Складність майнінгу біткоїнів зросла до 148Т! Наступного року знову відбудеться коригування потужності, і дрібні майнери будуть витіснені

比特幣挖礦難度升至 148.2 兆創新高，較年初 110 兆暴漲 35%，但低於 10 月 156 兆峰值。大型工業礦工推動算力提升，小礦工因設備弱與利潤低遭淘汰。難度每兩週調整一次以維持 10 分鐘出塊。下次調整預計 2026 年 1 月 8 日，若算力持續可能超過 149 兆。

148T За лаштунками гонки за потужністю

（Джерело: CoinWarz）

За підвищенням складності майнінгу біткоїна до 148.2 трлн стоїть безпрецедентна гонка за потужністю. Обчислювальна потужність мережі (загальна обчислювальна здатність для захисту мережі) у 2025 році зростала переважно протягом більшої частини року. У жовтні вона досягла піку понад 1,150 EH/s, після чого поступово знижувалася протягом року. Навіть при незначному зниженні, поточна потужність залишається значно вищою за рівень січня.

Драйвером такого стрімкого зростання є великі компанії та промислові майнінгові підприємства. Завдяки використанню дорогих спеціалізованих інтегральних схем (ASIC) та дешевої електроенергії ці організації здатні масштабувати майнінг у великих обсягах. На відміну від них, приватні майнери з побутовим обладнанням або малими установками втрачають конкурентоспроможність у цій гонці.

Механізм регулювання складності майнінгу — це ключовий елемент протоколу. Складність прямо пропорційна потужності, і кожні два тижні (або точніше, кожні 2,016 блоків) вона коригується з метою підтримки приблизно 10-хвилинного часу знаходження нового блоку. Якщо швидкість генерації блоків занадто висока, складність зростає; якщо занадто низька — знижується.

У попередньому коригуванні середній час між блоками становив приблизно 9.95 хвилин, що трохи менше цільових 10 хвилин. Це прискорення фактично підвищує складність майнінгу. Така саморегуляція забезпечує, щоб швидкість додавання блоків не ставала надто високою, що гарантує передбачуваність емісії блоків і підтримує стабільність мережі. Децентралізований консенсус біткоїна не лише протистоїть окремим атакам, а й забезпечує високу стійкість, надаючи мережі здатність до помилок.

Зі зростанням потужності аналітики прогнозують, що якщо поточна тенденція збережеться до наступного коригування (планується приблизно 8 січня 2026 року), складність майнінгу може знову досягти нових максимумів, навіть перевищити 149 трлн. Це додатково звузить можливості для малих майнерів і прискорить концентрацію галузі у масштабі та професіоналізації.

Кризовий стан малих майнерів та тиск на витрати

Зростання складності майнінгу біткоїна має різні наслідки для майнерів різних масштабів. Для великих промислових компаній це лише технічне питання — потрібно вкладати більше потужності. Вони мають достатній капітал для купівлі нових ASIC, можуть домовлятися з енергетичними компаніями про знижки на електроенергію або навіть інвестувати у власні електростанції. Такі масштаби дозволяють їм залишатися прибутковими навіть при зростанні складності.

Малий майнер, навпаки, опиняється під загрозою виживання. Зростання складності означає, що для розблокування кожного блоку потрібно більше електроенергії та обчислювальної потужності. Це може створити тиск на їхній капітал, а коливання ціни біткоїна та зростання вартості електроенергії ускладнюють підтримку стабільності мережі. Для обладнання застарілих моделей або при високих тарифах на електроенергію поточна ціна біткоїна може вже не покривати витрати на майнінг.

Три основні наслідки зростання складності майнінгу біткоїна

Виведення малих майнерів: слабке обладнання та високі тарифи на електроенергію зводять до нуля їхню рентабельність, змушуючи закривати обладнання або виходити з ринку

Ризик концентрації потужності: частка великих промислових майнерів зростає, що може послабити децентралізацію біткоїна

Підвищення безпеки мережі: вища потужність значно зростає вартість 51% атак, але підвищує бар’єри для участі

У конкурентному середовищі деякі майнери для отримання прибутку збільшують потужність, купуючи необхідне обладнання. Така гонка озброєнь означає, що виживуть лише ті, хто здатен постійно оновлювати обладнання, оптимізувати операції та знижувати витрати на електроенергію. Малим майнерам, які не можуть конкурувати у технологічному та ціновому плані, доведеться покинути ринок.

Цей процес вимирання особливо яскраво проявився у 2025 році. Коли ціна біткоїна з піку в 125 000 доларів у жовтні опустилася до нинішніх 89 000 доларів, багато майнерів із високими змінними витратами вже зазнавали збитків. Постійне зростання складності погіршило їхню ситуацію. Це і є явище «здачі майнерів», коли короткостроково потужність зменшується, а частина майнерів змушена закривати обладнання.

Очікування коригування 8 січня 2026 року та його вплив на ринок

Наступне коригування складності майнінгу біткоїна заплановане приблизно на 8 січня 2026 року. Якщо поточний рівень потужності збережеться, складність може знову досягти нових максимумів, навіть перевищити 149 трлн. Це має важливий вплив на ринковий настрій і стратегії майнерів. Вони мають оцінити, чи зможуть їхні обладнання залишатися прибутковими при зростанні складності. Для ціни біткоїна зниження активності майнерів зазвичай вважається сигналом дна, оскільки масовий продаж майнерів часто свідчить про зростання тиску на продаж.

Аналітики досі не визначилися, що саме означає ця важлива зміна для біткоїна, але вона підкреслює стійкість і виклики, з якими стикаються майнери. Більш складна мережа забезпечує більшу безпеку, але й ускладнює участь малих гравців. Зростання складності майнінгу відображає загальне зростання потужності мережі, що є позитивним сигналом для здоров’я та безпеки мережі, але також прискорює тенденцію до централізації галузі.

Зараз мережа демонструє мінімальні коливання, що свідчить про ефективність саморегуляції біткоїна. Механізм складності — єдиний безпечний важіль протоколу, що гарантує, що швидкість додавання блоків не стане надто високою, зберігаючи передбачуваність емісії. Децентралізований консенсус біткоїна не лише протистоїть окремим атакам, а й забезпечує високу стійкість, надаючи мережі здатність до помилок. Такий дизайн гарантує стабільну роботу мережі навіть при різких коливаннях потужності.

Для інвесторів зміни у складності майнінгу є передвісником ринкових настроїв. Постійне зростання складності свідчить про оптимізм майнерів щодо майбутньої ціни та їхню готовність вкладати більше капіталу. Зниження складності може бути ознакою зниження довіри або зростання тиску на ціну. Поточний історичний максимум у 148T відображає, що, незважаючи на відкат цін, майнери зберігають довгостроковий оптимізм щодо перспектив біткоїна.