ข่าวสารคริปโตเคอเรนซี: การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed กระตุ้นความวุ่นวายตลาดปลายปี 2024

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีประสบความผันผวนอย่างมากหลังจากประกาศนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนธันวาคม 2024 ซึ่งคาดการณ์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยช้าลงอย่างเห็นได้ชัดในปี 2025 ท่าทีที่ไม่คาดคิดในเชิง hawkish นี้เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการขายอย่างกว้างขวางที่สะท้อนทั้งในสินทรัพย์คริปโตและตลาดดั้งเดิม Bitcoin เผชิญแรงขายอย่างรุนแรง ขณะที่ altcoins ประสบกับการลดลงที่รุนแรงยิ่งขึ้น เน้นให้เห็นว่าสภาพความรู้สึกในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว

ช็อกนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐทำลายความหวังในตลาดคริปโต

สาเหตุของความวุ่นวายเกิดจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐชี้แจงว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งในปี 2025 ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก คำพูดของประธานธนาคาร Jerome Powell เกี่ยวกับความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทำให้นักลงทุนตกใจ ซึ่งเคยชินกับแนวโน้มขาขึ้นของคริปโตเคอร์เรนซีหลังจากชัยชนะในการเลือกตั้งประธานาธิบดีของ Donald Trump ในต้นเดือนพฤศจิกายน ผู้เข้าร่วมตลาดพบว่าตนเองถูกจับโดยไม่คาดคิด เนื่องจากการคาดการณ์นโยบายขัดแย้งกับความรู้สึกเชิงบวกต่อคริปโตที่เคยครองอยู่ในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้านี้

เวลาที่เหมาะสมมีความสำคัญเป็นพิเศษ ราคาคริปโตเคยมีการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องบนความหวังว่านโยบายของรัฐบาลใหม่จะสนับสนุนคริปโตเคอร์เรนซี แต่ความเชื่อมั่นนี้พังทลายลงเมื่อแรงกดดันจากตลาดดั้งเดิมเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นเหนือ 108 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปีพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเกินกว่า 4.6% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่เดือนพฤษภาคมของปีนั้น

สินทรัพย์คริปโตเผชิญกับการขายอย่างต่อเนื่อง

Bitcoin พยายามรักษาระดับเหนือ $100,000 แต่ล้มเหลวอย่างชัดเจนในช่วงการเทรดครั้งนั้น ราคาลดลงไปต่ำกว่าระดับ $97,000 ก่อนที่จะอ่อนแรงลงอีกจนต่ำกว่า $96,000 ซึ่งเป็นการลดลง 4.8% ในช่วง 24 ชั่วโมง อย่างไรก็ตาม ตลาด altcoin รับผลกระทบมากกว่านั้น ดัชนี CoinDesk 20 ร่วงลงกว่า 10% ในขณะที่เหรียญทางเลือกหลักประสบกับการขาดทุนอย่างชัดเจน:

• Ethereum ลดลง 10.8% ต่ำกว่า $3,500
• Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), และ Avalanche (AVAX) ลดลงระหว่าง 15-20%
• Solana (SOL) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน เกือบลบการฟื้นตัวหลังเลือกตั้งทั้งหมด และลดลง 26% จากจุดสูงสุดล่าสุด

ความแตกต่างระหว่างความแข็งแกร่งของ Bitcoin กับการขาดทุนอย่างรุนแรงของ altcoins สะท้อนให้เห็นถึงกลไกการหนีไปยังความปลอดภัย (flight-to-safety) ซึ่งมักเกิดขึ้นในสภาวะความเสี่ยงต่ำในตลาดการเงิน

การล้างพอร์ตและการปลดล็อกเลเวอเรจอย่างต่อเนื่อง

ความวุ่นวายของตลาดเปิดเผยให้เห็นเลเวอเรจที่ซ่อนอยู่ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ในประมาณ 24 ชั่วโมงหลังการตัดสินใจของ Fed มีการล้างพอร์ตฟิวเจอร์สที่ใช้เลเวอเรจเกือบ 1.2 พันล้านดอลลาร์ทั่วสินทรัพย์ดิจิทัล ตามข้อมูลจาก CoinGlass การล้างพอร์ตกว่า 1 พันล้านดอลลาร์เป็นการล้างพอร์ตแบบ long ซึ่งเป็นการเดิมพันว่าราคาจะยังคงขึ้นต่อไป ซึ่งบ่งชี้ว่านักเทรดได้วางเดิมพันอย่างรุนแรงเพื่อคาดหวังแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง

