CFTC уточнює правила крипто-маржі: BTC, ETH капітальна вирахування 20%, дозволяє входити на ринок деривативів

BTC0,58%
ETH-0,69%

CFTC ринок учасників та департамент ризиків клірингу спільно опублікували FAQ, детально роз’яснивши попередній лист про пілотний проект у грудні, визначили капітальні коефіцієнти для біткойна та етеру — 20%, для стабільних монет — 2%, а також надали конкретні інструкції для використання криптоактивів як застави для деривативів у інституційній діяльності.
(Передісторія: SEC та CFTC США спільно оголосили про «координацію регулювання»: обговорення порогів для ринку прогнозів, запровадження перпетуальних контрактів)
(Додатковий фон: Голова CFTC США оголосив «новий план регулювання крипто»: спільно з SEC запустили Project Crypto, DeFi та ринок прогнозів отримають чіткі норми)

Зміст статті

Перемикач

  • Три місяці пілотного періоду: обмеження трьох криптовалют, щотижнева звітність
  • Після трьох місяців: розширення списку валют, спрощення звітності
  • Три головні переваги дозволу криптовалют як застави

Департамент учасників ринку та департамент ризиків клірингу CFTC США цього тижня раніше спільно опублікували FAQ, щоб прояснити поширені питання, що виникли з листа про пілотний проект у грудні минулого року.

Ядро цього пілотного проекту — дозволити криптоактиви використовуватися як застави у ринку деривативів, що означає, що інституційні інвестори зможуть легально використовувати біткойн, етер та інші активи як заставу для ф’ючерсних контрактів.

FAQ чітко визначив капітальні коефіцієнти (Capital Charge): для біткойна та етеру — 20%, для стабільних монет — 2%. Це означає, що інституції мають тримати відповідний запас капіталу для покриття ризиків коливань цін криптоактивів.

CFTC також пояснила, що ці коефіцієнти були встановлені у результаті координації з SEC, що свідчить про поступове зближення двох регуляторів у сфері крипто.

Три місяці пілотного періоду: обмеження трьох валют, щотижнева звітність

Перші три місяці пілотного періоду мають більш суворі перехідні правила. У цей час ф’ючерсні брокери (FCM) можуть приймати застави лише у трьох криптовалютах: біткойні, етері та стабільних монетах, без розширення на інші активи.

Перед початком прийому криптовалют як застави клієнтам, FCM зобов’язані повідомити CFTC про старт та відповідні організаційні заходи.

Щотижня FCM мають звітувати CFTC про загальну кількість криптоактивів, якими вони володіють, а у разі інцидентів з кібербезпекою — негайно повідомляти регулятора. Це дозволяє контролюючим органам слідкувати за ризиками до відкриття ринку.

Після трьох місяців: розширення списку валют, спрощення звітності

Після завершення тримісячного періоду спостереження правила значно послаблюються. FCM зможуть приймати більше криптовалют як заставу, без обмежень до трьох, а вимоги щотижневої звітності скасують, повертаючись до звичайного регулювання.

Що стосується системи клірингу (DCO), FAQ пояснює, що якщо криптоактиви відповідають стандартам кредитного, ринкового та ліквідного ризику CFTC, вони можуть бути прийняті як початкова маржа (initial margin). Це відкриває більше можливостей для ліцензованих клірингових організацій.

Три головні переваги дозволу криптовалют як застави

Перша — підвищення капітальної ефективності. Криптовалютний ринок працює цілодобово, а традиційні банки — ні. Якщо у вихідні біткойн різко падає, інституція має активи, але не може швидко переказати долари для покриття застави, що створює системний ризик. Дозвіл використовувати BTC або USDC як заставу вирівнює цю різницю у часі.

Друга — географічна конкуренція у цінуванні. Обсяг торгів криптовід’ємів останніми роками значно переїхав на офшорні біржі через жорсткість регулювання в США, що змушує інституції уникати низькоефективних рамок. Цей пілотний проект натякає: якщо США не оновлять правила відповідно до ринкової реальності, ліквідність і ціноутворення продовжать витікати за кордон.

