11.14 AI Günlüğü şifreleme düzenlemesi yeniden başlatıldı, yeni fırsatlar ve zorluklar bir arada.

Bir. Başlık

1. ABD hükümetinin 43 gün süren kapanması sona erdi, kripto düzenleyici kurumlar yeniden faaliyete geçti.

Amerikan hükümeti tarihinin en uzun 43 günlük kapanışının ardından 13 Kasım'da tekrar çalışmaya başladı. Bu, kripto para sektörüne önemli bir etki getiriyor, çünkü Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlem Komisyonu (CFTC) kripto ile ilgili başvuruları yeniden incelemeye başlayacak.

Duraklama süresince, SEC ve CFTC, yürütme, piyasa gözetimi ve düzenleyici kural oluşturma dahil olmak üzere, çoğu işini durdurmak zorunda kaldı. Şimdi hükümet yeniden açıldığında, iki büyük düzenleyici kurum, son 43 gün içinde biriken başvuruları işlemek için bir süreye ihtiyaç duyacak; bunlar arasında kripto para borsalarının IPO başvuruları, kripto para ETF başvuruları vb. bulunmaktadır.

SEC Başkanı Atkins, SEC'nin önümüzdeki birkaç ay içinde “token sınıflandırma sistemi” oluşturmayı planladığını ve tokenları “Howey testi” temelinde sınıflandıracağını açıkladı. CFTC vekil başkanı Pham ise, komisyonun en erken Aralık ayında kaldıraçlı spot kripto para ticaretini onaylamayı teşvik ettiğini belirtti. Bu, kurumsal yatırımcıların kripto pazara katılımını kolaylaştıracak.

Sektör analistleri, düzenleyici kurumların yeniden müdahalesinin kripto para piyasasına daha fazla kesinlik getireceğini, bu durumun kurumsal fonların piyasaya girmesini teşvik edeceğini ve sektörün uzun vadeli sağlıklı gelişimini destekleyeceğini düşünüyor. Ancak bu, aynı zamanda düzenleyici baskıyı artırabilir ve proje sahiplerinden uyumluluğu artırmalarını talep edebilir. Genel olarak, düzenlemenin gelmesi sektörün gelişimi için kaçınılmaz bir yolculuktur.

2. Chainlink gizlilik hesaplama sorununu aştı ve Wall Street'e kripto kapılarını açtı

Blockchain oracle Chainlink, gizlilik hesaplama çözümü Chainlink Privacy-Preserving Oracle Networks'in artık çevrimiçi olduğunu duyurdu; bu, geleneksel finans kurumlarının kripto alanına girmesi için büyük bir engeli kaldırdı.

Gizlilik hesaplaması, birden fazla tarafın hassas verileri ifşa etmeden hesaplama ve etkileşimde bulunmasına olanak tanır. Bu, bankalar, varlık yönetim şirketleri gibi kuruluşlar için hayati öneme sahiptir, çünkü müşteri bilgilerini ve portföy verilerini gizli tutmaları gerekmektedir.

Chainlink'in gizlilik hesaplama çözümü, taraflar arasında hesaplama ve uzlaşmanın herhangi bir gizli veriyi ifşa etmeden gerçekleştirilmesini sağlar. Bu, bankaların risk maruziyetlerini açığa çıkarmadan programlanabilir uzlaşmalar gerçekleştirebileceği, varlık yönetim şirketlerinin de müşteri portföylerini ifşa etmeden icra durumunu doğrulayabileceği anlamına gelir.

Analistler, gizlilik hesaplamalarının geleneksel finans kuruluşlarının kripto alana girmesindeki büyük bir sorunu çözdüğünü ve daha fazla kurumun kripto varlık yönetimi, türev işlemleri gibi alanlara yönelmesini teşvik edeceğini düşünüyor. Bu, yalnızca kurumsal yatırımcılara yeni yatırım kanalları sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda kripto piyasasına daha fazla likidite getirecektir.

Bu arada, gizlilik hesaplamalarının ortaya çıkması, düzenleyici kurumların dikkatini çekebilir. Gizliliği sağlarken kara para aklama gibi uyum gereksinimlerini karşılamanın yolları, gelecekte çözülmesi gereken bir konu olacaktır.

3. AI altyapı finansmanının yükselişiyle, kripto madencilik şirketleri “elektrik ikinci ev sahibi” oldu.

Yapay zeka (AI) altyapı inşası için yapılan finansman çılgınlığının ortasında, kripto madencilik şirketleri elektrik kaynakları avantajları sayesinde AI şirketlerinin “elektrik ikincil kiracıları” haline geldi.

Büyük teknoloji şirketleri, Microsoft, Google, Meta gibi, finans mühendisliğini kullanarak büyük kaldıraçlar elde ediyor ve AI altyapısı inşa ediyor. Ancak, ABD elektrik şebekesinin altyapısı görece geri kaldığı için, yeni büyük yüklerin şebekeye bağlanması 2-4 yıl sürüyor ve kullanılabilir elektrik kaynakları tüm sektörde kıt bir mal haline geliyor.

Üretken AI'ye olan talebin artması, elektrik güçlerinin üretim malzemesi olarak ilk kez gören kripto madencilik şirketlerinin sermaye sahnesinin merkezine doğru ilerlemesine neden oldu. Örneğin, Iris Energy, bu yıl hisse senedi fiyatı bir ara %600'e yakın bir artış gösterdi, çünkü büyük miktarda kullanılabilir elektrik kaynağına sahip.

Analistler, kripto madencilik şirketlerinin elektrik kaynakları avantajının, onları AI şirketlerinin “ikinci ev sahipleri” haline getirdiğini, elektrik kiralayabileceği veya satabileceğini belirtiyor. Bu durum, madencilik şirketlerine yeni bir gelir kaynağı sağlarken, AI şirketlerinin elektrik sıkıntısını da hafifletiyor.

