12.3 AI Дайджест: посилення регулювання та політики щодо криптовалют, галузь стикається з новими викликами

I. Головне

1. Голова ФРС Павел виступив із важливою промовою, надавши сигнал про ключові зміни в політиці

Голова Федеральної резервної системи США Джером Павел виступив на пам’ятному заході, де озвучив важливі погляди щодо інфляції, зайнятості та процентної політики. Павел зазначив, що хоча інфляція дещо сповільнилася, вона все ще значно перевищує цільовий рівень у 2%. Для забезпечення стабільності цін ФРС продовжить підвищення ставок і ще певний час триматиме жорстку грошову політику.

Павел наголосив, що ринок праці залишається напруженим, а ринок зайнятості — перегрітим. ФРС уважно стежитиме за змінами в даних про зайнятість, щоб оцінити доречність грошової політики. Він натякнув, що якщо ринок праці залишатиметься перегрітим, ставки можуть бути підвищені ще більше.

Щодо економічних перспектив Павел вважає, що уповільнення економіки є необхідним для стримування зростання інфляції. Він попередив, що для досягнення інфляційної цілі економіка може зазнати деяких труднощів. Проте Павел вірить, що ФРС здатна забезпечити м’яку посадку економіки.

Виступ Павела викликав різку волатильність на ринках. Аналітики вказують, що його “яструбині” заяви підвищили очікування подальшого підвищення ставок, що може посилити ризик економічного сповільнення. З іншого боку, оптимізм Павела щодо “м’якої посадки” також додав ринку певної впевненості.

2. Китайські регулятори спільно борються з торгівлею та спекуляціями на віртуальних валютах

Народний банк Китаю нещодавно разом із Міністерством громадської безпеки, Центральним інтернет-офісом та ще 13 відомствами провів нараду, присвячену боротьбі зі спекуляціями та незаконними операціями з віртуальними валютами. На зустрічі було зазначено, що діяльність із торгівлі віртуальними валютами несе ризики незаконного залучення коштів, азартних ігор та інших злочинів, що серйозно підриває економічний та фінансовий порядок.

Нарада закликала всі підрозділи поглиблювати співпрацю, вдосконалювати регуляторну політику та законодавчу базу, зосереджуватися на ключових аспектах — інформаційних та грошових потоках, посилювати обмін інформацією, підвищувати моніторингові спроможності та жорстко боротися з порушеннями.

Експерти відзначають, що розширення складу учасників наради свідчить про перехід китайського регулювання віртуальних валют від галузевої взаємодії до системного управління. У майбутньому нагляд рухатиметься від базового моніторингу грошових потоків до точкового виявлення та професійного розслідування незаконної фінансової діяльності.

Аналітики вказують, що ці зміни трансформують регуляторний ландшафт на трьох рівнях: підвищення рівня координації, поглиблення регуляторної структури, удосконалення правової бази. Підвищення координації означає залучення Центрального фінансового офісу, що сприятиме переходу від міжвідомчої взаємодії до міжгалузевого управління на вищому рівні. Поглиблення регуляторної структури означає включення Національного бюро фінансового нагляду, що зміцнить авторитет правозастосування. Удосконалення правової бази сприятиме переходу від адміністративного регулювання до правового забезпечення та взаємодії адміністративного і кримінального переслідування.

3. Японія планує окремо оподатковувати прибутки від торгівлі криптовалютами за ставкою 20%

Уряд Японії готується переглянути політику оподаткування прибутків від криптовалютних операцій, плануючи незалежно від суми операції запровадити єдину ставку податку на доходи у 20%, щоб зрівняти криптовалюти за статусом із акціями, інвестиційними фондами та іншими фінансовими інструментами. Це має на меті знизити податкове навантаження на інвесторів і активізувати внутрішній ринок.

Нині в Японії прибутки від криптовалют оподатковуються разом з іншими доходами (зарплатою, підприємництвом тощо) за прогресивною шкалою, що може сягати 55%. Уряд планує перейти до окремого оподаткування, що дозволить не об’єднувати криптовалютні доходи з іншими.

