11.16 AI Günlük Raporu AI sektörü finansman zinciri riski uyarısı, Kripto Varlıklar piyasası sürekli dalgalanıyor

Bir. Manşet

1. OpenAI, federal kredi garantisi talep ediyor; uyarı: AI balonu ve subprime mortgage krizi arasında şaşırtıcı benzerlikler mi var?

OpenAI, ABD hükümetinden, maliyeti muhtemelen 10 milyar doları aşacak yapay zeka eğitim projesi “Sora 2” için federal kredi garantisi talep etti. Bu hamle, AI sektöründeki finansman zincirinin kopması ve balonun patlaması konusunda endişeleri artırdı.

OpenAI, Sora 2 projesinin gerçekçi filmler üretebilen bir AI modeli eğitmeyi amaçladığını, görsel, ses gibi birçok alanda devrim yaratacağını belirtti. Ancak projenin finansman ihtiyacı oldukça büyük ve OpenAI, federal kredi garantisi ile finansman maliyetlerini düşürmeyi umuyor.

Analistler, OpenAI'nin bu adımının 2008 yılındaki mortgage krizi öncesindeki uygulamalarla şaşırtıcı benzerlikler taşıdığını belirtiyor. O yılki finansal kurumlar, ucuz fonlar elde etmek için genişlemeyi hedefleyerek, federal hükümetten kredi garantileri almak için yarıştılar. Bu uygulama, nihayetinde finansal kurumların aşırı genişlemesine, risk birikimine ve balonun patlamasına yol açtı.

AI sektörü şu anda hızlı bir gelişim dönemindedir ve finansman ihtiyacı oldukça yüksektir. Ancak, geleneksel sektörlerden farklı olarak, AI şirketlerinin iş modelleri ve karlılıkları hala büyük belirsizlikler taşımaktadır. Eğer AI şirketleri aşırı genişlerse ve finansman zincirleri koparsa, bu durum AI balonunun patlamasına neden olabilir ve teknoloji sektörü ile finansal piyasalara zarar verebilir.

Uzmanlar, AI şirketlerinin proje beklentilerini ve finansman ihtiyaçlarını dikkatlice değerlendirmesi, aşırı genişlemeyi önlemesi gerektiğini vurguluyor; hükümetin de kredi garantilerine dikkat etmesi, balon genişlemesini teşvik etmemesi gerektiği ifade ediliyor. Sadece AI şirketleri ve hükümet birlikte riskleri kontrol ederse, AI endüstrisi sürdürülebilir ve sağlıklı bir gelişim sağlayabilir.

2. Amerika'nın ilk XRP spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, arz şoku endişelerini artırdı.

Amerika'nın ilk XRP spot ETF ürünü Canary XRP Trust, 15 Kasım'da Nasdaq'ta işlem görmeye başladı ve tek günlük işlem hacmi 58 milyon dolara ulaştı, bu da piyasada XRP arzına yönelik endişeleri artırdı.

Verilere göre, ETF'nin halka arzından önce yaklaşık 1.4 milyon XRP kripto para borsasından çekildi ve değeri yaklaşık 336 milyon dolar. Bu büyük miktardaki para çekme işlemi, kurumsal yatırımcıların ETF için hazırlık yaptığı olarak görülüyor.

Analistler, XRP spot ETF'sinin piyasaya sürülmesinin XRP'ye olan kurumsal talebi artıracağını ve bu durumun XRP arzında bir kıtlığa yol açabileceğini belirtiyor. Arz talebi karşılayamaz hale geldiğinde, XRP fiyatında büyük bir artış yaşanabilir.

Bu arada, XRP'nin yeterli bir arzı olduğu ve şu anda yaklaşık 50 milyar adedin dolaşımda bulunduğu, toplam arzın yaklaşık yarısını oluşturduğu yönünde analizler de var. ETF'nin belirli bir talep yaratması durumunda bile, fiyat üzerinde önemli bir etki yaratmayacağı düşünülüyor.

XRP spot ETF's launch is seen as an important milestone in the mainstreaming of cryptocurrencies. In the future, more cryptocurrency ETF products may emerge, which will further increase institutional investor participation and have a profound impact on the entire cryptocurrency market.

3. Fed eski yöneticisi Kurgler, etik sorunlar nedeniyle istifa etti.

Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezerv Kurulu eski üyesi Michelle Bowler Bowler (, etik kurallar nedeniyle Ağustos ayında aniden istifa etti; daha önce Fed iç denetim organının soruşturmasıyla karşı karşıyaydı.

