Atlantik ittifakı, kimsenin bu kadar hızlı göreceği bir turbulence ile karşılaşıyor. Önemli Avrupa medya kuruluşları artık Washington'u bir ortak olarak değil, güvenlik denkleminde öngörülemeyen bir değişken olarak açıkça çerçeveliyor. Moskova'nın kucağına düşen sözde barış planı? Evet, bu kıtada pek hoş karşılanmadı.
Vahşi olan, duyguların ne kadar hızlı değiştiği. Avrupa başkentleri, onlarca yıldır güvendikleri güvenlik şemsiyesiz, Doğu cephesinde yalnız başına gitme senaryosuyla boğuşuyorlar. Bu gerçeğin finansal ve stratejik ağırlığı fark ediliyor ve çoğunun beklediğinden daha ağır

İşte insanların başını döndüren yaygın bir yanlış anlama: yabancı sermayenin otomatik olarak bir ülkenin mali açığını finanse ettiğini düşünmek. Ekonomiye parçalar halinde, bir bütün olarak birbirine bağlı bir sistem yerine baktığınızda olan budur.
Gerçek sorun? Bu artan düşünce, bilanço nasıl çalıştığını tamamen göz ardı ediyor. Yerel borcu, yabancı hesaplarla olan durumdan tamamen ayrı, sanki bir boşlukta varmış gibi ele alıyor. Ama bu gerçeklik değil.
Dış akışların mali açıkları kolayca kapatacağını varsayamazsınız. Yerel borçlanma ile uluslararası sermaye akışları arasındaki ilişki, o doğr

İşte çılgın bir şey: ABD'ye akan sermaye, hükümet borcuna zenginliğin yoğunlaşma şekliyle aynı şekilde etki ediyor. Düşünün – zenginler daha da zenginleştiklerinde, tasarrufları birikir (, sıradan insanların sakladığından çok daha fazlasını biriktirirler ), ama işte sorun şu: bu tasarruflar otomatik olarak üretken yatırımlara dönüşmüyor. Neden? Yatırım diğer faktörler tarafından tıkanıyor. Sonuç olarak, sınırlı fırsatları kovalayan devasa bir sermaye havuzunuz oluyor, bu da yurt dışından akan paranın yarattığı aynı borç baskısını oluşturuyor.

Son veriler, Amerikalı tüketicilerin hem mevcut ekonomik koşullar hem de gelecekteki görünüm hakkında giderek daha karamsar hale geldiğini gösteriyor. İş piyasası kaygısı hızla artıyor—insanlar artık sadece fiyatlarla ilgili endişeli değil, istihdam istikrarı konusunda da gerçek bir kaygı taşıyorlar.
İşte dikkat çekici bir istatistik: Bu yıl sadece Amerikalıların %20'si tatil alışverişine Kara Cuma'da başlamayı planlıyor. Bu, geleneksel tüketici davranışından önemli bir kaymayı gösteriyor. Alışveriş yapanlar Kara Cuma fırsatlarında tereddüt ettiğinde, bu genellikle hanehalkı finansmanl

Kevin Hassett, muhtemelen bir sonraki ticaret ortamınızı şekillendiriyor olabilir. Bu Trump sadığı, 2017'den 2019'a kadar Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanlığı yaptı ve şu anki yönetimde Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü olarak geri döndü. Şimdi, onun muhtemelen Fed başkanlığına geçeceği hakkında fısıldamalar giderek daha yüksek sesle duyuluyor.
Onun para politikası? Agresif şekilde güvercin. Hassett, iş yaratma ve ekonomik genişlemeyi enflasyon kaygılarının önüne koyarak faiz indirimlerini sert ve hızlı bir şekilde savunmak konusunda sesini yükseltti. Eğer bu rolü kaparsa, Powell'

Fed Başkanı Powell'ın yakın çevresi, gelecek ay için harekete geçilmesi için baskı yapıyor. Federal Reserve'deki iki önemli isim John Williams ve Mary Daly, Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin arkasında duruyor. Bu, para politikası yapıcıları arasında para koşullarının gevşetilmesi konusunda artan bir uzlaşının sinyalini veriyor. Eğer indirim gerçekleşirse, bu riskli varlıklara yeni likidite enjekte edebilir ve borçlanma maliyetlerinin düşmesiyle kripto piyasalarına fayda sağlayabilir.