Ancak aynı zamanda riskler de bulunmaktadır. Bir kez AI heyecanı azaldığında, kripto madencilik şirketlerinin elektrik kaynakları atıl kalma riskiyle karşılaşabilir. Ayrıca, elektrik arzındaki istikrarsızlık da AI modellerinin eğitim etkisini etkileyebilir.

Bu nedenle, kripto madencilik şirketleri AI dalgasının süresini dikkatlice değerlendirmeli ve tek bir gelir kaynağına aşırı bağımlılıktan kaçınmak için uzun vadeli gelişim stratejileri oluşturmalıdır.

4. Ünlü hedge fon yöneticisi Michael Burry, teknoloji balonunun yaklaştığını uyarıyor.

Ünlü yatırımcı, büyük kâbus Michael Burry ( Michael Burry ) son zamanlarda bir dizi davranışıyla piyasanın yüksek dikkatini çekti. 2008 mali krizini doğru bir şekilde tahmin eden bu hedge fon yöneticisi, yeni bir krize hazırlanıyor gibi görünüyor.

10 Kasım'da, Barry, Scion Asset Management adlı hedge fonunu ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan sessizce terketti. Ardından sosyal medyada teknoloji balonu hakkında sert bir uyarı yayınladı ve 25 Kasım'da “ağır bir haber” açıklayacağını duyurdu.

Beri daha önce yapay zeka (AI) ve kripto para alanında bir balon olduğuna dair birkaç kez uyarıda bulundu ve bunların değerlerinin gerçeklikten ciddi şekilde uzaklaştığını düşünüyor. Yapay zeka patırtısı ve yüksek faiz oranlarının baskısı altında, onun son hamlesi şüphesiz piyasada endişe duygusunu artırdı.

Analistler, Burry'nin “büyük ayı” kimliğinin onun sözlerinin son derece etkili olmasını sağladığını belirtiyor. Eğer gerçekten teknoloji hisselerine karşı bir görüş sergiliyorsa, bu bir satış dalgasını tetikleyebilir.

Öte yandan, bazı analizler Beri'nin sadece bir yatırım portföyü ayarlaması yapıyor olabileceğini ve davranışının aşırı yorumlandığını öne sürüyor. Sonuçta AI ve kripto para gibi yeni teknolojilerin uzun vadeli perspektifi hala umut verici.

Her halükarda, Burla'nın “çarpıcı haberi” piyasanın odak noktası haline gelecektir. Yatırımcıların dikkatli olmaları ve gelişmeleri yakından takip etmeleri gerekiyor.

5. Kripto para sosyal duygu analizi aracı Social Insight kullanıma sunuldu

MinionLab, yatırımcıların piyasa nabzını daha iyi anlamalarına yardımcı olmak amacıyla Social Insight adında bir kripto para sosyal duygu analiz aracı tanıttı.

Social Insight, Twitter, Reddit, Telegram, Discord gibi önde gelen sosyal medya platformlarında kripto paralarla ilgili tartışma bilgilerini, airdrop söylentileri, piyasa duygusu, proje itibar düzeyi ve kamuoyu eğilimleri gibi bilgileri toplayabilir ve bunları net ve anlaşılır kullanıcı içgörülerine dönüştürebilir.

Bu araç, MinionLab'ın merkeziyetsiz kullanıcı destekli ağı tarafından desteklenmektedir ve geleneksel merkezi veri toplama yöntemlerine kıyasla daha doğru ve daha istikrarlı veri erişimi sağlamaktadır.

Analistler, Social Insight'in yatırımcılara piyasa trendlerini zamanında keşfetmelerine ve yatırım fırsatlarını değerlendirmelerine yardımcı olabileceğini belirtiyor. Ayrıca, sosyal medyadaki kamuoyunun yönelimlerini analiz ederek projelerin gerçek durumlarını keşfetmelerine ve yatırım risklerinden kaçınmalarına da yardımcı olmaktadır.

Bu arada, Social Insight'in ortaya çıkması, kripto para yatırımlarının dijitalleşme ve akıllı hale gelme yönünde geliştiğini yansıtıyor. Gelecekte, büyük veri ve yapay zeka temelli daha fazla yatırım analiz aracı piyasaya sürülmesi bekleniyor.

Ancak analistler de hatırlatıyor, herhangi bir aracın sınırlamaları vardır, yatırımcılar tek bir araca aşırı bağımlı olmamalıdır, bunun yerine çeşitli analiz yöntemlerini bir arada kullanmalı ve bağımsız düşünme yeteneklerini korumalıdır.

İki. Sektör Haberleri

1. Bitcoin, 100.000 dolarlık eşiği aştı, piyasa duygusu "aşırı korku"ya düştü.

Bitcoin fiyatı 14 Kasım'da 100,000 dolarlık kritik seviyenin altına düştü, en düşük 98,000 dolara geriledi ve 125,000 dolarlık zirveden %20'den fazla geri çekildi, teknik ayı piyasası aralığına yeniden girdi. Veriler, Bitcoin uzun vadeli sahiplerinin son 30 günde 8BTC sattığını ve 2024 Ocak'tan bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını gösteriyor.

Analistler, bu dalgalanmanın esasen “Fed'in faiz indirim beklentilerinin azalması + teknoloji hisselerinin satışı + ETF'ye girişlerin zayıflaması” gibi faktörlerin birleşimiyle tetiklendiğini belirtiyor. Bitcoin'in temel destek gücü sarsılıyor ve piyasa duygusu sürekli kötüleşiyor. Türev ürünler piyasasında, 90.000 ile 95.000 dolar arasındaki koruyucu satım opsiyonlarının işlem hacmi fırladı, kurumlar daha derin bir geri çekilme riski için pozisyon alıyor.

