Глобальна ліквідність перевищує межі, чи чекати біткоїн на зростання після досягнення $90,000?

Після пропуску «різдвяного ринку» 2025 року, біткоїн у азіатській торговій сесії продемонстрував сильне зростання, ціна вперше перевищила 90 200 доларів США, внутрішньоденний приріст склав до 3,1%. У той же час, Ethereum також активно повернувся вище за 3 000 доларів США. Це зростання супроводжувалося значним підвищенням ставки фінансування безперервних контрактів, що натякає на посилення короткострокового бичачого настрою. Однак загальна ринкова емоція залишається складною і обережною: ціна біткоїна все ще на 30% нижча за історичний максимум у 126 251 долар, зафіксований у жовтні, а ф’ючерсні відкриті позиції, хоча й відновилися з низьких рівнів, ще далекі від рівнів буму ринку. На тлі глобального розширення ліквідності основних економік світу, ринок криптовалют перебуває на ключовому етапі відновлення після травм, відновлення довіри та очікування нової хвилі капіталовкладень.

Ключове прорив: психологічний та технічний рівень у 90 000 доларів США для біткоїна

На початку нового року ринок криптовалют отримав довгоочікуваний позитивний сигнал. За даними Bloomberg, у понеділок у азіатській сесії біткоїн несподівано злетів, досягнувши максимуму понад 90 200 доларів США, що не лише повернуло його до важливого психологічного рівня у 90 000 доларів, а й, здається, порушило кілька тижнів тривалої нудної консолідації з падінням з жовтня. Це зростання не є поодиноким випадком — Ethereum також демонструє сильний рух, з приростом понад 4%, успішно подолавши позначку у 3 000 доларів. Це створює короткостроковий технічний бичачий сценарій, що дає надію багатьом інвесторам, які трималися в низьких цінових діапазонах наприкінці року.

Драйвером цього зростання є, у порівнянні з падінням у четвертому кварталі 2025 року, цікава динаміка. Головний інвестиційний директор ReserveOne Inc. Sebastian Bea зазначив, що понеділкове зростання «здається, частково викликане збільшенням короткострокових позицій роздрібних трейдерів на ф’ючерсному ринку». Це підтверджується даними on-chain. За даними CryptoQuant, ставка фінансування безперервних контрактів біткоїна досягла найвищого рівня з 18 жовтня, що свідчить про зростання попиту на плату за збереження довгих позицій у деривативах. Це зазвичай вважається передвісником короткострокового відновлення спекулятивного настрою.

Однак структура ринку ще далека від стану «здорового бичачого тренду». Хоча загальна кількість відкритих ф’ючерсних контрактів відновилася з недавніх мінімумів, вона все ще залишається на рівні близько 27,3 мільярдів доларів і не зросла пропорційно ціновому руху. Це передає важливий сигнал: нові високоризикові спекулятивні позиції з високим плечем не з’являються масово. Більшість трейдерів вживають заходів щодо зменшення ризиків, а не збільшення плеча для спекуляцій. Простими словами, ринок поступово витісняє спекулятивну «азартність», а кредитне плече відступає.

Цей процес «очищення плеча», хоча і супроводжується болем і низькою активністю, з довгострокової точки зору не є поганим. Це означає, що ринок проходить через необхідне «перезавантаження» (Reset). Надмірне кредитне плече — як складена суха трава, що може швидко зайнятися в разі пожежі: воно прискорює бичачий тренд, але й створює ризик краху. Поточний стан зменшення плеча і балансування позицій фактично створює більш стабільну основу для ринку. Якщо з’являться позитивні фундаментальні або фінансові каталізатори, біткоїн матиме більше простору для поглинання нових капіталів без швидкого перегріву і ризику нових ліквідацій.

Дивергентна макрооповідь: глобальна ліквідність зростає, чому криптоактиви «мовчать»?

