Діалог з засновником Solana Анатолієм: ринок надмірно захоплюється стейблкоїнами, але недооцінює їх справжній потенціал

Ведучий: Сэм, Роза

Гість: Анатолій Яковенко, засновник Solana

Джерело: Криптовалюта не для всіх (І це добре ) з Анатолієм Яковенком

Дата подкасту: 12 липня 2025 року

Упорядкування та компіляція: Lenaxin, ChainCatcher

Резюме:

Цей матеріал підготовлено на основі глибокої розмови між ведучими подкасту More or Less та засновником Solana Анатолієм Яковенком. Він розкрив цикли індустрії "панк, худі, костюми", зазначивши, що ШІ є лише продуктом, а криптовалюта - це рух, і розкрив, як стейблкоїни тихо сприяють глобалізації долара. Водночас він пояснив місію телефону Solana, що кидає виклик монополії магазинів додатків, і висловив думку, що майбутнє криптоіндустрії не полягає в масовому прийнятті, а повинно зосередитися на обслуговуванні високозабезпечених нішевих груп.

Чудові думки:

• ШІ — це лише продукт, а криптовалюта — це рух
• Якщо біткойн стане таким же хедж-інструментом, як золото, крипторинок буде вважатися переможцем.
• Розробка спеціальних пристроїв та додатків для крипто-юзерів, стягуючи низькі комісії, може відкрити нові шляхи в умовах монополії гігантів.
• Коли стейблкоїн підтримується реальними активами, такими як державні облігації, це переверне традиційну фінансову систему.
• Поточний ринок надто зосереджений на стабільних монетах і серйозно недооцінює їх потенціал
• Реальний ринковий попит все ще високо концентрований на доларових стейблах.
• Коли особа довгий час перебуває в таких інформаційних коконах, розрив між сприйняттям і реальністю стає неминучим.
• Коли люди, які дотримуються своїх ідеалів, виходять, їхні голоси також зникають.

Історія початку: Розвиток Анатолія та народження Solana

Роза: Чи могли б ви коротко розповісти про фон та процес створення Solana?

Анатолій: Я народився в Радянському Союзі. Батьки іммігрували відразу після падіння Берлінської стіни, точніше, після розпаду Радянського Союзу. Я виріс у Чикаго, приїхав до США у 11 років, якраз у розпал кар'єри Майкла Джордана в Чикаго Буллз, цілком занурений у той ажіотаж. Все 90-ті роки я провів там, а потім вступив до Державного університету Іллінойс на факультет комп'ютерних наук.

Тоді розпочалася етап революції мобільних телефонів, я працював у Qualcomm з 2004 по 2015 рік, беручи участь у всіх проектах розробки мобільних телефонів, про які ви можете подумати, і мав досвід роботи з усіма мобільними операційними системами того часу.

Щодо причини створення Solana, то одного дня після того, як я випив дві чашки кави та пляшку пива в кафе Soleil у Сан-Франциско, о четвертій ранку, коли я не міг заснути, мені раптом спала на думку ідея. Через шість місяців я запропонував цю концепцію Сему Руссо в барі Slow.

Еволюція криптосвіту: панки, худі та костюми

Роза: Зараз критичний період: регулювання значно послаблене, інноваційні проекти активно з'являються. Як ви вважаєте, яка ситуація на ринку на даний момент? Які суттєві відмінності існують у порівнянні з минулим роком?

Анатолій: Я спостерігав, що крипторух має багато спільного з іншими технологічними хвилями, такими як рух з відкритим кодом. Об'єктивно кажучи, ШІ ближче до конкретних продуктів, ніж до соціальних рухів. Ця модель розвитку завжди слідує фіксованій траєкторії: спочатку її прокладають панк-репресовані ґіки, потім підприємці в капюшонах просувають комерціалізацію, а зрештою костюмований капітал повністю захоплює контроль.

Наразі ми знаходимося на делікатному етапі трансформації, команди підприємців у худі стають все більш зрілими, в той час як капітал у костюмах тільки починає досліджувати, як інтегрувати цю індустрію, намагаючись перетворити її на форму, яка не відрізняється від традиційних галузей.

Роза: Говорячи про вхід капіталу, зараз хедж-фонди та традиційні компанії з управління активами випускають різні криптовалютні продукти. Ти маєш на увазі, що вони безпосередньо інтегрують базову блокчейн-технологію?