Третя — підготовка до більшої гри. Якщо BTC і стабільні монети можна використовувати як заставу, то що з токенізованими державними облігаціями або акціями? Успіх і закріплення цього тесту відкриє шлях до інтеграції токенізованих активів у традиційні системи клірингу. Це найглибший довгостроковий вплив — традиційна фінансова інфраструктура почне приймати активи з блокчейну.

Коротко: це не просто «CFTC став більш дружнім до крипто». Це ознака того, що американська фінансова інфраструктура офіційно починає включати блокчейн-активи у свою систему довіри, а система застав — її найнижчого рівня.

Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до Застереження.

Пов'язані статті

Quantum Fix BIP-361 від Bitcoin розділяє спільноту через заморожування адрес

Запропоноване покращення Bitcoin для вирішення вразливості до квантових атак розділило криптовалютну спільноту щодо того, чи потрібно заморожувати застарілі адреси, зокрема ті, що приписують Сатоші Накамото. Пропозиція BIP-361, яка вийшла в ефір 14 квітня, спричинила дебати між відомими фігурами, включно із програмним інженером Джеймсоном Лоппом, який підтримує цю міру, та Адамом Беком, який виступає проти неї.

CryptoFrontier26хв. тому

Біржа Zonda Розкрила Холодний Гаманець на 4 500 BTC, Оскільки Приватні Ключі Залишаються Непереданими

Zonda, польська криптовалютна біржа, повідомила про холодний гаманець із 4 503 BTC на тлі кризи з виведенням коштів. CEO Пшемислав Крал відповів на звинувачення у привласненні коштів і пообіцяв вжити юридичних заходів проти неправдивих тверджень, підкресливши, що приватні ключі ніколи не передавалися через зникнення колишнього CEO.

GateNews52хв. тому

Ben McKenzie Slams Bitcoin on Jon Stewart Show

Актор Бен Маккензі з’явився на The Weekly Show із Джоном Стюартом 14 серпня в сегменті під назвою "The Other Side of Bitcoin: Crypto Corruption," де він висловив різку критику біткоїна та ширшої індустрії криптовалют. Маккензі, відомий своєю роботою в кіно та на телебаченні, став гучним критиком криптовалют і є співавтором книги "Easy Money: Cryptocurrency, Casino Capitalism, and the Golden Age of Fraud" 2023 із журналістом Джейкобом Сілверманом. ## Основна проблема криптовалют: немає реального економічного результату Маккензі стверджував, що на відміну від традиційних активів, крипто не створює нічого притаманного цінності. Акції приносять прибутки, облігації сплачують відсотки, а нерухомість дає орендні надходження. За його словами, крипто цього не робить. Натомість крипто спирається на зростання ціни, спричинене появою на ринку нових покупців — динамікою, яка робить систему вроджено крихкою та залежною від подальших припливів капіталу. ## Система, розрахована на збагачення інсайдерів Один із ключових аргументів Маккензі полягає в тому, що криптосвіт налаштований на переваги ранніх учасників і інсайдерів, тоді як підтримується роздрібними інвесторами, що заходять пізніше. Він підкреслив, що ця динаміка не випадкова — вона вбудована в те, як працює система. Багатство концентрується зверху, тоді як збитки каскадом спускаються вниз, коли імпульс слабшає. ## "Теорія більшого дурня" Маккензі неодноразово вказував на "Теорію більшого дурня" — у якій активи зростають у ціні лише тому, що хтось заплатить більше пізніше. Ціни на крипто не прив’язані до фундаментальних показників, а рухаються вірою, наративом і імпульсом. Це створює цикл, де ранні учасники отримують прибуток, ажіотаж приваблює нових гравців, а пізніші інвестори поглинають збитки, коли ціни падають. Маккензі підкреслив, що заможні інсайдери часто виходять рано, тоді як роздрібні інвестори зазвичай заходять під час сплесків ажіотажу, що призводить до непропорційних втрат серед менш досвідчених учасників і піднімає етичні питання щодо того, як крипто рекламують і продають. ## Використання недовіри до традиційних фінансів Маккензі стверджував, що привабливість крипто ґрунтується на публічній недовірі до традиційних фінансів https://www.gate.com/zh/tradfi. Хоча він визнав інституційні провали та відсутність довіри до банків і урядів, він вважав, що криптокапітал використовує ці розчарування, не вирішуючи їх. ## Культура хайпу, знаменитостей і маркетингу Підйом крипто був не органічним, а зумовленим підтримкою знаменитостей, просуванням через інфлюенсерів і агресивною підтримкою венчурного капіталу, — сказав Маккензі. Ці чинники створюють відчуття неминучості та приводять звичайних інвесторів, які можуть не повністю розуміти ризики. Він особливо різко критикував участь знаменитостей, називаючи це основним рушієм залучення роздрібної аудиторії до спекулятивних активів. ## Шахрайство як системне явище, а не випадковість Маккензі не розглядає шахрайство як виняток у крипто, а як поширене та системне. Від колапсів бірж до оманливих проєктів токенів — він стверджував, що індустрія неодноразово демонструвала слабку прозорість, погану підзвітність і обмежене застосування регуляторних вимог. Ці проблеми не є випадковими — їх підтримує сама структура екосистеми. ## Залучення Wall Street суперечить децентралізації Маккензі критикував фірми Wall Street, як-от BlackRock, які пропонують біткоїн-ETF, стверджуючи, що це розмиває принцип децентралізації в крипто. Він назвав іронією те, що "демократизоване, децентралізоване майбутнє грошей" потребує підтримки від великих фінансових установ і навіть політичних діячів США. Він також розкритикував мем-коїн Дональда Трампа та пов’язану з ним вечерю в Mar-a-Lago для топових власників токенів, зазначивши, що більшість людей втратили гроші, інвестувавши в цей мем-коїн. ## Зв’язки Джеффрі Епштейна з крипто Маккензі згадав підтримку з боку опального фінансиста та злочинця за сексуальні злочини проти дітей Джеффрі Епштейна дослідженням біткоїна через MIT Media Lab. Він поставив під сумнів, чому Епштейн міг би підтримувати крипто, припустивши, що якщо основний бізнес — це шантаж і відмивання грошей, непрозорість криптовалюти може бути привабливою. ## "Казино", замасковане під інновації Маккензі порівняв біржі крипто з "незакрегульованими, безліцензійними казино". Він описав систему як таку, що керується спекуляцією, відірвана від базової цінності, і підтримується волатильністю. Крипто стає меншою за технологічний прорив і більше — фінансовим казино, що працює під прапором інновацій. ## Підсумок Повідомлення Маккензі однозначне: крипто — це не нова фінансова парадигма, а спекулятивна система. Він описав її як "найбільшу піраміду Понці в історії" та "схему багаторівневого маркетингу". Як і для всіх таких систем, він попередив, що врешті-решт усе залежить від одного: наявності нових учасників, які готові заходити та купувати.

