11.14 AI щоденник шифрування регулювання перезапуск, нові можливості та виклики одночасно

!

Один. Заголовок

1. Завершення 43-денної зупинки уряду США, регулятор криптовалют знову розпочинає свою роботу.

Уряд США відновив роботу 13 листопада після найдовшого в історії зупинки на 43 дні. Це має значний вплив на індустрію криптовалют, оскільки Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) знову почнуть розглядати заявки, пов'язані з криптовалютами.

Під час призупинення SEC та CFTC були змушені призупинити більшість своїх операцій, включаючи правоохоронні заходи, нагляд за ринком та розробку регуляторних правил. Тепер, коли уряд знову відкрився, обидва регуляторні органи потребують певного часу для обробки заявок, які накопичилися протягом останніх 43 днів, серед яких заявки на IPO криптовалютних бірж, заявки на криптовалютні ETF тощо.

Голова SEC Аткінс повідомив, що SEC планує “створити систему класифікації токенів” на основі “тесту Хауві” для класифікації токенів в найближчі кілька місяців. В.о. голови CFTC Фам зазначила, що комісія активно працює над тим, щоб затвердити торгівлю криптовалютою з важелем на спотовому ринку найраніше в грудні. Це прокладе шлях для участі інституційних інвесторів у крипторинку.

Аналітики галузі вважають, що повторне втручання регуляторів принесе більше визначеності на ринок криптовалют, що сприятиме залученню інституційних коштів і сприятиме довгостроковому здоровому розвитку галузі. Але це також може збільшити регуляторний тиск, вимагати від проектів підвищення відповідності. Загалом, прихід регулювання є невід'ємною частиною розвитку галузі.

2. Chainlink подолав труднощі приватних обчислень, відкриваючи крипто-двері для Уолл-стріт

Блокчейн-оракул Chainlink оголосив про запуск свого рішення для приватних обчислень Chainlink Privacy-Preserving Oracle Networks, що усуває істотну перешкоду для традиційних фінансових установ у вступі до криптосфери.

Приватні обчислення дозволяють кільком сторонам виконувати обчислення та взаємодію без розкриття чутливих даних. Це є вкрай важливим для банків, компаній з управління активами та інших установ, оскільки їм потрібно захищати конфіденційність інформації про клієнтів і дані про портфелі.

Рішення для обчислень з конфіденційністю Chainlink забезпечує виконання обчислень і розрахунків між кількома сторонами без розкриття жодних конфіденційних даних. Це означає, що банки можуть проводити програмовані розрахунки без розкриття ризикових позицій, а компанії з управління активами можуть перевіряти виконання без розкриття портфелів клієнтів.

Аналітики вважають, що приватні обчислення вирішують одну з основних проблем традиційних фінансових установ при вході в крипто-сферу, що сприятиме залученню більшої кількості установ до управління криптоактивами, торгівлі деривативами та іншим сферам. Це не тільки надає нові інвестиційні канали для інституційних інвесторів, але й принесе більше ліквідності на крипто-ринок.

Водночас поява приватних обчислень може привернути увагу регуляторних органів. Як забезпечити конфіденційність і водночас виконати вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей - це буде питання, яке потрібно вирішити в майбутньому.

3. У контексті буму фінансування інфраструктури штучного інтелекту, криптомайнінгові компанії стають “другими хазяями електрики”

У контексті бурхливих інвестицій у будівництво інфраструктури штучного інтелекту (AI), криптомайнінгові компанії завдяки своїм перевагам у електричних ресурсах стали “електричними орендарями” для компаній, що займаються штучним інтелектом.

Великі технологічні компанії, такі як Microsoft, Google, Meta тощо, використовують фінансову інженерію для залучення величезного важеля для будівництва інфраструктури штучного інтелекту. Але через те, що енергетична інфраструктура США відносно застаріла, підключення нових великих навантажень потребує 2-4 років, а доступні електричні ресурси стають дефіцитом для всій галузі.

Зростання попиту на електроенергію з боку генеративного ШІ змусило криптомайнінгові компанії, які раніше вважали електроенергію виробничим ресурсом, вийти на центральну сцену капіталу. Наприклад, компанія Iris Energy цього року акції зросли майже на 600%, оскільки вона володіє великою кількістю доступних електричних ресурсів.

Аналітики вказують, що енергетичні ресурси криптодобувних компаній роблять їх “другими орендаторами” AI-компаній, здатними орендувати або продавати електрику. Це не лише приносить нові джерела доходу для добувних компаній, але й полегшує проблему нестачі електроенергії для AI-компаній.

Але водночас існують ризики. Як тільки захоплення AI зменшиться, електричні ресурси криптомайнінгових компаній можуть опинитися в простоях. Крім того, нестабільність електропостачання також може вплинути на ефективність навчання AI-моделей.

