VIX ความผันผวนพุ่งเป็นสัญญาณจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นสำหรับ Bitcoin

เมื่อความกลัวในตลาดถึงจุดสูงสุด โอกาสมักจะเกิดขึ้นPrinciple นี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในกลางเดือนธันวาคม 2024 เมื่อดัชนีความผันผวน CBOE—ที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ VIX—พุ่งขึ้นอย่างเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของจุดต่ำสุดในท้องถิ่นของ Bitcoin และหุ้น การเข้าใจการพุ่งขึ้นของความผันผวนนี้และประวัติศาสตร์ที่เคยเกิดขึ้นมาก่อนให้ข้อมูลเชิงลึกสำคัญเกี่ยวกับทิศทางตลาดต่อไป

ทำความเข้าใจ VIX: ตัวชี้วัดความผันผวนที่อธิบายได้

VIX แสดงความคาดหวังของตลาดต่อความผันผวนในอีก 30 วันข้างหน้า ซึ่งได้รับฉายาว่าเป็น “ตัววัดความกลัว” ของวอลสตรีทด้วยเหตุผล เมื่อผู้ลงทุนเกิดความตื่นตระหนก VIX มักจะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว การอ่านค่าความผันผวนสุดขีดเหล่านี้ในประวัติศาสตร์มักจะเกิดขึ้นพร้อมกับจุดเปลี่ยนในทั้ง Bitcoin และตลาดหุ้นโดยรวม โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน S&P 500

เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2024 VIX พุ่งขึ้น 74% ในวันเดียว—เป็นการกระโดดครั้งใหญ่ที่สุดในรอบตั้งแต่วันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2018 และเป็นการพุ่งขึ้นครั้งที่สองในประวัติศาสตร์ของดัชนี การอ่านค่าความผันผวนที่ไม่ธรรมดานี้เกิดจากการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ 25 จุดฐาน พร้อมกับคำแนะนำเชิงรุกของประธานเจอโรม พาวเวล ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารกลางเน้นการควบคุมเงินเฟ้อมากกว่าการสนับสนุนเชิงนโยบาย

ความตกใจในตลาดเดือนธันวาคม: เมื่อความผันผวนถึงจุดสูงสุด

ปฏิกิริยาของตลาดต่อคำสั่งของธนาคารกลางรวดเร็วและรุนแรง Bitcoin เคยลดลงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ สหรัฐ หุ้นในสหรัฐลดลงประมาณ 3% และดัชนีดอลลาร์ (DXY) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ 108 ในขณะนั้น BTC ซื้อขายในระดับที่สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนรายย่อย ขณะเดียวกันก็ได้รับความสนใจจากเทรดเดอร์ระดับมืออาชีพที่มองหาจุดเปลี่ยน

ความผันผวนนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยลำพัง สภาพแวดล้อมโดยรวมเต็มไปด้วยแรงขายอย่างรุนแรงในสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งสร้างสถานการณ์ที่เรียกว่าการสิ้นหวัง (capitulation) ซึ่งมักจะนำไปสู่การฟื้นตัว การเคลื่อนไหวที่เกิดจากความตื่นตระหนกเช่นนี้เป็นสิ่งสำคัญในประวัติศาสตร์ เพราะเป็นช่วงเวลาที่ความกลัวถึงระดับสุดขีด ทำให้เหลือพื้นที่น้อยสำหรับความผิดหวังในด้านลบเพิ่มเติม

รูปแบบในประวัติศาสตร์: เมื่อ VIX พุ่งขึ้น Bitcoin มักจะเด้งกลับ

ความสัมพันธ์ระหว่างค่าความผันผวนสุดขีดของ VIX กับการฟื้นตัวของ Bitcoin ได้รับการบันทึกไว้อย่างดี การวิเคราะห์สามการพุ่งขึ้นของความผันผวนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ VIX เผยให้เห็นรูปแบบที่น่าสนใจ:

5 กุมภาพันธ์ 2018: VIX พุ่งขึ้น 116%—เป็นการกระโดดในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา ในวันนั้น Bitcoin ร่วงลง 16% ไปอยู่ที่ 6,891 ดอลลาร์ สหรัฐ ซึ่งกลายเป็นจุดต่ำสุดในท้องถิ่น ภายในสองสัปดาห์ ราคาฟื้นตัวขึ้นเกิน 11,000 ดอลลาร์ การฟื้นตัวเกือบ 60% นี้ยืนยันแนวคิดว่าความผันผวนสุดขีดมักจะเกิดพร้อมกับการสิ้นหวัง