CryptoFrontier1год тому

BTC за 15 хвилин незначно зріс на 0.46%: відтік інституційних коштів та корекція макроризикових настроїв

2026-04-16 15:00 до 15:15 (UTC), BTC за 15 хвилин зафіксував прибутковість +0.46%, діапазон коливань ціни — від 73939.7 до 74440.0 USDT, амплітуда становить 0.68%. У цей часовий проміжок зростає увага ринку: короткочасна волатильність посилюється, а характеристики руху коштів суттєво змінюються. Основним рушієм цього сплеску є постійний відтік великих коштів з бірж. Згідно з даними on-chain, за 24 години чистий потік становить -14,408.84 BTC, і він головним чином зосереджений у діапазоні переказів понад 1 млн доларів (зокрема>

GateNews1год тому

Bitcoin Transactions Face 70-Page Tax Filing Burden Annually

According to Nicholas Anthony of the Cato Institute's Center for Monetary and Financial Alternatives, spending Bitcoin on everyday purchases creates an unexpected tax compliance nightmare. The IRS treats Bitcoin as property, not currency, meaning every transaction—even a $5 coffee

CryptoFrontier2год тому

Bitcoin, Ethereum and Solana ETFs Record Positive Net Inflows on April 16

Gate News message, according to the April 16 update, Bitcoin ETFs recorded a 1-day net inflow of +2,855 BTC (+$209.95M) and a 7-day net inflow of +11,849 BTC (+$871.52M). Ethereum ETFs showed a 1-day net inflow of +15,477 ETH (+$35.44M) and a 7-day net inflow of +90,366 ETH (+$206.94M). Solana ETFs

GateNews2год тому
Прокоментувати
0/400
Немає коментарів