Чи дійсно "податковий бонус" у 2000 доларів, оголошений Трампом, може принести ліквідність?

Оригінальна назва: «Різдвяний «грабіж» на 2000 доларів: Трамп та його митні бонуси»

Оригінальне джерело: Пророцтво на ланцюгу

Щороку на Різдво діти отримують подарунки від таємничого діда, і вони ніколи не запитують про вартість подарунків. Сьогодні Дональд Трамп намагається стати Різдвяним дідом для дорослого світу, обіцяючи роздати «податкові бонуси» у розмірі 2000 доларів, стверджуючи, що подарунок оплачений «іноземними фабриками». Крипто-ринок вже так збуджений, як діти, які нетерпляче чекають розпакування подарунків. Але у цьому величному магічному шоу є одна деталь, яку ігнорують: перш ніж аплодувати з'явившемуся кроликові, ніхто не запитує, за рахунок чийого вечері це стало можливим. І хто залишиться голодним цієї ночі?

Один. Коли президент оголошує про роздачу грошей по всій країні: свято для ринку

!

Джерело: Дональд Трамп

А крипто ринок - це якраз той гурман, якому абсолютно байдуже, хто платить за вечерю, він лише відчуває аромат.

Останнім разом, коли вони святкували, були стимулируючі чеки під час пандемії; цього разу основною стравою свята стали нові трюки Дональда Трампа — «Дивіденд з мит» (Tariff Dividend). Цей 79-річний «Санта Клаус», який поспішно «вийшов на роботу» більше ніж за місяць до цього, 9 листопада офіційно оголосив на своїй соціальній платформі Truth Social, що роздасть по 2000 доларів готівкою кожному американець з середнім і нижчим доходом. А «чарівництво», яке дозволяє отримати ці кошти, — це не традиційний друкарський станок, а його улюблені імпортні мита.

Оплески на ринку греміли і були безсумнівними. Лише через кілька хвилин після оголошення новини біткойн зріс на 1,75%, а ефір на 3,32%. Приватні монети, такі як Zcash та Monero, які є більш чутливими до наративу “анонімного розподілу грошей”, зафіксували божевільні двозначні прирости. Обсяги торгів на криптобіржах різко зросли, а на соціальних медіа не вщухали вигуки про “нову стимулюючу бичачу ринок”.

Очевидно, для цієї групи схвильованих «дітей» Санта-Клаус вже вирушив на санях.

Завчасно відкриті подарункові коробки: джерело бонусів

Пристрасть Трампа до тарифів веде своє коріння в його виборчій обіцянці 2016 року — «Америка понад усе».

Він твердо вірить, що високі мита можуть захистити американську промисловість і змусити іноземців платити за американський борг. Після вступу на посаду він швидко розпочав торгову війну з такими економіками, як Китай і ЄС, накладаючи високі мита на імпорт сталі, алюмінію та споживчих товарів.

Ця логіка проста, але небезпечна: мита описуються як «захисний збір», що сплачується іноземцями, а не як прихований податок, який несуть споживачі США.

До 2025 фіскального року дохід від митних зборів у США досягне 195 мільярдів доларів. Трамп неодноразово стверджував, що ці доходи можна використовувати для погашення державного боргу США в 37 трильйонів доларів. Однак економісти вказують на те, що компанії просто перекладають витрати на споживачів, в результаті чого інфляція зростає, а купівельна спроможність знижується.

Але для прихильників Трампа це перемога — митні збори змушують «іноземців платити, Америка стає багатшою». Ця наративна структура заклала політичний підґрунтя для його пропозиції «переваг від мит».

Як виникає прибуток?

Концепція “податкового бонусу” не виникла на порожньому місці. Минулого місяця під час телевізійного інтерв'ю Трамп натякнув на плани повернути частину доходів від митних зборів американцям — по 1000 до 2000 доларів на особу. Він стверджував, що ця політика може приносити понад 1 трильйон доларів доходу щороку, що достатньо для покриття загального дивіденду.

9 листопада він офіційно оголосив про плани на Truth Social: «Ми збираємо трильйони доларів і незабаром почнемо погашати наш величезний борг. Кожен (за винятком високоприбуткових груп!) отримає щонайменше 2000 доларів бонусу.»