Verilere göre, kripto para korku ve açgözlülük endeksi 16 puana düşerek “aşırı korku” aşamasında, yatırımcı güveni düşük seviyelerde. Analistler, bu geri çekilmenin hızlı kaldıraç temizliği, kurumsal çıkış ve anlatının soğumasıyla birlikte yapısal bir yeniden fiyatlandırma olduğunu, sadece teknik bir düzeltme olmadığını düşünüyor. Eğer 93,000 dolarlık savunma hattı korunursa, piyasanın taban oluşturma dönemine girmesi mümkün; aksi takdirde, daha derin likidite alanlarına düşme riski konusunda dikkatli olunmalı.

2. Ethereum'un önemli destek noktası 3150 dolar, analistler dip alma fırsatını olumlu değerlendiriyor.

Ethereum fiyatı 14 Kasım'da 3200 dolar civarına gerileyerek Ekim ayındaki zirveden %10'dan fazla geri çekildi. Zincir üzerindeki analistler, 3150 dolar seviyesinde 2.53 milyon ETH'nin işlem gördüğünü tespit etti ve bu seviye ana destek bölgesi haline geldi.

Analistler, 3150 dolarlık destek seviyesinin ve 3650 dolarlık direnç seviyesinin boğa ve ayı mücadelesinin anahtarı olacağını belirtiyor. Eğer 3650 dolarlık arz bölgesi (1 milyondan fazla ETH'nin toplandığı yer) etkili bir şekilde aşılırsa, orta vadede bir toparlanma beklenebilir. Analistler, 3000 ile 3300 dolar arasında ETH'nin en iyi dip alım fırsatı olduğunu düşünüyor ve geri çekilmelerde spot alım yapılmasını öneriyor.

Veriler, Ethereum'un uzun vadeli sahiplerinin günlük satış baskısının sürekli arttığını, ancak zincir üzerinde yükseliş duygusunun ön planda olduğunu gösteriyor. Analistler, ABD hükümetinin 43 günlük kapanışın ardından ekonomik verileri geç yayımlayacağını ve Aralık ayındaki Fed faiz kararı yaklaşırken piyasa dalgalanma riskinin önemli ölçüde arttığını uyarıyor.

3. Solana spot ETF 3.5 milyar dolar topladı, ancak tahmin piyasasında karamsar bir hava hâkim.

Solana spot ETF, 28 Ekim'de piyasaya sürülmesinden bu yana toplamda 350 milyon dolar fon çekti ve bu da kurumsal talebin güçlü olduğunu gösteriyor. Ancak, SOL fiyatı hala 155 dolar kritik talep bölgesinde çift dip formasyonu oluşturuyor ve Ekim'deki 240 dolar zirvesinden %35 geri çekildi.

Tahmin piyasası verileri, Solana'nın 2026'dan önce tarihi zirveye ulaşma olasılığının %7'ye düştüğünü gösteriyor; bu, Eylül ayında ETF onaylandığında %60 olan iyimserlik ile keskin bir tezat oluşturuyor. Teknik analiz, SOL'un 295 dolar tarihi zirveye ulaşabilmesi için altı hafta içinde %92'lik bir artış elde etmesi gerektiğini gösteriyor ve türev piyasasındaki aşırı ısınma sonrası tasfiye dalgası ana engel haline geldi.

Tahmin piyasası, SOL'un yıl sonundan önce yeni bir zirveye ulaşma olasılığını yalnızca %10,4 olarak veriyor ve bu da piyasa duygusunun son derece bölünmüş olduğunu gösteriyor. Analistler, kurumsal talebin güçlü olmasına rağmen, SOL'un kısa vadede tarihsel zirveyi aşma olasılığının düşük olduğunu düşünüyor.

4. Musk, X Money'nin yakında piyasaya sürüleceğini duyurdu, kripto para konsepti hisse senetleri genel olarak düştü.

Musk, 14 Kasım'da, X'in yeni bir iletişim özelliği seti sunduğunu, bunun arasında şifreli mesajlaşma, ses ve görüntülü arama ile dosya aktarımı bulunduğunu ve X Money'nin yakında piyasaya sürüleceğini belirtti. Daha önce Musk, Dogecoin'i birçok kez desteklemişti ve her hareketi kripto para piyasasını etkileyen önemli bir faktör haline geldi.

Haberin duyurulmasının ardından, ABD borsasında kripto para konsept hisseleri genel olarak düştü; bunlar arasında %7.34, %7.13 düşüş gösterdi, BTBT %6.69, MINE %6.29, BTCS ise %5.7 düştü. Analistler, Musk'ın Twitter'ının Dogecoin üzerindeki etkisi ile Dogecoin fiyat dalgalanmalarının analizinin, ünlülerin etkisinin kripto para piyasasındaki rolünün göz ardı edilemeyeceğini gösterdiğini belirtiyor.

Bu arada, Coinbase 15 Kasım'da AI16Z sürekli sözleşme ticaretini durduracağını açıkladı. ABD borsa kripto madencilik şirketi hisseleri, Farms, IREN Ltd, Applied Digital gibi, %10'dan fazla düştü. Genel olarak, kripto para ile ilgili hisse senetleri, Musk'ın haberleri ve piyasa düşüşünün çift etkisi altında büyük bir baskı altında.

5. Tanınmış Yatırımcı: Kripto 4 yıllık döngü zirvesi belirmeye başladı, ABD borsasındaki AI balonu muhtemelen yükseliş ve düşüşleri yönlendirecek.

Alliance DAO kurucu ortağı sosyal medyada yaptığı paylaşımda, makro faktörlerin, örneğin ABD Merkez Bankası'nın para genişlemesi gibi göstergelerin piyasayı yükseldiğini işaret etmesine rağmen, içgüdüsel olarak “her şeyin sona erdiğini” belirtti. Kripto parayı “kendini gerçekleştiren bir varlık sınıfı” olarak tanımlayarak, dört yıllık döngü kehanetinin kaçınılmazlığını vurguladı ve bu durum piyasanın hayal kırıklığına uğramış bir dönüm noktasında olduğunu ortaya koydu.