Açık belgeler göre, Kugler, Ağustos'ta istifa etmeden önce, son finansal beyan sorunları nedeniyle Federal Rezerv'in iç denetim birimi tarafından araştırma altındaydı. Federal Rezerv etik ofisi yetkilileri, onun sunduğu en son finansal beyan belgelerini onaylamayı reddetti ve konuyu Federal Rezerv müfettişlik ofisine aktardı.

Fed Başkanı Powell, Kügler'in Fed etik kurallarını ihlal eden finansal varlıklar için muafiyet talebini reddetti, bu da onun istifasının doğrudan sebebi oldu.

Analistler, bu olayın dışarıda ABD Merkez Bankası'nın iç yönetimi ve etik anlayışıyla ilgili sorgulamaları yeniden gündeme getirdiğini belirtiyor. Para politikası belirleyen en yüksek kurum olarak, Merkez Bankası'nın içindeki kişilerin mesleki etik anlayışı son derece önemlidir ve bu durum politikanın adaletine ve otoritesine doğrudan etki eder.

Ayrıca, Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyelerinin atanma süreci de sorgulanıyor. Kugler, Trump yönetimi döneminde geçici olarak üye olarak atanmıştı, ancak Biden yönetimi göreve geldikten sonra Senato onayı alamadı ve bu yılın Mayıs ayında görevden ayrılmak zorunda kaldı.

Uzmanlar, Federal Rezerv'in iç yönetimini güçlendirmesi, şeffaflığı artırması ve kamuoyunun güvenini yeniden tesis etmesi gerektiğini vurguladı. Aynı zamanda, yönetim kurulu atama sürecinin de daha da geliştirilmesi, siyasi faktörlerin etkisinden kaçınılması ve yönetim ekibinin uzmanlık ve otoritesinin sağlanması gerektiğini belirttiler.

) 4. Kripto para piyasası devam eden durgunlukta, kurum görüşleri arasında farklılıklar var.

Bitcoin gibi ana kripto para birimlerinin fiyatları sürekli olarak düşük seyrediyor, yatırımcılar temkinli bir ruh halindeler. Kurumlar, gelecekteki piyasa görünümü konusunda farklı görüşlere sahip; bazıları bunu orta vadeli bir düzeltme olarak değerlendirirken, diğerleri ise geri çekilme riski konusunda uyarıyor.

Bitcoin, Çarşamba günü 16000 dolar seviyesinin altına düşerek, 2022 Kasım ayından bu yana en düşük seviyesini gördü. Ethereum, Litecoin gibi başlıca kripto paraların da yaklaşık %10 civarında bir düşüş yaşadığı bildirildi.

Fidelity Digital Assets yöneticisi, kripto para piyasasındaki düşüşün esasen makro çevre etkileri nedeniyle olduğunu, örneğin ABD Merkez Bankası'nın faiz artırımı ve teknoloji hisselerinin düşmesi gibi, bunun orta vadeli bir düzeltme süreci olduğunu belirtti. Makro ortam iyileştiği sürece, kripto paraların tekrar yükselişe geçmesi bekleniyor.

Ancak bazı kuruluşlar temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Goldman Sachs analistleri, kripto para piyasasının sadece makro baskılarla değil, aynı zamanda içsel arz şokları ve talep zayıflığı ile de karşı karşıya olduğunu düşünüyor. Yeni bir katalizörün olmaması durumunda, kripto paralar daha da düşebilir.

Analistler, kripto paraların yeni bir varlık sınıfı olarak büyük fiyat dalgalanmalarına sahip olduğunu ve yatırımcı psikolojisinin kolayca etkilendiğini belirtiyor. Mevcut piyasa durgunluğu esas olarak makro çevre ve güven unsurlarından etkileniyor, ancak uzun vadeli görünüm hala umut verici.

Yatırımcıların sabırlı ve mantıklı kalması, makro ekonomik durumu ve düzenleyici politika değişikliklerini yakından takip etmesi, aynı zamanda kripto para teknolojisindeki yenilikler ve uygulama durumlarına dikkat etmeleri, uzun vadeli yatırım fırsatlarını değerlendirmeleri gerekmektedir.