Amerikalı tüketiciler daha derin bir bataklığa saplanıyor. Kredi kartı borcu geçen çeyrekte 1.233 trilyon dolara ulaştı - bu, takip tarihine göre daha önce hiç görülmemiş bir rekor. Harcama çılgınlığı devam ederken, faiz oranları daha sert bir şekilde etkisini gösteriyor. Bu, bazı insanların son zamanlarda alternatif varlıkları gözlemliyor olmasının nedenini açıklayabilir.

Makro dip aslında burada olabilir. 1 Aralık, Fed'in likidite çekişinin resmi olarak sona erdiği tarihi işaret ediyor. Bu, herkesin beklediği dönüm noktası.

BitMEX'in Arthur Hayes, Tether'in son denetim rakamları hakkında ilginç bir görüş paylaştı. Burada satır aralarını okuyor - görünüşe göre Tether, faiz kazançlarını olumsuz etkileyebilecek Fed faiz indirimlerine kendini hazırlıyor. Hamleleri mi? Hayes'in "paranın düşen fiyatı" olarak adlandırdığı duruma karşı bir koruma olarak altın ve BTC yüklemek. Temelde Tether, getiri sağlayan rezervlerinin daha düşük oranlar tarafından ezilmesini izlemek yerine, sert varlıkları tutmayı tercih ettiklerini söylüyor. Akıllı bir hamle mi yoksa aşırı tepki mi? Her halükarda, bu durum, hatta stableco

Çoğu insanın dikkat etmediği 1 Aralık'ta büyük bir olay gerçekleşiyor. Fed'in Nicel Sıkılaştırma programı—biliyorsunuz, 2022'de başlattıkları o bilanço azaltma—bir günden daha kısa bir süre içinde sona eriyor. Merkez bankasının sistemden aktif olarak likidite çektiği bir dönemin sonundan bahsediyoruz.
Bu sadece FOMC tutanaklarında gömülü bir teknik ayarlama değil. QT durduğunda, para politikasının yönü temelde değişir. Üç yıldır, Fed tahvilleri değiştirmeden geri çekiyor, finansal koşulları sıkılaştırıyor. Şimdi? O basınç valfi serbest kalıyor.
Bunun risk varlıkları için ne anlama

Trump etkisi gerçek—Kara Cuma satışları beklentileri aştı. Harcamalar öyle bir dalgalanma yaşadı ki analistler artık 2025'i ilk çeyrek-trilyon-dolarlık tatil sezonu olarak adlandırıyor. Tüketici güveni? Tavan yaptı. Bu durum riskli varlıklara yansır mı yoksa geleneksel perakendede nakit akışını mı sürdürür, bir şey net: bu yıl cüzdanlar genişçe açılıyor.

Para biriminizdeki rakamları değiştirmek, aslında onunla ne satın alabileceğinizi değiştirmez. Ama işin tuhaf tarafı - bir şekilde hala önemli. Temellerle oynamadan algıyı değiştiren bir psikolojik hile. Düşünün: 1.000 eski token'in 1 yeni token haline gelmesi, satın alma gücünüz aynı kalsa bile farklı hissettiriyor. İnsan beyni böyle çalışıyor.

Hiç zenginlik ayrımının görselleştirildiğini gördünüz mü? Bu tek grafik K şeklinde iyileşmeyi mükemmel bir şekilde yakalıyor.