Uzun vadeli iyimser olarak, bu kurucu ortak Eylül ortasından itibaren kripto piyasasından rahatsızlık duymaya başladı ve çoğu akıllı trader ile uzun vadeli yatırımcının düşüş yönünde hareket ettiğini gözlemledi. AI'nın baskın döngünün tek ana faktörü olduğunu düşünüyor, etkisi likidite göstergeleri ve teknik sinyallerden çok daha fazla. Eğer AI balonu patlarsa, tüm piyasa çökecek; aksi takdirde, AI ile ilgili hisse senetleri sürekli yükselirse, düşüş yönünde olanlar tamamen yanlış çıkar.

Bu ortak kurucu, Nvidia'yı kripto dünyasında Bitcoin ile karşılaştırdı ve AI hisseleri yükseldiğinde, fonların kripto gibi diğer varlıklardan çıkacağını, bu durumun kripto fiyatlarının düşmesine neden olacağını, bunun tersinin de geçerli olduğunu belirtti; böylece “AI hisseleri her şeye karşı” ikili bir yapı oluşturdu. Bu görüş sektörde geniş bir tartışma başlattı.

Üç. Proje Haberleri

1. Aztec, kurumsal düzeyde gizlilik hesaplaması sağlamak için dört katmanlı bir mimari kullanarak token halka satışını başlatıyor.

Aztec, Ethereum'un gizlilik hesaplama sorunlarını çözmeyi amaçlayan bir gizlilik odaklı halka açık blockchain projesidir. Bu proje 2021 yılında başlatıldı ve Consensys tarafından desteklendi, ayrıca Polychain Capital, Coinbase Ventures gibi kurumların yatırımını aldı.

Aztec en son AZTEC token halka satışını başlattığını duyurdu, toplam arz 10.35 milyar adettir. Bu satış, Uniswap ve Aztec tarafından ortaklaşa tasarlanan sürekli likidasyon müzayede protokolü (CCA)'ı kullanarak gerçekleştirilecek, şeffaf müzayere ve adil fiyat keşfini destekleyerek piyasa manipülasyonunu önleyecektir. Aztec, bu protokolü kullanan ilk proje oldu, halka arz Aralık ayında gerçekleştirilecek ve CCA, DeFi ihracında yeni bir standart haline gelebilir.

Aztec, işletme düzeyinde gizlilik hesaplamasını gerçekleştirmek için dört katmanlı bir mimari kullanmaktadır ve bu, blok zinciri teknolojisinin gelecekteki gelişim yönü olarak görülmektedir. Birinci katman Ethereum ana ağı, ikinci katman Rollup ölçeklenme çözümü, üçüncü katman sıfır bilgi kanıtı, dördüncü katman ise gizlilik DApp'tır. Bu mimari, gizlilik korumasını, yüksek iş hacmini ve ölçeklenebilirliği destekleyebilir ve 2026 yılına kadar 10,000'den fazla ticari uygulamayı desteklemesi beklenmektedir.

Birçok kurum Aztec'in gelişim potansiyeline olumlu bakıyor. Polychain Capital, gizlilik hesaplamalarının blok zincirinin temel altyapısı olduğunu düşünüyor ve Aztec'in bu alanda lider olma potansiyeline sahip olduğunu belirtiyor. Coinbase Ventures ise, Aztec'in yenilikçi mimarisinin gizlilik ve ölçeklenebilirlik gibi iki büyük sorunu çözebileceğini ve blok zincirinin büyük ölçekli uygulamalarını teşvik etmeye yardımcı olacağını ifade ediyor.

2. Pieverse ve Moonbirds iş birliği yaptı, ortak SBT'ye sahip olanlar airdrop ödülleri alacak.

Pieverse, kullanıcıların 1:1 oranında dolara bağlı stablecoin'ler kullanarak küresel ödemeler yapmasına olanak tanıyan bir zincir üzerindeki ödeme protokolüdür. Yüksek frekanslı, küçük ölçekli işlemler için uygundur. Bu proje 2023 yılında başlatılmış olup, eski Visa mühendisleri tarafından kuruldu ve Polychain Capital, y Capital gibi kuruluşlardan yatırım almıştır.

Pieverse, en son olarak NFT projesi Moonbirds ile iş birliği yaptığını duyurdu ve bu, Moonbirds'ün BNB Chain ekosistemine ilk girişini simgeliyor. Açıklamaya göre, Pieverse x Moonbirds ruhsal olarak bağlı token (SBT)'e sahip olan kullanıcılar, Pieverse'ın airdrop ödüllerinden yararlanma hakkına sahip olacaklar.

Bu işbirliği, NFT'ler ile kullanım token'larının entegrasyonunu teşvik etmeyi ve NFT sahiplerine daha fazla gerçek kullanım alanı sağlamayı amaçlamaktadır. Pieverse, gelecekte daha fazla tanınmış NFT projesi ile işbirliği yapacağını ve NFT'lerin sadece koleksiyon değeri taşımakla kalmayıp, aynı zamanda ödeme gibi senaryolarda da işlev göreceğini belirtti.

Birçok kuruluş bu iş birliğine olumlu bakıyor. Polychain Capital, NFT'lerin ve yardımcı token'ların birleşiminin gelecekteki gelişim trendi olduğunu düşünüyor ve Pieverse bu yeniliği yönlendiriyor. y Capital ise, Pieverse'in NFT sahiplerine yeni bir değer sunarak NFT pazarının gelişimine katkıda bulunduğunu belirtiyor.