Міністр фінансів Скотт Бессент потім натякнув, що дивіденди можуть бути виплачені у формі податкових знижок. Але Трамп не надав конкретних деталей.

Іншими словами, ця сяюча золота коробка, відкривши яку, виявляється порожньою. Немає графіка, немає стандартів кваліфікації, і тим більше немає схвалення Конгресу.

!

А відповідно до оцінок аналітиків інвестиційної компанії Kobeissi Letter, з огляду на минулі моделі розподілу стимулюючих чеків під час епідемій, наразі приблизно 220 мільйонів дорослих американців відповідають критеріям для отримання цих стимулюючих чеків. Формально це звучить як “фінансова інновація”; насправді ж це повторення політичного сценарію. Спочатку обіцянки, потім реакція ринку.

Формально це звучить як «фінансова інновація»; насправді це повторення політичного сценарію. Спочатку вигукують гасла, щоб стимулювати ринок до реакції.

Ринок має м'язову пам'ять. Він чітко пам'ятає, що в 2020 році уряд США випустив стимулюючі чеки, які підняли біткоїн з 4000 доларів до 69 тисяч доларів, що стало найфантастичнішим бичачим ринком в історії криптовалют. Ринок природно очікує на «повторення історії», відкриваючи найбожевільнішу вечірку в історії криптовалют. Сьогодні знайома музика знову звучить, ринок природно очікує на «повторення історії».

Але цього разу трюк магів виявився з недоліками: на той вечір, Федеральна резервна система без підстави надрукувала вино; а сьогоднішні «переваги» — це лише те, що частину вина одних гостей перелили іншим гостям. Це не новий бенкет, а просто перерозподіл податків. Його масштаби та стійкість сповнені запитань.

!

Після введення попередніх стимулюючих заходів інфляція в США наблизилася до 10%.

Два. Попереднє свято та неоплачені рахунки: емоції, свято, ілюзія

Короткочасне свято на ринку: емоції попереду, готівка ще не надійшла

Реакція крипторинку на історії завжди швидка.

Протягом 24 годин після публікації повідомлення основні криптовалюти, такі як біткойн, ефір, Solana, зросли в ціні.

«Акції та біткойн лише реагуватимуть на стимул — зростатимуть». Інвестор Ентоні Помпліано написав це на своїй особистій платформі X після публікації новини.

Прихильник біткоїна Саймон Діксон нагадує: «Якщо ви не інвестуєте ці 2000 доларів в активи, їх або з'їсть інфляція, або вони підуть на погашення боргів, і врешті-решт повернуться в банк.»

Ці слова висловлюють основну психологію ринку: незалежно від того, чи є стимул реальним, очікування ліквідності є паливом для зростання цін.

Але цей сплеск більше схожий на ілюзію психологічної спекуляції.

1. По-перше, ця політика ще не отримала жодного законодавчого уповноваження. Якщо Верховний Суд визнає відповідні мита незаконними, програма дивідендів може загинути ще до народження.

2. По-друге, навіть якщо реалізується, це означає, що бюджетні надходження будуть безпосередньо розподілені, а не використані для погашення боргів. Обіцянка Трампа “повернути американський борг за рахунок іноземних грошей”, ймовірно, знову не здійсниться.

3. Ще важливіше, що масове розповсюдження готівки підвищить інфляційний тиск, змусивши Федеральну резервну систему вжити більш жорсткої монетарної політики. У цей час ліквідність буде обмежена, і ризикові активи постраждають в першу чергу.

Аналітики інвестицій у галузі попереджають, що хоча частина дивідендних коштів увійде в ринок і підвищить ціни на активи, в довгостроковій перспективі наслідком цього буде інфляція фіатних грошей та зниження купівельної спроможності.

!

Гра на ринку прогнозів: Kalshi проти Polymarket

За лихоманкою емоцій відбувається юридична боротьба. Вищий суд США наразі розглядає справу про законність мит. Станом на 10 листопада, згідно з даними децентралізованого прогнозного ринку Polymarket, трейдери оцінюють ймовірність затвердження Вищим судом лише в 23%; на прогнозній платформі Kalshi ця цифра ще нижча, лише 22%. Іншими словами, більшість ринку ставить на те, що цей план врешті-решт буде скасовано судом.

!