Мета уряду — включити цю зміну до податкової реформи на 2026 рік, остаточне рішення очікується наприкінці року. Водночас очікується зняття обмежень і на інвестиційні фонди із криптовалютною складовою.

Японське агентство фінансових послуг планує подати зміни до закону “Про торгівлю фінансовими інструментами” на парламентській сесії 2026 року для посилення регулювання криптовалютних операцій. Зміни заборонять інсайдерські операції з використанням нерозголошеної інформації та зобов’яжуть емітентів криптовалют до розкриття інформації.

Аналітики вважають, що цей крок додасть нового імпульсу японському крипторинку. Помірне оподаткування й регулювання сприятиме залученню інвесторів та здоровому розвитку галузі. Водночас слід бути уважними до ризиків, посилювати інвесторську освіту та ринковий нагляд.

4. Sony Bank планує випустити стейблкоїн, прив’язаний до долара США

За даними Nikkei, Sony Bank може вже у 2026 фінансовому році випустити у США стейблкоїн, прив’язаний до долара, для використання в оплаті ігрового та аніме-контенту в екосистемі Sony.

Стейблкоїн — це криптовалюта, прив’язана до фіатної валюти чи іншого активу, що забезпечує стабільність курсу. Запуск стейблкоїна від Sony Bank розглядається як важливий крок в освоєнні ринку криптоплатежів.

Аналітики зазначають, що основна мета випуску стейблкоїна Sony Bank — спростити оплату в ігровій та розважальній екосистемі. Користувачі зможуть купувати ігровий контент, підписки тощо, не обмінюючи постійно фіатні гроші.

Крім того, стейблкоїн може стати основою цифрової валюти Sony Group для метавсесвіту та інших нових напрямків. Із розвитком концепції метавсесвіту провідні технологічні компанії активно інвестують у відповідні технології. Стейблкоїн може стати платіжним і ціннісним інструментом Sony у віртуальних світах.

Втім, питання регулювання стейблкоїнів залишається складним. SEC США останнім часом посилює контроль над емітентами стейблкоїнів, що може вплинути на плани Sony Bank.

Загалом, цей крок від Sony Bank відображає тенденцію прискорення крипто- і метавсесвітніх ініціатив серед технологічних гігантів. Проте питання регулювання стейблкоїнів залишається актуальним і може вплинути на перспективи галузі.

5. На ринку криптовалют різка волатильність: біткоїн тимчасово впав нижче $90,000

1 грудня на ринку криптовалют спостерігалася сильна волатильність, біткоїн тимчасово впав нижче позначки $90,000. Аналітики вважають, що причиною спаду стали сигнали про підвищення ставок від глави Банку Японії та “яструбині” заяви голови ФРС Павела.

Дані свідчать, що того дня біткоїн падав до $87,017 — майже на 5% нижче за попередній день. Основні альткоїни (зокрема Ethereum) також показали зниження. Загальна ринкова капіталізація криптовалют тимчасово зменшилася майже на $100 млрд.

Аналітики зазначають, що глава Банку Японії Уеда Кадзуо натякнув на подальше підвищення ставок, що призвело до падіння азійських ринків і вплинуло на криптовалюти. Додатковий тиск спричинила “яструбина” риторика Павела, що посилила очікування подальшого підвищення ставок у США і приглушила інтерес до ризикових активів.

Втім, деякі експерти вважають, що нинішнє падіння — радше технічна корекція. Раніше біткоїн пробивав рівень $92,000, але подальший рух вгору сповільнився. На тлі браку нових позитивних драйверів інвестори фіксують прибуток і уникають ризиків.

У перспективі аналітики очікують, що ринок криптовалют і надалі залежатиме від макроекономічної ситуації. Інфляція, рішення щодо ставок, дані з ринку праці залишатимуться ключовими факторами. Інвесторам слід уважно стежити за відповідними сигналами та обережно управляти ризиками.

