За останні два роки стабільні криптовалюти залишаються у центрі уваги глобальних регуляторних дискусій.
Зараз вони одночасно входять до ключових систем двох світових фінансових центрів: Гонконг просуває їх впровадження, США чітко регулює правила. Це означає, що розвиток стабільних монет переходить від етапу експериментів на ринку до офіційної системної регуляції — вони вже не просто продукти криптоіндустрії, а визнані регуляторною системою відповідні активи.
Гонконг: на порозі “ліцензованої епохи”
Розвиток стабільних монет у Гонконгу входить у важливу точку.
Недавно депутат Законодавчих зборів Гонконгу Ву Цзєчжуан повідомив, що очікується видача перших ліцензій на випуск стабільних монет уже у березні цього року. Це означає, що випуск стабільних монет у Гонконгу офіційно входить у “ліцензовану епоху”.
Але ще більш важливим є наступний крок, який розглядає регулятор.
Ву Цзєчжуан чітко запропонував — уряд може видавати громадянам квитки у формі стабільних монет для внутрішнього споживання, щоб стимулювати їх використання серед малих і середніх підприємств.
Логіка цієї пропозиції дуже проста: не чекати, поки ринок самостійно почне використовувати стабільні монети, а створити для них реальні сценарії застосування безпосередньо урядом.
Таких прикладів уже було.
З 2021 по 2023 роки уряд Гонконгу неодноразово роздавав електронні купони для стимулювання поширення електронних платежів. Ця політика суттєво прискорила проникнення електронних платежів у Гонконгу, зробивши їх основним способом оплати.
Зараз Гонконг намагається повторити цей досвід — підняти електронні купони до рівня стабільних монет. Це посилає дуже ясний сигнал: роль стабільних монет у Гонконгу вже не обмежується “дозволеними цифровими активами”, а перетворюється на “активи платіжної інфраструктури, що активно просуваються”.
Ще важливіше, що сама система регулювання стабільних монет у Гонконгу вже готова.
За останній рік у Гонконгу завершено розробку регуляторної рамки для стабільних монет, зокрема:
- Випускники мають отримати ліцензію на діяльність
- Стабільні монети повинні мати достатній резерв
- Резерви мають бути незалежно зберігаються
- Обов’язково підтримувати можливість викупу за номіналом
Ці правила фактично копіюють довіру до традиційної банківської системи. Випуск стабільних монет у Гонконгу вже не просто експеримент, а частина системи.
США: нові тенденції у грі
Порівняно з Гонконгом, США завершують ще один важливий етап — чітко визначають місце платіжних стабільних монет у фінансовій регуляторній системі.
Раніше у США виникали розбіжності між банківською та криптоіндустрією щодо того, чи повинні платіжні стабільні монети дозволяти їхнім власникам отримувати доходи, що впливало на законодавчий процес. 20 лютого Білий дім зібрав представників обох сторін на третю спеціальну нараду щодо доходів стабільних монет, намагаючись сформувати регуляторний консенсус.
Наступного дня Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) заявила, що вона просуває поправки до правила 15c3-1, щоб більш чітко включити платіжні стабільні монети до системи регулювання капіталу брокерських фірм.
Зокрема, платіжні стабільні монети, що належать брокерам, можуть застосовувати зниження капіталу на рівні 2%, і регуляторні органи вже не заперечують проти цього.
Це не просто коригування правил, а перший випадок у США, коли регулятор чітко визнає платіжні стабільні монети як фінансові активи.
Також SEC уточнила, що лише стабільні монети, які відповідають наступним критеріям: номінал у доларах, випущені регульованими органами, мають повний резерв, щомісячний аудит і можливість викупу, визнаються відповідними платіжними стабільними монетами.
За суттю, це перше в історії США офіційне визнання платіжних стабільних монет як фінансових активів у рамках капітального регулювання, і їх включення до системи управління ризиками та капіталом традиційних фінансових інститутів. Це означає, що платіжні стабільні монети виходять із регуляторної “сірої зони” і стають стандартною, регульованою, вимірюваною частиною фінансової системи.
Новий вхід
Ліцензія на стабільні монети у Гонконгу скоро буде видана, а регуляторна система у США — чітко сформована.
Дві траєкторії перетинаються: стабільні монети тихо переходять із регуляторної “сірої зони” у стандартну, регульовану, вимірювану фінансову систему.
