Likidite Fırtınası Geliyor, Hazine Nakitleri $1 Trilyona Yaklaşıyor, Diyor Analist

Hazine’nin TGA'sı, yoğun borçlanmanın ardından $1T 'e yaklaşıyor, likiditeyi azaltıyor ancak kapanış sonrası güçlü bir tersine dönüş için zemin hazırlıyor.

Quinten, TGA'nın azalması ve QT'nin sona ermesiyle birlikte bir "likidite fırtınası"nın meydana gelebileceğini, bunun da riskli varlıkların toparlanmasını tetikleyebileceğini söylüyor.

Bitcoin göstergeleri, Pi Cycle, MVRV ve Rezerv Risk'in tarihi zirve seviyelerinden uzak olduğu mid-cycle gücünü gösteriyor.

ABD Hazine Genel Hesabı (TGA), pandemi teşvik döneminde son görülen bir seviyeye ulaşarak neredeyse $1 trilyon dolara yükseldi. Bakiyenin 30 Ekim'de $1 trilyonu geçtikten sonra 6 Kasım'da 953,56 milyar dolar olduğu kaydedildi.

Birikim, bir hükümet kapanmasının ve bu yıl daha önce tüketilen rezervleri yeniden inşa etmek için ağır Hazine borçlanmasının ardından meydana geldi. Piyasalarda likiditenin daralmasıyla birlikte, Quinten de dahil olmak üzere analistler, TGA'nın dip aşamasının finansal sisteme önemli ölçüde likidite geri salabileceğini belirtiyor.

Bu değişim, Federal Reserve'in Aralık'ta niceliksel sıkılaştırmayı sona erdirme planıyla birleştiğinde, önümüzde büyük bir likidite değişimi olacağını gösteriyor; bu da ilk olarak Bitcoin gibi riskli varlıkları etkileyebilir.

Hazine Nakit Dalgalanmaları

TGA bakiyesi 2025 yılı boyunca keskin dalgalanmalar yaşadı. Ocak ayında ( milyar civarında başladı, Şubat'ta yaklaşık ) milyara yükseldi, ardından Nisan ayında $650 milyar altına düştü.

Hesap, Temmuz ayında yaklaşık $850 milyar ile en düşük noktasına ulaştıktan sonra, Ekim sonuna kadar düzenli bir şekilde $300 milyar seviyesine doğru yükseldi. Bu model, Hazine'nin borç tavanı kısıtlamaları dönemlerinde ve sonraki yeniden inşa aşamalarında nakit yönetimini yansıtmaktadır.

Kapatma kararının ardından, Hazine, nakit tamponunu $250 milyar civarındaki hedefine geri getirmek için üçüncü çeyrekte $900 trilyonun üzerinde borç aldı. Ancak, bu hızlı borçlanma, daha geniş sistemden likiditeyi tüketerek banka rezervlerini azalttı ve son piyasa dalgalanmasına katkı sağladı.

Analistler, Kapanışın Bitmesiyle Likidite Tersine Dönüşünü Görüyor

Quinten, hükümet tam operasyonlara yeniden başladığında TGA bakiyesinin muhtemelen azalacağını ve bu durumun piyasaya likiditeyi geri salacağını belirtti. Bu geçiş, QT'nin sonuyla çakışabilir ve likidite akışını artırabilir.

Kurulumu “likidite fırtınası” olarak tanımladı ve tarihi olarak öncelikle riskli varlıklara fayda sağladığını belirtti. Raporlar ayrıca birkaç yasama organının bir çözümü nihayete erdirmek için çalıştığını gösteriyor, bu da Hazine'deki bekletilen fonların serbest bırakılmasını sağlayabilir.

TGA düşüşlerinin, QT'nin sonuçlarının ve artan gece repo talebinin birleşimi, dolar likiditesinde artan baskıyı işaret ediyor, bu durumlar genellikle politika müdahalesini takip eder.

Bitcoin Döngü Göstergeleri Zirveden Uzak

Bull Teorisi'ne göre, Bitcoin'in uzun vadeli on-chain metrikleri, piyasanın bir döngü zirvesine ulaşmadığını önermektedir. Pi Cycle Top Göstergesi, şu anda yaklaşık %49 civarında olup, tarihsel olarak zirvelerle ilişkilendirilen geçiş seviyelerinin oldukça altında kalmaktadır.

MVRV Z-Score 2 civarındadır, önceki zirvelerde görülen 6'nın üzerindeki coşkulu okumaların çok uzağındadır. Bu arada, Bitcoin Reserve Risk metriği, uzun vadeli yatırımcıların güçlü bir inanç sürdürdüğünü göstermekte ve yaygın bir satış belirtisi yoktur.

Artan küresel M2 likiditesi ile birleştirildiğinde, bu veri noktaları kripto pazarının hala bir orta döngü aşamasında olduğunu ve para politikası koşulları gevşediğinde potansiyel genişlemeyi beklediğini önermektedir.

Analistin belirttiğine göre Hazine nakitinin $1 trilyona yaklaşmasıyla likidite fırtınası geliyor. Kripto Ön Haberler'de yer alan bu gönderiyi okumak için web sitemizi ziyaret edin. Kripto para, blockchain teknolojisi ve dijital varlıklar hakkında daha ilginç makaleler okumak için.