Шифрувальна індустрія "вісімнадцятимісячного прокляття": чому шифрувальні стартапи важко створюють довгострокові продукти?

У криптовому світі популярність, здається, дорожча за інновації. Від NFT до Децентралізованих фінансів, а також до AI-агентів і ринку прогнозів, безліч засновників постійно звертаються до (pivot), переслідуючи останні наративи. Ця, здавалося б, гнучка стратегія насправді виявляє структурні дефекти галузі. Коли інвестиції та увага прив'язані до нових історій, а ніхто не готовий витратити роки на завершення продукту, Криптоактиви, можливо, приречені залишатися вічно в стадії “незабаром буде завершено.”

Від NFT, Децентралізованих фінансів до ШІ: безмежні повороти криптостартапів

Розі Саргсіан з Ten Protocol в довгій статті «Чому криптоіндустрія не може створити довгостроково стійкі речі» зазначає, що команда, яка в 2021 році займалася NFT платформами, у 2022 році перейшла на DeFi, а в 2023 році знову стрибнула в AI агентів, цього року, можливо, почне говорити про ринок прогнозів. Це не поодинокий випадок, а норма для криптостартапів.

Він вважає, що вибір засновників не є помилкою, їхній спосіб гри насправді правильний: «тому що ця гра постійно винагороджує змінювану наративу, а не проект, що тримається до кінця.»

(Web3 інновації досягли стелі? Від токенізації до фінансових ринків, де ж майбутня вартість криптоактивів? )

Вісімнадцятимісячний продуктовый цикл: гарячі гроші переслідують винагороди короткострокових проектів

Розі стурбована, що життєвий цикл криптопроєктів наразі становить лише близько 18 місяців: “народження наративу, приплив капіталу, слідування команди, розробка продукту, згасання інтересу, повторний поворот.”

Крипто VC інвестиції впали на 60% всього за один квартал, що стискає час і фінансування для засновників проектів, щоб випустити продукт до наступної хвилі трендів.

Він відверто зізнався, що такий ритм не дозволяє сформувати будь-яку справжню інфраструктуру, і для того, щоб знайти продукт, який відповідає ринку (PMF), потрібно три-п’ять років повторних доопрацювань. Але в індустрії шифрування, якщо через 18 місяців ви все ще займаєтеся «минулою наративою», вас витіснить ринок.

Зловживання витратами, які вже понесені: проекти, які завжди «ось-ось завершаться»

Традиційна теорія підприємництва говорить нам: не потрапляйте в помилку витрат, що вже понесені (sunk cost), якщо щось пішло не так, змініть напрямок. Але в сфері криптоактивів це, навпаки, стає порочним колом.

Розі зазначила, що як тільки проект стикається з труднощами у зборі коштів, уповільненням зростання користувачів чи охолодженням теми, він негайно змінює напрямок, адже тільки так можна швидко залучити наступний раунд фінансування. Він зізнався, що кожен засновник колись думав про це:

Варіант A: Продовжити розробку проекту, зосередившись на ньому протягом двох-трьох років, можливо, це призведе до успіху.

Опція B: шукати гарячі точки, боротися за фінансування, перш за все отримати прибуток

Він зазначив, що абсолютна більшість людей обирає B, адже ринок винагороджує не за «завершення», а за ті «уваги», які були на початку:

Цей ринок карає готову продукцію, адже всі можуть усвідомити її обмеження, тоді як «майже готові» продукти мають безмежний потенціал.

Парадокс наративу, що переслідує всіх: справжні епохальні інновації з'являються, коли ніхто не звертає на них уваги

Окрім цього, венчурний капітал у сфері шифрування (VC) безумовно також є спільником, вони не інвестують у продукти, лише в увагу. Водночас, розробники отримують високу зарплату, щоб створювати нові наративи, маркетологи слідують за рухом коштів, а користувачі приходять і йдуть через аеродропи та популярність:

Інвестори та ринок більш охоче фінансують речі з “увагою”, отже, всі працюють над максимізацією наративу, тобто оптимізують історію, а не продукт.

(VC Не буде супроводжувати — буде виключено? Криптоінвестування прощається з епохою випуску монет і виходу з гри, чи можливо нас чекає велика перезавантаження? )

Розі зазначила, що біткойн і ефіріум з'явилися в епоху, коли ніхто не звертав на них уваги, без венчурного капіталу і без токенів. Натомість проєкти, що перебувають у теперішньому бумі, завжди помирають разом з відпливом.

Розі: Ситуація не зміниться, можна покладатися лише на самодисципліну команди.

Причина, чому індустрія шифрування не може створити довгострокові продукти, полягає не в нестачі технологій, а в неправильному стимулюванні та культурному відторгненні довгострокового будівництва. Розі відкрито заявила, що ця ситуація не зміниться:

Інcentivний механізм на основі токенів створює можливості для виходу з ліквідності. Якщо засновники та інвестори можуть вийти до того, як продукт зріє, вони так і зроблять.

(Відмова від песимізму, прийняття успішних кейсів експоненціального зростання: чому криптоактиви завжди мають «кінець світу»?)

Ця стаття Криптоіндустрії «дев'ятнадцятимісячне прокляття»: чому криптостартапам важко створити довгострокові продукти? Вперше з'явилася на Ланцюгових новинах ABMedia.