5. Amerika Birleşik Devletleri Adalet Bakanlığı, Kuzey Kore'nin yasadışı kripto para faaliyetlerine karşı mücadele ediyor.

Amerikan Adalet Bakanlığı, yakın zamanda Kuzey Kore'nin yasa dışı kripto para faaliyetlerine karşı bir baskın düzenleyerek, Kuzey Kore'nin rejimini finanse etmek için dolandırıcılık iş gücü programlarına yardımcı olan beş kişiyi mahkum etti ve Kuzey Koreli siber suçlularla bağlantılı 15 milyon dolar değerinde kripto para ele geçirdi.

Edinilen bilgilere göre, Kuzey Kore sürekli olarak uluslararası yaptırımlardan kaçınmak için siber suç faaliyetlerini kullanarak fon elde ediyor. ABD Adalet Bakanlığı tarafından yeni kurulan dolandırıcılık merkezi özel ekibi, bu tür faaliyetleri hedef alıyor.

Bu eylem, Kuzey Kore'nin sahte istihdam programları aracılığıyla ABD ve diğer ülkelerde yasa dışı olarak fon elde etme faaliyetlerine yöneliktir. Beş mahkum, sahte iş ilanlarıyla ABD vatandaşlarını Kuzey Kore'de çalışmaya ikna etti, ancak aslında Kuzey Kore rejimi için hizmet ediyorlardı.

Analistler, bu eylemin ABD hükümetinin Kuzey Kore'nin yasadışı finansal faaliyetlerine karşı verdiği mücadeledeki kararlılığını gösterdiğini belirtiyor. Kuzey Kore, yaptırımlardan kaçmak için kripto para gibi yolları kullanmaya çalışıyor ve bu da uluslararası finansal düzen için bir tehdit oluşturuyor.

Aynı zamanda, bu durum kripto paraların kara para aklama, vergi kaçırma gibi yasa dışı faaliyetlerdeki potansiyel risklerini de yansıtmaktadır. Analistler, ülkelerin düzenlemeleri güçlendirmesi, ilgili yasaların oluşturulması, kripto para ticaretinin düzenlenmesi ve yasa dışı faaliyetlerde kullanımının engellenmesi gerektiğini vurgulamaktadır.

İki. Sektör Haberleri

1. Bitcoin 95,000 doları aştı, piyasa duygusu panik yönünde değişti

Bitcoin, bugün sabah saatlerinde 95.000 dolar seviyesinin altına düştü ve intraday en düşük 95.119 dolara geriledi, piyasa duygusu panik yönünde değişti. Son bir hafta içerisinde, Bitcoin 100.000 dolar seviyesini tekrar tekrar test etti ancak etkili bir şekilde aşmayı başaramadı, bu da satış baskısının devam ettiğini gösteriyor.

Kurum görüşleri gelecekteki hareketler konusunda farklılık gösteriyor. Bazı kurumlar bunun sadece orta vadeli bir düzeltme hareketi olduğunu düşünüyor ve Bitcoin'in yıl sonundan önce tarihsel zirveyi yeniden aşma ihtimalinin hala yüksek olduğunu belirtiyor. Ancak bazı analistler, yatırımcıların duygularının zayıflaması, ETF fonlarının çıkışı gibi faktörlerin kurumsal talebin zayıflamasına neden olması nedeniyle Bitcoin'in daha büyük bir geri çekilme riskiyle karşı karşıya olabileceği konusunda uyarıyor.

Bitcoin ile Nasdaq 100 endeksinin negatif korelasyonu yatırımcıların temkinli hissetmelerini artırdı. Analistler, iki aylık baş ve omuz formasyonu ile negatif momentum göstergeleri nedeniyle Bitcoin'in önemli bir düşüş riskiyle karşı karşıya olduğunu belirtiyor. 95,000 doların altına düşmek, bir sonraki hedefin 89,400 dolar olmasına neden olabilirken, 100,000 dolara dönmek boğa momentumunu tetikleyebilir.

2. Ethereum sahipleri, Bitcoin yatırımcılarından daha istekli bir şekilde coin satıyor.

Glassnode'un analiz şirketinin verilerine göre, Ethereum sahipleri Bitcoin sahiplerine göre daha fazla madeni paralarını hareket ettirme ve harcama eğilimindedirler. Bu davranış, Ethereum'un çeşitli işlem ücretleri gerektiren uygulamalardaki kullanımını yansıtırken, Bitcoin bir tasarruf varlığı olarak görülmektedir.

