9 лютого біткоїн піднявся приблизно до $71,000, але трейдери вважають, що ведмежий ринок ще не закінчився. Filbfilb порівняв 2022 рік і бачить 50-тижневу EMA на $95,300 як ключовий рівень ціни. BitBull повідомляє, що дно Bitcoin опуститься нижче $50,000, а витрати на ETF у $82,000 будуть у мінусі.
Сценарій ведмежого ринку 2022 року повторює жахливий контраст
Дані TradingView показують, що BTC/USD перевищив $71,000, що на 15% більше порівняно з 20-місячним мінімумом минулої п’ятниці. У міру наближення тижневого закриття волатильність ціни біткоїна посилюється, а учасники ринку залишаються дуже скептично налаштованими щодо підтримки ралі. Незалежний аналітик Filbfilb опублікував графік на X, порівнюючи поточну динаміку ціни BTC із ведмежим ринком 2022 року, але для бичачих новин було мало.
«Я не збираюся жодним чином приховувати це, це просто те, як це виглядає», — прокоментував він поруч із графіком, що показує спотову ціну відносно 50-тижневої експоненціальної ковзної середньої (EMA) на рівні $95,300. Таке різке твердження не є поширеним серед криптоаналітиків, що свідчить про надзвичайно песимістичне судження Filbfilb щодо поточної ситуації. 50-тижнева EMA є важливим індикатором середньострокового тренду, часто сигналізуючи про ведмежий патерн, коли ціна знаходиться нижче, а EMA рухається вниз.
Контраст у 2022 році дуже переконливий. Біткоїн почав падіння з максимуму в $6,9K на той час, з тривалим зниженням гніту в травні, коли вперше протестував 200-тижневу хмару EMA, яку багато хто вважав дном. Однак через кілька тижнів ціна знову впала в хмари і зрештою пробила нижче рівня в червні, досягнувши циклічного мінімуму $1,7 млн. Поточна цінова динаміка вражаюче схожа на травень 2022 року: така ж довга нижня тінь біля 200-тижневої хмари EMA, яку ринок вважає «дном», також стикається з можливим наступним проривом.
Аналітик Тоні Северіно поділяє схожу думку, посилаючись на кілька цінових індикаторів і дійшовши висновку, що новий мінімум майже неминучий. Ця ситуація, коли кілька незалежних аналітиків приходять до одного висновку, часто є більш інформативною, ніж одна думка. Коли формується консенсус на ринку, ефект самоздійснюваного пророцтва може здійснити прогноз: трейдери очікують прориву нижче → встановлюють захисний стоп-лос→ падіння ціни запускає стоп-лос→ що призводить до нових розпродажів→ зрештою фактично руйнується.
Порівняння ведмежого ринку 2022 року проти 2026 року
Схожості: Перший тест 200-тижневої ковзної середньої показав довгий нижній тіньовий відскок, і ринок помилково оцінив його як дно
Розташування ціни: Наразі на 58 000-68 000 підтримуючих хмар, він зламався після тієї ж позиції у 2022 році
Структура ковзної середньої: 50-тижнева EMA рухається вниз, і ціна значно нижча за довгострокову EMA
Ринкові настрої: Індекс страху надзвичайно низький, подібно до середини 2022 року
«Остаточний крах біткоїна ще не відбувся», — погодився трейдер BitBull, як зазначив Filbfilb у 2022 році. “Справжнє дно сформується нижче $50,000, коли більшість покупців ETF втратять гроші.” Логіка цього аргументу полягає в тому, що справжнє дно ведмежого ринку часто настає, коли останні віддані власники також змушені капітулювати. Покупці ETF представляють «нові гроші», що виходять на ринок у 2024-2025 роках, із середньою вартістю $82,000, і ринок досягне справжнього дна лише тоді, коли ця група також втратить гроші і буде змушена продавати.
ETF коштує 82 000 доларів
За даними моніторингового ресурсу Checkonchain, середня вартість купівлі спотових біржових фондів Bitcoin (ETF) у США наразі становить $82,000. Ця цифра є надзвичайно значущою, оскільки відображає середню вартість купівлі у всіх установах з моменту запуску ETF у січні 2024 року. За поточною ціною $71,000 власники ETF втрачають у середньому близько 13,4%.
Цей стан збитків створює подвійний тиск на ціну біткоїна. По-перше, інституційні інвестори, які втрачають гроші, можуть зменшити нові ордери на купівлю або обрати викуп. По-друге, якщо ціна продовжує падати, втрати можуть бути збільшені, що може спровокувати механізм управління ризиками для змушення зменшення позиції. Більше того, $82,000 стає психологічним бар’єром, і лише коли ціна відновиться, покупці ETF можуть «розслабитися», а ринкові настрої можуть стати справді оптимістичними.