Отже, криптошахти повинні обережно оцінити тривалість буму ШІ та розробити довгострокову стратегію розвитку, щоб уникнути надмірної залежності від єдиного джерела доходу.

4. Відомий керуючий хедж-фондом Майкл Беррі попереджає про наближення технологічного бульбашки

Відомий інвестор, великий ведмідь Майкл Беррі ( Michael Burry ) нещодавно викликав високий інтерес на ринку своїми діями. Цей хедж-фонд менеджер, який точно передбачив фінансову кризу 2008 року, здається, готується до нової кризи.

10 листопада, Беррі тихо анулював свій хедж-фонд Scion Asset Management у Комісії з цінних паперів і бірж США. Після цього він у соціальних мережах випустив різку попередження про технологічний бульбашку та оголосив, що 25 листопада оприлюднить “вагоме повідомлення”.

Бері раніше неодноразово попереджав про те, що в сфері штучного інтелекту (AI) та криптовалют існує бульбашка, вважаючи, що їхня оцінка серйозно відірвана від реальності. Під тиском буму AI та високих процентних ставок його останні дії, безумовно, посилили занепокоєння на ринку.

Аналітики зазначають, що “великі ведмежі” настрої Беррі надають його висловлюванням надзвичайно сильного впливу. Якщо він дійсно налаштований скептично щодо акцій технологічного сектору, це може спровокувати хвилю продажів.

З іншого боку, існують також аналізи, які вважають, що Беррі, можливо, просто проводить коригування портфеля, а його дії надмірно інтерпретуються. Адже довгострокові перспективи нових технологій, таких як ШІ та криптовалюти, все ще заслуговують на оптимізм.

У будь-якому випадку, “вагомі новини” Беррі стануть центром уваги ринку. Інвесторам потрібно бути обережними та уважно стежити за розвитком подій.

5. Інструмент аналізу соціальних емоцій криптовалют Social Insight запущено

MinionLab випустив інструмент аналізу соціальних емоцій криптовалюти під назвою Social Insight, який має на меті допомогти інвесторам краще відстежувати пульс ринку.

Social Insight може узагальнити інформацію про обговорення криптовалюти на основних соціальних платформах, таких як Twitter, Reddit, Telegram, Discord, включаючи чутки про аеродропи, ринкові настрої, репутацію проектів та громадську думку, і перетворити її на чіткі та зрозумілі користувацькі інсайти.

Цей інструмент підтримується децентралізованою мережею користувачів MinionLab, що забезпечує більш точний і стабільний доступ до даних у порівнянні з традиційними централізованими методами збору даних.

Аналітики зазначають, що Social Insight може допомогти інвесторам своєчасно виявляти ринкові тенденції та використовувати інвестиційні можливості. Крім того, аналізуючи напрямки громадської думки в соціальних мережах, це також допомагає виявити реальний стан проектів і уникнути інвестиційних ризиків.

Водночас поява Social Insight також відображає те, що інвестиції в криптовалюту розвиваються в напрямку цифровізації та інтелектуалізації. У майбутньому очікується, що з'явиться більше інструментів для інвестиційного аналізу на основі великих даних та штучного інтелекту.

Але аналітики також нагадують, що будь-який інструмент має свої обмеження, інвестори не повинні надмірно покладатися на один інструмент, а повинні комплексно використовувати різні аналітичні методи та зберігати здатність до самостійного мислення.

Два. Галузеві новини

1. Біткойн впав нижче 100 тисяч доларів, ринкові настрої потрапили в “крайній страх”

Ціна біткойна 14 листопада впала нижче ключової позначки в 100 000 доларів, досягнувши мінімуму 98 000 доларів, що на понад 20% нижче від піку в 125 000 доларів, повернувшись у технічну зону ведмежого ринку. Дані показують, що довгострокові тримачі біткойна за останні 30 днів продали 8 BTC, що є найвищим показником з січня 2024 року.

Аналітики вказують, що ця корекція була викликана в основному такими факторами, як “послаблення очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральної резервної системи + розпродаж акцій технологічного сектору + втома від припливу ETF”, що підірвало основну підтримку для біткоїна, а ринкові настрої продовжують погіршуватися. На ринку деривативів обсяги захисних пут-опціонів у діапазоні від 90 до 95 тисяч доларів різко зросли, інституції формують позиції на випадок більш глибокого корекційного ризику.