3. Orama ekosistem fonu ilk teşvik dağıtımı, Kingnet AI 100 milyon dolar değerinde token ödülü aldı.

Orama, We yenilik projelerine yönelik bir ekosistem fonudur ve Orama Protocol tarafından başlatılmıştır. DeSci, AI, DEPIN gibi öncü alanlardaki yenilikçi projeleri desteklemeyi amaçlamaktadır. Fon 2023 yılında başlatılmıştır ve Polychain Capital, y Capital gibi kuruluşların yatırımlarını almıştır.

Orama ekosistem fonu, ilk Grants teşviklerini yayınladı; bunlar arasında Kingnet AI 100.000 $PYTHIA token ödülü aldı, uzay zeka projesi ZENO ise 20.000 $PYTHIA teşviki aldı.

Kingnet AI, doğal dil teknolojisi aracılığıyla oyun geliştirme maliyetlerini önemli ölçüde düşüren, AI destekli bir oyun yaratım motorudur. Bu ödül, iki tarafın teknoloji ve ekosistem düzeyindeki işbirliğini derinleştirecektir. ZENO projesi, “uzay zekasını” teoriden pratiğe taşımakta ve Orama'nın desteğini almaktadır.

Orama, bu fonun inovatif teknolojilere ve net iş modellerine sahip projeleri sürekli olarak filtreleyeceğini, finansman, kaynak ve tam destek sağlayacağını, öncelikle DeSci, AI ve DEPIN gibi öncü alanlara odaklanacağını belirtti.

Birçok kurum, Orama ekosistem fonuna olumlu bakıyor. Polychain Capital, bu fonun yenilikçi projelere değerli destek sağladığını ve We teknolojisinde yenilikçiliği teşvik ettiğini düşünüyor. y Capital ise, Orama ekosistem fonunun yatırım stratejisinin ileri görüşlü olduğunu ve potansiyel projeleri keşfetme olasılığının yüksek olduğunu belirtiyor.

Dört. Ekonomik Dinamikler

1. Fed yetkilileri topluca şahinleşti, daha fazla faiz indirme alanı kısıtlanabilir.

Mevcut ekonomik ortam karmaşık bir tablo sergiliyor. Üçüncü çeyrek GSYİH yıllık büyüme oranı %2.6 ile bir önceki çeyreğe göre geriledi. Enflasyon oranı biraz düşmüş olsa da, hala Federal Rezerv'in %2 hedef seviyesinin üzerindedir. İstihdam piyasası sağlam kalmaya devam ediyor, işsizlik oranı %3.5'lik düşük seviyede sabitlenmiş durumda.

Son dönemlerde, Fed yetkilileri sıklıkla şahin açıklamalar yaparak, daha fazla faiz indirimi için alanın sınırlı olabileceğini belirttiler. Minneapolis Fed Başkanı Kashkari, Fed'in Ekim ayındaki faiz indirim kararını desteklemediğini, ancak Aralık toplantısındaki en iyi eylem planı konusunda hâlâ temkinli davrandığını ifade etti. ABD ekonomik faaliyetinin temel dayanıklılığı beklenenden daha güçlüdür, Fed'in daha önce Ekim toplantısında faiz indirimine ara vermesi gerekti.

Fed Başkanı Hamak, para politikasının enflasyonu baskılamak ve enflasyonu hedef seviyeye düşürmek için sıkı kalması gerektiğini belirtti. Fed'in enflasyon ve istihdam konusundaki çifte görevi zorluklarla karşı karşıya olduğundan, bu zor bir para politikası dönemi. Hamak ayrıca, doların zayıflamasının endişe verici olmadığını, çünkü bu yılki zayıflamanın sadece doları teorik olarak adil değerine daha yakın hale getirdiğini vurguladı.

Musalem'in tutumu nispeten ılımlı, ancak para politikasını daha fazla gevşetme alanının sınırlı olduğunu belirtiyor. Şöyle dedi: “Geleceğe baktığımızda, ihtiyatlı hareket etmemiz gerekiyor. Hedefin üzerindeki enflasyona baskı yapmaya devam etmemiz gerektiğini düşünüyorum, aynı zamanda işgücü piyasasına da biraz destek sağlamalıyız.”

Yatırımcılar, Fed yetkililerinin şahin yorumlarına farklı tepkiler veriyor. Bazı analistler, ekonomik verilerin hâlâ zayıf görünmesi nedeniyle Fed'in Aralık ayında küçük bir faiz indirimi yapabileceğini düşünüyor. Ancak, şahin yetkililerin açıklamalarının Fed'in faiz indirim döngüsünü durdurabileceğine dair bir işaret olabileceği yönünde görüşler de var. Genel olarak, piyasada Fed'in Aralık ayındaki politika toplantısına dair beklentilerde bir ayrışma söz konusu.

Goldman Sachs başekonomisti Jan Hatzius, “Federal Reserve'in karşılaştığı zorluk, enflasyon ile istihdam arasında bir denge aramak. Enflasyon biraz düşmüş olsa da, hedef seviyenin çok üzerinde. Aynı zamanda, istihdam piyasası hala güçlü. Bu, Federal Reserve'in karar almasını daha da zorlaştırıyor.”

2. ABD hükümeti yeniden açıldığında ekonomik verilerin eksikliği, Fed'in politika kararlarını etkileyebilir.

Amerika Birleşik Devletleri hükümeti, 43 gün süren kapanmanın ardından yakın zamanda yeniden açıldı, ancak bu süre zarfında kaydedilmeyen ekonomik veriler, Federal Rezerv'in politika kararlarını etkileyebilir.

Duraksama süresince, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu ve Ticaret Bakanlığı gibi kurumlar, enflasyon, istihdam, perakende satış ve imalat verileri gibi kritik ekonomik verileri yayımlayamaz. Bu veriler, Federal Rezerv'in ekonomik durumu değerlendirmesi ve uygun para politikaları geliştirmesi açısından son derece önemlidir.

