Eğer Aralık ayında hala veri yoksa, Federal Rezerv (FED) sadece "gözlerini kapatıp faiz indirmeye" mi gidecek?

ABD hükümetinin kapanması, Fed'i bir “veri boşluğuna” sürüklüyor veya kilit işler ve enflasyon hakkında bilgi yokluğunda Aralık ayı faiz oranı kararları vermek zorunda kalıyor. Bu makale, Foresight News tarafından yazılan ve Foresight News tarafından derlenen ve katkıda bulunulan bir makaleye dayanmaktadır. (Özet: Fed sondaj tahtası uyarısı: hükümetin kapanması Fed'in karar alma sürecini zorlaştırıyor, yıl sonu faiz oranlarını düşürmek mi yoksa iptal etmek mi? (Arka plan eklendi: QCP Capital: Fed faiz indirimi ve kurumsal satın alma veya bitcoin'i yeni bir ralli başlatmaya itin) ABD hükümetinin devam eden kapanması, Fed'i son derece zor bir duruma itiyor. Aralık toplantısı öncesinde önemli istihdam ve enflasyon verileri eksik kalırsa, politika yapıcılar önemli faiz oranı kararlarını bir bilgi “boşluğunda” almak zorunda kalabilir ve bu da yerleşik güvercin patikasına uygun olarak “gözleri kapalı faiz oranlarını düşürme” olasılığını büyük ölçüde artırabilir. Bank of America tarafından 28 Ekim'de yayınlanan bir rapora göre, Bank of America'nın 28 Ekim'de yayınladığı bir rapora göre, Fed'in Aralık toplantısındaki “kara göz” senaryosu giderek daha gerçekçi hale geliyor. Raporda, kapatmanın sona erdirilmesinde ilerleme kaydedilmemesinin yanı sıra, hükümet yeniden açılsa bile veri akışlarının normale dönmesinin aylar alabileceği belirtildi. Bu veri eksikliği, FOMC içinde önceden var olan bölünmeleri daha da kötüleştiriyor. Başkan Jerome Powell'ın da dahil olması muhtemel bir güvercin kampı, Eylül ayı faiz oranı “nokta grafiğinde” ima edilen faiz indirimi yoluna bağlı kalabilir. Bununla birlikte, komitenin şahin üyelerinin, ekonomik zayıflığa dair yeni kanıtların yokluğunda bu yıl üçüncü bir faiz indirimine karşı çıkması muhtemel. Yatırımcılar için bu benzeri görülmemiş belirsizlik, Aralık toplantısının riskini keskin bir şekilde artırıyor. Nihai politika kararı artık en son ekonomik göstergelere değil, daha çok eski beklentileri ve yeni riskleri tartan bölünmüş bir komiteye bağlı olabilir, bu da hem şahinlerin hem de güvercinlerin aleyhte oy kullandığı ve piyasa beklentilerine daha fazla belirsizlik getirdiği bir duruma yol açabilir. Eksik veriler veya iç bölünmelerin şiddetlenmesi: Bank of America'nın analizi, Eylül FOMC toplantısının, işgücü piyasasına yönelik aşağı yönlü riskleri değerlendirmede politika yapıcılar arasındaki derin bölünmeleri ortaya çıkardığına inanıyor. O zamanlar, küçük bir çoğunluk, bu risklerin yıl boyunca en az 75 baz puanlık bir faiz indirimini desteklemek için yeterli olduğuna inanıyordu. Yeni verilerin yokluğunda, güvercin grubunun Eylül bitmap beklentilerini karşılamak için baskı yapması muhtemel. Raporda, bazı güvercinlerin, hükümetin uzun süreli kapanmasının kendisinin ekonomik faaliyete yönelik aşağı yönlü riskleri artırdığını ve faiz indirimini desteklemek için başka bir neden olduğunu iddia edebileceği bile belirtildi. Ancak komitedeki şahin güçler de göz ardı edilemez. Eylül ayı nokta grafiği, yedi FOMC katılımcısının yıl boyunca yalnızca bir faiz