Bitunix analisti: Federal Rezerv (FED) araştırma raporu - Üçüncü taraf Arz Ağı finansal istikrarda yeni bir kesit, sistemik risk ölçülebilir aşamaya girdi.

BlockBeats haberine göre, 27 Kasım'da Federal Rezerv'in en son yayımladığı araştırmaya göre, ABD'nin en büyük 100 bankası ile 100 adet banka dışı finansal kurum (NBFI) arasında “üçüncü taraf hizmet sağlayıcıları” seviyesinde yüksek bir yoğunlaşma riski bulunmaktadır. Kritik bulut, ödeme veya temel BT hizmet sağlayıcıları çökmesi durumunda bu durum hızla piyasa çapında sistemik bir olaya dönüşecektir. Model, aşırı senaryolar altında sistemik kazaların neden olduğu %99.9'luk kuyruk kaybı ölçeğinin normal operasyonel risklerden çok daha yüksek olabileceğini göstermektedir. Operasyonel kesinti, geleneksel kredi olayları yerine ana kayıp kaynağı haline gelmiştir. Makro finansal açıdan bakıldığında, bu araştırma ilk kez nicel bir şekilde "dijital altyapı arızası"nın kendisinin bir finansal kriz tetikleyicisi olabileceğini doğrulamaktadır, sadece ek bir risk olarak değil. Üçüncü taraf kritik düğümlerin arızalanması, ödeme yerleşimi, likidite tahsisi, kredi iletimi ve riskten korunma mekanizmalarını eş zamanlı olarak etkileyecek, kısa vadede dolar talebini artıracak, küresel dolar likiditesini kısacak ve kredi spreadleriyle volatilitede keskin bir artışa neden olacaktır. Bankaların nominal maruziyeti banka dışı kurumların altında olmasına rağmen, göreli gelirdeki aşırı kayıplar daha büyük olmaktadır. Bu durum, büyük geleneksel finansal sistemin kuyruk riskindeki kırılganlığının piyasa tarafından uzun süre boyunca düşük değerlendirildiğini göstermektedir. Kripto piyasası, bu tür “işlevsel riskler” karşısında daha duyarlıdır; borsa, cüzdan, saklama, oracle ve yerleşim katmanı bulut ve üçüncü taraf yetkilendirme hizmetlerine yüksek derecede bağımlıdır. Bölgesel veya sağlayıcı düzeyinde bir kesinti meydana geldiğinde, zincirleme yerleşim ve likidite boşluğu oluşması oldukça kolaydır. Tarihsel deneyimler, bu tür fiyat dışı şokların genellikle kısa vadeli kaldıraçlı fonların pasif olarak azalmasına neden olduğunu ve volatilitenin keskin bir şekilde arttığını göstermektedir. Kısa vadeli Bitcoin yapısal desteği yüksek kaldıraç yoğun bölgeyi test edecektir; alt taraftaki likidite aşılırsa, “likidite spiral düşüşü” riski konusunda dikkatli olunmalıdır. Bitunix analisti: Bu raporun temel anlamı, piyasanın “finansal risk fiyatlaması” aşamasından “altyapı risk fiyatlaması” yeni bir aşamaya geçmesidir. Gelecekteki sermaye tahsisi, yalnızca faiz oranları ve büyümeyi değil, aynı zamanda sistemin işleyişinin istikrarını ve arz ağı yoğunluğunu da değerlendirecektir. Risk iştahı daha fazla olay odaklı hale gelecektir; gerçek yapısal fırsatlar, dayanıklı varlıklar ve merkeziyetsiz altyapı değerinin yeniden fiyatlandırıldığı anda ortaya çıkacaktır.