II. Галузеві новини

1. Біткоїн короткочасно впав нижче $87,000, викликавши панічні настрої на ринку

1 грудня ціна біткоїна короткочасно опускалася нижче $87,000, що спричинило панічні настрої. Аналітики вказують, що основними факторами падіння стали “яструбині” заяви глави Банку Японії, слабкі економічні дані Китаю та висловлювання CEO MicroStrategy.

Голова Банку Японії Уеда Кадзуо заявив, що якщо прогнози щодо економіки та цін справдяться, Банк Японії буде й надалі підвищувати ставку. Це посилило очікування підвищення ставок у Японії, підштовхнуло прибутковість 2-річних облігацій вище 1% і спричинило розпродаж ризикових активів. Тим часом PMI виробничого сектору Китаю за листопад засвідчив скорочення ділової активності вперше за три роки, що поглибило занепокоєння щодо регіонального зростання.

Крім того, CEO MicroStrategy Майкл Сейлор(Michael Saylor) заявив, що з радістю очолив би ФРС, якщо його номінує Трамп, що посилило занепокоєння щодо перспектив самої компанії, а отже, і продажі біткоїна.

Аналітики вважають, що короткочасне падіння біткоїна нижче $87,000 відображає побоювання щодо глобальної ліквідності. Хоча ФРС, ймовірно, у грудні розпочне цикл зниження ставок, вплив цього може бути нівельований очікуваннями підвищення ставок у Японії, сповільненням Китаю тощо. Ринкова активність може знизитися, інвестори стали обережнішими. Проте якщо біткоїн утримається біля ключових рівнів підтримки й отримає приплив коштів, можливий відскок.

2. Ethereum зазнав розпродажу з боку “кита”, падіння за день перевищило 5%

1 грудня ціна Ethereum зазнала суттєвого розпродажу з боку великого гравця — за годину було відкрито шортів на $18 млн із використанням 2х кредитного плеча, що вже принесло $1 млн нереалізованого прибутку.

Аналітики пояснюють, що розпродаж Ethereum пов’язаний із “яструбиними” заявами глави Банку Японії, які активізували розпродаж ризикових активів.

В екосистемі Ethereum також спостерігалися негативні події: відомий DeFi-протокол Yearn зазнав атаки хакерів, було викрадено криптоактиви на $3 млн. Хоча основні продукти Yearn не постраждали, це викликало нові побоювання щодо безпеки DeFi.

Крім того, Grayscale планує лістинг Zcash ETF на NYSE, але через неможливість використання функцій конфіденційності це викликало заперечення з боку спільноти, що може посилити побоювання щодо регуляторних ризиків і вплинути на динаміку Ethereum та інших криптовалют.

Водночас аналітики наголошують, що розвиток екосистеми Ethereum триває, з’являється багато нових застосунків. Якщо макроекономічна ситуація стабілізується, ціна Ethereum може відновити зростання. Інвесторам слід уважно стежити за динамікою ставок, геополітикою тощо.

3. Альткоїни демонструють стрімке зростання — капітал мігрує у високо ризикові активи

1 грудня альткоїни показали кращу динаміку, що може свідчити про перетікання капіталу у високо ризикові активи. Зокрема, BLADE та FIL5S подорожчали відповідно на 31.35% і 29.58%, суттєво випередивши ринок.

Аналітики зазначають, що активність альткоїнів може бути пов’язана із настроями інвесторів: після значного падіння біткоїна й Ethereum частина капіталу шукає ризикові, але потенційно високоприбуткові інструменти.

Проекти-емітенти альткоїнів також активно ведуть маркетинг, залучаючи кошти. Наприклад, заявлено, що 50% комісій з угод Giggle у цей день автоматично конвертуються у токени Giggle, частина з яких буде спалена на Giggle Academy. Такі ініціативи покращують настрої інвесторів.