indirimini desteklediğini gösteriyor. Bank of America, bu kampın Barr, Goolsbee, Musalem ve Schmid'i içerdiğine inanıyor. Bu haftaki toplantıda faiz indirimine itiraz etmeleri beklenmese de, özellikle eyalet düzeyinde bildirilen işsizlik başvuruları istikrarlı bir aralıkta kalırken, Aralık ayında üçüncü bir faiz indirimi için bastırmak onlar için “çok fazla” olabilir. Bu, Aralık toplantısında en az bir şahin olumsuz oy kullanma riskini artırıyor ve güvercin üyesi Miran da aleyhte oy kullanabilir. Veri kurtarma süresi politika yolunu belirliyor Fed'in Aralık ayındaki nihai kararı, büyük ölçüde kapanmanın ne zaman sona ereceğine ve ekonomik verilerin ne kadar iyi yetişeceğine bağlı olacak. Bank of America bunun için birkaç senaryo hazırladı. Senaryo 1: Kasım ayının sonuna kadar “güncel olmayan” bir Eylül istihdam raporu alın. Hükümet Kasım ayı sonuna kadar yeniden açılırsa, piyasa Aralık toplantısından önce Eylül ayı istihdam raporunu görebilmelidir. Zayıf bir veri, şahin bir olumsuz oy riskini azaltacaktır, ancak güçlü bir verinin bile Powell'ı faiz indirimlerini duraklatmaya ikna etmesi pek olası değil çünkü rapor “modası geçmiş” olarak kabul edilecek. Senaryo 2: Kasım başında Eylül ve Ekim ayları için iki iş raporu. Kapatma Kasım ayı başlarında sona ererse durum daha da karmaşık hale gelecek ve Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS)'na Aralık toplantısından önce iki rapor yayınlama şansı verecek. Bu durumda, işsizlik oranının yüzde 4,3'te yatay seyretmesi ve Eylül-Ekim dönemindeki ekonomik faaliyet verilerinin yeterince sağlam olması durumunda, Aralık ayında “faiz indirimlerine ara verilmesi” olası bir seçenek olabilir. Üçüncü senaryo: Veriler, üç iş raporuyla tamamen yakalanır. İdeal olarak, hükümet kapanmayı yakında sona erdirecek ve Çalışma İstatistikleri Bürosu, Aralık toplantısından önce Eylül, Ekim ve Kasım ayları için üç iş raporunu da yayınlamak için hem Ekim hem de Kasım anketleri yapacaktı. Bu bağlamda, Bank of America karar verme için bir temel kural önerdi: Kasım ayında %4,3'lük bir işsizlik oranı, Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını değiştirmemesine izin verecek; %4,5'in üzerinde veya buna eşit bir işsizlik oranı (Fed'in Ekonomik Tahmin Özeti SEP'ten gelen beklentilerle uyumlu olarak) bir faiz indirimine yol açacaktır. İşsizlik oranı %4,4'ün ortasında bir yere düşerse, Aralık kararı “yakın bir karar” olacak ve enflasyon da dahil olmak üzere daha geniş bir veri akışına bağlı olacaktır. İlgili haberler Fed Ball güvercin: Fed bilanço küçültme sonuna kadar, Eylül faiz indirimi çok makul, bitcoin, Ethereum kısa vadeli üzgün! ABD'nin küçük tarım dışı maaş bordroları Eylül ayında “32.000 düştü”, bu iki buçuk yılın en büyük düşüşü oldu ve Fed'in Ekim ayında faiz oranlarını düşürme olasılığı %99'a yükseldi, altın 3.840 dolarlık rekor bir zirveyi kırdı! ABD hükümetinin kapanma krizi + faiz indirimi beklentileri güvenli liman talebini yukarı çekiyor (Aralık ayına kadar veri olmazsa, Fed sadece “gözlerini kapatıp faiz oranlarını düşürebilir”? Bu makale ilk olarak BlockTempo'nun “Dinamik Trend - En Etkili Blockchain Haber Medyası” nda yayınlanmıştır.