Анатолій: Стейблкоіни — це готовий успішний приклад. Ця програмована валюта просто ідеальна, особливо коли за нею стоять реальні активи, такі як державні облігації, що фактично підриває традиційну фінансову систему, яка була створена на основі технології факсимільного зв'язку після Другої світової війни.

Роза: Яка реальна вартість стейблкоїнів для США?

Анатолій: Коли світ прагне доларів, якщо Tether або Circle стануть стандартним носієм програмованого долара, США можуть лише слідувати за цим. Адже нинішній обсяг світової економіки неминуче вимагає трансформації доларової системи. Звичайні споживачі, звісно, не відмовляться від кредитних карток, але модель співпраці Visa та банків безумовно буде реформована, оскільки вона може безпосередньо на основі стабільних монет реконструювати всю систему розрахунків.

Спостереження за еволюцією криптоекосистеми: від зберігання вартості до економіки мемів

Сем: Чи буде прийняття криптотехнологій традиційними фінансовими установами відбуватися через відкриту трансформацію чи через приховане проникнення?

Анатолій: Ключовим є реалізація функцій. Якщо банк лише дозволяє володіти біткоїном, але не підтримує його фактичне використання, ситуація стане делікатною. Коли ця модель досягне масштабів, біткоїн може перетворитися на цифрове золото. Незважаючи на те, що з точки зору «Аналізу цінних паперів» ні біткоїн, ні золото не можуть бути оцінені за допомогою моделі дисконтування грошових потоків.

Основна мотивація людей володіти ними — це страх, як це було з моїми батьками, коли вони втекли з розпадаючогося Радянського Союзу з золотом. Сьогодні біткоїн виконує ту ж роль, що, можливо, є єдиним розумним поясненням. Якщо біткоїн колись стане основним хедж-інструментом на рівні з золотом, то незалежно від того, як ви визначаєте успіх, весь крипторинок вважатиметься успішним.

Сем: Яка ж суттєва різниця між криптоактивами та акціями/золотом, коли традиційні моделі оцінки загалом втрачають свою дію? Хіба золото не є тисячолітнім мемом?

Анатолій: різниця в масштабах. Коли цей мем про золото досягає трильйонного рівня і формує глобальний консенсус, це відображає певну сутність людської цивілізації, ми завжди зберігали та передавали цінність через абстрактні концепції.

Сем: Чи можна порівняти різні системи цінностей у сфері криптовалют?

Анатолій: Абстрактність біткоїна ускладнює його оцінку з інженерної точки зору, але позиціонування Solana є дуже чітким: по суті, це ефективний канал передачі інформації. Коли користувачі здійснюють торгівлю токенами, вони насправді транслюють цінну інформацію. Оскільки система виконує лише найперше зведене замовлення, природно формується механізм стимулювання для сплати пріоритетних зборів. Чим більший обсяг угод обробляє цей канал, тим вищий дохід він генерує. Не важливо, чи передається біткоїн чи USDC, система обробляє лише потік даних.

Ми щасливі жити в дедалі заможнішому світі, коли люди мають більше вільних коштів, вони, природно, інвестують у різні цікаві речі. Наприклад, мем-монети, деякі вважають, що випуск жартівливого "Bowdoin" монети, що пародіює Байдена, є цікавою справою.

Роза: чи всі мем-коїни засновані на Solana?

Анатолій: Наразі більшість з них це так. Хоча на Ethereum є кілька монет з найбільшою капіталізацією, Solana щодня може створювати 20-50 тисяч нових мем-монет, а в пікові періоди навіть понад 100 тисяч.

Сем: чому інфраструктурне будівництво екосистеми мем-криптовалют серйозно відстає?

Анатолій: Це насправді системна інженерна проблема, як тільки йдеться про розподіл вартості, завжди знайдуться ті, хто скористується ситуацією. Як при продажу телефонів зі знижкою, з'являється безліч віртуальних номерів, щоб отримати вигоду.

Стратегія криптофону: розгадка боротьби платформ

Роза: Чому Solana вирішила вийти на ринок мобільного обладнання?