Özellikle, Ethereum sahipleri son bir yıl içinde arzın yaklaşık %25'ini hareket ettirirken, Bitcoin sahipleri yalnızca %12'sini hareket ettirdi. Bu, Ethereum sahiplerinin ekosisteme daha aktif katıldığını, Bitcoin sahiplerinin ise daha uzun vadeli tutmayı tercih ettiğini gösteriyor.

Analistler, bu farkın iki kripto para biriminin farklı konumlandırılmasından kaynaklandığını düşünüyor. Ethereum, merkeziyetsiz uygulamaları destekleyen bir platform olarak görülüyor, bu nedenle daha sık işlem aktivitelerine ihtiyaç duyuyor. Bitcoin ise “dijital altın” olarak görülüyor, esasen değer saklama ve yatırım amacıyla kullanılıyor.

Bu bulgu, kripto para piyasasının çeşitlenmiş gelişimini de yansıtmaktadır. Yatırımcılar artık tüm kripto paraları homojen varlıklar olarak görmüyor, aksine farklı kullanım senaryoları ve özelliklerine göre ayırıyorlar. Bu farklılık, kripto para ekosisteminin daha da gelişmesini teşvik edebilir.

3. Kripto para endeksi ETF'lerinin bir sonraki benimseme dalgasını yönlendirmesi bekleniyor

Çeşitlenmiş kripto para birimi portföylerine sahip ETF'lerin önümüzdeki birkaç yıl içinde piyasada önemli bir boşluğu doldurması ve bir sonraki benimseme dalgasının parçası haline gelmesi bekleniyor. Çok varlıklı kripto para sepetleri, kullanıcıların tüm sektöre erişim sağlamasına olanak tanırken, tek bir token'a yatırım yapmanın “özgül riskini” azaltabilir.

WisdomTree dijital varlık yöneticisi Will Peck, “Kripto paraları bir varlık sınıfı olarak adlandırıyoruz, ancak aslında bu bir teknoloji ve her bir token'ın temel getiri sürücüleri aslında oldukça farklı, her ne kadar genel olarak birbirleriyle ilişkili olsalar da, bu sadece piyasanın şu anda bu aşamada olmasından kaynaklanıyor.”

Bu yıl 21Shares tarafından piyasaya sürülen FTSE Crypto 10 In ETF ve FTSE Crypto 10 ex-BTC In ETF gibi birçok kripto indeks ETF'si tanıtıldı. Bu ETF'ler, FTSE Russell kripto para endeksini takip ederek dijital varlıklara geniş bir portföy yatırımı imkanı sunuyor.

Analistler, kripto para endeksi ETF'lerinin piyasaya sürülmesinin daha fazla kurumsal fonun kripto piyasasına girmesine yardımcı olacağını, piyasanın likiditesini ve verimliliğini artıracağını düşünüyor. Aynı zamanda, bunlar sıradan yatırımcılara basit ve çeşitli bir yatırım yöntemi sunarak kripto paraların benimsenmesine katkıda bulunuyor.

Ancak, kripto para endeksi ETF'leri düzenleme ve ürün tasarımı gibi konularda bazı zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ediyor. Ancak, düzenlemenin giderek netleşmesi ve yatırımcı eğitiminin ilerlemesiyle bu zorlukların kademeli olarak aşılması bekleniyor.

4. Analist, neden 7 milyon XRP sahibinin olamayacağını açıklıyor.

Geniş çapta alıntılanan yedi milyon XRP cüzdanının sayısı, bireysel sahiplerin sayısını doğru bir şekilde yansıtmamaktadır. Kripto para analisti CryptoTank, gerçek XRP sahiplerinin sayısının bir milyondan az olduğunu tahmin ediyor.

CryptoTank, bu sayının borsa cüzdanları, kısa pozisyonlar, akıllı sözleşmeler gibi unsurları içerdiğini, sadece bireysel sahipleri değil, belirtti. XRP ekosisteminde çok sayıda kurumsal katılımcı ve profesyonel trader bulunduğundan, bireysel sahiplerin sayısı toplam cüzdan sayısının oldukça altındadır.

O, ayrıca XRP sahiplerinin dağılımının yüksek derecede yoğun olduğunu, ilk %10'luk cüzdanın %99'dan fazlasını elinde tuttuğunu belirtti. Bu, cüzdan sayısının çok fazla olmasına rağmen, büyük çoğunluğunun aslında az sayıda büyük yatırımcı tarafından kontrol edildiği anlamına geliyor.

