Küresel Likidite Momentum'u, M2 Arzı Değil, Bir Sonraki Gerçek Kripto Boğa Koşusunu Tetikleyecek

Kriptograf CryptoRover, Bitcoin ve altcoinlerin yıl bazında (YoY) likidite momentuma nasıl tepki verdiğini gösteren bir grafik paylaştı. Bitcoin ve M2 Büyüme Küresel YoY grafiği, piyasanın likidite büyümesi hala yavaş olduğu için gerçek bir boğa döngüsü yaşamadığını göstermektedir.

Grafik, Bitcoin fiyatı (siyah çizgi), M2 Yıllık büyüme (yeşil alan) ve küresel M2 arzı (mavi çizgi) dahil olmak üzere üç ana öğeyi içermektedir. Bitcoin, 2017 ve 20202021 yıllarında meydana gelen M2 genişlemesi dönemlerinde önemli ölçüde artış göstermiştir, ancak 2025'te yavaşlayan likidite büyümesi ile birlikte 70.000 $ civarında duraklama dönemine girmiştir. 2021'de %18'e yakın bir seviyeye fırlayan Yıllık M2 büyüme oranı, 2-6 seviyelerine gerileyerek daha az likidite ivmesi olduğunu göstermektedir.

Bitcoin ve Küresel Para Arzı Trendleri Grafik İçgörüleri

Küresel M2 arzı sürekli artıyor ancak düşük bir hızda, bu da pandemi teşviğinden sonra koşulların sıkılaştığı anlamına geliyor. Bu göstergeler, Rover'a kriptonun başarısının ne kadar hızlı para basıldığına bağlı olan bir fenomen olduğunu gerekçelendirmesine yardımcı oluyor, toplam miktardan ziyade. Rover'ın analizinin sonuçları makroekonomik teori ile uyumlu: para stoku oranındaki değişim (likidite momentumu) spekülatif varlıkları toplam M2 stokundan çok daha fazla etkiliyor. Tarihsel olarak:

Bu rallinin, 2021'de teşvik odaklı %18 artışla gerçekleşti. Ancak 2025'te piyasa çok zayıf bir ivmeye sahip ve yüksek nakit rezervlerine rağmen fiyatlar yükselmiyor. Fark, görünüşte dar bir bantta hareket eden Bitcoin ve düşük performans gösteren altcoinlerin arkasındaki sebeptir. Hızlı bir likidite enjekte edilmemesi durumunda, gerçek bir boğa piyasası başlayamaz.

Küresel politika ve piyasa üzerindeki etkisi

2022'den sonra, dünya genelindeki merkez bankalarının para politikası sıkılaştırması, likiditedeki artışı azaltarak enflasyonu baskı altına aldı. Analistler, tarihi verilerin kripto boğa pazarının M2 büyüme zirvelerinin 6-12 ay gerisinde kaldığını gösterdiğini gözlemliyor ve bir toparlanma, merkez bankalarının politikalarını daha da gevşetmeleri durumunda mümkün olabilir, bu da muhtemelen 2026'da gerçekleşecektir.

Bitcoin'in fiyatı, küresel likidite büyüme döngüleriyle sürekli bir korelasyon içinde olmuştur. M2 Yıllık (YoY) pozitif hale gelip arttığında, kripto para biriminin bir yıl içinde yükselmesi muhtemeldir. 20182019: Ayı fazı negatif likidite nedeniyle oluştu. 20202021: Rekor boğa koşusu devasa teşviklerin bir sonucuydu. 20232025 düz likidite = düz piyasalar ve zayıf duygu. M2 büyüme iyileşmesinin önümüzdeki çeyreklerde %810'un üzerinde YoY gerçekleşmesi halinde, analistler Bitcoin'in $100K 'in üzerine çıkacağını ve altcoinlerin de takip edeceğini düşünüyor. Piyasalar, 2011 yılı boyunca konsolidasyonda kalabilir.

Yatırımcılar için Diğer Sonuçlar

Altcoinlerin likidite hassasiyeti daha duyarlıdır, çünkü daha küçük piyasa değerlerine ve spekülatif yapıya sahiptirler. Uzun vadeli önceki sahipler, mevcut duraksamayı, sonraki makro yükselişin öncesindeki duraksama alanı olarak algılayabilirler. Merkez bankası düzenlemelerinin değiştirilmesi ( örneğin, faiz oranı düşüşü veya yeni bir niceliksel genişleme ), beklenenden daha hızlı bir şekilde hızı artırabilir. Rover'in analizi, makro likidite eğilimlerinin, kripto döngülerini, on-chain veriler ve yarılanma olayları ile yalnızca belirlenenden daha fazla belirleme eğiliminde olduğunu hatırlatıyor.