Дані показують, що індекс страху та жадібності криптовалют знизився до 16 пунктів, що свідчить про стадію “крайній страх”, інвестори мають низьку впевненість. Аналітики вважають, що ця корекція супроводжується швидким очищенням важелів, виходом інституцій та охолодженням наративу, що є структурним перепризначенням, а не простим технічним коригуванням. Якщо буде підтверджено утримання рівня в 93,000 доларів, ринок може перейти в стадію формування дна; інакше слід бути обережними щодо ризику падіння в більш глибокі ліквідні зони.

2. Важливий рівень підтримки для Ethereum – 3150 доларів, аналітики позитивно оцінюють можливість покупки на дні.

Ціна Ethereum 14 листопада знизилася до приблизно 3200 доларів США, що на понад 10% менше порівняно з вересневим максимумом. Аналітики на основі даних з блокчейна зафіксували, що 2,53 мільйона ETH було продано на рівні 3150 доларів США, що стало ключовою зоною підтримки.

Аналітики вказують, що рівень підтримки 3150 доларів і рівень опору 3650 доларів стануть ключовими для вирішення конфлікту між бичачими та ведмежими настроями. Якщо буде ефективно подолано зону постачання 3650 доларів (де зосереджено понад 1,5 мільйона ETH), то середньострокова корекція може бути очікуваною. Аналітики вважають, що 3000 до 3300 доларів є найкращою можливістю для покупки ETH на дні, і рекомендують збільшити позиції під час корекцій.

Дані показують, що щоденний тиск на продаж з боку довгострокових власників ефіріуму продовжує зростати, але на ланцюгу домінує оптимістичний настрій. Аналітики попереджають, що після закінчення 43-денної зупинки роботи уряду США публікація економічних даних затримується, що в поєднанні з наближенням рішення Федеральної резервної системи щодо процентних ставок у грудні значно збільшує ризики волатильності на ринку.

3. Спот-ETF Solana залучив 350 мільйонів доларів, але прогнози ринку свідчать про сильний песимізм.

Спотовий ETF Solana з моменту свого запуску 28 жовтня залучив 350 мільйонів доларів інвестицій, що свідчить про сильний попит з боку інституцій. Однак, ціна SOL все ще формує подвійне дно в ключовій зоні попиту 155 доларів, відкотившись на 35% від максимуму в 240 доларів у жовтні.

Дані прогнозних ринків показують, що ймовірність того, що Solana досягне історичного максимуму до 2026 року, різко впала до 7%, що контрастує з оптимістичними 60% під час схвалення ETF у вересні. Технічний аналіз показує, що SOL потрібно досягти зростання на 92% протягом шести тижнів, щоб подолати історичний максимум у 295 доларів, при цьому хвиля ліквідацій після перегріву на ринку похідних фінансових інструментів стала основною перешкодою.

Прогнозний ринок надає лише 10,4% ймовірності того, що SOL досягне нового максимуму до кінця року, що відображає надзвичайну поляризацію ринкових настроїв. Аналітики вважають, що, незважаючи на сильний інституційний попит, ймовірність того, що SOL короткостроково突破 історичний максимум, є низькою.

4. Маск оголосив, що X Money незабаром запуститься, акції концепції криптовалюти впали.

Маск 14 листопада заявив, що X щойно запустив цілий набір нових комунікаційних функцій, включаючи зашифровані повідомлення, аудіо- та відеодзвінки, а також передачу файлів, X Money незабаром запуститься. Раніше Маск неодноразово підтримував Dogecoin, його кожен крок став ключовим фактором, що впливає на ринок криптовалют.

Після публікації новини акції криптовалютних компаній на американському ринку загалом знизилися, серед них - зниження на 7,34%, на 7,13%, BTBT знизився на 6,69%, MINE на 6,29%, BTCS на 5,7%. Аналітики зазначають, що вплив твітів Маска на Dogecoin і аналіз коливань ціни Dogecoin показують, що ефект знаменитостей не можна ігнорувати на ринку криптовалют.

Водночас Coinbase оголосила, що 15 листопада призупинить торги постійними контрактами AI16Z. Акції крипто-майнінгових компаній на американському ринку, такі як Farms, IREN Ltd, Applied Digital, впали більш ніж на 10%. Загалом, акції, пов'язані з криптовалютою, зазнали значного тиску під впливом новин від Маска та падіння ринку.

5. Відомі інвестори: верхівка криптоциклу на 4 роки стає очевидною, бульбашка AI на американському ринку може домінувати в коливаннях.

Співзасновник Alliance DAO в соціальних мережах заявив, що, незважаючи на макроекономічні фактори, такі як кількісне пом'якшення ФРС, які вказують на зростання ринку, інтуїтивно “все закінчено”. Він описав криптовалюту як “самореалізуючийся клас активів”, підкреслюючи неминучість чотирирічного циклу пророцтв, що ставить ринок на роздоріжжі розчарування.