New York Mellon Bank'tan Bob Savage, “Fed ve piyasa 'kör bir şekilde hareket ediyor'.” dedi. Önemli ekonomik verilerin yokluğunda, Fed'in “nokta grafiği” faiz oranı kararından daha fazla dikkat çekiyor olabilir.

Fransa'nın Société Générale bankası faiz stratejistleri, ABD hükümetinin kapanmayı sona erdirmesiyle birlikte, faiz volatilitesinin yeniden artabileceğini ve bunun içinde ABD hazine faizlerinin öncülük edeceğini belirtti. “Ekonomik mekanizmaların yeniden başlamasıyla birlikte, dolar faizlerinin en fazla dalgalanması bekleniyor,” dediler.

Yatırımcıların ekonomik verilerin eksik olmasına tepkileri farklılık gösteriyor. Bazı insanlar, bunun ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim planını geciktirebileceğini düşünüyor, çünkü ekonomik durumu değerlendirmek için yeterli bilgi yok. Ancak, başka bir görüşe göre, Merkez Bankası geçici olarak hareketsiz kalabilir ve daha fazla verinin yayınlanmasını bekleyebilir.

Goldman Sachs ekonomisti Spence, “Veri eksikliklerinin ABD Merkez Bankası'nın kararlarını zorlaştıracağını düşünsek de, temkinli bir yaklaşım benimseyerek faiz oranlarını geçici olarak değiştirmeyeceklerini bekliyoruz. Daha fazla bilgi edinildiğinde, ABD Merkez Bankası mevcut duruma uygun düzenlemeler yapacaktır.”

Genel olarak, ekonomik verilerin eksikliği, ABD Merkez Bankası'nın Aralık ayındaki politika toplantısındaki belirsizliği artırdı. Piyasa, ABD Merkez Bankası'nın bir sonraki adımını daha iyi tahmin edebilmek için gelecekteki veri yayınlarını yakından takip edecek.

3. Varlık yönetimi devleri uyarıyor: Ekonomik duraklama, Fed'in Aralık'ta faiz indirmesine neden olabilir.

Federal Reserve yetkilileri son zamanlarda hawk bir tutum sergileseler de, bazı varlık yönetim şirketleri ekonomik yavaşlama belirtilerinin Aralık'ta Fed'in faiz indirimine devam etmesine neden olabileceğini düşünüyor.

3570 milyar dolar varlık yönetimi büyüklüğüne sahip Guggenheim Yatırım Şirketi'nin Baş Yatırım Sorumlusu Anne Walsh, bazı ekonomilerin yavaşladığına dair artan kanıtlar olduğunu belirtti. Şirketin, “iki kutuplu ekonomi” olarak adlandırdığı durumu yakından izlediğini ifade etti; düşük gelirli tüketicilerin ve küçük işletmelerin zorluklar yaşadığı, oysa varlıklı kesimlerin ve büyük işletmelerin hızla büyüdüğü gözlemleniyor.

“Bu şekilde çift hızda bir ekonomi oluştu, kahverengi kitap ekonominin genel durumunu gerçek bir şekilde yansıtıyor ve ekonomi gerçekten de giderek daha zayıf hale geliyor.” Walsh dedi.

Diğer bir varlık yönetim devi BlackRock'un kıdemli stratejisti Rick Rieder de benzer bir görüşü paylaşıyor. İş gücü piyasası hala güçlü olmasına rağmen, sanayi ve konut piyasası verileri endişe verici. “Ekonominin bazı alanlarında yavaşlama belirtileri görmeye başladık.”

Yatırımcıların ekonomik durgunlukla ilgili endişeleri, son dönemdeki bazı ekonomik verilerden kaynaklanıyor. Ekim ayında imalat PMI'sı 46.6'ya düşerek 2020 Mayıs'ından bu yana en düşük seviyeye indi ve imalat sektörünün daraldığını gösterdi. Ayrıca, Ekim ayındaki konut başlangıçları ve inşaat izinleri verileri de beklentilerin altında kaldı.

Ancak, bazı analistler ekonomik yavaşlama iddialarına şüpheyle yaklaşmaktadır. Goldman Sachs ekonomisti Hertz, ekonomik yavaşlamanın önümüzdeki birkaç çeyrekte gerçekleşebileceğini, ancak şu anda bir durgunluk belirtisi olmadığını düşünüyor. “Ekonominin gerçekten yavaşlayıp yavaşlamadığını doğrulamak için daha fazla kanıta ihtiyacımız var.”

Genel olarak, piyasa, Federal Rezerv'in Aralık toplantısına dair beklentilerde ayrışma gösteriyor. Bazı kurumlar ekonomik yavaşlamanın Federal Rezerv'in faiz indirimlerine devam etmesini teşvik edebileceğini düşünürken, diğerleri enflasyon baskısının hala büyük olduğunu ve Federal Rezerv'in faiz indirim döngüsünü durdurabileceğini öne sürüyor. Bu ayrışma, mevcut ekonomik durumun karmaşıklığını yansıtmakta, Federal Rezerv'in istihdam ve enflasyon arasında bir denge bulması gerektiğini göstermektedir.

4. Uzmanlar: Fed zor bir seçimle karşı karşıya, faiz indirme ve hareketsiz kalma olasılıkları eşit.

Son dönemde hükümetin kapanması nedeniyle resmi verilerin eksik olması, Fed'in Aralık ayındaki politika toplantısını zor bir hale getiriyor. FPMarkets'in baş piyasa analisti Aaron Hill, raporunda Fed içerisinde fikir ayrılıkları olduğunu ve dikkatli davrandıklarını belirtti. Bazı yetkililer faiz indirimini desteklese de, “anlamlı bir şahin yeniden fiyatlandırma gerçekleşti”.

