Трамп призначив голову Федеральної резервної системи (ФРС)? Хасет має 77% шансу на виклик дискусії про незалежність

Старший економіст адміністрації Трампа Кевін Хассет став популярним кандидатом на посаду наступного голови Федеральної резервної системи (ФРС). Ринок прогнозів у понеділок показав, що ймовірність його призначення зросла до 77%. Зовнішні спостерігачі стурбовані, що, якщо Хассет займе цю посаду, це може підірвати незалежність Федеральної резервної системи (ФРС), оскільки він неодноразово підтримував позицію Трампа щодо зниження процентних ставок, що контрастує з обережною позицією чинного голови Джерома Пауела. Deutsche Bank попередив, що голова, який не є членом центрального банку, може бути змушений “підтримувати деякі економічні політики, що можуть викликати питання щодо незалежності”.

ринок прогнозів стрімко зростає: шанси Хассета з 54% зросли до 77%

（джерело: Kalshi）

Після того, як на Bloomberg минулого тижня повідомили, що «радники та союзники Трампа вважають, що Хасет є найбільш імовірним кандидатом», позиції Хасета ще більше зміцнилися. Ринок прогнозів Kalshi в понеділок оцінив шанси Хасета приблизно в 77%, що вище за близько 54% у середу. Інший ринок прогнозів Polymarket також надав схожі дані: Хасет 77%, колишній член ФРС Кевін Ваш 11%, чинний член ФРС Крістофер Уоллер 7%.

Трамп в неділю заявив журналістам, що він вже вирішив, хто очолить Центральний банк США, але відмовився розкрити, чи обрав Хассета. Це висловлювання ще більше підвищило очікування ринку щодо призначення Хассета. Хассет у неділю заявив CBS News, що він “не впевнений, чи точна інформація Bloomberg”, і додав, що він відчуває “велику честь” бути згаданим разом з групою “дуже талановитих кандидатів”, одночасно звернувши увагу на реакцію торговців на ринку.

Хасет зазначив, що, говорячи про реакцію ринку на новини, сказав: «Для ринку новини полягають у тому, що президент незабаром оголосить нового кандидата на заміну Джерома Пауела. Якщо подивитися на реакцію ринку, можна побачити, що вона дуже-дуже позитивна. Міністерство фінансів провело відмінний аукціон облігацій, процентні ставки знизилися. Тож я вважаю, що американці можуть очікувати, що президент призначить кандидата, який допоможе їм отримати нижчі автокредити та легший доступ до іпотечних кредитів з низькими ставками.» Поточний термін Пауела закінчується у травні наступного року.

Активна реакція ринку свідчить про те, що інвестори надзвичайно чутливі до кандидатів на посаду президента Трампа та голови Федеральної резервної системи (ФРС). Зниження прибутковості державних облігацій відображає очікування ринку, що новий голова може прийняти більш м'яку монетарну політику. Однак варто зазначити, що прогнози ринку прогнозів часто ненадійні. Деякі експерти зазначали, що ці ринки іноді “біжать за наративом”, і в минулому вже траплялися випадки, коли прогнози щодо номінацій суддів Верховного суду були неточними.

У жовтні в адміністрації Трампа було п'ять кандидатів на посаду голови Федеральної резервної системи (ФРС): Хассет, Уоллер і Ваш, а також віце-голова ФРС, відповідальний за регуляторні питання, Мішель Бауман і головний інвестиційний директор відділу фіксованого доходу BlackRock Рік Рід. Зараз Хассет має перевагу з величезним відривом, що свідчить про те, що всередині Трампа, можливо, досягнуто консенсусу.

Хто такий Хассетт? Від науковця аналітичного центру до економічного радника Трампа

63-річний Хассет наразі обіймає посаду голови Національної економічної ради Білого дому Трампа. Він часто виступає на цій посаді на захист торгової чи іншої економічної політики президента, ставши важливим речником економічної політики Трампа. Він має докторську ступінь з економіки Пенсильванського університету, його академічний фон є міцним.

Протягом першого терміну президентства Трампа Хассет обіймав посаду голови Ради економічних консультантів, відповідаючи за надання економічних політичних порад і аналізу Білому дому. Перед тим, як приступити до роботи в уряді Трампа, він працював у Вашингтоні в консервативному аналітичному центрі – Американському підприємницькому інституті, який відомий підтримкою вільної ринкової економіки та обмеженого державного втручання. Під час роботи в цьому інституті Хассет опублікував велику кількість дослідницьких звітів з питань оподаткування, регулювання та економічного зростання.