CryptoTank'ın analizi diğer analistlerden destek aldı. Onlar, kripto para sahiplerinin gerçek sayısının her zaman doğru bir şekilde istatistiksel olarak belirlenmesi zor bir sorun olduğunu ifade ettiler, çünkü birçok kişi birden fazla cüzdana sahip ve kurumlar ile borsalar da büyük miktarda cüzdan kontrol etmektedir.

Bu bulgu, kripto para piyasasının yüksek merkezileşmesini bir kez daha vurguladı. Kripto paraların “merkeziyetsiz” varlıklar olarak tanıtılmasına rağmen, aslında dolaşımda olan arzın büyük bir kısmı azınlık katılımcılar tarafından kontrol edilmektedir. Bu durum, piyasanın adaletini ve verimliliğini etkileyebilir.

Üç. Proje Haberleri

1. Sui blok zinciri ekosistemi sürekli gelişiyor, yeni projeler birbiri ardına geliyor.

Sui, eski Meta çalışanları tarafından geliştirilen tamamen yeni bir blok zinciri ekosistemidir ve yüksek performanslı, düşük maliyetli merkeziyetsiz uygulamalar sunmayı amaçlamaktadır. Sui, Move programlama dilini kullanmakta olup, Solana, Aptos gibi ekosistemlerle belirli bir benzerlik taşımaktadır.

Son gelişmeler: Sui ekosistemi hızla gelişiyor, yeni projeler sürekli ortaya çıkıyor. Yakın zamanda, Sui, SuiPlay oyun platformunu, Cetus merkeziyetsiz borsa gibi popüler uygulamaları piyasaya sürdü. Ayrıca, Sui büyük bir geliştirici konferansı düzenledi ve birçok geliştiriciyi kendine çekti.

Pazar etkisi: Yeni bir ekosistem olarak Sui'nin geniş bir gelişim alanı var. Yüksek performansı ve düşük maliyet özellikleri, daha fazla geliştirici ve kullanıcının katılmasını çekmesi bekleniyor. Aynı zamanda, Sui ekosisteminin gelişimi, Move programlama dilinin yaygınlaşmasını da teşvik edecektir.

Sektör Geri Bildirimi: Analistler, Sui ekosisteminin geniş bir geleceği olmasına rağmen, yoğun bir rekabetle karşılaştığını düşünüyor. Diğer ekosistemlerle karşılaştırıldığında, Sui'nin kullanıcı ve uygulama biriktirmek için daha fazla zamana ihtiyacı var. Ancak, Sui ekibinin teknik yetkinliği ve topluluk aktivitesi dikkate değer.

2. Aptos ekosisteminin gelişimi engellendi, kullanıcılar yol haritasına şüpheyle yaklaşıyor.

Aptos, eski Meta çalışanları tarafından oluşturulan Move diline dayalı yeni bir blok zinciri ekosistemidir. Aptos, yüksek işlem hacmi ve düşük işlem gecikmesi sunabileceğini iddia ediyor.

Son gelişmeler: Aptos ana ağına geçtiği ve tokenlerini çıkardığı halde, ekosistem gelişiminin bazı engellerle karşılaştığı görünüyor. Kullanıcılar, Aptos Vakfı'nın gelişim yol haritasına dair şüpheler taşıyor ve net bir planlamanın eksik olduğunu düşünüyor.

Pazar Etkisi: Aptos ekosisteminin gelişiminin duraklaması, tüm Move ekosisteminin gelişim ivmesini etkileyebilir. Eğer Aptos yeterince geliştirici ve uygulama çekemezse, diğer olgun ekosistemlerle rekabet etmesi zor olacaktır.

Sektör geri bildirimi: Bazı analistler, Aptos'un gelişim yönünü bir an önce netleştirmesi ve çekici uygulamalar sunması gerektiğini düşünüyor. Aksi takdirde, Aptos diğer Move ekosistemleri tarafından geride bırakılabilir. Ancak bazıları, Aptos ekibinin teknik yetenekleri konusunda iyimser bir tutum sergiliyor.