Şu anda ABD hisse senedi piyasalarında tuhaf bir şeyler oluyor.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana, hisse senedi fonları $900 milyardan fazla çekti. Bu, JPMorgan'ın hesabı. Ve işte işin püf noktası—bu ($450B+)'ün neredeyse yarısı son 5 ayda hızla geldi. Mayıs ayında işler parabolik hale geldi.
Tahviller ne durumda? Sabit gelir akışları farklı bir hikaye anlatıyor. Hisse senetleri sermayeyi emiyor gibi görünürken, tahvil tarafı nispeten sessiz duruyor.
Risk-on duygusu açıkça hakim. Bu kadar para bu kadar hızlı bir şekilde hisse senetlerine kayıyorsa, genellikle iki şeyden birinin anlamı

Kara Cuma rakamları rekor seviyelere ulaştı - raflar boşalırken ekonomistler durgunluk bağırıyor. Bu nasıl mümkün oluyor?
Şu durum var: Amerika, yarın yokmuş gibi alışveriş yapıyor olabilir ama çatlaklar görünmeye başladı. Ekonomik çöküş konuşmaları artık sadece felaket senaryosu değil.
Borç, bankacılık sistemini sarsmak için stratejik bir araç olarak silahlandırılıyor. Ama gerçekçi olalım—toz duman dağıldığında, çantayı kimin elinde bulacağını tahmin et. Vergi mükellefleri. Her zaman vergi mükellefleri.
Dikkat eden hiç kimse için ironi kaybolmuyor.

Almanya az önce bazı ağır rakamları açıkladı. Ulusal borçları? Gelecek yıl €3 trilyon sınırına doğru ilerliyor. Vahşi, değil mi?
Bundestag bu hafta 2026 bütçesine onay verdi. İşte ilginç kısım – 2025'te 182 milyar € borç almayı planlıyorlar. Bu yılı 143 milyar € ile karşılaştırdığınızda, büyük bir artışla karşı karşıyasınız.
Bu, neredeyse 40 milyar € daha yeni borç anlamına geliyor. Bağlam açısından, burada Avrupa'nın en büyük ekonomisinden bahsediyoruz ve bu mali hamleler bir boşlukta gerçekleşmiyor. Büyük ekonomiler böyle borçlar yüklenirken, bu durum genellikle küresel piyasalarda -

Konut analisti Melody Wright büyük bir iddiada bulundu: ABD gayrimenkul pazarında 2008'i gölgede bırakacak bir çöküş bekliyor. Fiyatların yarıya inmesinden bahsediyoruz—bu muhtemelen gelecek yıl kadar erken bir zamanda gerçekleşebilir. Geleneksel piyasalar bu kadar sert düşerse, smart money nereye akacak? Bunun riskli varlık rotasyonuna nasıl etki ettiğini izlemeye değer.

İşte çılgın bir şey: sosyal yardım programları, askeri harcamalar ve borç faizi, hükümetin vergi olarak topladığı her doları zaten yemektedir. Diğer tüm harcamalar mı? Borç alınan para. Ve bu yüzden Fed, enflasyon yükselirken bile faiz oranlarını kesmeye devam ediyor - hapsolmuş durumdalar. Tüm operasyonu krediyle yürütürken daha yüksek borçlanma maliyetlerini karşılayamazlar.

Aralık ayının küresel likidite grafiği yeni düştü. Yıl sonuna doğru gidişatı kontrol etmeye değer - likidite kaymaları genellikle riskli varlıklar için neyin geleceğini işaret eder. Makro önemli.

Piyasa gözlemcileri yaklaşan FOMC toplantısına - sadece 11 gün kaldı - dikkat kesildi. Sokaktaki söylentiler? Başka bir faiz indirimine gidilebilir. Eğer bu gerçekleşirse, riskli varlıklar arasında ilginç hareketler görebiliriz. Fed politika değişiklikleri her zaman işleri karıştırır, özellikle likidite akışlarına bahis yapan kripto tüccarları için. Takipte kalmaya değer.