CryptoQuant: зростання BTC у квітні було зумовлене ф’ючерсами на безстрокові контракти, попередження про ризик корекції

鏈上數據分析公司 CryptoQuant 1 травня опублікувала звіт, у якому зазначила: у квітні BTC зріс із 66 тис. доларів до 79 тис. доларів, а підйом на 20% майже повністю був зумовлений довгими позиціями за безстроковими контрактами; при цьому попит на спотовому ринку весь час залишався слабким. Загальна структура подібна до початку ведмежого ринку 2022 року, а ризики корекції зростають. CNBC наводить інтерпретацію керівника досліджень CryptoQuant: «Розбіжність між розширенням попиту на безстрокові контракти та скороченням спот-попиту — це найчіткіший ончейн-сигнал того, що зростання ціни спричинене плечем, а не появою нового попиту на купівлю».

Квітневий ріст на 20%: безстрокові контракти тягнуть, спотовий попит у мінусі

CryptoQuant використовує індикатор «Apparent Demand» для відстеження ончейн-спотових покупок. Упродовж усього квітня показник залишався від’ємним — це означає, що реальна активність купівлі на блокчейні скоротилася. Водночас у безстроковому ринку довгі позиції безперервно нарощувалися й штовхали ціну з початку квітня приблизно з 66 тис. доларів до 79 тис. доларів наприкінці місяця. Цей медіа 2/5 у синхронному спостереженні бачило, що BTC тримав 78 тис. доларів, однак ончейн-аналіз CryptoQuant виявив: на цьому рівні бракує структурної підтримки з боку спотового попиту.

Індикатор «Bull Score Index» (індекс бичачих настроїв) CryptoQuant у квітні знизився з 50 до 40 і знову повернувся в зону ведмедів. За історичними даними, коли цей індекс кілька місяців поспіль тримається нижче 40, BTC зазвичай важко втримує нові максимуми, а тиск корекції конкретизується впродовж наступних тижнів або навіть кількох місяців.

З тими самими сигналами, що й на початку ведмежого ринку 2022 року: безстроковий драйв, відсутність спота

У своєму звіті CryptoQuant окремо підкреслила, що цього разу структура «безстроковий драйв + спотова відсутність» у квітні дуже схожа на ланцюгові сигнали перед стартом ведмежого ринку в 2022 році. Тоді BTC теж пережив відскок, який рухали довгі позиції в безстрокових контрактах, але «Apparent Demand» на спотовому ринку так само залишався в стагнації й зрештою завершився багатомісячним тривалим падінням.

Керівник досліджень попередив: «Історично такі відскоки зазвичай завершуються корекцією/ліквідацією під час закриття позицій у безстрокових контрактах. Поки ончейн-спотовий попит не перейде з мінуса в плюс, будь-які спроби знову атакувати 79 тис. доларів не мають ончейн-підтримки й важко перетворюються на стійкий прорив».

Подальші спостереження: момент закриття довгих позицій та повернення сигналів спотових покупок

Наступний фокус — коли довгі позиції в безстрокових контрактах почнуть згортатися: якщо масове закриття відбудеться до повернення спотових покупок, це може спричинити різке падіння в короткій перспективі. Інший фокус — чи зможе індикатор CryptoQuant Apparent Demand перейти з від’ємного значення в додатне: це ключовий сигнал, що допоможе відрізнити перехід від «припущеного/спекулятивного відскоку» до «структурного бичачого тренду».

Ця стаття CryptoQuant: BTC у квітні зріс завдяки безстроковим контрактам, попередження про ризики корекції найперше з’явилася в 鏈新聞 ABMedia.