Інституції активно купують, ETH досягає нових висот, чому ж співвідношення ETH/BTC все ще залишається нижче 0.05?

Попри те, що фінансові установи піднімають хвилю впровадження Ethereum (ETH), і ETH в липні та серпні безперервно зростав, встановлюючи історичні рекорди, проте співвідношення ETH/BTC все ще не може подолати критичний рубіж у 0,05. Це явище викликало обговорення на ринку: чому, на фоні припливу інституційних інвестицій та рекордних цін, відносна продуктивність ETH порівняно з Біткойном залишається слабкою?

Стан та історичне порівняння ETH/BTC

(джерело: Trading View)

Згідно з даними CoinGecko:

Поточне співвідношення: 0.039 (менше ніж 0.04 у серпні)

Історичний пік: 0.14 у червні 2017 року

Нижня точка за останні роки: 0.02 у березні 2024 року (п'ятирічний мінімум)

З липня 2024 року співвідношення ETH/BTC залишалося нижче 0,05, навіть після того, як ціна ETH 24 серпня досягла історичного максимуму в 4,957 доларів, лише скоригувавшись приблизно на 6,7%.

Фінансова установа приймає рішення, що сприяє зростанню ETH

(джерело: Trading View)

З липня ETH ціна зросла приблизно на 155%, за що відповідають такі фактори:

Фінансова установа: використання ETH для управління коштами та розрахунків

Традиційні інвестори: отримують ризик ETH через ETF

Фонд Ethereum: активно просуває ETH на Уолл-стріт

Однак ці позитивні фактори не були одночасно перетворені в відносну перевагу ETH над BTC.

Історичні результати: ETH лише 15% часу перевершував BTC

! Порівняльна діаграма динаміки ціни ETH та BTC з 2015 року

（джерело：Checkonchain）

Аналіз даних, проведений аналітиком ринку Джеймсом Чеком, показує, що з 2015 року ETH перевищував Біткойн лише приблизно 15% часу.

2015-2017 роки: перевага ETH, вигода від запуску платформи смарт-контрактів та буму ICO

З 2020 року: довгострокова продуктивність BTC перевищує ETH

Це означає, що навіть якщо ETH досягає нового максимуму в доларах, його зростання відносно BTC залишається обмеженим.

Короткостроковий технічний аналіз та ринковий погляд

Аналізатор Nansen Джейк Кеніс зазначив у серпні під час різкого зростання ETH: «Оскільки ETH наближається до історичного максимума, ринку, можливо, потрібно буде консолідуватися, особливо після такого сильного відскоку за короткий проміжок часу.»

Він вважає, що ETH може потребувати кілька тижнів або навіть місяців для корекції, перш ніж спробувати пробити позначку в 5,000 доларів, не кажучи вже про підвищення співвідношення ETH/BTC до понад 0.05.

Чому співвідношення важко подолати 0.05?

Хеджингові властивості Біткойна: в умовах макроекономічної невизначеності BTC користується більшою популярністю серед інвесторів.

Структура попиту та пропозиції ETH: незважаючи на стейкинг та впровадження установ, все ще не вистачає достатнього припливу капіталу, щоб стримати перевагу BTC

Ринкові емоції та ротація: капітал може ротаціювати між BTC та Ethereum, а не довгостроково концентруватися на Ethereum.

Заключення

Сила ETH у доларах США різко контрастує з слабкістю співвідношення ETH/BTC. Хоча впровадження фінансовими установами та нові рекорди цін забезпечують довгострокові переваги для ETH, для того щоб подолати ключове співвідношення 0.05, ринку, можливо, потрібно більше структурних потоків капіталу та послаблення Біта. У короткостроковій перспективі акцент бичків ETH все ще буде на збереженні високих позицій і пошуку можливостей знову досягти 5,000 доларів.