การล้างพอร์ตอย่างต่อเนื่องสร้างกลไกที่เสริมสร้างตัวเอง: เมื่อพอร์ตถูกปิดในราคาต่าง ๆ ความกดดันในการขายก็เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดการล้างพอร์ตเพิ่มเติมและทำให้ตลาดตกต่ำลงไปอีก เหตุการณ์นี้เป็นเครื่องเตือนใจอย่างชัดเจนว่าการใช้เลเวอเรจสามารถเพิ่มทั้งกำไรและขาดทุนในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี

มุมมองจากนักกลยุทธ์ตลาดเกี่ยวกับการปรับฐาน

นักกลยุทธ์ตลาดให้ความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับความสำคัญของการขายครั้งนี้ Joel Kruger นักกลยุทธ์จาก LMAX Group กล่าวว่า “ตลาดคริปโตเคยอยู่ในความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับฐานหลังจากการทำสถิติทะลุ $100,000” และ “ผลกระทบจากการตัดสินใจของ Fed เป็นตัวกระตุ้นที่ชัดเจน”

ในทางตรงกันข้าม Azeem Khan ผู้ร่วมก่อตั้งและ COO ของเครือข่าย Layer-2 อย่าง Morph มองว่าการปรับฐานนี้อยู่ในบริบทระยะยาว “เมื่อมองภาพรวมและพิจารณาการเติบโตเปรียบเทียบปีต่อปี การปรับฐานแบบนี้รู้สึกเป็นธรรมชาติ” Khan กล่าวในวิเคราะห์ที่แชร์กับ CoinDesk เขายังชี้ให้เห็นว่าการเก็บภาษีจากการขาดทุนปลายปี ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนใช้เพื่อชดเชยกำไรทางภาษี อาจเป็นอีกปัจจัยที่ทำให้เกิดแรงกดดันในการขายเพิ่มเติมนอกเหนือจากปัจจัยพื้นฐาน

การฟื้นตัวของตลาดและแนวโน้มในอนาคต

แม้จะเผชิญกับความวุ่นวายระยะสั้นในปลายปี 2024 ผลการดำเนินงานของคริปโตในช่วงต่อมามีสัญญาณที่เป็นบวก ข้อมูลล่าสุดในต้นปี 2026 แสดงให้เห็นว่าราคาสินทรัพย์หลักฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ: Bitcoin เทรดที่ $67.96K เพิ่มขึ้น 3.75%, Ethereum ฟื้นตัวเป็น $2.05K (+7.62%) ขณะที่เหรียญทางเลือกอย่าง ADA, LINK, APT, AVAX, DOGE และ SOL ต่างก็ทำกำไรเป็นตัวเลขสองหลักในช่วง 24 ชั่วโมง

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าสภาวะระยะกลางยังซับซ้อนอยู่ เงื่อนไขเศรษฐกิจมหภาคที่เปราะบาง การเติบโตของอุปทาน stablecoin ที่หยุดชะงัก และความเสี่ยงต่อการล้างพอร์ตอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าระดับสนับสนุนสำคัญ ล้วนเป็นสัญญาณว่าตลาดคริปโตยังคงมีความเปราะบางแม้ในช่วงฟื้นตัวระยะสั้น

ประสบการณ์ในปี 2024 แสดงให้เห็นว่าตลาดคริปโตแม้จะเติบโตขึ้นแล้ว ก็ยังคงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มทางการเงินดั้งเดิมและไวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายจากธนาคารกลางหลัก ความสัมพันธ์ระหว่างนโยบายของ Fed กับผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ดิจิทัลทำให้ผู้ลงทุนคริปโตต้องตระหนักถึงพัฒนาการเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มตลาดดั้งเดิมอยู่เสมอ