Втім, аналітики попереджають: ризик альткоїнів надзвичайно високий, можливі як стрімкі злети, так і тотальні обвали. Інвестори мають контролювати обсяги вкладень та уважно стежити за діями команд, механікою емісії токенів тощо.

Загалом, сплеск активності альткоїнів — лише одна зі сторін ринкових настроїв. Інвесторам слід пам’ятати про ризики, зважено ставитися до різких злетів і не піддаватися емоціям. Тільки контроль ризику дає шанс на помірний дохід у майбутньому.

III. Новини проектів

1. Основна мережа Sui запущена — нова хвиля для екосистеми Move

Sui — новий блокчейн-проект, створений ключовою командою, що брала участь у розробці Diem(криптовалюти Facebook). Sui використовує мову Move і новий рушій виконання, орієнтований на створення високопродуктивної, низьковитратної платформи для децентралізованих застосунків.

30 листопада основна мережа Sui офіційно стартувала, що стало ключовим етапом для проекту. В екосистемі Sui з’являться перші DApp та DeFi-додатки: децентралізована біржа Ce, NFT-маркетплейс Monetized Pixels тощо. Фонд Sui також випустить перший токен SUI для оплати комісій та екосистемних стимулів.

Sui відкриває нові можливості для мови Move. На відміну від Solidity (Ethereum), Move вважається безпечнішою та ефективнішою, що може сприяти інноваціям у блокчейні. Окрім Sui, Move впроваджують Aptos, Linera та інші проекти. За оцінками галузі, екосистема Move швидко розвиватиметься і стане другою після Ethereum.

Проте Sui стикається з конкуренцією з боку інших блокчейнів та складністю розвитку екосистеми Move. Чи зможе проект досягти успіху, покаже час. Однак Sui вже зарядив блокчейн-індустрію новою енергією і можливостями.

2. DEX Blur запущено — новий досвід NFT-торгівлі

Blur — нова NFT-біржа на базі AMM та децентралізованої архітектури, що пропонує користувачам унікальний досвід торгівлі NFT.

30 листопада Blur стартувала у тестовій мережі, привернувши увагу багатьох трейдерів та інвесторів. На відміну від централізованих NFT-бірж, Blur дозволяє торгувати NFT напряму на блокчейні, без довіри до третіх сторін. Крім того, платформа підтримує розширені функції: комбо-торгівля, NFT-опціони тощо, підвищуючи гнучкість операцій.

Blur використовує AMM-модель з токеном BLUR для стимулювання ліквідності. Користувачі можуть стейкати BLUR і отримувати частину комісій. Платформа планує DAO-управління — розвиток буде визначати спільнота.

Blur може змінити NFT-ринок: децентралізація підвищує прозорість і справедливість, AMM — ліквідність. Однак проекту належить вирішити проблеми користувацької освіти, розвитку екосистеми тощо.

OpenSea підтримала запуск Blur, вважаючи, що конкуренція сприятиме прогресу. Водночас деякі експерти непокояться, що Blur може розпорошити ліквідність і посилити конкуренцію. Чи стане проект успішним, покаже час.

3. Aptos представила оновлювані смарт-контракти — нова ера для розробників

Aptos — блокчейн, створений колишніми співробітниками Meta, що використовує мову Move і відомий продуктивністю та гнучкістю. 30 листопада Aptos оголосив про запуск функції оновлюваних смарт-контрактів, що має змінити підхід до розробки.

Зазвичай смарт-контракти в блокчейнах не можна змінювати після розгортання, що створює проблеми для розробників. Оновлювані контракти Aptos дають змогу модернізувати й виправляти код без втрати даних, підвищуючи ефективність і безпеку.

Запуск оновлюваних смарт-контрактів знаменує новий етап для екосистеми Move. Розробники можуть реалізовувати переваги Move для створення більш безпечних і ефективних рішень. Aptos активно розвиває DApp-екосистему, залучаючи нових розробників.