Політичний досвід Хассета

· Був економічним радником республіканських президентських кандидатів, таких як Джордж Буш, Джон Маккейн і Мітт Ромні

· Головою Ради економічних радників президента Трампа був з 2017 по 2019 рік

· Повернення уряду Трампа в 2025 році, обіймаючи посаду директора Національної економічної ради

Три тижні тому на заході в Економічному клубі Вашингтона Хассет відповів на запитання, чи не заперечує Трамп проти того, що він працював на цих республіканських політиків. Він відповів: «Він переглянув моє резюме. Гадаю, у порівнянні з цим, є люди з гіршими минулими, які потрапили в уряд». Ці слова показують, що Трамп не надто турбується щодо минулого Хассета, який працював на інших республіканців, а скоріше цінує його багатий досвід в економічній політиці республіканців.

Хассет також заявив, що якщо Трамп призначить його головою Федеральної резервної системи (ФРС), «звичайно, я прийму це. Але якщо я не є цим кандидатом, не потрібно засмучуватися за мене, адже я дуже люблю свою поточну роботу». Така заява демонструє інтерес до посади голови ФРС, але також зберігає певну скромність, уникаючи тиску на Трампа.

Аналіз позицій: ті, хто виступає за зниження процентних ставок, в повній згоді з Трампом

Якщо врешті-решт Хассет займе посаду голови Федеральної резервної системи (ФРС), зовнішній світ може ще більше стурбуватися через спроби Трампа послабити незалежність Федеральної резервної системи. Трамп неодноразово закликав до зниження відсоткових ставок, стверджуючи, що інфляція знизилася, і Хассет у цьому питанні також погоджується з Трампом. Ця узгодженість позицій є ключовою причиною, чому Хассет користується прихильністю Трампа.

Аналітики Deutsche Bank у звіті за червень попередили, що якщо наступний голова Федеральної резервної системи (ФРС) буде з-за меж Центрального банку, то можуть виникнути труднощі в просуванні політики, яка схиляється до зниження процентних ставок. Кандидати на кшталт Хассета можуть вимагати «підтримки деяких економічних політик, які можуть викликати питання щодо незалежності». Це попередження підкреслює глибокі занепокоєння ринку щодо Трампа та кандидатів на посаду голови ФРС.

Виступи Хассета в минулому свідчать про його відкритість до зниження процентних ставок. Він неодноразово публічно заявляв, що підтримка високих відсоткових ставок може завдати непотрібного удару економіці, оскільки інфляція знижується до близько 2% цілі Федеральної резервної системи (ФРС). Ця точка зору є в значній мірі узгодженою з твердженнями Трампа, але контрастує з обережною позицією нинішнього голови Джерома Пауела. Пауел підкреслює необхідність забезпечення тривалого зниження інфляції перед розглядом можливості зниження ставок, щоб уникнути передчасного пом'якшення політики, що може призвести до відновлення інфляції.

Федеральна резервна система (ФРС) незалежність спір: ключове випробування балансу влади

Незалежність Федеральної резервної системи (ФРС) є основою монетарної політики США. З моменту досягнення «Угоди ФРС-Міністерства фінансів» у 1951 році ФРС має високу автономію в монетарній політиці, не підлягаючи безпосередньому втручанню з боку президента чи Конгресу. Ця незалежність вважається ключовою для підтримки цінової стабільності та фінансової стабільності. Однак Трамп неодноразово публічно критикував політику Пауела під час свого першого терміну, закликаючи до зниження процентних ставок, що викликало занепокоєння щодо незалежності ФРС.

Якщо Хассет стане головою Федеральної резервної системи (ФРС), це занепокоєння може ще більше посилитися. Як тривалий економічний радник і захисник політики Трампа, тісні стосунки Хассета з президентом можуть вплинути на його рішення щодо монетарної політики. Ринок хвилює, що він може віддати перевагу політичним факторам, а не економічним даним, особливо в виборчі роки або під час економічного спаду.

Попередження Deutsche Bank вказує на ще одну проблему: голови, які не є з Центрального банку, можуть не мати внутрішніх зв'язків та досвіду в Федеральній резервній системі (ФРС), що ускладнює досягнення консенсусу в політичному комітеті. Рішення ФРС приймаються шляхом голосування комітету, голова хоча й має значний вплив, все ж повинен переконати інших членів підтримати свою політичну позицію. Якщо позиція Хассета істотно відрізняється від більшості членів, це може призвести до труднощів у виконанні політики.

Однак, прихильники думки Хассета вважають, що голову Федеральної резервної системи (ФРС) повинен призначати президент, і те, що Хассет має спільну позицію з Трампом, не є проблемою. Вони підкреслюють, що академічний фон і політичний досвід Хассета роблять його здатним зайняти цю посаду, а позитивна реакція ринку на нього також свідчить про визнання інвесторами його здібностей.