Як довгостроковий оптиміст, цей співзасновник з середини вересня почувався неспокійно щодо ринку криптовалют і зауважив, що більшість розумних трейдерів і довгострокових інвесторів перейшли до ведення ведмежої позиції. Він вважає, що ШІ є єдиним ключовим чинником, що домінує в циклі, і його вплив значно перевищує показники ліквідності та технічні сигнали. Він попередив, що якщо бульбашка ШІ лопне, весь ринок може обвалитися; навпаки, якщо акції, пов'язані з ШІ, продовжать зростати, ведмежі трейдери помиляться.

Цей співзасновник порівняв Nvidia з Bitcoin у криптовалютній сфері, зазначивши, що коли акції AI зростають, капітал виходить з інших активів, таких як криптовалюта, що призводить до падіння криптовалюти, і навпаки, створюючи двоїсту картину “акції AI проти всього”. Ця точка зору викликала широке обговорення в галузі.

Три. Новини проекту

1. Aztec запускає публічний продаж токенів, використовуючи чотирирівневу архітектуру для реалізації корпоративних рівнів конфіденційних обчислень.

Aztec – це проект приватного блокчейну, який має на меті вирішення проблеми приватності обчислень в Ethereum. Проект був запущений у 2021 році, інкубований компанією Consensys та отримав інвестиції від таких організацій, як Polychain Capital, Coinbase Ventures.

Aztec нещодавно оголосив про запуск публічного продажу токенів AZTEC, загальний обсяг якого становить 10,35 мільярда штук. У цьому продажу використовується безперервний аукціонний механізм (CCA), спільно розроблений Uniswap та Aztec, який підтримує прозорі аукціони та справедливе визначення цін, що запобігає маніпуляціям на ринку. Aztec став першим проектом, який використовує цей механізм, а публічний продаж відбудеться в грудні, CCA може стати новим стандартом випуску в DeFi.

Aztec використовує чотирирівневу архітектуру для реалізації корпоративних рішень з приватності, що вважається напрямком майбутнього розвитку технології блокчейн. Перший рівень - це основна мережа Ethereum, другий рівень - це рішення для розширення Rollup, третій рівень - це нульові знання, четвертий рівень - це приватні DApp. Ця архітектура підтримує захист приватності, високу пропускну спроможність та масштабованість, і очікується, що до 2026 року вона підтримуватиме понад 10 тисяч комерційних застосувань.

Багато організацій позитивно оцінюють перспективи розвитку Aztec. Polychain Capital вважає, що обчислення конфіденційності є ключовою інфраструктурою блокчейну, і Aztec має всі шанси стати лідером у цій сфері. Coinbase Ventures зазначає, що інноваційна архітектура Aztec може вирішити дві основні проблеми: конфіденційність та масштабування, що допоможе сприяти масовому впровадженню блокчейну.

2. Pieverse уклала угоду з Moonbirds, володіння спільними SBT надає право на отримання аірдропу.

Pieverse є протоколом на основі блокчейн-платежів, що дозволяє користувачам здійснювати глобальні платежі за допомогою стейблкойна, прив'язаного до долара США в співвідношенні 1:1, що підходить для високочастотних та дрібних транзакцій. Проект запущено у 2023 році, його заснував колишній інженер Visa, і він отримав інвестиції від таких установ, як Polychain Capital, y Capital та інших.

Pieverse нещодавно оголосила про співпрацю з NFT проектом Moonbirds, що знаменує перший вхід Moonbirds в екосистему BNB Chain. Згідно з оголошенням, користувачі, які володіють Pieverse x Moonbirds душевно зв'язаним токеном (SBT), матимуть право на отримання аердропу Pieverse.

Ця співпраця має на меті сприяти інтеграції NFT та утилітарних токенів, надаючи власникам NFT більше практичних можливостей. Pieverse заявляє, що в майбутньому також співпрацюватиме з більшою кількістю відомих NFT проектів, щоб NFT мали не лише колекційну цінність, а й могли використовуватися в платіжних та інших сценаріях.

Багато установ висловили оптимізм щодо цієї співпраці. Polychain Capital вважає, що поєднання NFT та утилітарних токенів є майбутнім трендом, а Pieverse очолює цю інновацію. y Capital зазначив, що Pieverse надає нові цінності для володарів NFT, що сприяє розвитку ринку NFT.

3. Перший випуск стимулів фонду екосистеми Orama, Kingnet AI отримав 1000000 доларів США у вигляді токенів винагороди

Orama – це екологічний фонд для інноваційних проектів We, заснований Orama Protocol, який має на меті підтримку інноваційних проектів у таких передових сферах, як DeSci, AI, DEPIN тощо. Фонд було запущено у 2023 році, і він вже отримав інвестиції від таких установ, як Polychain Capital, y Capital.

