2026 рік формує найактивніший період первинних публічних розміщень (IPO) в історії фондового ринку Сполучених Штатів Америки. Від SpaceX та OpenAI до Anthropic — хвиля супер-єдинорогів подає заявки на публічне розміщення, а сукупна оцінка десяти найбільших приватних компаній світу вже перевищує $4,5 трлн. Одночасно відкривається вікно IPO для криптовалютного сектора: нативні криптофірми, такі як Kraken, Consensys, Ledger, CertiK та tZero, оголошують про наміри стати публічними. JPMorgan та Goldman Sachs повністю залучені до андеррайтингу криптовалютних IPO. Штучний інтелект та криптовалюта — дві найактуальніші теми сучасних капітальних ринків — змагаються за інвестиції на етапі до IPO. Який сектор заслуговує на більшу увагу?
Сектор ШІ: Бенкет на трильйон доларів
Станом на квітень 2026 року, імпліцитна оцінка OpenAI перед IPO досягла $1 трлн, що на 163% більше порівняно з жовтнем 2025 року. Компанія може офіційно стати публічною у четвертому кварталі цього року. Однак "конкурент" OpenAI просувається ще швидше — оцінка Anthropic на вторинному ринку перевищила $1 трлн, утричі зросла за рік. На провідній приватній торговій платформі Forge Global деякі акціонери навіть запропонували продаж за оцінкою $1,15 трлн.
Якщо поглянути ширше, SpaceX готується до IPO з оцінкою понад $1,7 трлн, а ByteDance оцінюється більш ніж у $400 млрд. За даними Financial Times, лише SpaceX, OpenAI та Anthropic можуть мати сукупну оцінку понад $2,5 трлн.
Сторона залучення фінансування також надзвичайно активна. З початку 2026 року компанії в сфері вбудованого інтелекту в Китаї розкрили понад 30 раундів фінансування на суму близько 20 млрд юанів, а кількість компаній з оцінкою понад 10 млрд юанів зросла до 13. Компанії, що розробляють GPU для логічних обчислень, такі як Xiwang, залучили понад 1 млрд юанів за один раунд, ставши єдинорогами у своїй ніші. Лідери автономного водіння, зокрема Momenta та DeepWay, завершили фінансування перед IPO на сотні мільйонів доларів. Проте під інвестиційною лихоманкою прихована загроза "бульбашок": потоки капіталу у сферу вбудованого інтелекту значно перевищують реальні доходи, а сукупний річний дохід компаній першого рівня не досягає 10 млрд юанів.
Сектор криптовалют: "Прихована хвиля IPO" в тіні ШІ
Поки ринок зосереджений на трильйонних гігантах ШІ, "інфраструктурний рівень" криптовалютного сектору тихо виходить на публічний ринок. Circle завершила IPO на Нью-Йоркській фондовій біржі, залучивши $1,1 млрд за ціною $31 за акцію. BitGo провела дзвінок на NYSE у січні 2026 року, зросла більш ніж на 20% у перший день та досягла ринкової капіталізації $2,6 млрд. Станом на 24 квітня сукупна ринкова капіталізація криптовалют становить $2,6 трлн, Bitcoin коштує $78 170, а Ethereum — $2 321.
Лінія IPO на 2026 рік ще багатша. Kraken оцінюється у $20 млрд, прибутки за 2024 рік склали $1,5 млрд, а серед інвесторів є провідні маркет-мейкери, такі як Citadel Securities. Consensys, материнська компанія MetaMask, оцінена у $7 млрд та готується до IPO у партнерстві з JPMorgan і Goldman Sachs. Ledger планує розміщення на NYSE з оцінкою понад $4 млрд. CertiK, оцінена у $2 млрд, націлена на IPO наприкінці 2026 або на початку 2027 року. Платформа токенізації tZero також оголосила про плани стати публічною у 2026 році. Однак, за останніми даними, Kraken призупинила плани IPO у березні через слабкі ринкові умови, а CertiK, що спеціалізується на аудиті безпеки, підтвердила свої наміри щодо IPO на Давосі. Регуляторне середовище для криптовалют стає прозорішим: закон GENIUS створив першу федеральну основу для стейблкоїнів, а закон CLARITY визначив класифікацію активів. Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) також встановила правила для роботи токенізованих цінних паперів у правовому полі.
Gate Pre-IPOs: Квиток до участі з меншими вкладеннями
Традиційно інвестиції на етапі до IPO були доступні лише провідним венчурним фондам, хедж-фондам та особам з надвисоким рівнем капіталу, а звичайним інвесторам залишалося купувати акції вже після розміщення за вищими цінами. У квітні 2026 року Gate офіційно запустила цифрову платформу pre-IPO, відкривши цей раніше ексклюзивний канал для понад 52 млн користувачів у всьому світі.
Основний механізм полягає у токенізації традиційної pre-IPO частки за допомогою блокчейн-технології. Користувачі стейкають USDT для створення PreTokens, які представляють майбутні права на токенізовану частку. Їх можна вільно торгувати цілодобово на ринковій книзі заявок, а торгівля на передринку стає доступною після розподілу активів. Перший проект Gate Pre-IPOs — SpaceX (SPCX) — зібрав підписки на понад $353 млн лише за 24 години, а мінімальний поріг входу становив лише 100 USDT. Незалежно від того, чи це гіганти ШІ, такі як OpenAI та Anthropic, чи лідери криптовалют, як Consensys та Ledger, користувачі можуть формувати позиції у топових компаніях обох секторів в одному місці.
Висновок
Ринок інвестицій на етапі до IPO у 2026 році переживає безпрецедентну структурну зміну. Сектор ШІ лідирує з трильйонними оцінками, стимулюючи уяву ринку та потужний капітальний інтерес, але ризики "бульбашок" та розриви у комерціалізації також значні. Оцінки криптовалютного сектору більш обґрунтовані, а з розвитком регуляторних рамок та інфраструктури "компанії-водопродавці" у криптовалюті входять у золоте вікно для легальних публічних розміщень. Ці два сектори не є взаємовиключними — через платформу pre-IPO від Gate інвестори можуть отримати доступ до обох, беручи участь у ранніх можливостях, які раніше були доступні лише топовим інституціям, і все це за значно нижчого порогу капіталу.