Анатолій: Це походить з мого професійного досвіду: я працював у мобільній індустрії понад десять років і можу створити основну команду. Сучасний інтернет повинен бути відкритим і вільним, але компанії, такі як Apple, закривають користувачів у своїй "пісочниці" для отримання прибутку. Незважаючи на те, що це створює цінність, така закрита екосистема задушлива.

Яблуко, Google, Meta всі витискають цінність від користувачів через механізм пісочниці. Хоча їхні продукти дійсно чудові (наприклад, я користуюсь безкоштовним AI для електронної пошти від Google), технології блокчейн здатні зламати цю монополію. Адже NFT, меми тощо мають дефіцитність, платфорам важко стягувати 30% комісії, як це робиться з ігровими предметами. Врешті-решт, ці не є віртуальними товарами, які можна безкінечно копіювати.

Недостатність криптоактивів кардинально змінила правила. Наприклад, крипто-панк NFT: у світі існує лише один такий, його неможливо нескінченно копіювати, як ігрові предмети. Коли користувач витрачає 10 000 доларів на покупку, магазин Apple не може стягувати комісію у 20%. Користувачі не приймуть цього, а емітенту буде важко впоратися.

Цей фундаментальний конфлікт відкриває можливості: розробка спеціалізованих пристроїв та магазинів додатків для крипто-користувачів з комісіями, що значно нижчі за традиційні платформи (наприклад, 0,5%, а не 30%), може прокласти нові шляхи в умовах монополії гігантів.

Роза: Бізнес-модель полягає в отриманні комісій за транзакції?

Анатолій: Так само, як і Binance або Metamask, стягують мізерні комісії з величезних криптографічних транзакцій. Хоча ставки менше 1/30 традиційних платформ, середній обсяг транзакцій крипто-користувачів у десятки разів перевищує обсяг звичайних інтернет-користувачів.

Роза: Чи потрібно коригувати існуючу систему стимулювання, щоб залучити таланти для побудови криптоінфраструктури?

Анатолій: Основна суть полягає в цільовій аудиторії. Я не можу впевнено стверджувати, чи потрібні криптовалютні продукти звичайним людям. Але існуюча група користувачів криптовалюти становить лише 1% від світового населення (близько 100 мільйонів людей), проте середній дохід на користувача (ARPU) у них у десятки разів вищий, ніж у звичайних користувачів Інтернету.

Як і Pump.fun, який досяг початкового успіху, його засновник все ще наполегливо намагається кинути виклик TikTok, підприємці завжди переслідують свою остаточну мету.

Як стейблкоїни впливають на глобальну валютну структуру

Роза: Як вихід стейблкоїнів Circle вплине на екосистему криптофінансів?

Анатолій: Поточне сприйняття стабільних монет на ринку має очевидну суперечність: одночасно надмірна концентрація уваги та серйозне недооцінювання їх потенціалу. Уявіть собі, що обіг стабільних монет у світі досягає 5 трильйонів доларів, що означає, що долар завершив повну цифрову трансформацію та став повсякденною валютою в Європі, Південно-Східній Азії та навіть в Африці.

У середовищі, де відсутня офіційна підтримка уряду США і існує суворий регуляторний тиск, обсяг ринку стейблкойнів перевищив 250 мільярдів доларів, і ця тенденція розвитку продовжуватиме прискорюватися.

Роза: Чи змінилася політика глобальних регуляторів щодо стабільних монет?

Анатолій: Цього року дійсно спостерігається зміна в регуляторному ставленні, але процедура законодавства все ще потребує 2-4 років для завершення. Біткойн сформував унікальну систему ціннісних переконань, а розвиток інших крипто-додатків нагадує період початкового впровадження технології електронної пошти, і його остаточна форма все ще не може бути точно передбачена.

Сем: Як стабільні монети вплинуть на глобальну валютну структуру?

Анатолій: Дані чітко показують поточну картину: розвиток євро-стейблкоїнів стримується, стейблкоїн юаня здебільшого залежить від політичних рішень.

А реальний ринковий попит все ще високо зосереджений на стабільних монетах долара, навіть вуличні торговці в Аргентині вже широко використовують USDT для хеджування ризиків інфляції національної валюти. Цей процес доларизації, спонуканий ініціативою знизу, може ще більше закріпити глобальну домінуючу позицію долара.

Роза: Чи означає це, що «корінний стабільний монета» - це лише одностороннє бажання венчурного капіталу?

