#当前行情抄底还是观望？ Bitcoin! วงการคริปโตสั่นคลอนเพิ่มขึ้น: การดีดตัวในวันเดียวเจอการปรับฐานอีกครั้ง สร้างฐานหรือยังคงสำรวจด้านล่างต่อไป?

ความผันผวนของตลาดคริปโตเคอเรนซีไม่เคยหยุดนิ่ง โดยเฉพาะหลังจากที่ตลาดเผชิญกับการลดลงอย่างต่อเนื่องมากกว่าสี่เดือน ทุกการขึ้นลงล้วนส่งผลต่อเส้นประสาทของนักลงทุนทั่วโลก เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา วงการคริปโตได้เผชิญกับการปรับตัวลงอีกครั้ง หลังจากการดีดตัวอย่างไม่คาดคิดในวันก่อนหน้านี้ ซึ่งจุดประกายความหวังในเชิงบวกได้ถูกดับลงในพริบตา Bitcoin ในช่วงเวลาการซื้อขายในนิวยอร์กเคลื่อนไหวลดลง 3.5% ไปแตะที่ 66,511 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่เพียงวันก่อนหน้านั้น ยังแตะใกล้ระดับ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่วันที่ 16 กุมภาพันธ์ การดีดตัวชั่วคราวนี้และการปรับฐานตามมานั้น มีปัจจัยหลายอย่างที่เกี่ยวข้องกัน เช่น อารมณ์ความเสี่ยงของสินทรัพย์ นโยบายคาดการณ์ และพื้นฐานอุตสาหกรรม บางคนมองว่านี่เป็นสัญญาณของการฟื้นตัวจากจุดต่ำสุด แต่ก็มีผู้เตือนว่าการปรับฐานเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น วงการคริปโตอยู่ในช่วงสร้างฐานหรือยังคงสำรวจด้านล่างต่อไป? ในการปะทะกันของมุมมองต่าง ๆ ความสับสนในตลาดกำลังค่อย ๆ คลี่คลายออกไป

การดีดตัวเจออุปสรรค: หลังจากความสนุกในวันเดียว วงการคริปโตกลับปรับฐานอีกครั้ง วันพุธที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเคอเรนซีได้เผชิญกับการดีดตัวครั้งใหญ่ที่รอคอยมานาน Bitcoin เคลื่อนไหวขึ้นไปแตะ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือน ทำให้ทั้งวงการคริปโตฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว นักลงทุนหลายคนมองเห็นความหวังว่าจะถึงจุดต่ำสุด—อย่างน้อยก็เป็นการดีดตัวครั้งแรกหลังจากที่ตลาดลดลงมากกว่าสี่เดือน พร้อมกับข่าวดีที่ ETF Bitcoin ของสหรัฐฯ ที่เข้าจดทะเบียนในวันเดียวกัน มีการไหลเข้าของเงินสุทธิสูงกว่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ความหวังในเชิงบวกจึงแพร่กระจายอย่างรวดเร็ว แต่ความหวังนี้ก็ไม่ยืนยาวนัก เมื่อวันพฤหัสบดี ตลาดก็พลิกกลับ Bitcoin ร่วงลง 3.5% กลับไปอยู่ที่ 66,511 ดอลลาร์สหรัฐฯ สินทรัพย์คริปโตหลักอื่น ๆ ก็ร่วงตามกัน ดัชนีอุตสาหกรรมคริปโตและดัชนีเศรษฐกิจดิจิทัล (CRPT) ก็อ่อนตัวลงในวันเดียวกัน โดยปิดที่ 13.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งต่างจากการขึ้น 7.32% ในวันก่อนหน้าอย่างชัดเจน

จากแนวโน้มล่าสุด ความผันผวนของวงการคริปโตยิ่งรุนแรงขึ้น ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์เป็นต้นมา ดัชนี ETF Bitcoin ก็ประสบกับการขึ้นลงสลับกันหลายครั้ง เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ร่วงลง 13.54% ในวันเดียว และวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ก็ฟื้นตัวขึ้น 10.24% สถานการณ์ความผันผวนชัดเจน