Останнє оголошення екосистемного фонду Orama про перші гранти, зокрема, Kingnet AI отримав винагороду у 1 мільйон доларів у токенах $PYTHIA, а проект просторового інтелекту ZENO отримав 200 тисяч доларів у токенах $PYTHIA.

Kingnet AI є ігровим творцем, що базується на штучному інтелекті, який значно знижує витрати на розробку ігор завдяки технології природної мови. Ця нагорода поглибить співпрацю між обома сторонами в технологічній та екологічній сферах. Проект ZENO просуває “просторовий інтелект” від теорії до практики та отримує підтримку Orama.

Orama заявляє, що фонд буде продовжувати відбирати проекти з інноваційними технологіями та чіткими бізнес-моделями, надаючи фінансування, ресурси та всебічну підтримку, зосереджуючи увагу на передових областях, таких як DeSci, AI та DEPIN.

Багато організацій позитивно оцінюють екосистемний фонд Orama. Polychain Capital вважає, що фонд надає цінну підтримку інноваційним проектам, що допомагає просувати We технологічні інновації. y Capital заявляє, що інвестиційна стратегія екосистемного фонду Orama має сильну перспективу і може виявити потенційні проекти.

Чотири. Економічна динаміка

1. Представники Федеральної резервної системи колективно взялися за жорстку політику, подальший простір для зниження процентних ставок може бути обмежений.

Поточна економічна ситуація має складний характер. У третьому кварталі річний темп зростання ВВП склав 2,6%, що є зниженням у порівнянні з попереднім кварталом. Хоча рівень інфляції дещо знизився, він все ще перевищує цільовий рівень ФРС у 2%. Ринок праці залишається стійким, рівень безробіття залишається на низькому рівні 3,5%.

Нещодавно посадові особи Федеральної резервної системи зробили кілька яструбиних заяв, натякаючи на те, що подальший простір для зниження процентних ставок може бути обмеженим. Голова Федерального резерву Міннеаполіса Ніл Кашкарі заявив, що він не підтримує рішення Федеральної резервної системи про зниження ставок у жовтні, але все ще залишається в очікуванні кращого варіанту дій на засіданні в грудні. Основна стійкість економічної діяльності США виявилася сильнішою, ніж очікувалося, і Федеральній резервній системі слід було б припинити зниження ставок на жовтневому засіданні.

Голова ФРС Гамарек заявив, що монетарна політика повинна залишатися жорсткою, щоб стримати інфляцію та знизити її до цільового рівня. Враховуючи, що подвійна місія ФРС у питаннях інфляції та зайнятості стикається з викликами, це складний період для монетарної політики. Гамарек також зазначив, що ослаблення долара не викликає занепокоєння, оскільки цьогорічне ослаблення лише наближає долар до теоретично справедливої оцінки.

Ставлення Мусалема відносно м'яке, але він все ж зазначив, що можливості для подальшого пом'якшення грошово-кредитної політики обмежені. Він сказав: “Дивлячись у майбутнє, нам потрібно діяти обережно. Я вважаю, що ми маємо продовжувати підтримувати тиск на інфляцію, яка перевищує цільовий рівень, одночасно надаючи певну підтримку ринку праці.”

Інвестори по-різному реагують на яструбині коментарі чиновників Федеральної резервної системи. Деякі аналітики вважають, що, враховуючи слабкі економічні дані, Федеральна резервна система може продовжити незначне зниження процентних ставок у грудні. Але є й думка, що висловлювання яструбиних чиновників можуть свідчити про те, що Федеральна резервна система призупинить цикл зниження ставок. Загалом, на ринку існують розбіжності в очікуваннях щодо політичної зустрічі Федеральної резервної системи в грудні.

Головний економіст Goldman Sachs Ян Хаціус зазначив: “Виклик, з яким стикається Федеральна резервна система, полягає в пошуку балансу між інфляцією та зайнятістю. Хоча інфляція дещо охолола, вона все ще залишається значно вищою за цільовий рівень. У той же час ринок праці залишається сильним. Це ускладнює ухвалення рішень Федеральною резервною системою.”

2. Відсутність економічних даних після відновлення урядом США може вплинути на рішення Федеральної резервної системи.

Уряд США нещодавно відкрився після 43-денної зупинки, але відсутність економічних даних за цей період може вплинути на рішення Федеральної резервної системи.

Протягом періоду призупинення Управління статистики праці США та Міністерство торгівлі та інших установ не змогли опублікувати ключові економічні дані, включаючи дані про інфляцію, зайнятість, роздрібний продаж та промисловість. Ці дані є вкрай важливими для Федеральної резервної системи для оцінки стану економіки та розробки відповідної монетарної політики.