3. Movement ekosistemi büyük ilgi görüyor, ilk Move ana ağının çevrimiçi olmasını bekliyoruz.

Movement, Move ekosistemindeki başka bir önemli projedir ve yüksek performanslı, güvenli ve ölçeklenebilir bir blok zinciri oluşturmayı amaçlamaktadır. Movement ekibi, eski Diem mühendislerinden oluşmaktadır.

Son gelişmeler: Move ekosistemindeki tek henüz token çıkarmamış proje olan Movement, büyük ilgi görüyor. Movement'in yakında ana ağda faaliyete geçeceği ve Move tabanlı ilk ana ağ olacağı bildirildi.

Pazar etkisi: Movement ana ağının devreye girmesi, Move ekosisteminin yeni bir gelişim aşamasına girmesini işaret edecek. Eğer Movement başarılı olursa, Move programlama dilinin gelişimini daha da destekleyecektir.

Sektör Geri Bildirimi: Sektör uzmanları genel olarak Movement'a büyük umutlar bağlıyor. Movement ekibinin teknik yeterliliği geniş bir kabul gördü. Ancak, bazı analistler Movement'ın zaten kalabalık olan blockchain pazarında öne çıkmasının zor olabileceğinden endişe ediyor.

Dört. Ekonomik Dinamikler

1. Fed'in Aralık ayındaki faiz indirim beklentisi azaldı.

Ekonomik arka plan: Amerikan ekonomisi 2025'te yavaş bir toparlanma yaşadı, GSYİH büyüme hızı %2 civarında seyretti, enflasyon oranı %4 civarında dalgalandı. İşsizlik oranı biraz düşmüş olsa da, istihdam piyasası hâlâ zayıf görünüyor. Bu bağlamda, Fed sürekli olarak şahin bir duruş sergileyerek enflasyonun yükselmesini engellemeye çalıştı.

Önemli olaylar: 16 Kasım'da, CME Federal Reserve gözlem verileri, Federal Reserve'in Aralık ayında faiz oranlarını 25 baz puan indirme olasılığının %44.4'e düştüğünü, faiz oranlarını değiştirmeme olasılığının ise %55.6 olduğunu gösterdi. Bu veri, piyasanın Federal Reserve'in Aralık ayında faiz indirme beklentisinin soğuduğunu yansıtıyor.

Piyasa tepkisi: Fed'in şahin duruşu, yatırımcıların ekonomik görünüm konusunda endişelerini artırdı. Açıklamanın ardından borsa hafif bir düşüş yaşadı, yatırımcılar Fed'in bir sonraki adımını dikkatle takip ediyor. Bazı analistler, Fed'in faiz indirimine gitmemesi durumunda ekonomik toparlanmayı daha da zayıflatabileceğini düşünüyor.

Uzman Görüşü: Goldman Sachs Başekonomisti Jan Hatzius, “Federal Rezerv'in enflasyon ile ekonomik büyüme arasında denge arayışı içinde olduğunu” belirtti. “Eğer faiz oranlarını fazla agresif bir şekilde artırırlarsa, bu ekonomik bir duraklamaya yol açabilir. Ancak eylemleri yeterince kararlı olursa, enflasyonu etkili bir şekilde kontrol edemeyebilirler.”

2. Avrupa Merkez Bankası faiz oranını 75 baz puan artırdı.

Ekonomik Arka Plan: Avro Bölgesi ekonomisi 2025 yılında duraklama dönemine girdi, GSYİH iki çeyrek üst üste negatif büyüme gösterdi. Enflasyon oranı %8 civarında yüksek seviyelerde seyrediyor ve Avrupa Merkez Bankası'nın %2 hedefinin çok üzerinde. İşsizlik oranı da artış gösterdi, istihdam piyasası zayıf.

Önemli olaylar: Enflasyonu kontrol altına almak için Avrupa Merkez Bankası, 16 Kasım'daki politika toplantısında 75 baz puan faiz artırma kararı aldı; bu, Euro Bölgesi'nin 1999'daki kuruluşundan bu yana tek seferdeki en büyük faiz artırımı oldu.

Pazar tepkisi: Avrupa borsaları, merkez bankası kararının açıklanmasının ardından düştü; yatırımcılar faiz artırımlarının ekonomiyi daha da olumsuz etkileyeceğinden endişe ediyor. Euro'nun ABD doları karşısındaki değeri hafif bir artış gösterdi. Bazı analistler, Avrupa Merkez Bankası'nın kararının Euro'nun uluslararası konumunu savunmaya yardımcı olacağını düşünüyor.