น่าสังเกตว่าถึงแม้วันพุธที่ผ่านมา ETF Bitcoin มีเงินไหลเข้า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ยอดเงินสุทธิสะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันก็ยังคงประมาณ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนยังคงระมัดระวังต่อคริปโตอยู่ดี ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าการไหลเข้าชั่วคราวนี้ไม่ได้เปลี่ยนแนวโน้มการไหลออกในระยะยาว และยังชี้ให้เห็นว่าการดีดตัวครั้งนี้ขาดแรงสนับสนุนด้านเงินทุนเพียงพอ การปรับฐานจึงไม่ใช่เรื่องแปลก นักวิเคราะห์จากบริษัทข้อมูลคริปโต Kaiko อย่าง Adam McCarthy กล่าวตรง ๆ ว่า “ตอนนี้ผมไม่ค่อยมองในแง่ดีเท่าไหร่ ในช่วงขาลงและช่วงที่สภาพคล่องต่ำ การดีดตัวแบบนี้เป็นสิ่งที่คาดการณ์ได้ เช่นเดียวกับที่เราเห็น การขึ้นของรอบนี้ขาดการสนับสนุนเพียงพอ ดังนั้นการปรับตัวลงก็ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ”

เชื่อมโยงกับหุ้นเทคโนโลยี: NVIDIA ร่วงหนัก วงการคริปโตไม่อาจอยู่โดดเดี่ยว
การปรับฐานในวงการคริปโตครั้งนี้มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับอารมณ์ในตลาดหุ้นเทคโนโลยีเป็นอย่างมาก ตลอดเวลาที่ผ่านมา สินทรัพย์คริปโตมักตามแนวหุ้นเทคโนโลยี โดยเฉพาะกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งในวันพฤหัสบดี NVIDIA ก็เป็นตัวอย่างสำคัญที่ทำให้วงการคริปโตได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง

ในฐานะเป็นตัวชี้ทิศทางของหุ้นเทคโนโลยี NVIDIA แม้จะรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่เนื่องจากตลาดตั้งคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ในวงกว้าง ราคาหุ้นร่วงลงกว่า 5.46% ปิดที่ 184.89 ดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าตลาดหายไปกว่า 240 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากแนวโน้มล่าสุด ราคาหุ้น NVIDIA ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 2.76% แต่ก็มีความผันผวนสูงขึ้นในระยะสั้น ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์เป็นต้นมา ก็มีหลายวันที่ราคาขึ้นลงเกิน 5% ต่อวัน การปรับฐานของหุ้นเทคโนโลยีส่งผลต่อวงการคริปโตโดยตรง ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังถอนตัวจากกลุ่มอุตสาหกรรมที่อาจได้รับผลกระทบจาก AI และในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงสูง คริปโตจึงกลายเป็นหนึ่งในเป้าหมายของการถอนเงินออกไปจริง ๆ ความสัมพันธ์ระหว่างคริปโตและหุ้นเทคโนโลยีไม่ใช่เรื่องใหม่ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ด้วยการบูรณาการลึกซึ้งระหว่าง AI และเทคโนโลยีบล็อกเชน ความรู้สึกในตลาดของทั้งสองก็เริ่มใกล้เคียงกัน ความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีมักสะท้อนอย่างรวดเร็วในวงการคริปโต นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่ามูลค่าของคริปโตมีแนวคิดคล้ายคลึงกับหุ้นเทคโนโลยี ทั้งขึ้นอยู่กับความเสี่ยงในตลาดและสภาพคล่องของเงินทุน เมื่อหุ้นเทคโนโลยีปรับฐานเนื่องจากความกังวลเรื่องความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้าน AI ความเสี่ยงในตลาดก็ลดลง เงินทุนก็จะไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงสูงเช่นคริปโต ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้การดีดตัวของ Bitcoin ถูกขัดขวางและปรับตัวลงอีกครั้งในครั้งนี้

การต่อสู้ของหลายฝ่าย: สร้างฐานหรือสำรวจด้านล่าง? ความเห็นแตกต่างชัดเจน
ในสถานการณ์ความผันผวนของวงการคริปโต นักวิเคราะห์ต่างก็แสดงมุมมองที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน ฝ่ายที่มองในแง่ดีและฝ่ายที่มองในแง่ร้ายต่างก็มีคำตอบของตนเอง โดยมีการต่อสู้กันอย่างดุเดือดเกี่ยวกับ “การสร้างฐาน” หรือไม่