Боб Саваж з банку Нью-Йорк Меллон заявив: “Федеральна резервна система та ринок діють 'сліпо'.” Він зазначив, що в умовах відсутності ключових економічних даних “точкова діаграма” Федеральної резервної системи може викликати більше уваги, ніж саме рішення щодо процентних ставок.

Стратеги з процентних ставок у банку Société Générale зазначили у звіті, що з закінченням простою уряду США волатильність процентних ставок може знову зростати, при цьому ставки на державні облігації США очолять ці коливання. Вони заявили: “З відновленням економічного механізму очікується, що процентні ставки в доларах США продемонструють найбільшу волатильність.”

Інвестори по-різному реагують на відсутність економічних даних. Дехто вважає, що це може затримати плани Федеральної резервної системи щодо зниження відсоткових ставок через нестачу достатньої інформації для оцінки економічної ситуації. Проте є й думка, що Федеральна резервна система може тимчасово залишити все без змін, чекаючи на публікацію більше даних.

Економіст Goldman Sachs Спенсер вважає: “Хоча нестача даних може створити певні труднощі для ухвалення рішень Федеральною резервною системою, ми очікуємо, що вони дотримуватимуться обережного підходу та тимчасово залишать процентні ставки без змін. Як тільки буде отримано більше інформації, Федеральна резервна система вжене відповідних заходів відповідно до фактичної ситуації.”

В цілому, відсутність економічних даних безумовно підвищує невизначеність щодо політичних рішень Федеральної резервної системи в грудні. Ринок буде уважно стежити за публікацією майбутніх даних, щоб краще прогнозувати наступні дії Федеральної резервної системи.

3. Великий керівник активів попереджає: економічне сповільнення може спонукати ФРС знизити процентну ставку в грудні

Незважаючи на те, що чиновники Федеральної резервної системи нещодавно колективно змінили свою позицію на більш жорстку, деякі компанії з управління активами вважають, що ознаки уповільнення економіки можуть спонукати Федеральну резервну систему продовжити знижувати процентні ставки у грудні.

Головний інвестиційний директор компанії Guggenheim Investments з активами під управлінням 357 млрд доларів США Енні Уолш заявила, що все більше доказів свідчать про те, що частина економіки сповільнюється. Вона зазначила, що компанія уважно стежить за “поляризованою економікою” — споживачі з низьким доходом та малі підприємства, схоже, мають труднощі, в той час як заможні люди та великі компанії процвітають.

“Відтак сформувалася така двошвидкісна економіка, коричнева книга справедливо відображає загальний стан економіки, і економіка справді стає дедалі більш вразливою.” – сказав Уолш.

Ще один великий гравець у сфері управління активами, старший стратег компанії BlackRock Рік Рідер, також дотримується подібної точки зору. Він зазначив, що незважаючи на те, що ринок праці залишається сильним, дані про промисловість та житловий ринок викликають занепокоєння. “Ми починаємо бачити ознаки уповільнення в деяких сферах економіки.”

Інвестори стурбовані уповільненням економіки, що в основному викликано нещодавніми економічними даними. У жовтні індекс PMI в промисловості знизився до 46.6, що є найнижчим показником з травня 2020 року, що свідчить про скорочення промисловості. Водночас, дані про початок будівництва житла та дозволи на будівництво в жовтні також виявилися нижчими за очікування.

Однак деякі аналітики скептично ставляться до твердження про уповільнення економіки. Економіст Голдман Сакса Херц вважає, що, хоча економіка може уповільнитися в найближчі кілька кварталів, наразі немає ознак рецесії. “Нам потрібно більше доказів, щоб підтвердити, чи справді економіка уповільнюється.”

В цілому, ринок має різні прогнози щодо засідання Федеральної резервної системи в грудні. Деякі установи вважають, що уповільнення економіки може спонукати Федеральну резервну систему продовжити зниження процентних ставок, тоді як інші вважають, що інфляційний тиск залишається значним, і Федеральна резервна система може призупинити цикл зниження ставок. Ця різниця думок відображає складність поточної економічної ситуації, і Федеральній резервній системі потрібно знайти баланс між зайнятістю та інфляцією.

4. Експерти: Федеральна резервна система зіткнулася з важким вибором, ймовірність зниження процентних ставок та утримання на місці однакова

Через нещодавнє припинення роботи уряду, що призвело до відсутності офіційних даних, Федеральна резервна система стикається з важкими викликами на грудневому політичному засіданні. Головний аналітик ринку FPMarkets Аарон Хілл у звіті зазначив, що всередині Федеральної резервної системи існують розбіжності і вона залишається обережною, хоча деякі чиновники підтримують зниження процентних ставок, але “відбулося значне переоцінювання яструбів”.

