Дивовижна поїздка міді в третьому кварталі: від рекордних максимумів до нестачі постачання

Ціна на мідь у Q3 пережила американські гірки. На початку липня, після новини про мита Трампа, трейдери впали в паніку, намагаючись імпортувати мідні продукти з-за кордону, щоб встигнути до введення мит, ціна на мідь на COMEX була підвищена до історичного максимуму 5.81 доларів за фунт. Але після того, як Біла дім прояснив конкретний план, ринок миттєво розвернувся — наприкінці липня ціна на мідь впала до 4.40 доларів, майже обвалившись.

Весь серпень були на дні, тільки в середині вересня дійсно відскочили. Ключове, що на стороні пропозиції сталося велике лихо.

Два великі шахти мають проблеми, світовий ринок міді відчуває нестачу

Івангоа Камоа-Какула з Демократичної Республіки Конго та Freeport Grasberg з Індонезії зазнали:

• Kamoa-Kakula: зупинка виробництва через землетрус у травні, цільова продуктивність знижена з 550 тисяч тонн до 395 тисяч тонн
• Grasberg: У вересні внаслідок затоплення загинуло 7 осіб, блокова печера Grasberg стикається з тривалим простоєм, відновлення потужностей очікується не раніше другої половини 2026 року.

Ці два є найбільшими мідними копальнями у світі, одна з яких зазнала проблем, що призвело до скорочення глобальних постачань на 6%, безпосередньо перетворивши “надлишок постачання” 2025 року на недостачу 150 тисяч тонн у 2026 році. Запаси вже на багато років на низькому рівні, вторинна мідь не може заповнити цю діру.

Попит став ще більш активним

Енергетична трансформація, AI-центри обробки даних, модернізація електромереж, витрати на оборону — ось справжні рушійні сили міді. Це вже не питання зростання ВВП, а стратегічні галузі споживають мідь. Нові потужності не плануються до запуску, що означає, що дефіцит доведеться регулювати за допомогою зростання цін для корекції попиту.

Стан: мідь вже перевищила 5 доларів за фунт, 9 жовтня досягнувши 5,11. На стороні постачання немає буфера, будь-яка нова аварія на шахті лише посилить зростання.