LSEG verilerine göre, para piyasasında şu anda faiz indirimleri ile faiz oranlarının sabit tutulma olasılığı neredeyse eşit. Hill, enflasyon oranının çok yüksek olduğunu, %3'e ulaştığını düşünüyor. Ekledi: “Hedefin üzerindeki enflasyona baskı yapmaya devam etmemiz gerektiğini düşünüyorum, aynı zamanda işgücü piyasasına biraz destek sağlamalıyız.”

Diğer yandan, Goldman Sachs ekonomisti Jan Hatzius, Fed'in Aralık ayında 25 baz puanlık küçük bir faiz indirimine gidebileceğini düşünüyor. Şöyle ifade etti: “Enflasyon biraz düşmüş olsa da, hedef seviyenin çok üzerinde. Aynı zamanda, istihdam piyasası hala güçlü. Fed, ikisi arasında bir denge aramalı.”

Yatırımcıların Fed'in Aralık toplantısına ilişkin beklentileri, ekonomik görünümle ilgili farklı değerlendirmelerden kaynaklanan bir ayrışma gösteriyor. Bazıları, ekonomik yavaşlama belirtilerinin giderek belirginleştiğini ve Fed'in ekonomiyi canlandırmak için daha fazla faiz indirimine gitmesi gerektiğini düşünüyor. Ancak bazı görüşler, enflasyon baskısının hala yüksek olduğunu ve Fed'in faiz indirim döngüsünü durdurması gerektiğini savunuyor.

Ayrıca, hükümetin kapanması sırasında verilerin eksikliği de belirsizliği artırdı. New York Mellon Bankası'ndan Bob Savage, Federal Rezerv ve piyasanın “kör bir şekilde hareket ettiğini” belirtti ve nokta grafiğinin faiz kararlarından daha fazla ilgi gördüğünü ifade etti.

Genel olarak, Fed'in Aralık toplantısı zor bir seçimle karşı karşıya. Enflasyon ve istihdam arasındaki dengeyi tartarken, aynı zamanda ekonomik yavaşlama belirtilerini de göz önünde bulundurması gerekiyor. İçsel anlaşmazlıklar ve veri eksikliği göz önüne alındığında, Fed'in temkinli bir tutum sergilemesi muhtemel; faiz indirimleri ve bekleme durumu arasında her iki olasılık da mevcut. Piyasalar, gelecekteki veri yayınlama durumunu dikkatle izleyecek.

Beş. Regülasyon & Politika

1. SEC, kripto varlıkların özelliklerini netleştirmek için bir token sınıflandırma sistemi kurmayı planlıyor.

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Atkins, SEC'nin önümüzdeki aylarda “token taxonomy(” oluşturmayı planladığını ve bunun Howey testi ile temellendirileceğini, kripto varlıkların özelliklerini netleştireceğini açıkladı.

SEC, bir tokenin menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için uzun zamandır Howey testine güveniyor. Ancak, kripto varlıkların çeşitliliği ve farklı özellikleri, düzenlemede gri alanlar oluşmasına neden oluyor. Düzenleme boşluğunu ortadan kaldırmak için SEC, token sınıflandırma sistemi oluşturmayı ve farklı türdeki kripto varlıklar için farklılaştırılmış düzenleme politikaları geliştirmeyi kararlaştırdı.

Bu hamle, yatırımcılara daha büyük bir düzenleyici belirsizlik sağlamayı amaçlıyor. Bir kez token sınıflandırma sistemi kurulduğunda, yatırımcılar sahip oldukları kripto varlıkların hangi kategoriye ait olduğunu ve hangi düzenleyici sınırlamalara tabi olduğunu daha net anlayacaklar. Aynı zamanda, bu kripto şirketleri için daha net bir uyum ortamı yaratacaktır.

Piyasa katılımcıları, SEC'in bu planını genel olarak memnuniyetle karşıladı. Kripto para borsası Coinbase'in baş politika sorumlusu Fenton, token sınıflandırma sisteminin sektöre acil ihtiyaç duyulan düzenleyici netlik getireceğini belirtti. Ancak, SEC'in belirli politikalar geliştirirken sektörle yeterince iletişim kurması gerektiğini ve aşırı katı düzenleyici önlemler almaktan kaçınması gerektiğini vurguladı.

) 2. CFTC, kaldıraçlı spot kripto para ticaretinin onaylanmasını teşvik ediyor.

Amerikan Mal Ticareti Komisyonu ### CFTC ( Başkan Yardımcısı Pham, komisyonun en erken Aralık ayında kaldıraçlı spot kripto para ticaretini onaylamak için çaba gösterdiğini belirtti.

CFTC daha önce, kripto para spot borsalarının kaldıraç ticareti hizmeti sunmasına izin verilip verilmeyeceğini inceleyeceğini belirtmişti. Eğer onaylanırsa, bu yatırımcıların kripto para spot piyasasında marj ticareti yapabileceği anlamına gelecek ve kripto pazarının likiditesini artırma potansiyeli taşıyacaktır.

Pham, CFTC'nin onay sürecini hızlandırdığını ve Aralık ayında nihai kararı vermesinin beklendiğini belirtti. O, kaldıraçlı işlemlerin kripto para piyasasının gelişimi için hayati önem taşıdığını, daha fazla kurumsal yatırımcının katılımını çekebileceğini ve piyasayı olgunlaşmaya yönlendirebileceğini açıkladı.

Ancak bu adım bazı tartışmalara yol açtı. Kripto para borsası FTX'in kurucusu Bankman-Fried, kaldıraçlı işlemlerin piyasa riskini artırabileceğinden ve yatırımcıların büyük kayıplar yaşamasına neden olabileceğinden endişe duydu. Kaldıraçlı işlemleri onaylamadan önce CFTC'nin sıkı risk kontrol önlemleri oluşturması gerektiğini vurguladı.