Дані LSEG показують, що ймовірність зниження процентних ставок та збереження їх на тому ж рівні на ринку валют наразі приблизно однакова. Хілл вважає, що рівень інфляції занадто високий, досягнувши 3%. Він додав: “Я вважаю, що нам потрібно продовжувати тиснути на інфляцію, яка перевищує цільовий рівень, одночасно надаючи певну підтримку ринку праці.”

З іншого боку, економіст Goldman Sachs Ян Хаціус вважає, що Федеральна резервна система, ймовірно, знизить процентну ставку на 25 базисних пунктів у грудні. Він зазначив: “Хоча інфляція дещо зменшилася, вона все ще значно перевищує цільовий рівень. Тим часом ринок праці залишається сильним. Федеральній резервній системі потрібно знайти баланс між обома.”

Інвестори мають різні очікування щодо засідання ФРС у грудні, що в основному викликано різними оцінками економічних перспектив. Дехто вважає, що ознаки уповільнення економіки стають все більш очевидними, і ФРС потрібно ще більше знижувати процентні ставки для стимулювання економіки. Проте є й такі думки, що інфляційний тиск все ще залишається значним, і ФРС повинна призупинити цикл зниження ставок.

Крім того, нестача даних під час зупинки уряду також збільшила невизначеність. Боб Севідж з банку Нью-Йорк Меллон зазначив, що Федеральна резервна система та ринок “діють наосліп”, і діаграма точок може бути більш важливою, ніж рішення щодо процентних ставок.

Загалом, Федеральна резервна система стикається з важким вибором на засіданні в грудні. Їй потрібно зважити баланс між інфляцією та зайнятістю, водночас враховуючи ознаки уповільнення економіки. У зв'язку з внутрішніми розбіжностями та відсутністю даних, ФРС може прийняти обережний підхід, існує ймовірність як зниження процентних ставок, так і утримання їх на місці. Ринок буде уважно стежити за публікацією майбутніх даних.

П'ять. Регулювання & Політика

1. SEC планує створити систему класифікації токенів, щоб визначити властивості криптоактивів

Голова SEC Аткінс нещодавно повідомив, що SEC планує “створити систему класифікації токенів (token taxonomy)” протягом кількох наступних місяців, спираючись на тест Howey, щоб чітко визначити властивості криптоактивів.

SEC тривалий час покладалася на тест Howey для визначення, чи є певний токен цінним папером. Однак різноманітність криптоактивів та їхні різні характеристики призводять до існування сірого зони в регулюванні. Щоб усунути регуляторну прогалину, SEC вирішила створити систему класифікації токенів та розробити диференційовану регуляторну політику для різних типів криптоактивів.

Цей крок спрямований на забезпечення більшої регуляторної визначеності для інвесторів. Як тільки буде встановлено систему класифікації токенів, інвестори зможуть чіткіше зрозуміти, до якої категорії належать їхні криптоактиви та які регуляторні обмеження на них поширюються. Крім того, це створить більш ясне середовище для дотримання норм для крипто компаній.

Ринкові учасники загалом позитивно сприйняли цей план SEC. Головний політичний радник криптовалютної біржі Coinbase Фентон зазначила, що система класифікації токенів принесе галузі необхідну регуляторну ясність. Але вона також підкреслила, що SEC потрібно підтримувати достатній зв'язок з галуззю під час розробки конкретних політик, щоб уникнути запровадження занадто жорстких регуляторних заходів.

( 2. CFTC сприяє затвердженню торгівлі з плечем на спотових ринках криптовалют

Голова агентства CFTC Фам повідомив, що комісія активно працює над затвердженням торгівлі спот-криптовалютою з використанням кредитного плеча, що може статися вже в грудні.

CFTC раніше заявляв, що дослідить, чи дозволити криптовалютним спотовим біржам надавати послуги з маржинальної торгівлі. Якщо це буде схвалено, це означатиме, що інвестори зможуть здійснювати маржинальну торгівлю на спотовому ринку криптовалюти, що, ймовірно, підвищить ліквідність крипторинку.

Фам зазначила, що CFTC прискорює процес затвердження і, ймовірно, ухвалить остаточне рішення в грудні. Вона пояснила, що маржинальна торгівля є критично важливою для розвитку криптовалютного ринку, оскільки може залучити більше інституційних інвесторів та сприяти зрілості ринку.