Uzman Görüşü: Almanya'nın Commerzbank Başekonomisti David Folkerts-Landau, “Avrupa Merkez Bankası enflasyon eğrisini yakalamaya çalışıyor. Eğer enflasyon beklentileri daha da yükselirse, merkez bankası daha agresif önlemler almak zorunda kalabilir,” dedi. Folkerts-Landau, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artırımı kararlarının ekonomiyi olumsuz etkileyebileceğini, ancak enflasyonu kontrol altına almak için gerekli bir adım olduğunu ekledi.

3. Çin'in Ekim ayı ihracatı düştü

Ekonomik arka plan: Çin ekonomisi 2025 yılında büyüme hızının yavaşlayacağı, yıl boyunca GSYİH büyüme hızının yaklaşık %5 civarında olacağı tahmin edilmektedir. Küresel talep zayıflığından etkilenen dış ticaretin ithalat ve ihracat büyüme hızı önemli ölçüde yavaşlamıştır. İç tüketim bir miktar canlanma göstermiş olsa da, yatırım büyüme hızı zayıftır.

Önemli olaylar: 16 Kasım'da, Çin Gümrük Genel İdaresi tarafından açıklanan verilere göre, 2025 yılının Ekim ayında Çin'in ihracatı bir önceki yıla göre %4.7 azaldı ve bu, piyasa beklentilerinin altında kaldı. Bu, 2020 yılının Şubat ayından bu yana Çin'in ihracatında ilk kez bir yıllık düşüş yaşanıyor.

Pazar tepkisi: Beklenenin altında kalan ihracat verileri, piyasalarda Çin ekonomisine yönelik endişeleri artırdı. Renminbi'nin dolar karşısındaki değeri hafifçe düştü. Analistler genel olarak, dış talepteki zayıflığın Çin'in ihracat performansını etkilemeye devam edeceğini düşünüyor.

Uzman Görüşü: Çin Halk Üniversitesi Zhongyang Finans Araştırmaları Enstitüsü Başkanı Liu Yuanchun, “Çin'in ihracatındaki düşüş, esas olarak küresel talep zayıflığından etkilenmektedir ve bu, dış çevrenin zorlu zorluklarını yansıtmaktadır. Gelecekte hükümetin iç talebi genişletme çabalarını artırması ve devasa iç pazarın rolünü oynaması gerekiyor.”

Genel olarak, 16 Kasım'da açıklanan bir dizi ekonomik veri ve politika gelişmesi, küresel ekonomik toparlanmanın hızının yavaşladığını yansıtmakta, başlıca ekonomik merkez bankaları enflasyonu kontrol altına alma çabalarını artırmakta, ancak bu durum ekonomik büyümeyi daha da olumsuz etkileyebilir. Enflasyon ve ekonomik büyüme arasında nasıl bir denge sağlanacağı konusunda farklı görüşler var, gelecekteki gelişmelerin yakından izlenmesi gerekmektedir.

Beş. Düzenleme&Politika

1. İngiltere Merkez Bankası stabilcoin düzenleme taslağını yayımladı ve sektörde endişelere yol açtı.

İngiltere Merkez Bankası yakın zamanda bir stabilcoin düzenleme taslağı yayınladı ve bu taslak, stabilcoin'ler için bir düzenleme çerçevesi oluşturmayı amaçlıyor. Taslak, bireylerin sahip olabileceği stabilcoin miktarını 20,000 sterlin ile sınırlayan ve stabilcoin ihraççılarına sıkı sermaye gereklilikleri ve işletme standartları uygulayan bir dizi katı düzenleme önerdi.

Arka Plan: Stabilcoinler, kripto para ekosisteminin önemli bir parçası olarak, gelişimleri dünya genelindeki düzenleyici otoritelerin yüksek dikkatini çekmektedir. İngiltere Merkez Bankası, İngiltere finans sisteminin denetleyicisi olarak, bu taslağı stabilcoinlerin ihraç ve dolaşımını düzenlemek ve denetlemek amacıyla hazırlamıştır.

