13 квітня 2026 року спотові біткоїн-ETF у США зафіксували чистий відтік коштів за день у розмірі 291 мільйон доларів. Якщо розглядати детальніше, IBIT отримав чистий приплив у 34,7 мільйона доларів, тоді як FBTC зафіксував чистий відтік у 229,2 мільйона доларів, а ARKB — чистий відтік у 62,9 мільйона доларів. Такий масштаб виведення капіталу свідчить про те, що канал ETF — важливе джерело граничного попиту на біткоїн — демонструє помітне охолодження. Водночас спотовий ринок біткоїна виявляє стійкість, що перевищує очікування. Згідно з останнім щотижневим звітом Glassnode, біткоїн поглинає короткостроковий вплив від відтоків, пов’язаних з ETF, а базовий спотовий попит продовжує підтримувати ринок. Це свідчить про те, що попри відступ капіталу ETF, фундаментальний інтерес до купівлі не зник.
Чи свідчить приплив у Ethereum-ETF про розворот тренду?
На відміну від значних відтоків із біткоїн-ETF, ефіріум-ETF зафіксували чистий приплив у 9,5 мільйона доларів у той самий торговий день. Зокрема, ETHA мав чистий відтік у 4,1 мільйона доларів, ETHB — чистий приплив у 5,8 мільйона доларів, а FETH — чистий приплив у 3,9 мільйона доларів. Якщо розглядати довший період, за тиждень, що завершився 10 квітня, щотижневий приплив в ефіріум-ETF зріс до 187 мільйонів доларів, повністю перекривши попередній тритижневий кумулятивний відтік приблизно у 308 мільйонів доларів. Середньодобовий приплив протягом цього тижня становив близько 7,7 мільйона доларів, а загальний кумулятивний приплив досяг рекордної позначки у 11,68 мільярда доларів. Цей поворотний момент заслуговує на увагу — ще наприкінці березня ефіріум-ETF фіксували постійні чисті відтоки. Значне позитивне зміщення у щотижневих даних разом із майже 10 мільйонами доларів чистого припливу за день свідчить про відновлення інституційного інтересу до розміщення в ефіріумі.
Що спричиняє перерозподіл коштів із BTC до ETH?
Ключовою особливістю цієї хвилі ротації капіталу є те, що потоки ETF, спотові ціни та обсяги транзакцій у мережі вперше за кілька місяців рухаються в одному напрямку. За останні 24 години ETH зріс приблизно на 8%, випередивши біткоїн, який додав близько 5%. За останній тиждень ETH перевищив динаміку біткоїна на близько 4 відсоткові пункти, а за місяць — приблизно на 9 пунктів. Така синхронність відрізняється від моделей з одним драйвером, які часто спостерігалися на минулих ринках. Щодо причин, ця ротація не є просто рухом до зниження ризиків — незважаючи на значні відтоки з біткоїн-ETF, ціна біткоїна не зазнала відповідного обвалу. Це свідчить про те, що частина коштів не залишає крипторинок повністю, а перерозподіляється всередині класу криптоактивів. Чистий приплив у ефіріум-ETF за день у 9,5 мільйона доларів разом із щотижневим рекордом підтверджує, що значна частина капіталу, який виходить із біткоїн-ETF, спрямовується до продуктів, пов’язаних з ефіріумом, а не залишає ринок загалом.
Що означає зростання обсягу транзакцій у мережі Ethereum на 41%?
Дані з мережі дають ключове уявлення про характер цієї ротації капіталу. Щоденна кількість транзакцій в Ethereum зросла на 41% порівняно з попереднім тижнем і досягла близько 3,6 мільйона. За даними Artemis, це зростання відбулося майже вертикально — з приблизно 2,5 мільйона 10 квітня. Серед основних блокчейнів Ethereum лідирує за темпами зростання обсягу транзакцій, поступаючись лише меншим мережам, таким як Sonic і TON, за відносними показниками. З точки зору використання, стрімке зростання обсягу транзакцій вказує на справжнє пожвавлення активності користувачів у мережі Ethereum. Це може бути як збільшення взаємодії з децентралізованими застосунками, так і активніша участь у нових сценаріях використання в мережі — обидва чинники підвищують кількість транзакцій.
Чому економічна цінність активності в мережі знижується?
Однак, попри зростання обсягу транзакцій на 41%, обсяг переказів стейблкоїнів за цей же період впав на 42,6%, а комісії за транзакції знизилися майже на 50%. Така розбіжність вказує на основну суперечність: хоча активність в Ethereum зростає, економічна вага кожної транзакції зменшується. Падіння обсягу переказів стейблкоїнів прямо свідчить про слабший купівельний потенціал ринку — коли трейдери готові купувати, перебалансовувати портфель чи швидко переміщати кошти, активність у USDT та USDC у мережі різко зростає. Наразі кількість активних адрес для цих двох основних стейблкоїнів в Ethereum впала до найнижчого рівня з 2026 року, що свідчить про те, що капітал перебуває осторонь або бездіяльний, а не активно використовується у DeFi-протоколах чи торгових операціях. Зростання обсягу транзакцій відбувається переважно за рахунок дрібних, маловартісних взаємодій у мережі, а не великих потоків капіталу.
Чи зможе біткоїн зберегти цінову стійкість попри постійні відтоки з ETF?