5 สิงหาคม 2024: ระหว่างการคลายการเทรดของเยนญี่ปุ่น (Yen carry trade) VIX พุ่งขึ้น 65% ซึ่งเป็นการพุ่งขึ้นครั้งที่สามใหญ่ที่สุด Bitcoin ร่วงลง 6% ไปอยู่ที่ประมาณ 54,000 ดอลลาร์ ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นเกิน 64,000 ดอลลาร์ในวันที่ 23 สิงหาคม อีกครั้งที่รูปแบบนี้ยังคงอยู่: ความผันผวนสูงสุด การลดลงอย่างรวดเร็ว และการฟื้นตัวตามมา

18 ธันวาคม 2024: การพุ่งขึ้น 74% ของ VIX ทำให้เป็นเหตุการณ์ความผันผวนครั้งที่สองในประวัติศาสตร์ของดัชนี ตัวชี้วัดนี้เพียงอย่างเดียวบ่งชี้ว่า หากรูปแบบในอดีตยังคงดำเนินต่อไป การฟื้นตัวทางเทคนิคอาจเกิดขึ้นได้

การตั้งค่าปัจจุบัน: การเด้งทางเทคนิคหรือการฟื้นตัวที่ยั่งยืน?

หลังจากการพุ่งขึ้นของความผันผวน Bitcoin ฟื้นตัวขึ้นไปที่ 69,000 ดอลลาร์ ซึ่งเทรดเดอร์อธิบายว่าเป็นการบีบสั้น (short squeeze) อย่างรุนแรง การเคลื่อนไหวนี้กระตุ้นให้เกิดการซื้อในเหรียญคริปโตทางเลือก เช่น Ethereum, Solana, Dogecoin และ Cardano รวมถึงหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต เช่น Circle, Coinbase และบริษัทในกลุ่ม

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าการฟื้นตัวนี้อาจสะท้อนถึงตำแหน่งทางเทคนิคมากกว่าการปรับปรุงพื้นฐาน ตามคำกล่าวของ Joel Kruger จาก LMAX Group การเด้งนี้ดูเหมือนจะขับเคลื่อนโดยตำแหน่งเชิงลบสุดขีดและสภาพคล่องบางเบา—สภาพการณ์ที่สามารถเร่งให้เกิดการเคลื่อนไหวรวดเร็วในทั้งสองทิศทาง Joshua Lim จาก FalconX ชี้ให้เห็นว่ากองทุนบางแห่งกำลังเร่งตามการฟื้นตัวนี้ โดยหมุนเข้าสู่เหรียญ altcoin ที่ผันผวนและกลยุทธ์ออปชัน

เพื่อให้ Bitcoin สร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน ระดับแนวต้านสำคัญต้องถูกทะลุผ่านอย่างต่อเนื่อง จุดราคาสำคัญที่ประมาณ 72,000 และ 78,000 ดอลลาร์ ต้องถูกทะลุผ่านอย่างเด็ดขาดเพื่อสัญญาณว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเกิดขึ้น ไม่ใช่แค่การเด้งชั่วคราว

สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป: การติดตามความสัมพันธ์ระหว่าง VIX กับ Bitcoin

หลักฐานในประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าการพุ่งขึ้นของความผันผวนสุดขีด เช่น การพุ่งขึ้น 74% ของ VIX ในเดือนธันวาคม มักจะเป็นจุดเปลี่ยน ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความคงทนของการฟื้นตัวใด ๆ ขึ้นอยู่กับว่าการซื้อขายเกิดจากแหล่งพื้นฐานหรือเป็นเพียงเทคนิคเท่านั้น

ราคาปัจจุบันของ Bitcoin อยู่ที่ 68,290 ดอลลาร์ พร้อมกำไรใน 24 ชั่วโมงที่ 4.18% สะท้อนความพยายามของตลาดในการสร้างเสถียรภาพหลังจากความผันผวนนี้ ไม่ว่าจะเป็นการฟื้นตัวที่มีความหมายหรือเป็นเพียงการเด้งขึ้นชั่วคราว จะชัดเจนขึ้นเมื่อ Bitcoin ทดสอบระดับแนวต้านที่กล่าวมา สิ่งที่แน่นอนคือ เมื่อ VIX พุ่งขึ้นสู่ระดับสุดขีดในประวัติศาสตร์ ตลาดมักจะใกล้จุดเปลี่ยนมากกว่าที่เทรดเดอร์คาดคิด