Експерти вважають, що це нововведення стане поштовхом для інновацій і змінить підхід до програмування у блокчейні. Проте перед Aptos стоять завдання розвитку екосистеми, навчання користувачів тощо. Чи досягне проект успіху, покаже час.

Загалом, інновації Aptos дають екосистемі Move новий імпульс і відкривають нові горизонти для блокчейн-розробки.

IV. Економічна динаміка

1. ФРС уповільнює темпи підвищення ставок, інфляційний тиск зберігається

Економіка США у четвертому кварталі 2025 року характеризувалася складною динамікою. ВВП зріс на 2.1% р/р, що трохи нижче 2.3% у попередньому кварталі. Інфляція знизилася, але все ще перевищує ціль ФРС у 2%. Рівень безробіття залишається відносно низьким — 4.6%.

На грудневому засіданні ФРС підвищила ставку на 25 б.п. — до діапазону 5.25%-5.5%. Це дев’яте поспіль підвищення, але темпи сповільнилися. Голова ФРС Павел заявив, що інфляція хоч і сповільнюється, але все ще висока, і для контролю цін необхідне подальше підвищення ставок.

Ринок реагував неоднозначно: інвестори вважають, що сповільнення підвищення ставок знижує ризик рецесії, але турбуються щодо стійкості інфляції. Акції коливалися, долар трохи знизився.

Головний економіст Goldman Sachs Ян Хатціус вважає, що цикл підвищення ставок наближається до завершення, і ФРС, ймовірно, призупинить підвищення у першому півріччі 2026, а у другому — почне зниження. Водночас він попереджає: інфляція може залишатися високою, і ФРС слід бути терплячою.

2. Відновлення економіки Китаю прискорюється, посилюється політична підтримка

В четвертому кварталі 2025 року економіка Китаю демонструє ознаки відновлення: ВВП зріс на 4.9% р/р (у попередньому кварталі — 4.3%). Індекс ділової активності у промисловості (PMI) піднявся до 52.7, що свідчить про прискорення розширення.

Уряд Китаю впроваджує низку політик для підтримки економіки: ЦБ проводить стриману монетарну політику, підтримує ліквідність; фіскальні заходи посилюються, інвестиції в інфраструктуру зросли на 15.6%. Також впроваджуються заходи для підтримки ринку нерухомості.

Ринки позитивно реагують: юань зміцнюється до долара, фондові індекси зростають. Прямі іноземні інвестиції зросли на 8.9%, що свідчить про довіру до перспектив економіки.

Головний економіст CICC Чен Веньвей вважає, що відновлення економіки Китаю прискорюється завдяки послабленню впливу пандемії та посиленню політичної підтримки. На 2026 рік він прогнозує зростання ВВП до 5.5%. Водночас існують ризики геополітики й глобального сповільнення.

3. Енергетична криза в Європі послабла, ризик рецесії знижений

В четвертому кварталі 2025 року економіка Європи перевершила очікування: ВВП єврозони зріс на 0.2% р/р, що дозволило уникнути рецесії. Інфляція знизилася з двозначних значень до 6.5%.

Головною причиною поліпшення стала стабілізація енергетичної ситуації: ціни на газ у IV кварталі впали майже на 70% від пікових значень, завдяки збільшенню імпорту СПГ та розвитку відновлюваних джерел.

ЄЦБ у грудні підвищив ставку на 50 б.п. — до 3%. Голова ЄЦБ Лагард заявила, що інфляція хоч і знижується, але залишається високою і потребує подальшого підвищення ставок.

Аналітик Citi Віллем Буйтер прогнозує помірне відновлення економіки ЄС у 2026 році: зростання ВВП — 1.1%, зниження безробіття. Водночас він попереджає про ризики геополітики та слабкого світового попиту.

V. Регулювання та політика

1. Китайські регулятори спільно оприлюднили “Повідомлення про посилення регулювання віртуальних валют”

3 грудня Народний банк Китаю, МВС, Інтернет-офіс та ще 13 відомств спільно оприлюднили “Повідомлення про посилення регулювання віртуальних валют” з метою подальшого впорядкування галузі, забезпечення фінансової та соціальної стабільності.