ฝ่ายที่มองในแง่ร้าย โดยตัวแทนคือ Matt Hougan ซีอีโอของ Bitwise Asset Management เชื่อว่าจบยุคร้อนของคริปโตไม่ได้จบลงด้วยความตื่นเต้น แต่จบลงด้วยความเฉยเมย “การขึ้นในวันเดียวอาจทำให้ตื่นเต้น แต่ไม่มีใครคาดหวังว่าบิทคอยน์จะกลับไปแตะ 10,000 ดอลลาร์ในเร็ว ๆ นี้ บิทคอยน์อยู่ในช่วงสร้างฐาน ซึ่งจะใช้เวลานานและอาจเต็มไปด้วยความวุ่นวาย รวมถึงอาจมีจุดต่ำสุดที่ต่ำกว่านี้ด้วย” มุมมองนี้สอดคล้องกับแนวโน้มตลาดในปัจจุบัน—การสร้างฐานไม่ได้เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน ต้องมีการปรับฐานซ้ำแล้วซ้ำเล่า

ในทางตรงกันข้าม Tom Lee นักวิเคราะห์ตลาดคริปโตเชิงบวก มองว่าตลาดมักจะพบจุดต่ำสุดในช่วง “ข่าวร้าย” และบทความเกี่ยวกับ AI ที่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในตลาด ก็เป็นสัญญาณว่าจุดต่ำสุดได้เกิดขึ้นแล้ว Tom Lee กล่าวเพิ่มเติมว่า การปรับตัวลงของ Mag 7 “ได้ผ่านไปประมาณ 95% แล้ว” การขายในกลุ่มซอฟต์แวร์ “เสร็จสิ้นประมาณ 99%” และการปรับฐานของคริปโตอยู่ใน “ช่วงสุดท้ายไม่กี่สัปดาห์” ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังจะสิ้นสุดการปรับฐานและจะเกิดการดีดตัวขึ้น

นอกจากมุมมองที่แตกต่างกันแล้ว พื้นฐานของตลาดก็แสดงความขัดแย้งกันอยู่ ฝ่ายหนึ่งชี้ว่าบิทคอยน์ในเดือนนี้ได้ลบล้างกำไรทั้งหมดตั้งแต่ที่ทรัมป์ชนะเลือกตั้งในพฤศจิกายน 2024 ซึ่งก่อนหน้านี้ ตลาดคาดหวังนโยบายคริปโตที่เป็นมิตรต่อทรัมป์ในวาระที่สอง แต่หลังจากการขายออกอย่างหนักในภายหลัง สินทรัพย์ดิจิทัลก็ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันต่อเนื่อง อีกด้านหนึ่ง บริษัทเหมืองแร่ที่สนับสนุนโดยครอบครัวทรัมป์ อย่าง American Bitcoin Corp ก็ยังคงอยู่ในช่วงฤดูหนาวของอุตสาหกรรมนี้ บริษัทเคยสร้างชื่อเสียงในตลาด NASDAQ จากความร้อนแรงของคริปโต แต่ตอนนี้ก็เผชิญกับการร่วงลงอย่างรุนแรงที่สุดตั้งแต่ปี 2022 ขาดทุนในไตรมาสที่สี่กว่า 59 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าตลาดหายไปเกือบ 90% ราคาหุ้นร่วงจนต้องหยุดซื้อขายชั่วคราวหลายครั้ง เป็นภาพสะท้อนของฤดูหนาวในวงการคริปโตอย่างแท้จริง

