Беззаставний стейблкоїн кредит

Автор: haonan

Переклад: Block unicorn

Вступ

Користувачі глобального ринку беззаставного споживчого кредитування схожі на сучасні фінансові вівці — повільні в діях, позбавлені судження і математичних здібностей.

Коли беззаставне споживче кредитування перейде до сфери стейблкойнів, його механізм роботи зміниться, і нові учасники також отримають можливість отримати свою частку.

Ринок величезний

У США основною формою беззаставного кредитування є кредитні картки: цей універсальний, ліквідний та миттєво доступний кредитний інструмент дозволяє споживачам позичати гроші під час покупок без необхідності надання застави. Незадоволений борг за кредитними картками продовжує зростати і наразі становить приблизно 1,21 трильйона доларів.

Технології застарілі

Остання значна зміна в сфері кредитних карток відбулася в 90-х роках минулого століття, коли Capital One запровадила модель ціноутворення на основі ризику, що стала революційним кроком у перетворенні споживчого кредитування. Відтоді, незважаючи на безліч нових банків та фінансових технологічних компаній, структура індустрії кредитних карток залишалася в основному незмінною.

Однак поява стейблкоїнів та кредитних протоколів на блокчейні принесла нову основу для галузі: програмовані гроші, прозорі ринки та миттєве фінансування. Вони сподіваються зрештою розірвати це коло, переосмисливши способи створення, фінансування та погашення кредитів у цифровому, безкордонному економічному середовищі.

У сучасних системах платежів за картками існує часовий розрив між авторизацією (затвердження транзакції) та розрахунком (емітент картки передає кошти торговцю через мережу карток). Перемістивши процес обробки коштів на блокчейн, ці дебіторські вимоги можуть бути токенізовані та фінансовані в реальному часі.

Уявіть собі, що споживач купує товар вартістю 5,000 доларів США. Транзакція миттєво авторизується. Перед розрахунком з Visa або Mastercard, емітент картки токенізує дебіторську заборгованість в ланцюзі і отримує 5,000 доларів США у вигляді USDC з децентралізованого кредитного пулу. Після завершення розрахунку емітент картки надсилає ці кошти продавцеві.

Після цього, коли позичальник повертає позику, сума повернення автоматично повертається кредитору на ланцюзі через смарт-контракт. Так само, весь процес відбувається в режимі реального часу.

Цей метод може забезпечити реальну ліквідність, прозорі джерела фінансування та автоматичне повернення боргів, зменшуючи ризик контрагента та усуваючи багато ручних процесів, які все ще існують у сучасному споживчому кредитуванні.

Від сек'юритизації до пулу капіталу

Протягом десятиліть ринок споживчого кредитування покладався на депозити та сек’юритизацію для забезпечення масового кредитування. Банки та емітенти кредитних карток упаковують тисячі дебіторських заборгованостей в цінні папери, забезпечені активами (ABS), а потім продають їх інституційним інвесторам. Ця структура забезпечує достатню ліквідність, але також приносить складність і непрозорість.

Кредитні установи «купуй зараз, плати пізніше» (BNPL), такі як Affirm і Afterpay, вже продемонстрували еволюцію процесу кредитного схвалення. Вони більше не пропонують універсальний кредитний ліміт, а перевіряють кожну транзакцію в момент продажу, розрізняючи між диваном вартістю 10 000 доларів і кросівками за 200 доларів.

Цей стандартний, роздільний контроль ризиків на рівні транзакцій генерує рахунки до отримання, кожен з яких має чітко визначеного позичальника, термін та профіль ризику, що робить його ідеальним вибором для реального злиття через кредитні пул на блокчейні.

Онлайн-кредитування може бути розширене шляхом створення спеціалізованих кредитних пулів, що орієнтуються на конкретні групи позичальників або категорії покупок. Наприклад, один кредитний пул може фінансувати невеликі угоди для якісних позичальників, тоді як інший кредитний пул може спеціалізуватися на розстрочках для споживачів середньої якості.

З часом ці пулі фінансів можуть перетворитися на цільові кредитні ринки, реалізуючи динамічне ціноутворення та надаючи всім учасникам прозорі показники ефективності.

Ця програмованість відкриває двері для більш ефективного розподілу капіталу, надає споживачам кращі процентні ставки та створює відкритий, прозорий і миттєво аудиторований глобальний ринок беззаставного споживчого кредитування.

Новий кредитний стек на блокчейні

Пересмислення беззаставних кредитів для ери блокчейну не є простим перенесенням кредитних продуктів на блокчейн, а вимагає принципового відновлення всієї кредитної інфраструктури. Окрім емітентів та обробних установ, традиційна екосистема кредитування також залежить від складної мережі посередницьких установ:

Нам потрібен новий спосіб оцінки кредитоспроможності. Традиційні системи оцінки кредитоспроможності, такі як FICO та VantageScore, можливо, можуть бути перенесені на блокчейн, але децентралізовані системи ідентифікації та репутації можуть відігравати ще більшу роль.

Кредитним установам також знадобиться оцінка кредитоспроможності, що є аналогом рейтингів S&P, Moody's або Fitch, для оцінки якості затвердження та виконання платежів.

Нарешті, ті етапи процесу стягнення боргів, які не є такими помітними, але є надзвичайно важливими, також потребують вдосконалення. Борги, оцінені в стейблкоїнах, все ще потребують механізмів виконання та процесів стягнення, поєднуючи автоматизацію на блокчейні з юридичною основою поза ним.

Стабільні монети вже подолали прірву між фіатними валютами та споживанням на блокчейні. Протоколи кредитування та токенізовані фонди грошового ринку переосмислюють збереження та прибуток. Введення незабезпеченого кредитування на блокчейн вдосконалює цю трикутну взаємозв'язок, надаючи споживачам можливість безперешкодно позичати, а інвесторам прозоро фінансувати кредитування, і все це забезпечується відкритою фінансовою інфраструктурою.