Як провідний регулятор, Народний банк Китаю неодноразово наголошував, що віртуальні валюти не мають статусу законного платіжного засобу та не є рівноцінними фіатним грошам. Нове повідомлення прямо визначає незаконний характер віртуальних валют, а пов’язані операції — як незаконну фінансову діяльність.

Головні положення документа:

• Ще раз наголошено, що віртуальні валюти не є законним засобом платежу і не повинні використовуватись в обігу.
• Стейблкоїни прямо віднесено до віртуальних валют, які можуть використовуватися для відмивання коштів, шахрайства тощо.
• Всі органи мають дотримуватись політики заборони щодо віртуальних валют і неухильно боротися з незаконною діяльністю.
• Посилити міжвідомчу співпрацю, вдосконалити політики, підвищити моніторингові спроможності.

Документ спрямований на запобігання фінансовим ризикам і захист економічної стабільності. Експерти вважають, що чітке визначення стейблкоїнів допоможе їх інтеграції у систему AML-нагляду.

Реакція ринку різна: частина інвесторів побоюється, що жорсткіший нагляд приглушить ринок, інші вважають, що чітке регулювання сприятиме здоров’ю галузі. Експерти радять регуляторам балансувати між інноваціями і контролем ризиків, створювати сприятливе середовище для індустрії.

2. SEC США оприлюднила проєкт рамки регулювання криптоактивів

3 грудня Комісія з цінних паперів та бірж США(SEC) оприлюднила проєкт нової регуляторної рамки для криптоактивів, спрямованої на забезпечення прозорості й порядку на ринку криптовалют.

SEC давно прагне інтегрувати криптоактиви у чинну систему фінансового нагляду. Нова рамка — важливий крок у цьому напрямку.

Головні положення проєкту:

• Офіційно визначає криптоактиви як цінні папери, підпорядковуючи їх дії законодавства про цінні папери.
• Вимагає від емітентів і платформ дотримання стандартів щодо розкриття інформації, AML тощо.
• Посилює захист інвесторів і знижує ризики.
• Рамка набуде чинності з 1 січня 2026 року, передбачено перехідний період.

Голова SEC Гері Генслер заявив, що мета рамки — забезпечити справедливе, ефективне та прозоре середовище на ринку криптоактивів і захистити права інвесторів. SEC й надалі взаємодіятиме з галуззю для пристосування регулювання.

Реакція ринку неоднозначна: частина компаній вітає нові правила, інші побоюються, що надмірний нагляд загальмує інновації. Експерти радять знаходити баланс між захистом інвесторів і підтримкою інновацій.

3. Єврокомісія затвердила єдині правила регулювання криптоактивів

3 грудня Європейська комісія затвердила новий пакет правил щодо регулювання криптоактивів, спрямованих на створення уніфікованого наглядового середовища в межах ЄС.

Як виконавчий орган ЄС, Єврокомісія давно працює над гармонізацією правил у цій галузі. Новий пакет стане основою для регулювання у країнах ЄС.

Основні положення:

• Вимагає від емітентів і провайдерів послуг отримання ліцензій від регуляторних органів.
• Встановлює вимоги до розкриття інформації при випуску та торгівлі криптоактивами.
• Передбачає заходи з протидії відмиванню коштів та фінансуванню тероризму.
• Посилює захист інвесторів і знижує їхні ризики.

Єврокомісар із фінансових служб Макгрегор заявила, що нові правила створять справедливе, прозоре та безпечне середовище для криптоактивів в ЄС і сприятимуть інноваціям. Вона підкреслила, що єдина регуляторна база посилить вплив ЄС у глобальному криптосекторі.

Реакція ринку різна: частина компаній вітає уніфікацію, інші побоюються, що надмірний контроль обмежить інновації. Експерти радять ЄС балансувати між захистом інвесторів та розвитком інновацій, зберігаючи діалог із галуззю.