Kıdemli analist Novogratz ise nispeten iyimser bir tutum sergiliyor. Kripto para piyasasının giderek olgunlaştığını ve yatırımcıların risk bilincinin sürekli arttığını düşünüyor. Makul kaldıraçlı işlemler, piyasa canlılığını artırmak için faydalıdır; yeter ki düzenlemeler yerinde olsun, risk kontrol altındadır.

) 3. Singapur Para Otoritesi, tokenleştirilmiş varlık ticaretini desteklemek için Ensemble projesini ilerletiyor.

Singapur Finans Otoritesi ###MAS(, “Ensemble” adlı bir projeyi ilerletiyor ve bu proje tokenleştirilmiş varlık ticareti için bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı hedefliyor. Proje, Singapur Finans Otoritesi tarafından yönetilmektedir ve DBS Bankası, UOB ve OCBC Bankası gibi önde gelen finansal kurumların katılımını bir araya getiriyor.

Tokenleştirilmiş varlıklar, fiziksel varlıkların veya hak belgelerinin dijital tokenlere dönüştürülmesi uygulamasını ifade eder ve varlıkların dolaşım verimliliğini büyük ölçüde artırabilir. Ancak, birden fazla düzenleyici alanı kapsadığı için, şu anda tokenleştirilmiş varlıkların ticareti hala hukuki gri alandadır.

Singapur Merkez Bankası, Ensemble projesi aracılığıyla, tokenleştirilmiş varlıkların ihraç, işlem ve uzlaşma gibi aşamalarının uyum gereksinimlerini netleştiren kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı ve ilgili kuruluşlar için elverişli bir gelişim ortamı yaratmayı umuyor.

Proje öncelikle tokenleştirilmiş menkul kıymetler ve tokenleştirilmiş mallar için bir pilot uygulama gerçekleştirecek. Para Otoritesi, ilgili kuralları hazırlıyor ve bunların 2024'ün ilk yarısında açıklanması bekleniyor. O zaman Singapur, tokenleştirilmiş varlıkların ticareti için tam bir düzenleyici çerçeve sunan dünya üzerindeki ilk ülke olacak.

Sektör uzmanları bunu memnuniyetle karşıladı. Deutsche Bank Singapur Şubesi Müdürü Ravi, tokenleştirilmiş varlıkların geleneksel finans iş modelini köklü bir şekilde değiştirme, verimliliği artırma ve maliyetleri düşürme potansiyeline sahip olduğunu düşünüyor. Düzenleyici çerçeve devreye girdiğinde, tokenleştirilmiş varlıkların gelişimi yeni fırsatlarla karşılaşacak.

Ancak, bazı kişiler düzenleyici sıkılaştırmanın derecesi konusunda endişelerini dile getiriyor. Kripto para borsasının uyum müdürü Lim, aşırı sıkı düzenlemelerin yeniliği boğabileceğini belirterek, Singapur Para Otoritesi'nin belirli kurallar oluştururken açık ve kapsayıcı bir tutum sergilemesini umduğunu ifade etti.

) 4. İngiltere, sterlin stabil coin'lerinin düzenlenmesini çağrıda bulunuyor, ABD ve Avrupa'nın gerisinde kalmamak için.

İngiltere merkezli finans teknolojisi şirketi ClearBank'ın CEO'su Fairless, İngiltere'nin finans alanındaki küresel rekabet gücünü korumak için sterlin stabilcoin'lerinin düzenlenmesi gerektiğini yakın zamanda dile getirdi.

Stablecoin, bir ulusal para birimi ile bağlantılı olan bir kripto para birimidir; değer istikrarı, verimli hesaplama gibi avantajlara sahiptir ve gelecekte ödeme ve hesaplama için önemli bir araç olarak görülmektedir. Şu anda, hem Amerika Birleşik Devletleri hem de Avrupa Birliği ilgili düzenleyici süreçleri başlatmıştır.

Fairless, İngiltere'nin zamanında pound stabilcoin düzenleme politikası çıkaramazsa, finansal yenilik alanında Amerika ve Avrupa Birliği'nin gerisinde kalabileceğini belirtti. Stabilcoin'in anlık uluslararası ödemeler için kritik öneme sahip olduğunu vurguladı ve İngiltere'nin bir finans merkezi olarak bu alandaki gelişimi yönlendirmesi gerektiğini ifade etti.

İngiltere Merkez Bankası dijital para birimi yöneticisi Cunliffe, bu görüşe katıldığını belirtti. Stabil coinlerin, sınır ötesi ödemelerin verimliliğini artırma ve maliyetleri düşürme potansiyeline sahip olduğunu, bunun da Birleşik Krallık'ın çıkarlarına uygun olduğunu düşündüğünü ifade etti. İngiltere Merkez Bankası, ilgili düzenleyici çerçeveyi araştırıyor, ancak riskleri yeterince değerlendirmek için zamana ihtiyaç var.

Ancak, bazı uzmanlar stabilcoinlerin geleceğine temkinli yaklaşmaktadır. Cambridge Üniversitesi Finans Bölümü Profesörü Rajan, stabilcoinlerin gelişiminde hala birçok belirsizlik olduğunu, örneğin algoritmik stabil mekanizmaların güvenilirliği ve işletmecilerin güvenilirliği gibi konuların dikkatle incelenmesi gerektiğini ifade etti. İngiltere'nin önce denemeler yaparak, düzenleyici süreci aşamalı olarak ilerletmesini önerdi.

Genel olarak, İngiltere hükümeti ve finansal kurumlar, stablecoinlerin öneminin farkındalar, ancak belirli düzenleme yöntemleri ve zaman çizelgesi konusunda hâlâ anlaşmazlıklar var. Yeniliği teşvik etmek ile riskleri önlemek arasında dengeyi sağlamak büyük bir meydan okuma olacak.