Анатолій: У рамках сучасної фінансової інфраструктури дійсно, стейблкоїни долара ефективно вирішують проблеми фактичних платежів. Як і в існуючій моделі, де трансакції в міжнародній електронній торгівлі зазвичай здійснюються в доларах, економіка на блокчейні спонтанно формує подібні зони розрахунків, де домінує долар. Якщо не відбудеться примусового політичного втручання, ця валютна структура, основана на мережевих ефектах, залишиться стабільною.

Сем: Чи змінює глобальна проникність стабільних монет на основі долара нову парадигму доларової гегемонії?

Анатолій: З практичної точки зору, спонтанний вибір на мікрорівні має більший вплив. Коли аргентинські торговці самостійно починають використовувати USDT для торгових розрахунків, цей спонтанний процес доларизації знизу виявляється більш ефективним, ніж будь-яке політичне втручання. Якщо через два роки ринок стейблкоїнів перевищить 1 трильйон доларів, це означатиме, що 5% світової пропозиції доларів вже завершили перехід до блокчейн-формату.

Дилема громадської думки в криптовалютному світі

Роза: Лінда має потужну мережу зв'язків з медіа, клієнтами та представниками галузі. Я вважаю, що її майбутнє все ще світле. Ця справа відбулася на фоні суперечок навколо Grok, який висловив антисемітські коментарі, а Маск лише злегка згадав про це. Як ти ставишся до цього скандалу?

Анатолій: Ось це нормальність Інтернету, завжди знайдуться ті, хто розповсюджує злі наміри. Цікаво, що люди намагаються вирішити ці проблеми за допомогою криптовалюти, наприклад, розробляючи захисні монети. Але як тільки система ШІ відкриє громадський доступ, неминуче знайдуться ті, хто навмисно переступить межу. Чесно кажучи, висловлювання Грока можна вважати стриманими.

Роза: Чи може криптографічна технологія перебудувати механізм надійної верифікації в умовах кризи довіри до інформації?

Анатолій: більш ймовірно, що повернеться до ринків прогнозів (Polymarket), хоча також існує простір для маніпуляцій, але під впливом ефекту масштабу виникнуть противаги.

Роза: Як ви ставитеся до того, що партнер Sequoia Capital Шон Маґвайр нещодавно отримав ярлик "ісламіст" через коментарі щодо проекту Mandani?

Анатолій: Хоча я не завжди погоджуюсь з думкою Шона, іноді він навіть виглядає агресивно, але я підтримую принцип свободи слова. Інтернет повинен приймати різні думки, люди можуть заперечувати його погляди, але не повинні позбавляти його права висловлюватись.

Роза: Чому Шон Маґвайр обирає спірні висловлювання замість професійних шляхів для отримання уваги?

Анатолій: Це явище має ту ж суть, що й якісна інформаційна проблема в Інтернеті: висококогнітивні групи людей часто прагнуть максимізувати споживання інформації та формують судження про все, тоді як алгоритми, аби підтримувати залученість користувачів, продовжують пропонувати зміст, що зміцнює наявні упередження.

Наприклад, якщо користувач вважає, що Кері погано виконує кидки, система буде циклічно відтворювати його невдалі моменти. Коли особа тривалий час занурена в подібну інформаційну бульбашку, розрив між сприйняттям і реальністю стає неминучим.

Роза: Яке ставлення криптопанків до поточної екосистеми галузі? Вони розгнівані, чи зазнали настільки великого успіху, що не мають часу на інше?

Анатолій: Це питання дуже цікаве. Ті, хто справді розлючені, вже пішли. Як ніхто не пам'ятає про відкритий інтернет до Facebook, так і коли ті, хто дотримується своїх ідеалів, виходять, їхній голос зникає.

Відмова від відповідальності

Вміст цієї статті не представляє точку зору ChainCatcher, а думки, дані та висновки в ній представляють особисту позицію автора або респондента. Перекладач залишається нейтральним і не підтверджує їхню точність. Це не є професійною порадою або керівництвом у будь-якій сфері, читачі повинні обережно використовувати цю інформацію на основі незалежного судження. Ця перекладацька діяльність обмежена лише цілями обміну знаннями, читачам слід суворо дотримуватись законодавства та нормативних актів своєї країни, не брати участь у жодній незаконній фінансовій діяльності.