Politika İçeriği: Taslağın ana içeriği şunları içermektedir: 1###, bireylerin sahip olduğu stabilcoin'lerin üst sınırını 20.000 İngiliz Sterlini olarak belirlemek; 2), stabilcoin ihraççılarının yeterli rezerv bulundurmasını ve merkez bankasının denetimine tabi olmasını talep etmek; 3), stabilcoin ihraççılarının sağlam bir risk yönetimi ve yönetişim çerçevesi kurmasını zorunlu kılmak; 4), merkez bankasına stabilcoin ihraççıları üzerinde denetim yetkisi vermek. Taslak 1 Ocak 2024'te resmen yürürlüğe girecektir.

Pazar tepkisi: Taslak yayımlandığı anda sektörün geniş bir ilgisini ve tartışmasını tetikledi. Bazı sektör uzmanları, taslaktaki bazı düzenlemelerin fazla katı olduğunu ve İngiltere'deki stabilcoin gelişimini engelleyebileceğini düşünüyor. 20,000 sterlinlik sahiplik sınırının kurumsal yatırımcılar arasında stabilcoin kullanımını kısıtlayacağından endişe ediyorlar. Aynı zamanda, bazı stabilcoin ihraçcıları da taslaktaki sermaye gereksinimleri ve işletme standartları hakkında şüphelerini dile getirdi.

Uzman Görüşü: Finansal teknoloji uzmanı Christopher Woollidge, İngiltere Merkez Bankası'nın bu düzenleme taslağının, düzenleyici kurumların stabil coin risklerine karşı temkinli bir yaklaşımını yansıttığını belirtti. Woollidge, makul bir düzenlemenin stabil coin sektörünün uzun vadeli sağlıklı gelişimine fayda sağlayacağını, ancak aynı zamanda yeterli gelişim alanı tanınması gerektiğini ifade etti. Woollidge, düzenleyici kurumların sektördeki paydaşlarla yakın iletişimde kalması ve risklerin kontrol altında tutulması şartıyla stabil coin yeniliklerine alan açması gerektiğini önerdi.

) 2. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu yeni kılavuzlar yayımladı, kripto para ETF onay sürecini hızlandırdı.

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ### SEC ( yakın zamanda, hükümetin kapanma döneminde başvuruların incelenme sürecini hızlandırmayı amaçlayan yeni bir kılavuz yayımladı. Bu adım, kripto para ETF'lerinin onaylanmasına fayda sağlayacaktır.

Arka Plan: Kripto para ETF'leri, sektördeki ilgi çekici konulardan biri olmuştur. Belirgin bir düzenleyici kılavuz eksikliği nedeniyle, SEC son birkaç yılda kripto para ETF başvurularına temkinli bir yaklaşım sergilemiş ve onay süreci yavaş ilerlemiştir. Yeni kılavuzların yayınlanması, kripto para ETF'lerinin çıkarılmasına elverişli koşullar yaratma umudunu taşımaktadır.

Politika İçeriği: Yeni kılavuz, hükümetin kapalı olduğu süre zarfında yapılan başvuruların, SEC 20 gün içinde yanıt vermezse, “otomatik olarak geçerli” sayılacağını düzenlemektedir. Bu düzenleme onay sürecini hızlandıracak ve gereksiz gecikmeleri azaltacaktır. Aynı zamanda, SEC bilgi açıklamanın önemini vurgulayarak, başvuru sahiplerinin yatırımcıların menfaatlerinin korunmasını sağlamak için yeterli bilgi sağlamalarını talep etmektedir.

Pazar Tepkisi: Yeni kılavuz yayınlandığı anda piyasada büyük bir heyecan yarattı. Kripto para ETF yayıncıları bunu memnuniyetle karşıladı ve bunun onlara daha net bir düzenleyici yol sunacağını, ihraç güvenini artıracağını düşünüyor. Yatırımcılar da kripto para ETF'lerinin piyasaya sürülmesine büyük ilgi gösterdi ve bu yeni varlık sınıfına ETF aracılığıyla katılmayı umuyor.

Uzman analiz: Kripto para hukuku uzmanı Jack Tana, SEC'in yeni kılavuzunun yürürlüğe girmesinin düzenleyici tutumda bir değişimi işaret ettiğini belirtti. Tana, SEC'in kripto para piyasasının hızlı gelişimine uyum sağlamak için daha net ve etkili bir düzenleme çerçevesi oluşturma çabası içinde olduğunu ifade etti. Tana, kripto para ETF'lerinin piyasaya sürülmesinin yatırımcılara daha çeşitli yatırım kanalları sunacağını ve sektörün uzun vadeli gelişimine katkıda bulunacağını düşünüyor.