Проте, цей крок також викликав деякі суперечки. Засновник криптовалютної біржі FTX Бенкман-Фрід висловив занепокоєння, вважаючи, що торгівля з використанням кредитного плеча може збільшити ризики на ринку, що призведе до великих втрат для інвесторів. Він закликав CFTC розробити суворі заходи контролю ризиків перед схваленням торгівлі з використанням кредитного плеча.

Старший аналітик Новогратц має відносно оптимістичну точку зору. Він вважає, що ринок криптовалют став дедалі більш зрілим, а свідомість інвесторів щодо ризиків постійно зростає. Помірна маржинальна торгівля сприяє підвищенню активності на ринку, якщо регулювання буде належним, ризики контрольовані.

) 3. Управління грошово-кредитної політики Сінгапуру просуває проект Ensemble, підтримуючи торгівлю токенізованими активами

Управління фінансів Сінгапуру ###MAS( просуває проект під назвою “Ensemble”, метою якого є створення регуляторної рамки для торгівлі токенізованими активами. Проект очолюється Управлінням фінансів Сінгапуру і залучає участь таких основних фінансових установ, як DBS Bank, OCBC Bank та UOB.

Токенізовані активи - це практика перетворення фізичних активів або правочинів у цифрові токени, що може значно підвищити ефективність обігу активів. Однак, оскільки це стосується кількох регуляторних сфер, на сьогодні торгівля токенізованими активами все ще перебуває в юридичній сірій зоні.

Управління грошово-кредитного регулювання Сінгапуру сподівається через проект Ensemble встановити комплексну регуляторну рамку, яка чітко визначає вимоги до відповідності на етапах випуску, торгівлі та розрахунків токенізованих активів, створюючи сприятливе середовище для розвитку відповідних установ.

Цей проект спочатку буде спрямований на пілотування токенізованих цінних паперів та токенізованих товарів. Управління грошового обігу готує відповідні правила, які, як очікується, будуть опубліковані в першій половині 2024 року. Тоді Сінгапур стане першою країною у світі, яка надасть повну регуляторну базу для торгівлі токенізованими активами.

Експерти в цій галузі це вітають. Керівник філії Deutsche Bank у Сінгапурі Раві вважає, що токенізовані активи можуть кардинально змінити традиційні бізнес-моделі фінансового сектору, підвищити ефективність і знизити витрати. Як тільки регуляторна база буде створена, розвиток токенізованих активів отримає нові можливості.

Проте, деякі особи висловлюють занепокоєння щодо ступеня жорсткості регулювання. Керівник з питань відповідності криптовалютної біржі Лім зазначив, що надто суворе регулювання може задушити інновації, і сподівається, що Управління грошового обігу Сінгапуру зможе зберегти відкритий і інклюзивний підхід при розробці конкретних правил.

) 4. Великобританія закликає регулювати стабільні монети фунта стерлінгів, щоб уникнути відставання від США та Європи

Генеральний директор британської фінансово-технологічної компанії ClearBank Фейрлес нещодавно закликав до необхідності регулювання стейблкоїнів у фунтах стерлінгів, щоб підтримувати глобальну конкурентоспроможність у фінансовій сфері.

Стейблкоїн - це криптовалюта, яка прив'язана до суверенної валюти, має стабільну вартість, ефективні розрахунки та інші переваги, і вважається важливим інструментом для майбутніх платежів та розрахунків. Наразі Сполучені Штати та Європейський Союз вже розпочали відповідні регуляторні процеси.

Fairless заявив, що якщо Великобританія не запровадить своєчасно регуляторну політику щодо стабільних монет, вона може відстати від США та ЄС у сфері фінансових інновацій. Він підкреслив, що стабільні монети є критично важливими для міжнародних платежів в режимі реального часу, і Великобританія, як фінансовий центр, повинна очолити розвиток у цій сфері.

Керівник цифрової валюти Банку Англії Кунліфф висловив свою підтримку цьому. Він вважає, що стейблкоїни можуть підвищити ефективність міжнародних платежів, знизити витрати, що відповідає інтересам Великої Британії. Банк Англії досліджує відповідну регуляторну рамку, але необхідно часу для повної оцінки ризиків.

Проте, деякі експерти також висловлюють обережність щодо перспектив стейблкоінів. Професор фінансового факультету Кембриджського університету Раджан зазначає, що розвиток стейблкоінів все ще містить багато невизначеностей, таких як надійність алгоритмічних стабільних механізмів, довіра до операторів тощо, тому потрібно бути особливо обережними. Він пропонує Великій Британії розпочати експерименти, поступово просуваючи процес регулювання.

Загалом, уряд Великобританії та фінансові установи усвідомлюють важливість стейблкоїнів, але щодо конкретних способів регулювання та графіку все ще існують розбіжності. Як знайти баланс між сприянням інноваціям і запобіганням ризикам стане величезним викликом.