Аргумент BitBull «менше $5 млн — це справжнє дно» базується на теорії капітуляції. Він вважає, що ринок завершить остаточне очищення лише тоді, коли покупці ETF (які представляють інституційні фонди) також зазнають глибоких збитків і будуть змушені визнати втрати. За ціною 82 000 зниження до 50 000 означатиме 39% втрати — достатньо великої втрати, щоб спровокувати розпродаж капітуляції. Історично циклічні дна біткоїна часто траплялися після того, як більшість власників втрачали 40%-50%.
Однак існують і протилежні голоси проти цього аналізу. Покупці ETF у 2024-2025 роках відрізняються від роздрібних інвесторів у 2021-2022 роках тим, що вони є інституційними інвесторами з довшими інвестиційними горизонтами та більшою толерантністю до ризику. Пенсійні фонди та керуючі активами розподіляють Bitcoin на основі довгострокової стратегії і не продають у паніці через короткострокові збитки. Крім того, ETF структуровані так, що викуп займає час і процес, і ліквідації в один клік немає, як у роздрібних інвесторів. Ця структурна різниця може зробити сценарій «капітуляції покупця ETF» менш радикальним, ніж очікувалося.
200 тижнів тесту життя і смерті, що підтримують хмари
У своїй останній статті з аналізу ринку, опублікованій на вихідних, Калеб Франзен, засновник Cubic Analytics, стверджує, що тінь 2022 року нависає і тут. «У травні 2022 року Bitcoin повторно протестував 200-тижневу хмарну діаграму рухомої середньої. Бики сказали: «Ось і все, ми перепротестували довгостроковні ковзні середні і тепер можемо продовжувати зростати». Ціна одразу відскочила з цієї зони, утворивши довгий гніт і закрившись вище середини тижневого діапазону», — підсумував він.
«Але потім ця хвиля ралі вщухла… Через кілька тижнів ціна знову впала в межах 200-тижневої хмари EMA, не змогла відновитися, а потім вийшла з хмари в червні 2022 року. Що ми бачимо зараз? Це вперше, коли ціна повторно протестувала 200-тижневу хмару EMA, і гніти довгі.» Цей аналіз повторення історії є переконливим через схожість у технічних закономірностях і ринковій психології.
Разом вони утворюють «хмару підтримки» вартістю від $58,000 до $68,000. 200-тижневі SMA та EMA є найважливішими довгостроковими технічними індикаторами біткоїна, які неодноразово забезпечували останню лінію захисту на ведмежих ринках. Ділянка, що утворюється між ними, називається «хмарним шаром» і зазвичай має сильний підтримуючий ефект. Якщо біткоїн падає в хмари, але може утримати нижній край хмари, це часто означає кінець ведмежого ринку. Однак, якщо хмари фактично розірвані, це часто сигналізує про глибше занепад.
Франзен зазначив, що ринок може не відтворити попередні ведмежі ринки «ідеально». «Реальність така, що ніхто не знає, що буде далі», — зізнався він. Ця обережна заява є характерною рисою професійних аналітиків, визнаючи обмеження історичних контрастів. Макроекономічне середовище 2026 року суттєво відрізняється від 2022-го: запущено ETF, інституційне впровадження поглибилося, а адміністрація Трампа дружня до криптовалют, але ситуація з процентними ставками може бути більш несприятливою. Ці відмінності можуть змусити історію не повторюватися повністю.
З ймовірнісної точки зору, історичне порівняння відкриває можливості, а не впевненості. Якщо поточна тенденція на 80% схожа на 2022 рік, то ймовірність наступних збоїв також може становити 80%. Але ймовірність іншого результату все одно становить 20%. Для управління ризиками слід бути готовим до 80% ймовірності прориву, але також зберігати гнучкість для 20% шансу на скасування.
Для інвесторів поточний ведмежий ринок біткоїна створює високий рівень невизначеності. Технічна фракція бачить тіні 2022 року та наближення провалу, тоді як фундаментальні показники — довгострокову цінність надходжень ETF та інституційного впровадження. Правда може бути десь посередині, і ринок дасть відповідь у найближчі тижні. Якщо біткойн зможе утримати нижню межу хмари за $58,000 і повернути собі позицію на $82,000, ведмежий ринок може закінчитися. Прорив за хмарами та тест на $50,000 можуть здійснити песимістичні прогнози трейдерів.