สัญญาณจุดต่ำสุด? โครงสร้างพื้นฐานยังไม่ล่มสลาย เพียงแค่ “วิกฤติความเชื่อมั่น”
แม้ความผันผวนในวงการคริปโตจะรุนแรงและมุมมองแตกต่างกันอย่างชัดเจน แต่ก็มีสัญญาณบวกหนึ่งที่ไม่ควรมองข้าม นั่นคือ โครงสร้างพื้นฐานของระบบยังคงอยู่ต่างจากในช่วงฤดูหนาวของคริปโตที่ผ่านมา เว็บไซต์วิเคราะห์ของ Wall Street Journal ชี้ให้เห็นว่า แม้ Bitcoin จะเผชิญกับการขายออกอย่างต่อเนื่อง แต่แพลตฟอร์มการซื้อขายยังคงดำเนินการได้อย่างปกติ สถาบันการเงินที่ดูแลการฝากถอนก็มีความสามารถในการชำระหนี้ดี นักลงทุนสถาบันยังคงยืนหยัดในตลาด ทรัสต์ ETF Bitcoin ก็ยังถือครองสินทรัพย์อย่างมั่นคง และปริมาณการซื้อขายเสรีก็ลดลง

นักวิเคราะห์จาก Bernstein กล่าวว่า การปรับฐานในปัจจุบันไม่ได้เกิดจากปัจจัยพื้นฐานที่แย่ลง แต่เป็นเพียง “วิกฤติความเชื่อมั่น” เท่านั้น แตกต่างจากในปี 2022 ที่ตลาดล่มสลายจากการล้มของแพลตฟอร์มการซื้อขาย การล้มของบริษัทดูแลสินทรัพย์ และการไหลออกของเงินทุนจำนวนมาก ครั้งนี้ โครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมยังคงมั่นคง นักลงทุนสถาบันไม่ได้ถอนตัวออกเป็นจำนวนมาก ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการสร้างฐานในตลาดคริปโต

จากข้อมูล แม้ว่า ETF Bitcoin จะมีการไหลออกสุทธิ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตั้งแต่ต้นปี แต่การไหลเข้า 5 พันล้านดอลลาร์ในวันพุธก็แสดงให้เห็นว่ายังมีเงินบางส่วนที่เข้าซื้อในช่วงราคาต่ำ ข้อมูลดัชนีคริปโต (US) ก็มีความผันผวน แต่ปริมาณการซื้อขายรวมยังคงเสถียร โดยเมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ มียอดซื้อขาย 7.048 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่แสดงให้เห็นถึงการไหลออกของเงินทุนจำนวนมาก สัญญาณเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าความหวาดกลัวในตลาดกำลังคลี่คลายและความเชื่อมั่นกำลังฟื้นตัวอย่างช้า ๆ สำหรับนักลงทุนทั่วไป สิ่งสำคัญคือการรักษาความสมดุลและหลีกเลี่ยงการตัดสินใจตามความรู้สึกชั่วคราว ไม่ว่าจะเป็นคำพูดของ Matt Hougan ที่ว่า “กระบวนการสร้างฐานเต็มไปด้วยความวุ่นวาย” หรือการคาดการณ์ของ Tom Lee ที่ว่า “การปรับฐานเข้าสู่ช่วงสุดท้าย” ก็ล้วนบ่งชี้ว่าวงการคริปโตในระยะสั้นยังคงอยู่ในแนวโน้มของความผันผวน การตามกระแสขึ้นลงอย่างไม่รอบคอบอาจเสี่ยงเกินไป การให้ความสนใจกับพื้นฐานของอุตสาหกรรมและการติดตามทิศทางของเงินทุนจากสถาบันอาจเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่า

ในระยะยาว การพัฒนาของคริปโตยังคงขึ้นอยู่กับนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและการกำกับดูแลของรัฐ นโยบายคริปโตของรัฐบาลทรัมป์ ความคืบหน้าของการบูรณาการ AI กับบล็อกเชน และการเปลี่ยนแปลงของนโยบายทั่วโลก ล้วนมีผลต่อแนวโน้มในอนาคตของวงการนี้ การปรับตัวในช่วงนี้ไม่ใช่เพียงแค่การปล่อยอารมณ์เท่านั้น แต่เป็นการปรับตัวของอุตสาหกรรมเอง และความมั่นคงของโครงสร้างพื้นฐานอาจเป็นกุญแจสำคัญที่ช่วยให้วงการคริปโตก้าวออกจากฤดูหนาวและเข้าสู่การเติบโตในระยะยาว