Тиск від відтоків із біткоїн-ETF не призвів до різкого падіння ціни, що саме по собі є важливим ринковим сигналом. Щотижневий аналіз Glassnode вказує, що біткоїн наразі поглинає відтоки, пов’язані з ETF, а базовий спотовий попит продовжує формувати міцний ціновий фундамент. Структурно потоки коштів через ETF більше відображають короткострокові корекції портфелів, а не втрату впевненості серед довгострокових власників. У період із листопада 2025 року до лютого 2026 року спотові біткоїн-ETF у США зазнали кумулятивного чистого відтоку у 639 мільйонів доларів. За цей час ціна біткоїна зазнала певних корекцій, але не відбулося системного обвалу, що підтверджує фундаментальну підтримку ринку. Ключове питання на цьому етапі — чи зможе біткоїн утримати поточний ціновий діапазон без стійких чистих припливів через ETF. Від цього безпосередньо залежить, чи буде капітал продовжувати перерозподілятися всередині криптоактивів, чи обере вихід із ринку.
Чи є ця ротація структурною зміною чи короткочасним імпульсом?
Стійкість цієї ротації капіталу під проводом ефіріуму залежить від трьох основних змінних: чи зможуть фонди ETH підтримувати стійкі чисті припливи, чи вдасться біткоїну уникнути значної корекції на тлі відтоків із ETF, і чи покращиться якість активності в мережі Ethereum. Бум стейблкоїнів улітку 2025 року може слугувати корисним орієнтиром — тоді різке зростання обсягів переказів USDC та USDT підняло економічну пропускну здатність Ethereum до рекордних значень, а ціна ETH наблизилася до 4 000 доларів. Поточна тенденція протилежна: обсяг транзакцій зростає, а обсяг переказів стейблкоїнів знижується, тобто більша активність у мережі має меншу економічну вагу. З інституційної точки зору сама ротація капіталу ETF вже сигналізує про зміну динаміки. Контраст між відтоком у 291 мільйон доларів за день із BTC та припливом у 9,5 мільйона доларів в ETH очевидний, проте розмивання економічної цінності активності в мережі нагадує учасникам ринку, що мікрооснова цього зростання залишається крихкою. Зближення розриву між активністю в мережі та економічною цінністю є ключем до перетворення короткострокової ротації на структурний тренд.
Підсумок
13 квітня 2026 року ринок крипто-ETF у США зафіксував суттєве розходження потоків капіталу: спотові біткоїн-ETF показали чистий відтік за день у 291 мільйон доларів (приплив у IBIT — 34,7 млн, відтік із FBTC — 229,2 млн, відтік із ARKB — 62,9 млн), тоді як ефіріум-ETF зафіксували чистий приплив у 9,5 мільйона доларів (відтік із ETHA — 4,1 млн, приплив у ETHB — 5,8 млн, приплив у FETH — 3,9 млн). За тиждень, що завершився 10 квітня, щотижневий приплив в ефіріум-ETF досяг 187 мільйонів доларів — це найвищий показник у поточному році. ETH зріс приблизно на 8% за останні 24 години, випередивши біткоїн із приростом близько 5%. Дані з мережі показують, що щоденна кількість транзакцій в Ethereum зросла на 41% тиждень до тижня — до близько 3,6 мільйона, але обсяг переказів стейблкоїнів впав на 42,6%, а комісії за транзакції знизилися майже на 50%, що свідчить про розмивання економічної цінності активності в мережі. Спотовий ринок біткоїна демонструє стійкість на тлі відтоків із ETF, але довгострокова стійкість ротації капіталу залежить від того, чи зможуть фонди ETH підтримувати припливи, чи уникне біткоїн різкої корекції, і чи покращиться якість активності в мережі Ethereum.
Поширені запитання
Q: Яким був одноденний масштаб цієї ротації капіталу через ETF?
13 квітня 2026 року спотові біткоїн-ETF у США зафіксували чистий відтік у 291 мільйон доларів: IBIT — чистий приплив у 34,7 мільйона доларів, FBTC — чистий відтік у 229,2 мільйона доларів, ARKB — чистий відтік у 62,9 мільйона доларів. У той самий день ефіріум-ETF показали чистий приплив у 9,5 мільйона доларів: ETHA — чистий відтік у 4,1 мільйона, ETHB — приплив у 5,8 мільйона, FETH — приплив у 3,9 мільйона доларів.
Q: Чому 41% зростання щоденного обсягу транзакцій ETH не призвело до аналогічного стрибка ціни?
Збільшення обсягу транзакцій відображає вищу частоту активності в мережі, а не більший масштаб припливу капіталу. За той самий період обсяг переказів стейблкоїнів впав на 42,6%, а комісії за транзакції знизилися майже на 50%, що свідчить про те, що транзакції переважно були дрібними, маловартісними взаємодіями, а не великими рухами капіталу. Тому вплив зростання обсягу транзакцій на ціну обмежується розмиванням економічної цінності.
Q: Чому активність стейблкоїнів у мережі Ethereum впала до найнижчого рівня за рік?
За даними Santiment, кількість активних адрес USDT та USDC в Ethereum впала до найнижчого рівня з 2026 року. Це переважно відображає нинішній бічний рух ринку, коли трейдери займають вичікувальну позицію та не мають чіткої впевненості у напрямку руху. Слабша активність стейблкоїнів зазвичай сигналізує про зниження купівельної спроможності ринку та короткострокового імпульсу.
Q: Чи може ця хвиля ротації капіталу продовжитись?
Стійкість залежить від трьох ключових факторів: чи зможуть ефіріум-ETF підтримувати стабільні чисті припливи (наразі це 9,5 мільйона доларів на день і 187 мільйонів на тиждень, що є позитивними сигналами), чи уникне біткоїн різкої корекції на тлі відтоків із ETF, і чи зможе якість активності в мережі Ethereum перейти від частотного до ціннісного драйверу. Поточні дані з мережі свідчать про розмивання економічної цінності, тому важливо стежити за цими показниками для виявлення подальших тенденцій.