Одним із головних парадоксів для макроекономістів є те, що, незважаючи на зростання глобальної ліквідності, активи ризику, зокрема біткоїн, у другій половині 2025 року не демонстрували очікуваного сильного зростання. М2 у США, Китаї, Японії та Європейському Союзі досягли історичних максимумів, і теоретично така щедра ліквідність мала б витікати у акції, нерухомість і криптовалюти. Однак індекс S&P 500 перед Різдвом оновив рекорди, тоді як біткоїн у цей час залишався байдужим.

Ця дивергенція показує, що передача ліквідності не є миттєвою і рівномірною. Поточна макрообстановка наповнена невизначеністю — розбіжності у політиці центральних банків, геополітична напруга, побоювання щодо уповільнення економіки. У такій ситуації значна частина ліквідності зосереджена у грошових ринкових фондах, короткострокових держоблігаціях або циркулює всередині основних активів, таких як «вісім гігантів» традиційного ринку. Це проявляється у «захисному» режимі, коли капітал утримується у безпечних активів, а не масово перетікає у більш волатильні ризикові активи, зокрема криптовалюти.

З більш глибокої точки зору — внутрішньої цінності мережі — можна припустити, що зараз біткоїн перебуває у фазі недооціненої накопичувальної стадії. Аналізатор «енергетичного коливання» (Energy Oscillator), що відстежує енергію (обчислювальну потужність) у мережі біткоїна, показує, що цей показник зараз на рівні, що не бачився понад десять років. Історично подібні низькі рівні часто відповідають довгостроковим днам дна ринку, а не вершинам. Це натякає, що з точки зору фундаментальної безпеки мережі, ціна ще не відображає реальної цінності, і песимізм ринку може бути надмірним. Теперішня ситуація — це скоріше стиснутий пружина, де макроекономічна ліквідність чинить зовнішній тиск, а структура ринку і внутрішня цінність формують пружину. Тиск накопичується, і лише один чіткий каталізатор може визначити напрямок.

Прогнози і стратегії: у процесі відновлення ринку шукати визначеність

У контексті цього процесу відновлення і дивергентних сигналів, інвесторам важливо усвідомлювати, що етап ринку змінився. Бичачий тренд, що ґрунтувався на наростаючій ідеї та кредитному плечі, можливо, завершився. Зараз потрібен більший терпіння, уваги до фундаментальних показників і потоків капіталу — це фаза «лікування і формування дна». У цьому стані одноденні різкі рухи цін мають менше значення, і їхній тренд слід чекати підтвердження у подальшій динаміці.

Для короткострокових трейдерів важливо стежити за ставками фінансування, змінами відкритих позицій і рівнями підтримки/опору (наприклад, попередній мінімум у 87 000 доларів і важливий опір у 95 000 доларів). Важливо дотримуватися обережності з плечем, щоб уникнути ризику «швидкого обвалу» через низьку ліквідність. Для довгострокових інвесторів і інституцій — це можливо «вікно високої цінності». Низька емоційна активність, очищення від плеча, ціна далеко від максимумів, а глобальна ліквідність і базові показники мережі (хешрейт, adoption rate) залишаються стабільними — все це створює сприятливі умови для довгострокового інвестування. Стратегії дробового входу або пірамідального нарощування позицій допоможуть знизити середню вартість і зловити довгостроковий тренд.

У перспективі 2026 року ключовими факторами стануть: по-перше, коли глобальна ліквідність перейде з «охоронного режиму» у «ризиковий режим»; по-друге, чи зможе новий регуляторний режим у США залучити нові традиційні капітали; і, по-третє, чи зможуть ETF на біткоїн і інші регульовані продукти знову залучити чистий потік капіталу. Прорив біткоїна через 90 000 доларів — це позитивний короткостроковий сигнал, але він є лише частиною більшої історії. У контексті макроекономічної «літньої симфонії» ліквідності, криптовалюта — найбільш волатильний інструмент, що зараз налаштовується на свою сольну партію, і саме від готовності інвесторів до цього залежить її майбутній виступ. Для підготовлених — важливо не лише слідкувати за цінами, а й розуміти глибинні структурні зміни ринку і бути готовими до майбутніх «мелодій», що з’являться у часі.