệp mới. Ở cấp độ doanh nghiệp, Bitcoin đang chuyển từ "tài sản dự trữ thay thế" sang "tài sản cốt lõi trên bảng cân đối kế toán", và cổ phiếu ưu đãi SATA mang đến cho nhà đầu tư tổ chức một kênh tiếp xúc Bitcoin mới. Các nhà phân tích đánh giá cổ phiếu ASST ở mức "Mua" với giá mục tiêu 36 USD, phản ánh kỳ vọng tích cực nhất định.
Dữ liệu về nhu cầu tổ chức rộng hơn cho thấy việc tích lũy của Strive không phải hiện tượng đơn lẻ. Chỉ riêng quý 1 năm 2026, Strategy đã mua 89.599 BTC—là thương vụ mua lớn thứ hai trong một quý của họ. Số lượng ví nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC tiếp tục tăng, dữ liệu on-chain cho thấy nhu cầu phân bổ của tổ chức vẫn mạnh dù giá có điều chỉnh. Tháng 4 năm 2026, các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận sáu ngày liên tiếp dòng vốn ròng vào, tổng tài sản quản lý đạt khoảng 99,081 tỷ USD và tổng dòng vốn ròng vượt 57,99 tỷ USD.
Ở chiều thận trọng, các mối lo tập trung vào rủi ro tài chính. Khoản lỗ ròng theo GAAP của Strive đạt khoảng 192,3 triệu USD trong quý 3 năm 2025, trong đó 93,2% là các khoản mục không thường xuyên và không tiền mặt. Triển vọng năm 2026 cho mảng quản lý tài sản chỉ là "lỗ vài triệu USD đến lời vài triệu USD", tức là nếu loại trừ biến động giá trị hợp lý của Bitcoin, hoạt động kinh doanh vẫn chưa đạt được lợi nhuận ổn định. AI của TipRanks đánh giá ASST ở mức "Trung lập", dẫn chứng "hiệu quả tài chính yếu (lỗ lớn, biên lợi nhuận gộp âm và đốt tiền mặt liên tục)", các chỉ báo kỹ thuật cũng chưa cải thiện.
Sự phân hóa giữa nhóm ủng hộ và hoài nghi thực chất xoay quanh tính bền vững của mô hình "quản lý bảng cân đối dựa vào kỹ thuật tài chính". Người lạc quan nhìn thấy đổi mới và lợi thế tiên phong; người hoài nghi nhận thấy sự căng thẳng giữa mức độ đòn bẩy và thiếu lợi nhuận hoạt động.
Tác động ngành: Khóa nguồn cung và chuyển đổi mô hình doanh nghiệp
Việc tích lũy Bitcoin liên tục cùng mô hình vận hành của Strive đang tạo ra ảnh hưởng đáng kể trên ba phương diện của ngành.
Thứ nhất, Strive đã đa dạng hóa các nhóm doanh nghiệp dự trữ Bitcoin. Trước đây, doanh nghiệp thường chia làm hai nhóm: "công ty không hoạt động tập trung tích trữ" như Strategy và "công ty hoạt động nắm giữ Bitcoin như tài sản dự trữ" như Tesla, Block. Strive mở ra hướng thứ ba—với vai trò quản lý tài sản, sử dụng công cụ tài trợ cấu trúc như cổ phiếu ưu đãi để tích lũy Bitcoin ổn định và xây dựng hệ sinh thái sản phẩm xoay quanh lượng nắm giữ. Nếu mô hình này bền vững, nó có thể thúc đẩy nhiều doanh nghiệp khác học theo.
Thứ hai, Strive góp phần thắt chặt nguồn cung Bitcoin lưu hành. Tính đến tháng 4 năm 2026, riêng các công ty niêm yết đã nắm giữ hơn 1,28 triệu BTC—tương đương hơn 6% tổng nguồn cung tối đa 21 triệu Bitcoin. Kết hợp với các ETF nắm giữ thêm khoảng 1,28 triệu BTC nữa, hiệu ứng khóa nguồn cung ngày càng rõ nét. Nhiều báo cáo chỉ ra rằng từ năm 2026, lực mua của tổ chức đã vượt xa nguồn cung khai thác mới nhiều lần. Dù việc tích lũy của một doanh nghiệp đơn lẻ không ảnh hưởng lớn đến toàn cầu, hiệu ứng cộng hưởng từ nhiều bên liên tục hấp thụ nguồn cung đang dần tái định hình thanh khoản Bitcoin.
Thứ ba, Strive thúc đẩy chuyên nghiệp hóa quản lý ngân quỹ Bitcoin doanh nghiệp. Thông qua thương hiệu True North, Strive tổ chức các hội nghị doanh nghiệp, thể hiện sự chuyển dịch từ việc các công ty tự phát nắm giữ Bitcoin sang phong trào "thực hành quản lý ngân quỹ doanh nghiệp tốt nhất" có chương trình đào tạo, phối hợp và quảng bá hệ thống. Sự chuyển đổi này có thể tạo ảnh hưởng lâu dài cho ngành hơn là những biến động ngắn hạn về số lượng nắm giữ.
Kết luận
Với thương vụ mua 789 Bitcoin trị giá khoảng 61,43 triệu USD, Strive đã nâng tổng lượng nắm giữ lên 14.557 BTC, trở thành doanh nghiệp sở hữu Bitcoin công khai lớn thứ chín toàn cầu. Dù con số này chưa thực sự nổi bật—đặc biệt so với hơn 818.000 BTC của Strategy—nhưng xu hướng bên dưới rất đáng chú ý: việc phân bổ Bitcoin doanh nghiệp đang chuyển từ "niềm tin của người tiên phong" sang thực tiễn được hỗ trợ bởi công cụ tài trợ, khung lý thuyết và hoạt động quảng bá tổ chức.
Hành trình chuyển đổi từ quản lý tài sản sang công ty dự trữ Bitcoin của Strive là một ví dụ điển hình cho ngành. Tuy nhiên, mối tương quan giữa tỷ suất cổ tức SATA cao, thiếu lợi nhuận hoạt động và biến động giá Bitcoin là những biến số rủi ro cốt lõi của mô hình này. Đối với nhà đầu tư và các bên quan tâm, việc theo dõi sát tốc độ tích lũy của Strive, khối lượng phát hành SATA, các chỉ số tài chính và diễn biến quy định sẽ là chìa khóa để đánh giá tính khả thi của hướng đi này.