Джерело: Polymarket

Але сам Трамп, очевидно, є більш видатним «режисером». Він безпосередньо в Truth Social запитав:

«Президент США має повноваження від Конгресу зупинити всі торги з іноземними країнами — це значно суворіше, ніж введення мита — але не може стягувати податки з метою національної безпеки? Що це за логіка?»

Дивіться, він лише одним реченням майстерно перетворив нудну суперечку на політичну драму про «суверенітет».

Ця драматична стратегія для «великої людини», яка колись зіграла епізодичну роль у класичному різдвяному фільмі «Сам удома 2» і навчала маленького героя, як знайти вестибюль, є практично другою натурою.

Три. За святковими цукерками: карієс, названий «інфляція».

Іншими словами, за короткочасним святом ховається знайомий сценарій, режисер залишився тим самим, лише залишивши проблему наступному акторові.

“Митний бонус” був ретельно упакований у коробку різдвяного подарунка, але він більше схожий на різдвяну цукерку, що тане в роті, солодкий смак (короткочасна стимуляція) після якого залишає “інфляцію” - цю важко лікувати карієс.

1. Надходження в 195 мільярдів доларів, які принесуть мита, порівняно з 37 трильйонами доларів державного боргу, схоже на те, як якщо б монета мала заповнити басейн. Пряме витрачання цієї монети нічим не відрізняється від покупки сьогоднішніх аплодисментів за рахунок майбутніх грошей.

2. Короткострокова політична популярність призводить до довгострокових фінансових ризиків. Економісти попереджають, що ця політика може спричинити “подвійний інфляційний тиск”: мита підвищують витрати, а дотації стимулюють попит, якщо натиснути одночасно на газ і гальмо в автомобілі, який вже перевищує швидкість, в результаті чого двигун перегріється, а автомобіль зруйнується.

3. Геополітичний аспект також не можна ігнорувати. Ця галаслива сімейна вечірка може також спричинити скарги або навіть помсту з боку сусідів (інших країн). Коли сніговий ком торговельної війни знову почне котитися, вікно глобальних постачальних ланцюгів заскрипить, особливо для криптомайнингів, які залежать від глобальних чіпів, це буде рівнозначно бурі.

Іншими словами, за короткостроковим святковим божевіллям стоїть знайомий сценарій. Святий Миколай просто поклав рахунок, на якому написано «інфляція», «дефіцит» і «торгова війна», у різдвяний чулок на наступний рік.

П'ятий, останній, хто покине стіл

!

У цій грандіозній політичній драмі, Санта-Клаус Трамп підготував особливий подарунок не лише для простих людей, але й для криптосвіту. Коли він оголосив, що витягне 2000 доларів для кожного американця з червоного мішка, який називається «митний збір», весь криптовалютний ринок, здавалося, почув дзвін у переддень Різдва.

Сьогодні історичні сани, здається, рухаються старим шляхом. Діти на ринку (роздрібні інвестори) з нетерпінням стежать за димарями, впевнені, що частина подарунків впаде прямо в їхні криптогамани, відкриваючи ще один «сезон альткоїнів».

Однак кожна дитина, яка вірить у Санта-Клауса, врешті-решт повинна зіткнутися з реальним питанням: яка вартість подарунків?

Цього разу подарунки Святого Миколая не з'явилися в майстерні на Північному полюсі, він просто щедро спустошив державну кредитну картку. Цей банкет на суму понад 400 мільярдів доларів має рахунок під назвою «інфляція». Коли святковий ажіотаж робить всю кімнату (економіку) надмірно гарячою, дорослим (Федеральній резервній системі) може знадобитися відкрити вікно, щоб впустити холодне повітря (підвищення відсоткових ставок), щоб закінчити це святкування раніше.

Отже, перед кожним криптоінвестором стоїть красиво упакований подарунок. У короткостроковій перспективі він блищить спокусливим сяйвом історії, що повторюється; але в довгостроковій перспективі зворотний бік коробки може бути надрукований дрібним шрифтом з рахунком за «інфляцію».

Що ж це насправді: справжній дар, який може зігріти всю зиму, чи шматочок різдвяного цукерки, що розтане в роті, але призведе до карієсу? Для віруючих у світ криптовалют вибір, у яку історію вірити, визначить, чи зможуть вони вийти з цього свята неушкодженими. Останній, хто залишає вечірку, платить рахунок.

Джерело: Ланцюгове одкровення