На етапі систематизації майбутнє стабільних монет вже не залежить лише від технологічних інновацій або ринкового прийняття, а офіційно стає частиною фінансового регулювання, перетворюючись на сталий, прозорий актив у глобальній екосистемі цифрових валют.
Стабільні монети вже не просто крипто-продукти, а новий фінансовий інструмент у глобальній системі.
*Цей матеріал є суто інформаційним і не слугує інвестиційною рекомендацією. Ринок має ризики, інвестуйте з обережністю.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Керівник економічного комітету при Білому домі Хассетт: Відсоткові ставки мають бути нижчими
Новини Gate News: Повідомлення, 9 квітня, директор Національної економічної ради Білого дому Гарсет заявив у цей день, що відсоткові ставки мають бути нижчими. Він очікує, що чинний голова Федеральної резервної системи Пауелл не залишиться на посаді члена Ради керуючих ФРС.
Попередня новина: Трамп висунув Волша на посаду голови Федеральної резервної системи, а слухання в Сенаті, за прогнозами, відбудуться 16 квітня.
GateNews1год тому
Непогашений обсяг бичачих опціонів на Bitcoin із страйком 80k доларів США перевищив 1,6 млрд доларів США, перевищивши обсяг опціонів на зниження з рівнем 60k доларів США
Ринок опціонів на біткоїн розвернувся: на Deribit незакриті понад $1,6 млрд за кол-опціонами зі страйком $80 тис., що перевищує обсяг незакритих опціонів пут зі страйком понад $60 тис. Припинення вогню між США та Іраном підштовхнуло зростання ринкових очікувань щодо зниження ставки з боку Федеральної резервної системи, що може бути сприятливим для біткоїна. Якщо геополітична напруженість ослабне, прогнозується, що біткоїн може спробувати досягти $100 тис., однак ризики конфлікту на Близькому Сході все ще потребують уваги.
GateNews1год тому
Німецький комерційний банк: якщо Трамп тиснутиме на Федеральну резервну систему, щоб знизити відсоткові ставки, долар може ослабнути
Новини Gate News: 9 квітня німецький банківський валютний аналітик Antje Praefcke у звіті зазначила, що якщо Трамп знову закличе до зниження ставок, долар може послабшати. У звіті сказано, що ціновий шок від нафтових ударів, спричинених війною в Ірані, має поступово передаватися в цінові показники. Навіть якщо війна завершиться, ціни на енергоносії можуть не повернутися до рівня, який був до конфлікту. Трамп може знову тиснути на Федеральну резервну систему, щоб вимагати зниження ставок і підвищити підтримку перед середньостроковими виборами.
GateNews4год тому
Підвищення «яструбиних» сигналів у протоколах ФРС: більше посадовців згадують підвищення ставок — з якими макроекономічними ризиками стикається ринок?
Протоколи березневого засідання ФРС показують, що «деякі» посадовці підтримують підвищення ставок; яструбина риторика суттєво посилилася порівняно з січневими «кількома», а криптовалютний ринок стикається з тиском через очікування щодо більш жорсткої монетарної політики.
InstantTrends5год тому
Ринкові очікування: дані США за лютий щодо PCE покажуть, що інфляція залишається високою, а ФРС у квітні може зберегти процентні ставки без змін
Ринкові очікування: дані США за лютий щодо PCE покажуть, що інфляційний тиск усе ще зберігається, PCE у місячному вираженні зросте до 0.4%, а в річному становитиме 2.8%. Базовий PCE у річному вираженні — приблизно 3.0%, що вище за ціль ФРС. ФРС у квітні, ймовірно, продовжить утримувати діапазон ставок 3.50%-3.75%, а очікування зниження ставок охолоджуються.
GateNews6год тому
Чому сьогодні падає біткоїн? Перемир’я між Іраном і США майже розвалюється, Ормузький пролив знову закрито
Біткоїн нещодавно торгується нижче 72,000 доларів США та стикається з ризиком зриву угоди про припинення вогню між США та Іраном і повторного закриття Ормузької протоки, через що ринкові настрої пригнічуються. Водночас протоколи засідання Федеральної резервної системи вказують на зростання імовірності підвищення ставок, що додатково впливає на оцінку ризикових активів. Ключовий рівень опору для біткоїна — 75,000 доларів США, рівень підтримки — 68,000 доларів США; ринок наразі очікує сигналу підтвердження чіткішого напрямку.
MarketWhisper12год тому
